焦点科技：跨境 B2B 行业领先者，AI 助手打造外贸平台全新增长极 分析师：郑澄怀 ◼ 投资建议：我们预计公司 24/25/26 年实现营业收入为 17.81/20.64/23.60 亿元，同比 增长 17%/16%/14%；实现净利润为 4.75/5.67/6.54亿元，同比增长 25%/19%/15%。 考虑公司低估值及高成长性，我们首次覆盖给予公司"买入"评级。 [Table_Title] 评级：买入（首次覆盖） 市场价格：27.81 元 分析师：闻学臣 Email：wenxc@zts.com.cn Email：zhengch@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 总股本(百万股) 317 流通股本(百万股) 202 市价(元) 27.81 市值(百万元) 8,807 流通市值(百万元) 5,614 Email：wangxq03@zts.com.cn 公司持有该股票比例 相关报告 ◼ 焦点科技是 B2B 跨境电商赛道的核心平台玩家之一，业务模式成熟且经营稳健。 公司自成立以来就聚焦于中小企业客户，为其提供跨境电商服务，旗下运营了中 国制造网、Doba、inQbrands、新一站 ...

概要: 2. 今日推出 AI 麦可的两个新版本：标准版（针对初创企业、新 进入者等）和专业版（针对有全网营销需求和经验的客户）。过 去一年购买过 AI 麦可产品的客户将自动升级为专业版。 3. 产品规划：未来将以 AIM 为目标导向推出企业级 AI 应用家 族，AIM 产品系路线图分为三个阶段，目前处于第二阶段（以 Al 麦可为工作重点），未来将构建跨境贸易场景下的 Al 应用集 群。对于未来 Al 麦可的产品线发展，计划从产品知识库和人才 培训入手，将在各方面用 AI 重构工作方式。 4. 产品知识库：根据不同的营销场景生成相应的营销材料，无 论是图文、视频、数字人、直播还是 3D 内容，都可以通过 Al 生成技术来丰富你的营销载体，超越单纯的选品和优品阶段。再 结合 Al 和企业专属数据，可以帮助企业实时洞察市场并挖掘潜 在买家。通过团队协作和工作流程的自动化，将致力于开发拟人 化的智慧助理。 2024焦点科技AI产品回顾及展望 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|-------|-------|-------|------------------ ...

联系人：张良卫/张家琦 本篇内容均来自公开发布会纪要整理，不代表我方观点 概要： 1. 新版本将于Q2发布：Q2将发布AI麦可新版本，在交互方式上进行迭代，企业只需向其发出指令，便可自动执行一 系列工作流程。 2. 今日推出AI麦可的两个新版本：标准版（针对初创企业、新进入者等）和专业版（针对有全网营销需求和经验的客 户）。过去一年购买过AI麦可产品的客户将自动升级为专业版。 3. 产品规划：未来将以AIM为目标导向推出企业级AI应用家族，AIM产品系路线图分为三个阶段，目前处于第二阶段 （以AI麦可为工作重点），未来将构建跨境贸易场景下的AI应用集群。对于未来AI麦可的产品线发展，计划从产品知 识库和人才培训入手，将在各方面用AI重构工作方式。 4. 产品知识库：根据不同的营销场景生成相应的营销材料，无论是图文、视频、数字人、直播还是3D内容，都可以 通过AI生成技术来丰富你的营销载体，超越单纯的选品和优品阶段。再结合AI和企业专属数据，可以帮助企业实时洞 察市场并挖掘潜在买家。通过团队协作和工作流程的自动化，将致力于开发拟人化的智慧助理。 一、焦点科技AI产品回顾 各位线上的朋友大家好，欢迎来到"未来进行 ...

计算机组团队介绍 研究员：胡昕安 工学硕士，曾任职于海康威视，2023 年加入华创证券研究所。 助理研究员：梁佳 上海财经大学经济学硕士，2022 年加入华创证券研究所。 香港大学会计学硕士。2023 年加入华创证券研究所。 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 焦点科技（002315）2023 年报及 2024 年一季报点评 华创证券机构销售通讯录 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------|--------|------------------------------|-------------------|-------------------------| | 地区 | 姓名 | 职务 | 办公电话 | 企业邮箱 | | | 张昱洁 | 副总经理、北京机构销售总监 | 010-63214682 | zhangyujie@hcyjs.com | | | 张菲菲 | 北京机构副总监 | 010-63214682 | zhangfeifei@hcyjs.com | | | 刘懿 | 副总监 | 010-6321 ...

Q1利润增长强劲，AI业务表现可期 公司于 4 月 26 日发布一季报，2024Q1 公司实现营业收入 3.82 亿元， 同比增长 11.05%；实现归母净利润 7673 万，同比增长 57.92%；实现 扣非归母净利润 7297 亿元，同比增长 57.02%。 [Table_Rank] 买入（维持） | --- | --- | |-------------------------------|--------------------| | | | | [Table_ 基本数据 Basedata ] | | | 总市值（百万元 ) | 10925.83 | | 流通市值（百万元 ) | 6964.45 | | 52 周最高/最低（元） | 47.61/21.53 | | 52 周最高/最低（PE） | 47.38/19.76 | | 52 周最高 /最低（PB） | 6.50/2.88 | | 52 周涨幅（%） | 4.37 | | 52 周换手率（%） | 1553.85 | | [Table_Report] 相关研究 | | | 《核心业务稳健发展， | AI 业务增长可 | | 期》 | | | | ...

证券研究报告·公司点评报告·互联网电商 2024Q1 业绩点评：业绩大超市场预期，主 业新产品和 AI 未来双轮驱动带动业绩提升 买入（维持） [关键词： Table_Tag#业绩超预期 ] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 销售费用率大幅下降提振公司利润水平：公司 2024Q1 毛利率为 79.03%，同比增长 48bp；销售费用率为 36.65%，同比下滑 388bp；研发 费用率为 12.44%，同比下滑 31bp；管理费用率为 11.24%，同比上升 75bp。销售费用率的大幅下滑和毛利率的提升，显示出了公司的平台效 应，大部分成本为固定成本，具备极强的利润弹性。 ◼ 未来 AI 新产品上线 ARPU 和付费会员数量有望持续提升：截至 2024 年 3 月 31 日，购买 AI 麦可的会员共 4,641 位，AI 付费率达到了 18.6%。未来 AI 功能还将会发布虚拟人直播、语音同传、企业知识库的 AI 定制和针对高价值客户的 AI+私域场景结合的产品将会发布，这些产 品皆为多模态或定制化产品，都将会提振整体的产品 ARPU。 ◼ 盈利预测与投资评级：由于公司业绩大超预期，我们将 202 ...

힘 मे 事件：公司发布 2024 年一季报，24Q1 公司营业总收入 3.84 亿元，同 比增长 11%；归母净利润 0.77 亿元，同比增长 57.9%；扣非净利 0.73 亿元， 同比增长 57.0%。费用端来看，24Q1 公司销售费用率/管理费用率分别为 36.5%/11.2%，同比变动-3.9/0.7pcts，公司实现降本增效；盈利能力来看， 公司 24Q1 毛利率/净利率分别为 79%/20%，同比增长 0.5/5.9pcts。 根据公司公告，截至 2024 年 3 月 31 日，公司中国制造网平台收 费会员数为 25018 位，较 2023 年末增加 432 位；购买 AI 麦可的会员 共 4641 位（不含试用体验包客户），AI 渗透率达 18.6%，AI 会员数 及渗透率较年报披露数增加 641 位/+2.3pcts，AI 持续提升。公司持续 打磨 AI 产品，精做企业级场景，展望 2024 年，AI 麦可重点向企业知 识库的构建和应用和数字人的优化和升级等方向迭代升级。 行业端来看，实现进出口双增长。截至目前，我国有进出口实绩 的外贸经营主体数量，同比增加 4 万多家；今年 4 月 1 日 ...

| --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------|-------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

2024 年 04 月 26 日 公司研究 评级：买入(维持) 最近一年走势 整体业绩表现：公司 2024Q1 整体营收稳步增长，主要由中国制造 网业务稳健增长及 AI 产品商业化所带动；利润端增长强劲，主要受 益于公司毛利率同比提升及销售费率的大幅下降，2024Q1 销售费用 率同比下降 3.9pct。 相对沪深 300 表现 2024/04/25 表现 1M 3M 12M 沪深 300 0.1% 5.6% -10.9% 中国制造网会员稳步增长，AI 产品商业化持续推进：截至 2024Q1， 中国制造网平台收费会员数为 25,018 位，较 2023 年末增加 432 位， 购买 AI 麦可的会员共 4,641 位（不含试用体验包客户），渗透率超 过 18%。2023 年，AI 麦可经过多轮升级，已具备多维产品服务能力， 可通过智能产品发布、内容智能生成、AI 辅助商机跟进、AI 辅助拓 客等能力实现外贸全流程覆盖。2024 年，公司将聚焦扩大 AI 应用场 景，将 AI 解决方案与中国制造网的"X 业务"和全链路服务结合， 包括与已有合作的领动云建站服务、外贸客户管理软件等企业联动， 将 AI 解决方案深 ...

[Table_Summary] 核心观点： 18.0/20.8/24.0 亿元，同比增长 17.9%/15.3%/15.3%；预计公司 2024- 2026 年 归 母 净 利 润 为 4.9/6.0/7.3 亿 元 ， 同 比 增 长 29.2%/22.0%/22.8%。参考可比公司，给予 24 年 30x PE，对应合理 价值为 46.37 元/股，维持"买入"评级。 | --- | --- | |----------------------------|------------| | | | | [ 公司评级 Table_Invest] | 买入 | | 当前价格 | 32.45 元 | | 合理价值 | 46.37 元 | | 前次评级 | 买入 | | 报告日期 | 2024-04-26 | 业绩超预期，付费会员重回增长轨道 ⚫ 亮点：（1）24Q1 中国制造网的付费会员数达 2.5 万人，较 23Q1 净增 644 位，较 23Q4 末净增 432 位，在补贴影响退出、基数干净的情况 下，公司付费会员总量重回增长趋势。（2）AI 麦可技术持续迭代升级， 24 年有望增强变现效率。AI 麦可已具备多 ...