Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [2] Core Viewpoints - The "Tourism Performance + Theme Park" industry is experiencing a recovery in domestic tourism, with a projected 20% increase in domestic travel numbers in 2024 compared to 2023, providing a solid customer base for parks and performances [2][5] - The company, Songcheng Performance, is a leading player in the "Theme Park + Tourism Performance" sector, demonstrating strong capabilities in project creation and modification, which has allowed it to overcome capital and land constraints typically faced by non-state-owned theme parks [2][28] - The company is expected to enter a profit release period for its second round of expansion projects over the next 2-3 years, with a favorable business model and cash flow [2][28] Summary by Sections 01 "Tourism Performance + Theme Park" Industry - The recovery of domestic tourism is the core customer base for the development of the "Tourism Performance + Theme Park" industry, with significant growth in travel numbers and revenue expected in 2024 [5][6] 02 Company Highlights - Songcheng Performance has a nationwide expansion strategy with 10 self-operated projects and 5 light-asset projects, showcasing its full industry chain operational capabilities [2][28] - The company has successfully transformed underperforming projects into market leaders, validating its project creation and modification abilities [2][28] 03 Growth Cycle - The company is entering a core profit release period for its second round of expansion projects from 2024 to 2026, with expected revenue growth of 55-80% compared to 2019 [2][28] 04 Flower House Issue Resolution - The company has resolved previous financial constraints related to the Flower House project, with its 2023 annual report receiving no reservations from auditors [2][28] 05 Profit Forecast and Investment Advice - The company’s projected net profit for 2024-2026 is adjusted to 12.32 billion, 15.01 billion, and 17.30 billion respectively, with a target market value increase of 17-25% over the next 6-12 months [2][28]

证券研究报告·公司点评报告·旅游及景区 宋城演艺（300144） 2023 年报及 2024 一季报点评：业绩符合预 2024 年 04月 26日 期，获得无保留审计意见 证券分析师 吴劲草 增持（维持） 执业证书：S0600520090006 wujc@dwzq.com.cn [Table_EPS] 盈利预测与估值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 证券分析师 石旖瑄 营业总收入（百万元） 457.81 1,926.32 2,599.39 2,932.58 3,261.82 执业证书：S0600522040001 同比（%） (61.36) 320.76 34.94 12.82 11.23 shiyx@dwzq.com.cn 归母净利润（百万元） (47.75) (109.91) 1,192.72 1,466.05 1,677.31 股价走势 同比（%） (115.15) (130.20) 1,185.16 22.92 14.41 EPS-最新摊薄（元/股） (0.02) (0.04) 0.46 0.56 0.64 宋城演艺 沪深300 P/E（现价&最新摊薄） - - 22.89 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Songcheng Performance Development Co Ltd (300144) [2][7] Core Views - Songcheng's performance in 2023 showed significant recovery, with revenue reaching 1.93 billion yuan, a 320.8% year-on-year increase [2] - The company's on-site performance business recovered to 89.1% of 2019 levels, with some regions exceeding pre-pandemic performance [2] - Q1 2024 results were strong, with revenue of 560 million yuan (+138.7% YoY) and net profit of 250 million yuan (+317% YoY) [2] - The company is expected to benefit from the recovery of domestic tourism market, with projected net profits of 1.2/1.52/1.76 billion yuan for 2024E-2025E [2] Business Performance On-site Performance - 2023 revenue reached 1.67 billion yuan, recovering to 89.1% of 2019 levels [2] - Regional performance varied: Hangzhou (71% of 2019), Sanya (49%), Lijiang (97%), Guilin (118%), Zhangjiajie (105%) [2] - Gross margins improved: Hangzhou (65.1%), Sanya (76.2%), Lijiang (79.4%) [2] Tourism Services - 2023 revenue surged 357% to 260 million yuan [2] - Gross margin reached 97.1%, up 3.1 percentage points [2] Financial Projections - Revenue growth expected: 36.25% in 2024E, 21.48% in 2025E, 9.49% in 2026E [4] - Net profit forecast: 1.2 billion yuan (2024E), 1.52 billion yuan (2025E), 1.76 billion yuan (2026E) [4] - PE ratios projected at 23X (2024E), 18X (2025E), 16X (2026E) [2] Operational Highlights - During 2024 Spring Festival Golden Week, total performances reached 251% of 2019 levels [2] - Total tourist reception reached 207% of 2019 levels during the same period [2] - New Guangdong project achieved up to 10 performances per day in Q1 2024 [2] Market Sentiment - Recent market ratings show consistent "Buy" recommendations [6][7] - No "Sell" or "Reduce" ratings observed in the past six months [6]

R 城 演 7 SONGCHENG 宋城演艺发展股份有限公司 2023年度社会责任报告 2024年4月 - CGLEEN 关于宋城演艺 - - - ¡- ¢£¡- ¤¥¦- ¤§¨©¦- ¤¥ª«- ¬®¯°± ®²³ ¢£¡´µ¶·¸¹º» ¼½¾¿ÀÁÂ⣡ľÅÆÇȹÉÊËÌÍξÏÐÑÒÓÅ ÔÕÖרÙÚÛÜÝÞßàáâã¥äåæäåçäå©èäåéêëÒËìí- îïðñòóôõö¿÷øèù úûüýþðþþÿ~}- |{[\]^_¾`@^_Å SATA OGUE | 关于宋城演艺 | | --- | | 回首2023 | | 重启温暖 | | | --- | --- | | 各项目恢复常态化运营 | 3 | | 精品创意活动出圈 | 3 | | 音乐节、狂欢节点燃激情 | ব | | 赢得市场的广泛认可 | 4 | | | 向绿而行 | | 治理有为 | | --- | --- | --- | --- | | 建章立制 | | 坚持党建引领 | 11 | | 智慧运维 | 1 | 完善公司治理 | ll | | 节能减排 | 8 | 深耕标准化管理 | 12 | | 水资源保护 | 8 | 股权激 ...

关于宋城演艺发展股份有限公司内部控制的 鉴证报告 中喜专审 2024Z00428 号 中喜会计师事务所（特殊普通合伙） 地址： 北京市东城区崇文门外大街11 号新成文化大厦Ａ 座 11 层 邮编： 100062 电话：010-67085873 传真：010-67084147 邮 箱： zhongxi@zhongxicpa.net 目录 | 内 容 | 页 次 | | --- | --- | | 一、关于宋城演艺发展股份有限公司内部控制的鉴证报告 | 1-2 | | 二、宋城演艺发展股份有限公司关于内部控制的自我评价 | 1-19 | | 三、会计师事务所营业执照及资质证书 | | 中喜会计师事务所(特殊普通合伙) ZHONGXI CPAs (SPECIAL GENERAL PARTNERSHIP) 关于宋城演艺股份有限公司 内部控制的鉴证报告 中喜专审2024Z00428号 宋城演艺发展股份有限公司全体股东: 我们接受委托,鉴证了后附的宋城演艺发展股份有限公司(以下简称宋城演艺 公司)管理层对2023年12月31日财务报告内部控制有效性作出的认定。 一、重大固有限制的说明 内部控制具有固有限制,存在由于错误或 ...

宋城演艺发展股份有限公司 | | 目 | 录 | 页 次 | | --- | --- | --- | --- | | 一、 审计报告 | | | 1-6 | | 二、 | 已审财务报表 | | | | | 合并资产负债表 | | 1-2 | | 合并利润表 | | | 3 | | | 合并现金流量表 | | 4 | | | 合并股东权益变动表 | | 5-6 | | | 母公司资产负债表 | | 7-8 | | 母公司利润表 | | | 9 | | | 母公司现金流量表 | | 10 | | | 母公司股东权益变动表 | | 11-12 | | 财务报表附注 | | | 1-107 | 宋城演艺发展股份有限公司 审计报告及财务报表 审计报告 中喜财审 2024S01384 号 中喜会计师事务所（特殊普通合伙） 地址：北京市东城区崇文门外大街11号新成文化大厦A座11层 邮编：100062 电话：010-67085873 传真：010-67084147 邮箱：zhongxi@zhongxicpa.net （2022 年 1 月 1 日 至 2022 年 12 月 31 日止） 审 计 报 告 中喜财审 2024 ...

经核查公司全体独立董事的任职经历及其提交的相关自查表等文件，公司董 事会未发现可能影响独立董事进行独立客观判断的情形，并认为公司全体独立董 事继续保持独立性。 宋城演艺发展股份有限公司董事会 关于 2023 年度独立董事独立性情况的专项意见 宋城演艺发展股份有限公司（以下简称"公司"）独立董事宋夏云先生、杨轶 清先生、刘树浙先生对照《上市公司独立董事管理办法》《深圳证券交易所上市 公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》及《宋城演艺发展股份 有限公司章程》等法律、法规及规范性文件的规定，对关于独立董事所应具备的 独立性要求进行了逐项自查，并向公司董事会提交了 2023 年独立董事独立性自 查情况表并签字确认。经自查，公司独立董事宋夏云先生、杨轶清先生、刘树浙 先生均确认其已满足各项监管规定中对于出任公司独立董事所应具备的独立性 要求。 宋城演艺发展股份有限公司董事会 2024 年 4 月 26 日 ...

证券代码：300144 证券简称：宋城演艺 公告编号：2024-025 宋城演艺发展股份有限公司 关于计提资产减值准备的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 宋城演艺发展股份有限公司 一、本次计提资产减值准备情况概述 根据《企业会计准则》及公司会计政策等相关规定，公司本着谨慎性原则， 对合并财务报表范围内截至 2023 年年末的应收账款、其他应收款、存货、固定 资产、长期股权投资、在建工程、无形资产、商誉等资产进行了减值测试，判断 存在可能发生减值的迹象，确定了需要计提资产减值准备的资产项目。根据评估 和分析，2023 年公司共计提信用减值损失和资产减值损失 865,550,716.69 元，报 表项目列示具体如下表： | 项目 | 金额（元） | | --- | --- | | 1、信用减值损失 | | | 其中：应收账款坏账损失 | -136,150.93 | | 其他应收款坏账损失 | -4,393,029.80 | | 小计 | -4,529,180.73 | | 2、资产减值损失 | | | 其中：长期股权投资减值损失 | -861,021 ...

（二）会计政策变更日期 证券代码：300144 证券简称：宋城演艺 公告编号：2024-023 宋城演艺发展股份有限公司 宋城演艺发展股份有限公司 关于会计政策变更的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 宋城演艺发展股份有限公司（以下简称"公司"）根据中华人民共和国财政部 颁布的《企业会计准则解释第 16 号》(财会[2022]31 号)、《企业会计准则解释第 17 号》(财会[2023]21 号)变更相应会计政策。公司本次会计政策变更事项属于根 据法律法规或者国家统一的会计制度要求的会计政策变更，该事项无需提交公司 董事会、股东大会审议，不会对公司财务状况、经营成果和现金流量产生重大影 响，不存在损害公司及股东利益的情况。现将具体情况公告如下： 一、本次会计政策变更的概述 (一) 会计政策变更原因 2022 年 11 月 30 日财政部发布了《企业会计准则解释第 16 号》(财会[2022]31 号)（以下简称"准则解释 16 号"）。准则解释 16 号规定的"关于单项交易产生的 资产和负债相关的递延所得税不适用初始确认豁免的会计处理"内容，要求自 ...

宋城演艺发展股份有限公司 2023 年度独立董事述职报告 作为宋城演艺发展股份有限公司（以下简称"公司"或"宋城演艺"）第八届董 事会独立董事，本人在任职期间严格按照《中华人民共和国公司法》（以下简称 《公司法》）《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）《上市公司独 立董事管理办法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上 市公司自律监管指引第 2 号—创业板上市公司规范运作》《宋城演艺发展股份有 限公司章程》（以下简称《公司章程》）等法律法规、规范性文件的相关规定， 在 2023 年度的工作中，忠实履行了独立董事的职责，积极出席公司相关会议， 认真审议董事会各项议案，充分发挥独立董事的独立作用，对董事会的相关事项 发表了事前认可意见及独立意见，忠实、勤勉履行独立董事职务，充分发挥独立 董事的作用，切实维护公司和全体股东尤其是中小股东的合法权益。现将 2023 年度本人履职情况报告如下： 一、独立董事基本情况 （一）工作履历、专业背景以及兼职情况 宋夏云，1969 年出生，硕士研究生学历，中国共产党党员，会计学教授， 博士生导师，博士后合作导师。1991 年 7 月至 2007 年 2 月 ...