Core Insights - The evaluation criteria for companies in China are shifting from a focus on single profit metrics to a multidimensional assessment of capabilities, emphasizing long-term competitiveness through sustained growth in assets, revenue, net profit, R&D investment, and employee compensation [1][19] - A total of 156 companies in the A-share market have met the criteria of achieving positive growth across these five dimensions for three consecutive years, indicating a robust foundation for sustainable development [1][13] Industry Distribution - The 156 companies are primarily distributed across sectors such as machinery, electronics, power equipment, pharmaceuticals, and automotive, highlighting the transformation and upgrading of China's manufacturing industry through technological accumulation and talent investment [2][5] - The automotive sector leads with 30 companies, followed by power equipment (22), machinery (20), electronics (14), and pharmaceuticals (13), collectively accounting for over 63% of the total [3][5] Key Industries and Representative Companies - **Automotive (30 companies)**: This sector includes traditional vehicles, new energy vehicles, and smart solutions, showcasing China's leadership in the global automotive industry transformation [6] - BYD (002594.SZ) has demonstrated strong growth through vertical integration and significant R&D investment, establishing a robust competitive barrier [6] - Fuyao Glass (600660.SH) has capitalized on the trend of automotive intelligence and consumer upgrades, enhancing product value and driving revenue growth [7] - **Power Equipment (22 companies)**: This sector benefits from the dual carbon strategy, with growth driven by advancements in renewable energy technologies and smart grid construction [8] - Sungrow Power Supply (300274.SZ) has seen rapid growth due to its leadership in photovoltaic inverters and energy storage systems [8] - Guoxuan High-tech (002074.SZ) focuses on battery technology, leveraging continuous investment in R&D to build a competitive edge [8] - **Machinery (20 companies)**: This sector reflects the transformation of Chinese manufacturing, with companies benefiting from domestic industrial upgrades [9] - Times Electric (688187.SH) has sustained growth through its core competencies in rail transit equipment and expansion into new industries [9] - Tiandi Technology (600582.SH) leads in intelligent coal mining equipment, achieving steady growth through technological advancements [10] - **Electronics (14 companies)**: This sector has shown significant growth, driven by demand in semiconductors, high-end components, and consumer electronics [11] - Northern Huachuang (002371.SZ) has benefited from the expansion of domestic wafer fabrication, leading to rapid revenue growth [11] - Haiguang Information (688041.SH) has established a strong presence in the domestic CPU market, capitalizing on the demand for localized computing power [11] - **Pharmaceuticals (13 companies)**: This sector is driven by aging populations and increased health awareness, with companies focusing on R&D in innovative drugs and high-end medical devices [12] - Mindray Medical (300760.SZ) has built core competencies through continuous innovation in medical technology [12] - East China Pharmaceutical (000963.SZ) is expanding its growth through innovative drug development and aesthetic medicine [12] Five-Dimensional Growth Logic - Achieving positive growth across the five dimensions is a complex task, with only 156 out of 5,383 A-share companies meeting this standard, indicating a strong correlation between R&D investment and sustainable growth [13][18] - The combination of total assets, revenue, net profit, R&D investment, and employee compensation reflects a company's health and sustainability, with each dimension interlinked [14][15][16]

记者丨费心懿 实习生余名伟 编辑丨骆一帆 中国锂电出口管制升级，直指高端材料及关键生产设备。 10月9日，商务部与海关总署联合发布第58号公告，宣布自2025年11月8日起，将对能量密度≥300Wh/kg的锂电池、关键材料及设 备实施出口管制，涉及正负极材料生产工艺等核心技术领域，需通过许可程序出口。 商务部新闻发言人表示，此次列管的相关物项具有明显的军民两用属性，中国依法依规实施出口管制措施，符合国际通行做 法，更好地维护了国家安全和利益，更好地履行了防扩散等国际义务。 相关措施不针对任何国家和地区，对于合法合规的出口申请，中方将在审查后予以许可。 10日当天，宁德时代单日跌幅6.82%；亿纬锂能（维权）跌10.96%；国轩高科、欣旺达等行业二线龙头跌幅均超8%；设备环节 利元亨、先导智能跌幅均超10%；负极材料龙头璞泰来盘中跌幅10%。 此后，申万电池指数连续3个交易日下跌，14日收盘跌超4%。 此次新规一经发布，也引发了市场连锁反应。 多家上市公司回应 申万电池行业指数近5个交易日走势 （来源：Wind） 近日，多家企业就上述事宜作出回应。 先导智能相关人士回应称，该政策对公司整体影响较小，先导目前海外 ...

记者丨费心懿 实习生余名伟 编辑丨骆一帆 中国锂电出口管制升级，直指高端材料及关键生产设备。 10月9日，商务部与海关总署联合发布第58号公告，宣布自2025年11月8日起，将对能量 密度≥300Wh/kg的锂电池、关键材料及设备实施出口管制，涉及正负极材料生产工艺等核 心技术领域，需通过许可程序出口。 商务部新闻发言人表示，此次列管的相关物项具有明显的军民两用属性，中国依法依规实 施出口管制措施，符合国际通行做法，更好地维护了国家安全和利益，更好地履行了防扩 散等国际义务。 相关措施不针对任何国家和地区，对于合法合规的出口申请，中方将在审查后予以许可。 此次新规一经发布，也引发了市场连锁反应。 多家上市公司回应 10日当天，宁德时代单日跌幅6.82%；亿纬锂能跌10.96%；国轩高科、欣旺达等行业二线龙 头跌幅均超8%；设备环节利元亨、先导智能跌幅均超10%；负极材料龙头璞泰来盘中跌幅 10%。 此后，申万电池指数连续3个交易日下跌，14日收盘跌超4%。 申万电池行业指数近5个交易日走势 （来源：Wind） 近日，多家企业就上述事宜作出回应。 锂电设备供应商 利元亨 也在投资者互动平台表示，在应对潜在贸易政 ...

多家上市公司回应 10日当天，宁德时代（300750.SZ）单日跌幅6.82%；亿纬锂能（300014.SZ）跌10.96%；国轩高科 （002074.SZ）、欣旺达（300207.SZ）等行业二线龙头跌幅均超8%；设备环节利元亨（688499.SH）、 先导智能（300450.SZ）跌幅均超10%；负极材料龙头璞泰来（603659.SH）盘中跌幅10%。 此后，申万电池指数连续3个交易日下跌，14日收盘跌超4%。 近日，多家企业就上述事宜作出回应。 中国锂电出口管制升级，直指高端材料及关键生产设备。 10月9日，商务部与海关总署联合发布第58号公告，宣布自2025年11月8日起，将对能量密度≥300Wh/kg 的锂电池、关键材料及设备实施出口管制，涉及正负极材料生产工艺等核心技术领域，需通过许可程序 出口。 商务部新闻发言人表示，此次列管的相关物项具有明显的军民两用属性，中国依法依规实施出口管制措 施，符合国际通行做法，更好地维护了国家安全和利益，更好地履行了防扩散等国际义务。 相关措施不针对任何国家和地区，对于合法合规的出口申请，中方将在审查后予以许可。 此次新规一经发布，也引发了市场连锁反应。 产业链优 ...

东 兴 晨 报 | 分析师：沈逸伦 | | | --- | --- | | 010-66554044 | shenyl@dxzq.net.cn | | 执业证书编号： | S1480523060001 | 东兴证券研究所金股推荐 | 证券代码 | 证券简称 | | --- | --- | | 002074.SZ | 国轩高科 | | 002850.SZ | 科达利 | | 002991.SZ | 甘源食品 | | 300619.SZ | 金银河 | | 300666.SZ | 江丰电子 | | 600012.SH | 皖通高速 | | 600176.SH | 中国巨石 | | 605123.SH | 派克新材 | | 688103.SH | 国力电子 | | 688111.SH | 金山办公 | | 688627.SH | 精智达 | 数据来源：《十月金股汇》 2025 年 09 月 29 日，东兴证券研究所 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 经济要闻 2025 年 10 月 14 日星期二 本期编辑 司 东兴晨报 P1 1. 商务部新闻发言人就对韩华海洋株式会社 5 家美国相关子公司采取反制 措施答记者问 ...

倒计时35天 2025（第十五届）高工锂电年会 暨十五周年庆典&高工金球奖颁奖典礼 2025年，固态电池技术正加速褪去实验室光环，在产业端的实际验证中落地生根。 随着车企、电池厂商及材料企业的持续攻坚，行业已从技术方向的分散探索，逐步转向核心议题的共识凝聚，关键领域的突破更让下一代动力电池的产 业化蓝图愈发清晰。 在此产业关键节点， 11 月18-20日，2025（第十五届）高工锂电年会暨十五周年庆典&高工金球奖颁 奖典礼 将在 深圳 前海华侨城JW万豪酒店举 办。 组委会将邀请宁德时代、中创新航、亿纬锂能等产业链各环节企业齐聚一堂，共同聚焦技术突破、产能落地与场景拓展等核心议题，为固态电池产业的 务实发展注入更多思路与动能。 尤为值得关注的是， 高工产研（ GGII） 将在年会期间发布 《2025中国大圆柱锂电池行业发展蓝皮书》 ，书中以权威数据为支撑，深入解析包括固 态电池关联技术在内的主流技术路线演进逻辑，同时预判市场规模、应用场景等核心趋势，为企业战略布局提供可落地的参考依据。 行业时间规划清晰 2027年小批量装车，2030年规模化量产 从各大电池企业及车企的布局来看，截至 2025年上半年，固态电 ...

智通财经APP获悉，10月14日，中国汽车动力电池产业创新联盟发布2025年9月动力电池月度信息。产量方面，9月，我国动力和其他电池合计产量为 151.2GWh，环比增长8.3%，同比增长35.4%。1-9月，我国动力和其他电池累计产量为1121.9GWh，累计同比增长51.4%。 销量方面，9月，我国动力和其他电池销量为146.5GWh，环比增长9.0%，同比增长42.2%。其中，动力电池销量为110.5GWh，占总销量75.5%，环比增长 11.8%，同比增长44.4%；其他电池销量为36.0GWh，占总销量24.5%，环比增长1.0%，同比增长36.1%。 1-9月，我国动力和其他电池累计销量为1067.2GWh，累计同比增长55.8%。其中，动力电池累计销量为786.0GWh，占总销量73.7%，累计同比增长 48.9%；其他电池累计销量为281.1GWh，占总销量26.3%，累计同比增长78.9%。 9月，我国动力和其他电池合计出口26.7GWh，环比增长18.2%，同比增长28.3%。合计出口占当月销量18.2%。其中，动力电池出口量为17.6GWh，占总 出口量66.0%，环比增长17.1%，同 ...

中信建投研报指出，继续重点推荐储能板块，看好锂电行业基本面和当前时刻催化多。国内储能经济性迎来拐点+海外光储平价全面共振态势不变。国内核 心驱动在于新能源全面入市推动峰谷电价差拉大，加上容量电价政策出台，推动储能IRR提升。1-9月国内招标同比增长88%。海外意大利MACSE机制启 动，美国数据中心电力缺口大，光+储仍是不可替代的快速上量能源形式，海外产能预计能规避部分关税。 该机构认为，锂电行业当前时刻催化多，排产旺季材料和储能电池供不应求价格不断提升 ，26年需求越发明朗，锂电Q3基本同环比明显增长；继续看好材 料尤其是6F、铁锂和电池环节的机会。 数据显示，截至2025年9月30日，中证电池主题指数前十大权重股分别为阳光电源、宁德时代、亿纬锂能、三花智控、先导智能、天赐材料、国轩高科、欣 旺达、格林美、科达利，前十大权重股合计占比55.79%。 截至2025年10月14日 11:10，中证电池主题指数下跌1.63%。成分股方面涨跌互现，锦浪科技领涨3.96%，阿特斯上涨3.79%，珠海冠宇上涨3.00%；新宙邦领 跌，科达利、当升科技跟跌。电池ETF嘉实(562880)下修调整。拉长时间看，截至2025 ...

行业评级 领先 9 月新能源车渗透率升至 57.8%，看好四季度销量冲刺提振车市表现 估值概要 交银国际研究 行业更新 2025 年 10 月 14 日 汽车行业月报 资料来源： FactSet 、交银国际预测 ^ 截至 2025 年 10 月 13 日收盘价 李柳晓, PhD, CFA joyce.li@bocomgroup.com (852) 3766 1854 此报告最后部分的分析师披露、商业关系披露和免责声明为报告的一部分，必须阅读。 下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https://research.bocomgroup.com 行业与大盘一年趋势图 资料来源 | 公司名称 | 股票代码 | 评级 | 目标价 | 收盘价 | | -----每股盈利----- | ----市盈率---- | | | ----市账率---- 股息率 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | FY25E | | | FY26E FY25E FY26E FY25E FY2 ...

| 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 301511 | 德福科技 | 32.27 | -5.95% | 28.81万 | 9.28亿 | | 002850 | 科达利 | 174.01 | -5.05% | 8.79万 | 15.26 Z | | 603031 | 安孚科技 | 39.85 | -4.18% | 7.15万 | 2.85亿 | | 301222 | 浙江恒威 | 30.43 | -4.10% | 1 2.34万 | 7076.46万 | | 688339 | 亿华通 | 29.46 | -4.01% | 9.75万 | 2.88 Z | | 605378 | 野马电池 | 26.97 | -3.88% | 7.62万 | 2.05亿 | | 920914 | 远航精密 | 33.06 | -3.84% | 4.84万 | 1.57亿 | | 920152 | 昆工科技 | 21.11 | -3.65% | 1.79万 | 3761.64万 | | 002074 | 国轩 ...