www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 行业深度报告 · 基础化工行业 向绿向新向智，迈向化工强国 —— "十五五"报告解读 分析师：王鹏、翟启迪、孙思源 基础化工行业 | | | 分析师 向绿向新向智，迈向化工强国 —— "十五五"报告解读 2026 年 03 月 14 日 核心观点 王鹏 ：010-80927713 ：wangpeng_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130525090001 翟启迪 相关研究 1.【银河化工】行业点评_破卷向新，绿色低碳—— 2026 年政府工作报告解读_20260305 ：010-80927677 ：zhaiqidi_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130524060004 孙思源 ：0755-23913136 ：sunsiyuan_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130523070004 相对沪深 300 表现图 2026 年 03 月 13 日 -50% 0% 50% 100% 2025/3/14 2025 ...

证券研究报告·行业跟踪周报·环保 环保行业跟踪周报 2026 年政府工作报告加快推动全面绿色转 型；伟明、旺能率先中标印尼垃圾焚烧项目 增持（维持） 证券分析师 袁理 执业证书：S0600511080001 021-60199782 yuanl@dwzq.com.cn 证券分析师 陈孜文 执业证书：S0600523070006 chenzw@dwzq.com.cn 研究助理 田源 执业证书：S0600125040008 tiany@dwzq.com.cn 行业走势 -11% -7% -3% 1% 5% 9% 13% 17% 21% 25% 2025/3/10 2025/7/9 2025/11/7 2026/3/8 环保 沪深300 [Table_Tag] [投资要点 Table_Summary] 2026 年 03 月 09 日 相关研究 《 SAF 扩产+能源价值中枢上行，持 续关注 UCO 端山高、朗坤，重视矿业 双碳》 2026-03-03 《 海 螺 集 团 拟 对 海 螺 创 业 增 持 10.61%；重视矿山双碳；持续关注 UCO 端山高、朗坤》 2026-02-24 东吴证券研究所 1 / 29 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the environmental protection industry [1]. Core Insights - The 2026 government work report emphasizes accelerating the comprehensive green transformation and constructing a new energy system, with a target of reducing carbon emissions per unit of GDP by 3.8% [9][10]. - Companies like Weiming and Wangneng have successfully won contracts for waste incineration projects in Indonesia, marking a significant step for Chinese firms in the overseas waste management market [16][17]. - The report highlights the increasing demand for low-emission transformations in key industries such as cement and coking, with specific targets set for 2026 [21][22]. Summary by Sections Government Policy and Industry Trends - The government aims to transition from energy consumption control to carbon emission control, with a target of reducing carbon emissions per unit of GDP by 3.8% in 2026 [9]. - The establishment of a national low-carbon transition fund is intended to foster new growth points in hydrogen and green fuels, with green fuels being included in the government work report for the first time [11][12]. Company Developments - Weiming Environmental has been awarded a contract for a 1500 tons/day waste incineration project in Bali, Indonesia, with a 30-year operational period [16]. - Wangneng Environment has also secured a similar project in Indonesia, indicating a robust market potential for waste-to-energy solutions in the region [17][18]. Market Performance and Recommendations - The report recommends focusing on companies such as Longjing Environmental, High Energy Environment, and Saince, which are expected to benefit from the ongoing green transformation and policy support [4]. - The environmental sanitation equipment sector is projected to see significant growth, with a 70.9% increase in sales of new energy sanitation vehicles in 2025 [30][31]. Biofuels and Recycling - Biofuel prices remain stable, with European biojet fuel averaging $2250 per ton and Chinese biojet fuel at $2150 per ton [41]. - The report notes a decrease in lithium and cobalt prices, which may enhance profitability in the lithium battery recycling sector [42].

Core Viewpoint - The article emphasizes the strategic importance of green fuels in China's energy transition, highlighting the government's support and the industry's rapid development in this sector [2][21]. Green Fuel Types - Green fuels are defined as clean fuels produced from renewable energy sources, with significantly lower greenhouse gas emissions compared to traditional fossil fuels. The main types include green hydrogen, green ammonia, green methanol, sustainable aviation fuel (SAF), biodiesel, and bioethanol [3][4][5]. Green Hydrogen - Green hydrogen is produced through electrolysis using renewable electricity and is crucial for applications in fuel cells, industrial decarbonization, and power generation. It is a key focus area for industry development [3]. Green Ammonia - Green ammonia is synthesized from green hydrogen and nitrogen, offering zero-carbon combustion and advantages in storage and transport. It is primarily used in shipping fuel and as a decarbonization solution for hard-to-abate industries [4]. Green Methanol - Green methanol can be produced from green hydrogen and CO₂ or through biomass gasification. It is rapidly advancing in industrialization and is used in shipping, heavy-duty vehicles, and chemical production [4][5]. Sustainable Aviation Fuel (SAF) - SAF is produced from waste oils and biomass, meeting aviation fuel standards and addressing carbon emissions in the aviation sector. It is currently in pilot testing and demonstration phases [4][5]. Biodiesel and Bioethanol - Biodiesel is made from waste oils and can replace traditional diesel, while bioethanol is produced from non-food biomass, contributing to decarbonization in transportation [5][19]. Industry Landscape - The green fuel industry is characterized by a mix of state-owned enterprises, private companies, and research institutions, with significant investments in green hydrogen, ammonia, and methanol projects [6][21]. Key Players - Major companies like Sinopec, China Baowu Steel, and China Energy Group are leading in green hydrogen initiatives, while firms like Envision and Longi Green Energy are focusing on renewable energy integration for hydrogen production [6][7]. Project Highlights - Notable projects include the world's first million-ton zero-carbon hydrogen and ammonia project by Envision, and the largest single-unit green ammonia project by China Energy Group, both set to commence operations in 2025 [7][9]. Policy Support - The Chinese government has recognized green fuels as a strategic priority, with initiatives aimed at ensuring energy security and promoting low-carbon energy transitions. This includes the establishment of pilot projects and funding for technology development [21]. Future Outlook - The green fuel industry is expected to grow significantly, driven by technological advancements and increased investment. Challenges such as high costs and complex technology integration remain, but ongoing efforts are likely to reduce costs and enhance the industry's viability [21].

北京海新能源科技股份有限公司 证券代码：300072 证券简称：海新能科 北京海新能源科技股份有限公司 在完成既定 HVO 订单的基础上，新签订 SAF 订单，总体销量维 持高位，生产排期持续饱满。 受欧盟反倾销影响，2025 年一季度生物能源订单较少； 进入 2026 年一季度，公司订单情况同比好转。目前，公司正 根据市场需求灵活调整两种产品生产排期，同时承接 HVO 与 SAF 订单。 2、近期欧盟生物能源政策对公司业务有何影响？ 北京海新能源科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2026-001 | | □特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关系活动 | □媒体采访 □业绩说明会 | | 类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 | | | 其他 （策略会） | | | 华泰证券、浦银安盛、新华基金、中邮证券、天风证券、开源 证券、圆信永丰、雪石资产、东北证券、昆泰资本、千里马资 | | 参与单位名称 | 本、宁波宝隽、盛运德诚、标朴投资、鑫融长弘、九方智投（机 | | | 构排名不分先后） | | 时间 | 年 月 月 日 2026 2 2 ...

北京市东城区建国门内大街 26 号新闻大厦 7 层、8 层 电话：010-88004488/66090088 传真：010-66090016 邮编：100005 北京国枫律师事务所 关于北京海新能源科技股份有限公司 2026 年第一次临时股东会的 职责，遵循了勤勉尽责和诚实信用原则，进行了充分的核查验证，保证本法律意见所认 定的事实真实、准确、完整，所发表的结论性意见合法、准确，不存在虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，并承担相应法律责任； 法律意见书 国枫律股字[2026] A0069 号 致：北京海新能源科技股份有限公司（贵公司） 北京国枫律师事务所（以下简称"本所"）接受贵公司的委托，指派律师出席并见 证贵公司 2026 年第一次临时股东会（以下简称"本次会议"）。 本所律师根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人 民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股东会规则》（以下简称 "《股东会规则》"）、《律师事务所从事证券法律业务管理办法》（以下简称"《证 券法律业务管理办法》"）、《律师事务所证券法律业务执业规则（试行）》（以下简 称"《证券法律业务执业规则》"）等 ...

北京海新能源科技股份有限公司 证券代码：300072 证券简称：海新能科 公告编号：2026-006 北京海新能源科技股份有限公司 2026年第一次临时股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东会未出现否决议案的情形； 2、本次股东会不涉及变更以往股东会已通过的决议。 一、会议召开情况 1、会议召开时间： （1）现场会议召开时间：2026年02月25日（星期三）下午2:00； 1、股东出席的总体情况： 出席本次会议的股东及股东代理人共592人，代表股份951,924,031股，占公 司有表决权股份数的40.5122%；其中：通过现场投票的股东及股东代理人4人， 代表股份875,069,583股，占公司有表决权股份数的37.2414%；根据深圳证券信息 有限公司提供的数据，参加网络投票的股东588人，代表股份76,854,448股，占公 司有表决权股份数的3.2708%。 2、中小股东出席的总体情况： （2）网络投票日期和时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的 时间为：2026年02月25日（星期三）9:15 ...

证券日报网讯 2月25日，海新能科在互动平台回答投资者提问时表示，截至2026年2月10日公司股东人 数为55186户。 （文章来源：证券日报） ...

证券日报网讯 2月12日，海新能科（300072）在互动平台回答投资者提问时表示，公司主营业务资金需 求规模较大，为优化融资结构、降低资金成本，2025年以来公司通过多渠道市场化融资，有序置换历史 高利率资金，有效压降了综合融资成本。公司将继续遵循市场化原则，积极拓宽融资渠道，以更低成本 资金支持产业高质量发展。 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 2月12日，海新能科在互动平台回答投资者提问时表示，上市公司市值受宏观经济环境、 资本市场流动性、行业周期波动等多重复杂因素综合影响。公司高度重视市值管理工作，始终以价值创 造为核心，持续提升内在价值与市场表现。公司将持续完善治理机制、提高信息披露质量，并积极开展 投资者交流，多维度向资本市场传递公司价值与发展前景。截至2026年1月30日公司股东人数为55947 户。 ...