投资要点 业绩稳健，符合预期，收入同增16%，归母净利同增26%1）25H1：营收9.15 亿元，同比+15.9%；归母 净利润2.95 亿元，同比+26.1%；扣非净利2.86 亿元，同比+24.2%。 2）25Q2：营收4.76 亿元，同比+16.3%；归母净利润1.83 亿元，同比+16.4%；扣非净利1.77 亿元，同 比+12.5%。 3）分业务：中国制造网营收7.6 亿元，同比+17%；AI 业务营收2174 万元，同比+92%。 规模效应+费用率优化，净利率同比提升3.5pct25H1 费用率：毛利率80.1%，同比-0.1pct；净利率 32.2%，同比+3.5pct；销售费用率34.2%，同比-1.1pct；管理费用率7.5%，同比-2.0pct；研发费用率 9.4%，同比-0.7pct。 量：新航海计划+平台买家流量提升，会员人数增加1）2025 年4 月公司启动"新航海计划"，平台加大轻 工行业线上推广力度→帮助轻工类企业积累流量、拓展商机→吸引更多轻工类卖家入驻。 2）截至25H1 中国制造网平台收费会员数为28,699 位，较25Q1 末增加581 位。 价：AI 麦可渗透率提升+多 ...

证券研究报告 | 公司点评 | 互联网电商 焦点科技(002315) 报告日期：2025 年 09 月 03 日 流量及新品类推升量，AI 等新产品推升价 ——焦点科技点评报告 投资要点 ❑ 业绩稳健，符合预期，收入同增 16%，归母净利同增 26% 1）25H1：营收 9.15 亿元，同比+15.9%；归母净利润 2.95 亿元，同比+26.1%； 扣非净利 2.86 亿元，同比+24.2%。 2）25Q2：营收 4.76 亿元，同比+16.3%；归母净利润 1.83 亿元，同比+16.4%； 扣非净利 1.77 亿元，同比+12.5%。 3）分业务：中国制造网营收 7.6 亿元，同比+17%；AI 业务营收 2174 万元，同 比+92%。 ❑ 规模效应+费用率优化，净利率同比提升 3.5pct 25H1 费用率：毛利率 80.1%，同比-0.1pct；净利率 32.2%，同比+3.5pct；销售费 用率 34.2%，同比-1.1pct；管理费用率 7.5%，同比-2.0pct；研发费用率 9.4%， 同比-0.7pct。 ❑ 推广+站内性能升级→买家端流量增长提速 网站性能升级+多语站点深度优化+网站图 ...

事件：焦点科技发布 25H1 业绩，公司 25H1 实现营业收入 9.15 亿元，同比 增长 15.9%；实现归母净利润 2.95 亿元，同比增长 26.1%。其中 25Q2 实现 营业收入 4.8 亿元，同比增长 16.3%；实现归母净利润 1.83 亿元，同比增长 16.4%。此外，公司拟向全体股东按每 10 股派发现金股利人民币 6 元（含税）， 共计派发 1.90 亿元，分红比例达 65%。 证券研究报告 | 公司动态点评 2025 年 09 月 03 日 焦点科技（002315.SZ） 主站流量以及 AI 麦可收入增长亮眼，即将上线买家侧 AI 产品 | 财务指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 1,527 | 1,669 | 1,966 | 2,329 | 2,698 | | 增长率 yoy（%） | 4.3 | 9.3 | 17.8 | 18.4 | 15.9 | | 归母净利润（百万元） | 379 | 451 | 516 | 579 | ...

从资金流向上来看，当日互联网电商板块主力资金净流出2.6亿元，游资资金净流出2378.91万元，散户资 金净流入2.84亿元。互联网电商板块个股资金流向见下表： 证券之星消息，9月3日互联网电商板块较上一交易日下跌2.72%，丽人丽妆领跌。当日上证指数报收于 3813.56，下跌1.16%。深证成指报收于12472.0，下跌0.65%。互联网电商板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 605136 | 丽人丽妆 | 9.57 | -4.40% | 16.97万 | | 1.66 Z | | 301110 | 青木科技 | 62.30 | -4.37% | 3.05万 | | 1.95亿 | | 002315 | 焦点科技 | 47.86 | -4.15% | 7.06万 | | 3.44(Z | | 300464 | 量徽股份 | 5.42 | -3.90% | 12.31万 | | 6813.44万 | | 301001 | 凯淳股份 | 29.3 ...

东吴证券研报指出，焦点科技2Q25营收4.76亿，同比增长16.32%；归母净利润1.83亿，同比增长 16.44%。向全体股东每10股派发现金红利6元。公司主业稳健增长，AI业务收入保持高增速。公司卖家 现金回款持续加速，伴随着收入的逐渐确认，未来业绩有望因此保持加速态势。除区域流量增长外，中 国制造网针对不同行业的流量增速也进行了重点优化，机械制造、计算机产品、医药卫生、运动健身等 行业在平台上的流量增长迅猛，提升了交易达成的可能性。买家流量的大幅提升将会传导至卖家付费的 加强。该行认为公司是被低估的数字经济平台龙头，有望受益于"科技赋能+SaaS模式+政策利好"三大 优势，迎来加速增长，维持"买入"评级。 ...

费用率优化，经营性现金流增长较好。公司上半年综合毛利率80.05%，同比略下滑0.11pct。销售费用 率34.16%，同比-1.11pct，管理费用率7.49%，同比-1.98pct，研发费用率9.39%，同比-0.73pct，受益费 用优化及收入增长的规模效益。现金流方面，上半年实现经营性现金流净额2.39 亿元，同比+57.33，受 益付费会员数量及价值增长带来的现金回款增加等。 风险提示：付费会员数量增长不及预期；AI 发展不及预期；贸易环境恶化投资建议：展望后续看：行 业层面，在中国产业优势进一步凸显及海外新兴市场需求增长下，企业出海仍是长期发展趋势，为中国 制造网等B2B贸易平台提供了较好的客户增长资源。而公司不断提升中国制造网的综合贸易服务能力， 以及丰富买家端的流量资源，有望进一步承接出海红利，提升市场份额。此外，AI 工具的领先布局进 一步强化公司的差异化优势，提供业绩增量。我们维持公司2025-2027 年归母净利润预测为5.53/6.4/7.37 亿元，对应PE 分别为29.3/25.3/22 倍，维持"优于大市"评级。 中国制造网拓展多元买家群体，AI 业务加速贡献增量。分业务看，中国 ...

证券之星消息，9月2日互联网电商板块较上一交易日下跌2.43%，焦点科技领跌。当日上证指数报收于 3858.13，下跌0.45%。深证成指报收于12553.84，下跌2.14%。互联网电商板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 300518 | 新迅达 | 14.94 | 1.56% | 13.59万 | | 2.02亿 | | 002024 | ST易购 | 1.91 | -0.52% | 30.25万 | | 5761.26万 | | 002803 | 吉宏股份 | 17.43 | -0.74% | 13.02万 | | 2.27亿 | | 002127 | 南极电商 | 3.67 | -0.81% | 51.40万 | | 1.89亿 | | 300464 | 星徽股份 | 5.64 | -1.23% | 15.50万 | | 8662.62万 | | 605136 | 丽人丽妆 | 10.01 | -1.48% | 16.65万 | | 1. ...

证券研究报告|公司点评报告 [Table_Title] 主站+AI 麦可会员数量快速增长，即将推出买 家侧 AI 工具 [Table_Title2] 焦点科技(002315) | [Table_DataInfo] 评级： | 增持 | 股票代码： | 002315 | | --- | --- | --- | --- | | 上次评级： | 增持 | 52 周最高价/最低价： | 57.47/22.66 | | 目标价格： | | 总市值(亿) | 167.06 | | 最新收盘价： | 52.66 | 自由流通市值(亿) | 106.54 | | | | 自由流通股数(百万) | 202.32 | [Table_Summary] 事件概述： 公司发布2025年半年度报告。2025年上半年公司实现营业收入9.2亿元，同比增长16%，实现归母净利润2.95 亿元，同比增长 26%。单 Q2 公司实现营业收入 4.8 亿元，同比增长 16%，实现归母净利润 1.8 亿元，同比增长 16%。 分析判断: ► 中国制造网及 AI 麦可用户数量快速增长，Q2 毛利率同比下滑 分拆业务来看，25H1 中国制造网、新一站保险 ...

本报告导读： AI 麦可渗透率延续提升，产品矩阵将进一步完善。1)H1 分板块： 中国制造网收入7.6 亿元/+17.1%占比83%，新一站保险0.49 亿元/-11.6%占比5.36%，AI 业务收入0.22 亿 元/+92.4%占比2.37%；2)截止H1 末中国制造网平台收费会员数28,699 位，同比增加2966 位；购买AI 麦 可的会员累计超13,000 位(不含试用体验包客户)，AI 麦可渗透率提升至45.3%；3)预计H2 在制造网平台 推出全新升级的Sourcing AI，以精准响应海外买家需求。 公司2025H1 归母净利增长26%，AI 麦可渗透率延续提升趋势，看好未来公司进一步强化中国制造网生 态体系建设、完善 AI产品矩阵。 投资要点： 维持增持。公司 2025H1实现营收 9.15亿元/+15.9%，归母净利 2.95亿元/+26.1%，扣非2.86 亿 元/+24.2%。维持预测2025-27 年EPS 为1.72/2.02/2.31 元，增速21/18/15%；参考可比公司估值，给予 2025年35 倍PE，上调目标价至60.2 元，维持增持。 2025H1 简述：1)Q1-2 ...

根据市场公开信息及9月1日披露的机构调研信息，知名私募凯丰投资近期对5家上市公司进行了调研，相关名单如下： 1）博瑞医药 （凯丰投资参与公司电话会议） 调研纪要：BGM0504片剂减重适应症在美国和中国均已递交IND申请，美国FDA已批准开展I期临床，首个剂量组即将启动给药。BGM1812注射 液减重适应症已在中国和美国递交IND申请，口服片剂处于临床前研究阶段。公司基于GLP-1/GIP双靶点和mylin类分子开发多款制剂，覆盖不同 减重人群需求。BGM0504注射液美国US bridging临床已完成，正准备III期方案；国内与华润三九合作推进研发与商业化。口服BGM1812分子未改 动，制剂技术旨在实现高效跨膜和快速入血，递送优势待临床PK数据验证。BGM2101为BGM0504与一周胰岛素复方，用于糖尿病治疗； BGM2102为双药复方，探索大基数减重或低剂量安全方案，目前处于临床前阶段。公司关注Myostatin、MC4R等新靶点，拟开发长效制剂并联合 GLP-1药物。口服技术平台与奥礼生物合作，优化多环节递送效率，用于BGM0504和BGM1812口服片剂开发。 2）威力传动 （凯丰投资参与公司线 ...