Financial Performance - The company's operating revenue for Q1 2025 was ¥2,084,436,086.14, representing a 24.70% increase compared to ¥1,671,591,008.24 in the same period last year[4] - The net profit attributable to shareholders was ¥103,260,371.64, showing a slight decrease of 0.24% from ¥103,508,332.96 year-on-year[4] - The net profit after deducting non-recurring gains and losses increased by 3.93% to ¥103,486,070.29 from ¥99,570,024.53 in the previous year[4] - Operating profit for Q1 2025 was ¥127,391,867.59, compared to ¥119,071,276.34 in Q1 2024, reflecting an increase of about 6.0%[18] - Net profit for Q1 2025 was ¥102,600,001.57, slightly down from ¥104,031,197.59 in Q1 2024, indicating a decrease of approximately 1.4%[19] - Total operating costs for Q1 2025 were ¥1,984,897,255.68, up from ¥1,612,442,418.54 in Q1 2024, marking an increase of approximately 23.1%[17] Cash Flow - The net cash flow from operating activities was -¥372,891,262.18, a decline of 36.33% compared to -¥273,528,844.19 in the same period last year[4] - Cash flow from operating activities showed a net outflow of ¥372,891,262.18 in Q1 2025, worsening from a net outflow of ¥273,528,844.19 in Q1 2024[19] - Financing activities generated a net cash inflow of ¥1,421,022,181.35 in Q1 2025, compared to ¥595,358,141.83 in Q1 2024, an increase of approximately 138.5%[20] Assets and Liabilities - Total assets at the end of the reporting period reached ¥20,102,339,629.16, up 9.44% from ¥18,368,620,911.46 at the end of the previous year[4] - As of March 31, 2025, the company reported total assets of RMB 20.102 billion, an increase from RMB 18.369 billion at the beginning of the period, reflecting a growth of approximately 9.4%[15] - Total liabilities rose to RMB 10.342 billion from RMB 8.712 billion, indicating an increase of approximately 18.7%[15] - The company’s equity attributable to shareholders reached RMB 9.554 billion, up from RMB 9.449 billion, showing a slight increase of about 1.1%[16] Investments - The company’s investment income decreased by 42.57% to ¥30,923,580.66 from ¥53,848,624.46 year-on-year, primarily due to changes in the profits of joint ventures[9] - The company acquired a 10% stake in Sichuan Development Tiansheng Mining Co., Ltd. for RMB 263.266 million, securing access to the Xiaogou Phosphate Mine with a total resource of 401 million tons and a designed production capacity of 5.5 million tons per year[12] - The company’s subsidiary, Nanzhang Longmang, purchased 60% of Tianbao Animal Nutrition Technology Co., Ltd. for RMB 432 million, enhancing its position in the feed-grade dicalcium phosphate industry[13] Shareholder Information - The total number of ordinary shareholders at the end of the reporting period was 234,088[10] Other Financial Metrics - The weighted average return on net assets was 1.08%, a decrease of 0.05 percentage points from 1.13% in the previous year[4] - The company reported a 95.87% increase in receivables financing to ¥187,069,740.95 from ¥95,506,138.00, attributed to increased operating revenue[8] - The company’s cash and cash equivalents increased to RMB 3.603 billion from RMB 2.951 billion, representing a growth of about 22.1%[14] - The company’s current assets totaled RMB 6.575 billion, compared to RMB 5.216 billion at the beginning of the period, marking an increase of approximately 26.1%[14] - The company’s long-term borrowings increased significantly to RMB 4.346 billion from RMB 2.961 billion, reflecting an increase of approximately 46.6%[15] - The company’s inventory decreased slightly to RMB 1.143 billion from RMB 1.175 billion, a decline of about 2.7%[14] - The company’s accounts payable rose to RMB 1.240 billion from RMB 1.032 billion, indicating an increase of approximately 20.1%[15] - Research and development expenses decreased to ¥27,410,561.93 in Q1 2025 from ¥38,268,132.18 in Q1 2024, a reduction of about 28.4%[17] - Cash and cash equivalents at the end of Q1 2025 totaled ¥2,813,412,544.49, a decrease from ¥2,870,653,841.63 at the end of Q1 2024[20] - The basic and diluted earnings per share remained stable at ¥0.05 for both Q1 2025 and Q1 2024[19]

2025年4月25日 公司研究 24 年工铵及肥料量利齐升,持续拓宽上游资源布局 ――川发龙蟒（002312.SZ）2024 年报点评 要点 事件:公司发布 2024 年年报。2024 年,公司实现营收 81.78 亿元,同比增长 6.10%;实现归母净利润 5.33亿元,同比增长 28.62%;实现扣非后归母净利润 5.11 亿元,同比增长 26.82%。2024Q4，公司单季度实现营收 21.26 亿元，同 比减少 5.87%,环比增长 4.92%;实现归母净利润 1.08亿元,同比增长 20.96%, 环比减少 17.68%。 工铵及肥料量利齐升，24年业绩回升。2024年，公司肥料业务实现营收 38.61 亿元，同比小幅增长 0.3%，对应业务毛利率同比提升 2.3pct;工铵业务实现营 收 20.58 亿元,同比增长 14.7%,对应业务毛利率同比提升 6.3pct;饲料级磷 酸氢钙业务实现营收 9.06 亿元,同比增长 5.2%,对应业务毛利率同比下降 2.8pct。肥料业务毛利率的增长主要得益于公司肥料产能利用率的提升,以及新 型肥料销售占比的提升,2024年公司肥料销售量为 165 万吨,同比 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [6]. Core Views - The company achieved revenue of 8.178 billion yuan in 2024, a year-on-year increase of 6.10%, and a net profit attributable to shareholders of 533 million yuan, up 28.62% year-on-year [1][4]. - The fertilizer and ammonium production segments both saw increases in volume and profitability, contributing to overall performance growth [2][4]. - The company is actively expanding its upstream resource layout, particularly in lithium and phosphate mining, which is expected to enhance its production capacity significantly by 2028 [3][4]. Summary by Sections Financial Performance - In 2024, the fertilizer business generated revenue of 3.861 billion yuan, a slight increase of 0.3%, with a gross margin improvement of 2.3 percentage points. The ammonium business saw revenue of 2.058 billion yuan, a 14.7% increase, with a gross margin improvement of 6.3 percentage points [2]. - The company reported a total sales volume of 1.65 million tons for fertilizers, up 23.8% year-on-year, and an ammonium sales volume of 386,000 tons, up 9.6% year-on-year [2]. Cost Management - The company successfully reduced management, research and development, and financial expenses by 3.5%, 24.4%, and 40.1% respectively, while sales expenses increased by 7.7%. Overall, the selling and administrative expense ratio decreased by 1.2 percentage points to 6.7% [2]. Resource Expansion - The company is set to achieve an annual phosphate production capacity of 4.1 million tons following the completion of several mining projects. Additionally, it has acquired a 51% stake in a lithium mining company, enhancing its resource base [3]. - The company has initiated production at its lithium iron phosphate project, with further expansions underway [3]. Profit Forecast and Valuation - The profit forecasts for 2025-2027 have been adjusted downward due to lower-than-expected sales prices for some products, with projected net profits of 657 million yuan, 817 million yuan, and 964 million yuan respectively [4][5]. - The company’s overall industry chain is expected to optimize further as it continues to expand its resource layout [4].

| 四川华信(集团)会计师事务所 | | | --- | --- | | | 号金茂礼都南 楼 地址:成都市洗面桥街 18 28 | | （特殊普通合伙） | 电话:（028）85560449 | | | 传真:（028）85560449 | | SI CHUAN HUA XIN (GROUP) CPA | 邮编: 610041 | | | 电邮: schxzhb@hxcpa.com.cn | | (LLP) | | 关于购买四川发展天瑞矿业有限公司 100%股权 业绩承诺期届满的资产减值测试报告的专项审核报告 川华信专（2025）第 0335 号 目录： 1、专项审核报告 2、关于购买四川发展天瑞矿业有限公司 100%股权业绩承诺期届满的资产 减值测试报告 关于四川发展龙蟒股份有限公司购买四川发展天瑞矿业有限公司 100% 股权业绩承诺期届满的资产减值测试报告的专项审核报告 川华信专（2025）第 0335 号 四川发展龙蟒股份有限公司全体股东： 本报告仅供川发龙蟒披露关于购买四川发展天瑞矿业有限公司100%股权于2024年度业 绩承诺期届满的资产减值测试报告使用，不得用作任何其他目的。 四川华信(集团)会 ...

四川发展龙蟒股份有限公司 专项审核说明 | 四川华信(集团)会计师事务所 | 号金茂礼都南 楼 地址:成都市洗面桥街 18 28 | | --- | --- | | | 电话:（028）85560449 | | （特殊普通合伙） | 传真:（028）85560449 | | | 邮编: 610041 | | SI CHUAN HUA XIN (GROUP) CPA (LLP) | 电邮: schxzhb@hxcpa.com.cn | 关于四川发展天瑞矿业有限公司 2024 年度业绩承诺实现情况说明的审核报告 川华信专（2025）第 0333 号 目录： 2、关于四川发展天瑞矿业有限公司 2024 年度业绩承诺实现情 况的说明 四川发展龙蟒股份有限公司 专项审核说明 关于四川发展天瑞矿业有限公司 2024 年度业绩承诺实现情况说明专项审核报告 川华信专（2025）第 0333 号 四川发展龙蟒股份有限公司全体股东： 我们接受委托，对后附的四川发展龙蟒股份有限公司（以下简称"川发龙蟒"） 管理层编制的《关于四川发展天瑞矿业有限公司2024年度业绩承诺实现情况的说 明》（以下简称业绩承诺实现情况说明）进行了专项审核 ...

四川发展龙蟒股份有限公司 2024 年度审计报告 | 四川华信(集团)会计师事务所 | 地址:成都市洗面桥街 18 号金茂礼都南 28 楼 | | --- | --- | | | 电话:（028）85560449 | | （特殊普通合伙） | 传真:（028）85560449 | | SI CHUAN HUA XIN (GROUP) CPA | 邮编: 610041 电邮: schxzhb@hxcpa.com.cn | | (LLP) | | 四川发展龙蟒股份有限公司 2024 年度审计报告 川华信审（2025）第 0051 号 目录： 1 二、形成审计意见的基础 我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的"注册会计师对财 务报表审计的责任"部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照中国注册会计师职业道 德守则，我们独立于川发龙蟒，并履行了职业道德方面的其他责任。我们相信，我们获取的 审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。 3、合并及母公司利润表 6、财务报表附注 1、审计报告 4、合并及母公司现金流量表 2、合并及母公司资产负债表 5、合并及母公司股东权益变动表 四川发展龙 ...

华泰联合证券有限责任公司 关于 四川发展龙蟒股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易 之 2024 年度业绩承诺实现情况及 资产减值测试情况的核查意见 独立财务顾问 签署日期：二〇二五年四月 释 义 本核查意见中，除非文意另有所指，下列词语具有如下含义： | 本核查意见 | 指 | 《华泰联合证券有限责任公司关于四川发展龙蟒股份有限 | | --- | --- | --- | | | | 公司发行股份购买资产暨关联交易之 2024 年度业绩承诺实 | | | | 现情况及资产减值测试情况的核查意见》 | | 重组报告书、报告书 | 指 | 《四川发展龙蟒股份有限公司发行股份购买资产暨关联交 | | | | 易报告书（草案）》 | | 本次交易、本次重组 | 指 | 四川发展龙蟒股份有限公司向交易对方非公开发行股份购 | | | | 买四川发展天瑞矿业有限公司 100%股权 | | 天瑞矿业、标的公 | 指 | 四川发展天瑞矿业有限公司 | | 司、交易标的 | | | | 标的资产 | 指 | 四川发展天瑞矿业有限公司 100%股权 | | 上市公司、公司、川 | 指 | 四川发展龙蟒股份有限公司，深圳证券交 ...

| 四川华信（集团）会计师事务所 | 地址:成都市洗面桥街 号金茂礼都南 18 28 | | --- | --- | | | 楼 | | （特殊普通合伙） | 电话:（028）85560449 | | | 传真:（028）85560449 | | SI CHUAN HUA XIN (GROUP) CPA (LLP) | 邮编: 610041 | | | 电邮: schxzhb@hxcpa.com.cn | 四川发展龙蟒股份有限公司 2024 年内部控制审计报告 川华信专（2025）第 0332 号 目录： 1、内部控制审计报告正文 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我们审计了四 川发展龙蟒股份有限公司（以下简称"川发龙蟒"）2024年12月31日的财务报告内部控制的 有效性。 一、企业对内部控制的责任 - 1 - 四川发展龙蟒股份有限公司 内部控制审计报告 内部控制审计报告 川华信专（2025）第 0332 号 四川发展龙蟒股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部控制评价指引》 的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是 ...

四川发展龙蟒股份有限公司 非经营性资金占用及其他关联方资金往来情况的专项说明 关于四川发展龙蟒股份有限公司 非经营性资金占用及其他关联方资金往来情况的专项说明 川华信专（2025）第 0334 号 四川发展龙蟒股份有限公司全体股东： 为了更好地理解川发龙蟒 2024 年度非经营性资金占用及其他关联方资金往来情况，后附 汇总表应当与已审的财务报表一并阅读。 1 四川发展龙蟒股份有限公司 非经营性资金占用及其他关联方资金往来情况的专项说明 我们接受委托，按照中国注册会计师审计准则审计了四川发展龙蟒股份有限公司（以下 简称"川发龙蟒"）2024 年度的财务报表，包括 2024 年 12 月 31 日合并及母公司资产负债表， 2024 年度合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司股东权益变动表以 及财务报表附注，并于 2025 年 4 月 21 日出具了川华信审(2025)第 0051 号标准无保留意见的 审计报告。 根据《上市公司监管指引第 8 号——上市公司资金往来、对外担保的监管要求》（证监会 公告〔2022〕26 号）和《深圳证券交易所上市公司自律监管指南第 1 号——业务办理》（深 证上[2 ...

四川发展龙蟒股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 （周友苏，时任） 各位股东及股东代表： 本人作为四川发展龙蟒股份有限公司（以下简称"公 司"）的独立董事，严格按照《公司法》《深圳证券交易 所股票上市规则》《上市公司自律监管指引第 1 号——主 板上市公司规范运作》《上市公司独立董事管理办法》等 法律法规、规范性文件以及《公司章程》《独立董事工作 制度》等规定的要求，恪守独立董事职责，积极出席相关 会议，认真审议董事会各项议案，全面关注公司的经营状 况、内部控制的建设情况及董事会决议执行情况，积极参 与公司治理，为公司经营和发展提出合理化的意见和建 议，努力维护公司整体利益和全体股东尤其是中小股东的 合法权益。现将本人 2024 年度的工作情况汇报如下： 一、基本情况 周友苏，男，1953 年 11 月生，中国国籍，无其他国家 或地区居留权。1983 年 7 月至今，在四川省社会科学院从 事法学研究工作，现任四川省社会科学院研究员、教授， 四川路桥建设集团股份有限公司独立董事、炼石航空科技 股份有限公司独立董事、洲宇设计集团股份有限公司董事 （非上市公司），自 2021 年 4 月 9 日至 2024 ...