利润边际修复，成本低位企稳 买入(维持) 事件 | 分析师：孙山山 | S1050521110005 | | --- | --- | | sunss@cfsc.com.cn | | | 联系人：张倩 | S1050124070037 | | zhangqian@cfsc.com.cn | | | 基本数据 | 2025-04-08 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 11.59 | | 总市值（亿元） | 56 | | 总股本（百万股） | 483 | | 流通股本（百万股） | 398 | | 52 周价格范围（元） | 7-11.59 | | 日均成交额（百万元） | 71.37 | 市场表现 2025 年 04 月 09 日 -50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30 (%) 晨光生物 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《晨光生物（300138）：营收规 模边际增长，计提资产减值损失致 使亏损》2024-10-27 2、《晨光生物（300138）：价格下 跌共振拖累经营，主业市占率延续 提升》2024-08-28 3、《晨光生物（30013 ...

2025 年 04 月 09 日 利润边际修复，成本低位企稳 买入(维持) 事件 | 分析师：孙山山 | S1050521110005 | | --- | --- | | sunss@cfsc.com.cn | | | 联系人：张倩 | S1050124070037 | | zhangqian@cfsc.com.cn | | | 基本数据 | 2025-04-08 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 11.59 | | 总市值（亿元） | 56 | | 总股本（百万股） | 483 | | 流通股本（百万股） | 398 | | 52 周价格范围（元） | 7-11.59 | | 日均成交额（百万元） | 71.37 | 市场表现 -50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30 (%) 晨光生物 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《晨光生物（300138）：营收规 模边际增长，计提资产减值损失致 使亏损》2024-10-27 2、《晨光生物（300138）：价格下 跌共振拖累经营，主业市占率延续 提升》2024-08-28 3、《晨光生物（30013 ...

此外，为积极应对市场变化，晨光生物不断优化业务结构，加强成本控制，提高运营效率，公司整体业 绩同比上升，为业绩增长奠定了坚实基础。 长城证券研报指出，晨光生物作为植物提取物领域龙头企业，既有优势品种盈利水平较稳定，规模化品 种抢占市场份额保持较高增速，储备品种前景好，"三步走"战略稳步推进。公司技术领先行业，成本优 势显著。赞比亚种植园持续建设将进一步降低成本，保健品业务持续培育潜力大，短期调整不改长期优 势加强趋势，维持公司"买入"评级。（全景网） 业绩大幅增长，晨光生物表示，公司植提类业务持续发力，成为业绩增长的"基石"。作为晨光生物的核 心业务板块，植提类产品凭借其高品质和稳定的供应能力，在市场上赢得了良好的口碑和广泛的客户认 可。公司不断加大研发投入，优化生产工艺，提升产品品质，进一步巩固了市场地位，推动了植提类业 务的持续增长。 与此同时，棉籽类相关产品也迎来了转机。随着豆油、豆粕等大宗商品行情逐渐回暖，棉籽类业务较上 年同期实现扭亏为盈。棉籽类产品作为公司业务的重要组成部分，其市场表现与大宗商品价格密切相 关。此次行情回暖，使得公司棉籽类产品的销售价格和销售量均有所提升，有效改善了该业务的盈利状 ...

晨光生物 20250408 摘要 Q&A 2024 年晨光生物的整体经营业绩如何？ 2024 年晨光生物实现营业收入 69.94 亿元，同比增长 1.79%。其中，主体业务 收入为 31.29 亿元，同比增长 8.25%；棉籽类业务收入为 34.75 亿元，同比下 降 2.07%。单看四季度，公司营业收入为 17.69 亿元，同比增长 3.92%，其中直 • 晨光生物 2024 年营收增长 8.25%，但归母净利润同比下降约 80%，主要受 棉籽业务亏损影响，该业务因原材料和产品售价倒挂及存货减值损失导致 全年亏损约 1.5 亿元，毛利率下降 3.48%。 • 公司预计 2025 年一季度净利润同比增长 133%至 211%，主要产品成本显著 下降，经营风险降低，恢复增长趋势。辣椒红因原材料种植面积增加导致 价格下调，但预计 2025 年销量和利润率将恢复，定制化产品占比提升至 10%以上。 • 辣椒精销量增长 56%，但售价下降 25%，毛利增长 30%。预计 2025 年原材 料成本进一步降低，将继续扩大销量以带动收入和利润增长。叶黄素全年 销售达 4.8 亿克，创历史新高，但行业供给过剩导致价格维持低位 ...

"面对外部不利的大环境形势以及某些决策失误，棉籽类业务经营业绩出现了亏损，主要影响了公司整体业 绩。"晨光生物在2024年财报中表示。 新京报贝壳财经讯（记者阎侠）4月8日，晨光生物的2024年年度报告已出炉。2024年，晨光生物实现营业收入约 69.94亿元，同比增长1.79%（其中：植提类业务收入31.29亿元，同比增长8.25%；植提类业务毛利率15.39%，同 比下降4.54%；棉籽类业务收入34.75亿元，同比下降2.07%；棉籽类业务毛利率0.18%，同比下降3.48%）；归属 于上市公司股东的净利润约9404.96万元，同比下滑80.39%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 约4425.55万元，同比下滑87.95%。 对于这样一份"成绩单"，晨光生物方面的解释是："2024年，面对严峻复杂外部环境，公司上下攻坚克难，砥砺 前行，多数产品销量再创历史新高，但受上游原材料周期和行业竞争影响，公司主要产品的价格、毛利率同比出 现下滑，导致公司业绩较2023年同期下降。棉籽类业务受豆油豆粕等大宗商品行情波动等因素影响，主要产品价 格下降，加工业务毛利率大幅下降，形成资产减值损失，出现较大经 ...

24 年营收/ 归母净利润/ 扣非净利润69.9/0.9/0.4 亿元， 同比+1.8%/-80.4%/-88.0% ； 对应24Q4 营收/ 归 母净利润/ 扣非净利润17.7/0.3/0.3 亿元，同比+3.9%/-61.4%/-28.1%。24 年公司主要材料成本走低，植提 量增价减使得收入增长有所降速、单吨利润有所下滑，棉籽亏损及减值拖累影响导致亏损较多。公司发 布25Q1 业绩预告，预计25Q1 归母净利润0.9-1.2 亿，同比增长133.2%至 211.0%，棉籽蛋白价格短期上 涨带动盈利显著修复（24Q1 因套保失误计提较多亏损），25 年植提价格仍在周期底，公司底部增加库 存储备、提高价格优势、持续增加市场份额，期待周期弹性，维持"增持"。 24 年公司植提/棉籽类业务营收31.3/34.7 亿元，同比+8.3%/-2.1%。分产品看，1）主导产品：辣椒红稳 扎稳打，全年销量突破9000 吨；受益云南特产魔鬼椒优势，辣椒精售价随原材料成本下调，年内均价 同比下降25%；叶黄素产品销量恢复性增长。2）梯队产品：水飞蓟素新产能投产后竞争优势继续提 升；番茄红素销量稳中有增，收入突破 4000 万 ...

证券代码：300138 证券简称：晨光生物 晨光生物科技集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-001 | | □特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | | □媒体采访 □业绩说明会 | | 投资者关系活动类 别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 □一对一沟通 | | | √其他 （电话会议） 国泰海通林逸丹、中金公司宗旭豪、天风证券林毓鑫、瑞 | | | 银刘思莹、长城证券卢潇航、申万宏源吕昌、浙商证券钟 烨晨、东方证券谢宁铃、长江证券陈硕旸、华泰证券倪欣 雨、广发证券吴思颖、华鑫证券张倩、中邮证券王琦、信 | | | 达证券赵雷、中泰证券熊欣慰、财通证券吴文德、中信证 | | | 券江皓云、方正证券王泽华/谌保罗、华福证券童杰、东北 | | 参与单位名称及人 | 证券陈科诺、西南证券杜雨聪、南方基金容健铭、华夏久 | | 员姓名 | 盈桑永亮/张宇、天弘基金马雪薇、富国基金徐哲琪、工银 | | | 安盛吕佳音、泓德基金郑名洋、摩根基金潘振亚、复星保 | | | 德信朱怡琳、国寿资管杨琳、亚太财产保险董丽蒙、达晨 | | | 财智张黎明、通和私募张 ...

主力产品价格底部、销量稳步增长，梯队产品持续增长 24 年公司植提/棉籽类业务营收 31.3/34.7 亿元，同比+8.3%/-2.1%。分产品 看，1）主导产品：辣椒红稳扎稳打，全年销量突破 9000 吨；受益云南特 产魔鬼椒优势，辣椒精售价随原材料成本下调，年内均价同比下降 25%； 叶黄素产品销量恢复性增长。2）梯队产品：水飞蓟素新产能投产后竞争优 势继续提升；番茄红素销量稳中有增，收入突破 4000 万元；甜菊糖销量 大幅度提升，差异化产品开发效益初显；香辛料核心产品花椒油树脂销量增 长 16%，巩固香辛料产品行业领先地位。3）潜力产品：保健食品内引外联 开发客户，业务稳步增长，实现收入约 1.6 亿元，行业知名度进一步提升。 价格走低、套保亏损导致 24 年归母净利率同比-5.6pct 至 1.3% 证券研究报告 晨光生物 (300138 CH) 24 年经营触底，25 年周期向上 | 华泰研究 | | 年报点评 | | --- | --- | --- | | 2025 年 4 月 | 08 日│中国内地 | 食品 | 24 年营收 / 归母净利润 / 扣非净利润 69.9/0.9/0.4 亿元，同 ...

晨光生物科技集团股份有限公司 股票交易异常波动公告 证券代码：300138 证券简称：晨光生物 公告编号：2025—034 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、股票交易异常波动的情况介绍 5、公司控股股东及实际控制人在股票交易异常波动期间不存在买卖公司股 票的情形； 6、公司不存在违反公平信息披露的情形。 三、是否存在应披露而未披露信息的说明 公司董事会确认，公司目前没有任何根据《深圳证券交易所创业板股票上市 规则》等有关规定应予以披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈、意 向、协议等；董事会也未获悉公司有根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》 等有关规定应予以披露而未披露的、对本公司股票及其衍生品种交易价格产生较 大影响的信息；公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。 晨光生物科技集团股份有限公司（简称"公司"）股票于 2025 年 4 月 3 日、 2025 年 4 月 7 日、2025 年 4 月 8 日连续 3 个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累 计超过 30%，根据《深圳证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常 波动 ...

证券代码：300138 证券简称：晨光生物 公告编号：2025—033 晨光生物科技集团股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本期业绩预计情况 1、业绩预告期间：2025年1月1日至2025年3月31日。 2、预计的业绩：同向上升。 经初步测算，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润 9,000 万元至 12,000 万元，同比上升 133.21%至 210.95%，其中非经常性损益影响金额约为 1,500 万元。 2025 年第一季度业绩预告 | 项目 | | 本报告期（2025 年 | 1-3 月） | 上年同期 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | （2024 | 年 | 1-3 | 月） | | 归属于上市公司股东的 | 盈利：9,000 | 万元—12,000 | 万元 | 盈利：3,859.19 | | | 万 | | 净利润 | 比上年同期上升：133.21%至 | | 210.95% | 元 | | | | | 归属于上 ...