国投证券股份有限公司 关于 宁波中大力德智能传动股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券 之 发行保荐书 保荐机构（主承销商） （深圳市福田区福田街道福华一路 119 号安信金融大厦） 二〇二四年四月 宁波中大力德智能传动股份有限公司 发行保荐书 声 明 国投证券股份有限公司（以下简称"国投证券"、"保荐机构"）接受宁波 中大力德智能传动股份有限公司（以下简称"中大力德"、"发行人"、"公司"） 的委托，担任中大力德向不特定对象发行可转换公司债券（以下简称"本次发 行"）的保荐机构，就本次发行项目出具发行保荐书。 国投证券及其保荐代表人根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公 司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司 证券发行注册管理办法》（以下简称"《注册管理办法》"）、《证券发行上市保 荐业务管理办法》等有关法律、法规和中国证券监督管理委员会（以下简称"中 国证监会"）、深圳证券交易所（以下简称"深交所"）的规定，诚实守信，勤 勉尽责，严格按照依法制订的业务规则、行业执业规范和道德准则出具本发行保 荐书，并保证所出具文件的真实性、准确性和完整性。 除非文中另有所指 ...

关 于 宁波中大力德智能传动股份有限公司 申 请 向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函 有 关 财务问题回复的专项说明 关于宁波中大力德智能传动股份有限公司 申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函 深圳证券交易所： 由宁波中大力德智能传动股份有限公司(以下简称公司或中大力德公司)转 来的贵所于 2024 年 3 月 4 日下发的《关于宁波中大力德智能传动股份有限公司 申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函》（审核函〔2024〕120006 号，以下简称问询函)奉悉。我们作为中大力德公司向不特定对象发行可转换公 司债券的申报会计师，对问询函中需要我们回复的财务问题进行了审慎核查。现 就问询函有关财务问题回复如下: 注 1：报告期指 2020 年度、2021 年度及 2022 年度和 2023 年度 1-9 月。其 问题 1 2020 年至 2023 年前三季度（以下简称报告期），发行人综合毛利率由 26.88% 下降至 22.20%。其中，精密减速器毛利率从 21.88%降至 11.96%，智能执行单元 毛利率从 27.60%降至 23.18%，最近一期上述两项业务收入占比超过 60%；减 ...

股票简称：中大力德 股票代码：002896 宁波中大力德智能传动股份有限公司 NINGBO ZHONGDA LEADER INTELLIGENT TRANSMISSION CO., LTD. 向不特定对象发行可转换公司债券 募集说明书 保荐人（主承销商） （浙江省慈溪市新兴产业集群区宗汉街道新兴一路 185 号） （修订稿） （深圳市福田区福田街道福华一路 119 号安信金融大厦） 中国证监会、深圳证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明 其对申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对 发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何 与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发 行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承 担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。 1-1-1 宁波中大力德智能传动股份有限公司 募集说明书 重大事项提示 公司特别提示投资者对下列重大事项给予充分关注，并仔细阅读本募集说明 书中有关风险因素的章节。 二〇二四年四月 ...

证券代码：002896 证券简称：中大力德 公告编号：2024-003 宁波中大力德智能传动股份有限公司 关于申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函回复 及募集说明书等申请文件更新的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 宁波中大力德智能传动股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 3 月 4 日收到深圳证券交易所（以下简称"深交所"）出具的《关于宁波中大力德智 能传动股份有限公司申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函》（审 核函〔2024〕120006 号）（以下简称"审核问询函"），深交所发行上市审核 机构对公司向不特定对象发行可转换公司债券的申请文件进行了审核，并形成了 审核问询问题。 公司收到审核问询函后，按照要求会同相关中介机构对审核问询函所列问题 进行了认真研究和逐项落实，并根据相关要求对审核问询函的回复予以披露，同 时对募集说明书等申请文件进行了相应补充和更新，具体内容详见公司同日在巨 潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的相关公告文件，公司将在审核问询 函回复披露后通过深交 ...

股票简称：中大力德 股票代码：002896 宁波中大力德智能传动股份有限公司 NINGBO ZHONGDA LEADER INTELLIGENT TRANSMISSION CO., LTD. （浙江省慈溪市新兴产业集群区宗汉街道新兴一路 185 号） 关于宁波中大力德智能传动股份有限公司 申请向不特定对象发行可转换公司债券的 审核问询函的回复 保荐人（主承销商） （深圳市福田区福田街道福华一路 119 号安信金融大厦） 二〇二四年四月 深圳证券交易所： 宁波中大力德智能传动股份有限公司（以下简称"本公司"、"上市公司"或"中 大力德"）收到贵所于 2024 年 3 月 4 日下发的《关于宁波中大力德智能传动股份 有限公司申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函》（审核函〔2024〕 120006 号）（以下简称"问询函"），公司已会同国投证券股份有限公司（以下 简称"国投证券"）、浙江天册律师事务所（以下简称"律师"）、中汇会计师事务 所（特殊普通合伙）（以下简称"会计师"）进行了认真研究和落实，并按照问询 函的要求对所涉及的事项进行了资料补充和问题回复，现提交贵所，请予以审核。 除非文义另有所指，本问 ...

Investment Rating - The report gives a "Buy" investment rating for the company, marking its first coverage [6]. Core Views - The company focuses on the reducer and motor industry, continuously improving its integrated product layout, which includes the development of integrated intelligent execution units combining reducers, motors, and drivers [6][8]. - The intelligent execution unit business is experiencing rapid growth, with a revenue increase of 80.11% in the first half of 2023 [6]. - The robotics business presents significant growth opportunities, driven by advancements in technology and decreasing costs of automation equipment [6]. Summary by Sections Company Overview - The company has specialized in the production and research of core components such as reducers and motors since its establishment [6]. - It has developed various products over the years, including brushless DC reducers and servo precision planetary reducers [6]. Financial Performance - In the first three quarters of 2023, the company achieved a revenue of 822 million yuan, a year-on-year increase of 22.86%, and a net profit of 57 million yuan, up 34.53% [6]. - The revenue forecast for 2023-2025 is projected to be 1.128 billion, 1.322 billion, and 1.589 billion yuan, respectively, with corresponding EPS of 0.53, 0.62, and 0.78 yuan [6][8]. Market Position and Growth Potential - The company plans to utilize funds from a convertible bond issuance to build production lines for robotic components and intelligent execution units, which is expected to enhance its market share in the industrial robotics supply chain [6]. - The report highlights that precision reducers account for over 30% of the cost of industrial robots, indicating a strong demand for the company's products in this sector [6].

Investment Rating - The report initiates coverage with a "Buy" rating for the company [3][34][165]. Core Insights - The company's integrated control, drive, motor, and reducer technologies have led to rapid growth in the intelligent execution unit business, with revenue growth rates of 108.7% in 2022 and 80.1% in the first half of 2023 [2][79]. - The company is expected to achieve net profits of 0.82 billion, 0.94 billion, and 1.09 billion yuan from 2023 to 2025, with corresponding PE ratios of 65x, 57x, and 49x, compared to an average valuation of comparable companies at 113x, 71x, and 55x [3][34][124]. - The company has a strong foundation in the reducer sector, with extensive production and R&D experience, and is well-positioned to benefit from the commercialization of humanoid robots [3][34][165]. Summary by Sections Company Overview - The company has evolved from a motor manufacturer established in 1998 to a high-tech enterprise integrating R&D, manufacturing, sales, and service of motors, precision reducers, and intelligent execution units [14][165]. - The revenue has grown from 250 million yuan in 2013 to 900 million yuan in 2022, with a compound annual growth rate (CAGR) of 13.6% [23][165]. Short-term Drivers - The intelligent execution unit business is a key growth driver, aligning with industry trends towards integration and miniaturization, and has seen significant revenue growth since its launch in 2021 [2][79][165]. Mid-term Drivers - The domestic industrial robot market is experiencing accelerated localization, with the company positioned to capture market share as the demand for automation increases [32][66][109]. Long-term Drivers - The commercialization of humanoid robots presents significant growth potential, with major companies like Tesla and various domestic firms actively developing humanoid robot technologies [75][166]. Financial Projections - The company forecasts revenues of 1.088 billion, 1.217 billion, and 1.400 billion yuan for 2023 to 2025, with expected net profit growth rates of 22.9%, 15.1%, and 15.9% respectively [4][155][181].

证券代码：002896 证券简称：中大力德 公告编号：2024-002 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 宁波中大力德智能传动股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 3 月 4 日收到深圳证券交易所（以下简称"深交所"）出具的《关于宁波中大力德智能传 动股份有限公司申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函》（审核函 〔2024〕120006 号）（以下简称"审核问询函"）。深交所上市审核中心对公司 向不特定对象发行可转换公司债券的申请文件进行了审核，并形成了审核问询问 题。 公司将按照上述审核问询函的要求，会同相关中介机构逐项落实并及时提交 对审核问询函的回复，回复内容将通过临时公告方式进行披露，并在披露后通过 深交所发行上市审核业务系统报送相关文件。 公司本次向不特定对象发行可转换公司债券事项尚需通过深交所审核，并获 得中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）作出同意注册的决定后方 可实施，最终能否通过深交所审核，并获得中国证监会同意注册的决定及其时间 尚存在不确定性。公司将根据该事项的进展情况及时履行信息披露义务，敬请 ...

2 关于宁波中大力德智能传动股份有限公司申请 向不特定对象发行可转换公司债券 的审核问询函 审核函〔2024〕120006 号 宁波中大力德智能传动股份有限公司： 根据《证券法》《上市公司证券发行注册管理办法》（以下简 称《注册办法》）、《深圳证券交易所上市公司证券发行上市审核规 则》等有关规定，本所发行上市审核机构对宁波中大力德智能传 动股份有限公司（以下简称发行人或公司）向不特定对象发行可 转换公司债券的申请文件进行了审核，并形成如下审核问询问题。 1．2020 年至 2023 年前三季度（以下简称报告期），发行人 综合毛利率由 26.88%下降至 22.20%。其中，精密减速器毛利率从 21.88%降至 11.96%，智能执行单元毛利率从 27.60%降至 23.18%， 最近一期上述两项业务收入占比超过 60%；减速电机中小型交流 减速电机毛利率从 23.36%降至 12.23%。报告期内减速电机和精密 减速器产能产量均有所下滑。报告期内境外收入分别为 6,278.38 万元、7,428.17 万元、8,834.41 万元和 4,551.94 万元，较以往 年度有所下降。各报告期末，公司存货的账面价值 ...

6-1 发行人最近三年的财务报告及其审计报告以及最近一期的 中汇会计师事务所(特殊普通合伙) Zhonghui Certified Public Accountants LLP 财务报告 | | 序号 文件名称 | | | 页码 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 宁波中大力德智能传动股份有限公司 2020 年审计报告 | | 6-1-1-1 至 | 6-1-1-117 | | 2 | 宁波中大力德智能传动股份有限公司 年审计报告 2021 | | 至 6-1-2-1 | 6-1-2-125 | | 3 | 宁波中大力德智能传动股份有限公司 2022 年审计报告 | | 6-1-3-1 至 | 6-1-3-118 | | 4 | 宁波中大力德智能传动股份有限公司 2023 1-9 月财务报表 | 年 | 6-1-4-1 | 至 6-1-4-12 | 地址（Add）: 中国杭州市钱江新城新业路8号UDC时代大厦A座6层 邮编 ( P.C ) : 310016 电话 ( Tel ) : 0571-88879999 传真 ( Fax ) : 0571-88879000 w ...