2)Agent是单体LLM的升级。Agent在单体LLM基础上增加了决策编排器，并能使用网页搜索、抓取、 Python解释器、上下文数据库等外部工具，可自主规划任务、调用工具、记忆历史步骤并在执行过程中 实时调整策略，以弥补单体模型在上下文感知、幻觉问题以及实时信息获取方面的不足。因此Agent发 展将显著增加高并行任务量和工具调用量。 3)多智能体(MAS)成为Agent的新形态。以KimiK2.5为例，其在K2基础上实现Agent横向拓展，通过并行 强化学习训练能自主管理100个子智能体，执行1500次工具调用的并行工作流；较单一智能体最多可将 执行时间缩短4.5倍，使端到端运行时间减少80%。 Agent趋势下CPU将成为重要支撑 1)CPU可显著影响Agent延迟、吞吐量及功耗指标。CPU将成为Agent发展的核心支撑——CPU工具处理 占总延迟最高达90.6%，大批次场景下CPU动态能耗占比达44%，吞吐量受CPU核心超载、缓存一致 性、同步机制等制约；上述因素使CPU成为影响Agent系统性能、效率与扩展性的关键硬件。 智通财经APP获悉，中泰证券发布研报称，据IDC预计，活跃Agent的数量将从 ...

据交易所数据显示，截至1月29日午后一小时，主力资金流出前20的股票分别为： 工业富联（-54.44亿元）、 阳光电源（-15.58亿元）、 中国铝业（-14.52亿 元）、铜陵有色（-12.04亿元）、 中芯国际（-11.09亿元）、 洛阳钼业（-10.80亿元）、 立讯精密（-10.68亿元）、 湖南白银（-10.62亿元）、 特变电工 （-10.23亿元）、 通富微电（-9.90亿元）、 澜起科技（-9.65亿元）、 沪电股份（-8.95亿元）、 兆易创新（-8.54亿元）、 厦门钨业（-8.21亿元）、 南山铝 业（-7.94亿元）、 歌尔股份（-7.74亿元）、 沃尔核材（-7.66亿元）、 三花智控（-7.61亿元）、 中国中铁（-7.41亿元）、 胜宏科技（-7.40亿元）。 | 沪电股份 | -3.79 | -8.95亿元 | 电子元件 | | --- | --- | --- | --- | | 兆易创新 | -4.22 | -8.54亿元 | 未营体 | | 厦门钨业 | -7.1 1 | -8.21亿元 | 小金属 | | 南山铝业 | 2.29 | -7.94亿元 | 有色金属 | | ...

Investment Rating - The report maintains a "Positive" investment rating for the electronic industry [5] Core Insights - The ongoing shortage of niche storage is expected to continue, with AI demand opening up incremental growth opportunities [2][8] - AI demand is anticipated to drive the need for niche storage, particularly in applications such as automotive, industrial, and security [7] - Domestic manufacturers are positioned competitively in the niche storage market and are likely to benefit from the supply constraints caused by international suppliers exiting this segment [7] Summary by Sections Investment Recommendations and Targets - Key investment targets include domestic storage chip design companies such as Zhaoyi Innovation, Puran, Jucheng, Dongxin, Beijing Junzheng, and Hengshuo [3][8] - Other relevant companies include domestic storage module manufacturers like Jiangbolong, Demingli, and Baiwei Storage, as well as semiconductor equipment firms such as Zhongwei, Jingzhida, and Beifang Huachuang [3][8] - Companies benefiting from storage technology iterations include Lanke Technology, Lianyun Technology, and Aojie Technology [3][8] Market Dynamics - The supply of niche storage products is being significantly reduced as major international suppliers focus on mainstream storage products, leading to a substantial contraction in supply [7] - For instance, the global MLC NAND Flash capacity is projected to decrease by 41.7% in 2026 due to supply shrinkage, which is expected to drive prices significantly higher [7] - Domestic firms are gaining market share in niche storage, with Zhaoyi Innovation holding approximately 18.5% of the NOR Flash market in 2024, ranking second globally [7]

WSTS 预测 2026 年全球半导体市场规模有望同增 26.3% 达到 9750 亿美元， 高科技产业投资增长驱动洁净室行业市场扩容 ，维持行业"增持"评级。 (1)2025 年 12 月 2 日， 世界半导体贸易统计 组织 (WSTS) 发布全球半导体市场最新预测， 2025 年全球半导体市场规模有望同增 22.5% 至 7720 亿美 元， 2026 年将再增长 26.3% 达 9750 亿美元，存储和逻辑 IC 仍是主要成长动能，分别增长 39.4% 及 32.1% 。 (2) 洁净室是高科技产业发展必要的前 序投入， 高科技产业投资的增长驱动了洁净室行业市场的扩容 ，行业需求景气度逐步回升。由于洁净室工程下游行业投资规模大、工程实施周期短、容错率 低等特质，下游行业的中高端业主趋向选择项目经验丰富的洁净室工程服务企业，因而使得洁净室工程行业发展趋于集中化和规模化，企业梯队分化明显。技 术领先的企业在高端市场形成稳定份额，市场集中度逐步提升。 本订阅号所载内容仅面向国泰海通证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证 券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰海通证券研究服务签约 ...

每经AI快讯，1月28日，HBM指数盘中涨2%。成分股中，深科技大涨7%，太极实业上涨6%，通富微 电、国芯科技、雅克科技等个股跟涨。 （文章来源：每日经济新闻） ...

半导体行业 超配（维持） 先进封装量价齐升，测试设备景气上行 投 资 策 投 资 策 先进封装与测试专题报告 2026 年 1 月 27 日 S0340521070002 电话：0769-22110619 邮箱： liumenglin@dgzq.com.cn S0340520060001 电话：0769-22119430 邮箱： chenweiguang@dgzq.com.cn 本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 投资要点： 推荐 分析师：刘梦麟 SAC 执业证书编号： 分析师：陈伟光 SAC 执业证书编号： AI浪潮下芯片集成度持续提高，先进封装规模有望扩张。后摩尔时 代先进封装成为提升芯片性能的重要途径，先进封装有助于提高集 成度，提升数据传输速度与带宽，实现异构集成并加快产品上市时 间，高度契合AI发展特点，海内外企业争相布局。当前AI景气链条 已从上游算力传导至下游封测端，业内厂商产能利用率饱满，多家 企业上调封测报价，行业景气度高企。我们认为，先进封装与测试 为实现高性能AI芯片的必由之 ...

沪指1月27日上涨0.18%，申万所属行业中，今日上涨的有8个，涨幅居前的行业为电子、通信，涨幅分 别为2.27%、2.15%。电子行业位居今日涨幅榜首位。跌幅居前的行业为煤炭、农林牧渔，跌幅分别为 2.27%、1.95%。 | | | 电子行业资金流出榜 | 代码 | 简称 | 今日涨跌幅（%） | 今日换手率（%） | 主力资金流量（万元） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 300136 | 信维通信 | 0.29 | 17.17 | -61568.88 | | 002475 | 立讯精密 | -0.68 | 1.69 | -39898.29 | | 002156 | 通富微电 | 2.80 | 13.15 | -37113.39 | | 600601 | 方正科技 | -2.63 | 4.13 | -34814.38 | | 688256 | 寒武纪-U | 0.07 | 1.52 | -31299.98 | | 002241 | 歌尔股份 | -0.78 | 2.87 | -31038.21 | | 688008 | 澜起科技 | 2.99 | 5.77 | -2 ...

行业评论 第一上海研究部 research@firstshanghai.com.hk 2026 年 1 月 26 日 星期一 【行业评论】 科技行业周报：英特尔财报证实 CPU 紧缺 黄晨 +852-2532 1954 chen.huang@firstshanghai.com.hk 1 月 22 日盘后，英特尔（INTC）发布 25Q4 财报，营收 136.7 亿美元，同比下降 4.1%， 环比增长 3%。其中客户端计算业务（CCG）业务营收 81.9 亿美元，同比下降 6.6%； 数据中心和人工智能（DCAI）业务营收 47.4 亿美元，同比增长 8.9%；代工业务（Intel Foundry Services）营收 45.1 亿美元，同比增长 3.8%。26Q1 营收指引在 117 亿至 127 亿美元区间。公司的指引低于预期，原因在于产能紧张，预计 26Q2 开始供应 逐步回升。此外公司表示其 18A 良率仍未达到行业领先水平，仍将继续提升。关于 14A，目前有两家潜在客户正在探索基于此工艺制造的芯片，潜在客户对 14A PDK 0.5 版本的反馈是积极的。 我们认为英特尔业绩会证实了 CPU 的紧缺。 ...

公司于2025年10月17日披露了《大股东减持股份预披露公告》(公告编号：2025-043)，公司控股股东南 通华达微电子集团股份有限公司(简称"华达集团")计划在减持计划公告发布之日起15个交易日后的3个 月内(即2025年11月10日至2026年2月7日)，以集中竞价方式减持持有的公司股份不超过15,175,969股(即 不超过公司股份总数的1%) 通富微电2026年1月9日晚间披露的2026年度向特定对象发行A股股票预案显示，本次向特定对象发行股 票募集资金总额不超过440,000.00万元(含本数)，扣除发行费用后拟全部用于以下项目：存储芯片封测 产能提升项目、汽车等新兴应用领域封测产能提升项目、晶圆级封测产能提升项目、高性能计算及通信 领域封测产能提升项目、补充流动资金及偿还银行贷款。 现公司收到华达集团出具的《关于通富微电子股份有限公司持股5%以上股东股份变动比例触及1%整数 倍暨减持计划提前终止的告知函》，截至2026年1月23日，本次减持计划已减持公司股份15,000,000股， 占公司当前总股本的0.99%，持股比例从19.79%下降至18.80%，华达集团决定提前终止本次减持计划。 通富微 ...

通富微电公告显示，2026年1月21日至2026年1月23日，华达集团减持15,000,000股，减持均价56.04 元。经计算，华达集团套现金额为8.41亿元。 中国经济网北京1月27日讯 通富微电(002156.SZ)昨晚发布关于持股5%以上股东股份变动比例触及 1%整数倍暨减持计划提前终止的公告。 公司于2025年10月17日披露了《大股东减持股份预披露公告》（公告编号：2025-043），公司控股 股东南通华达微电子集团股份有限公司（简称"华达集团"）计划在减持计划公告发布之日起15个交易日 后的3个月内（即2025年11月10日至2026年2月7日），以集中竞价方式减持持有的公司股份不超过 15,175,969股（即不超过公司股份总数的1%） 现公司收到华达集团出具的《关于通富微电子股份有限公司持股5%以上股东股份变动比例触及1% 整数倍暨减持计划提前终止的告知函》，截至2026年1月23日，本次减持计划已减持公司股份15,000,000 股，占公司当前总股本的0.99%，持股比例从19.79%下降至18.80%，华达集团决定提前终止本次减持计 划。 2022年11月11日，通富微电发布2021年度 ...