2024 年 08 月 28 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 姚健 S0350522030001 yaoj@ghzq.com.cn 联系人 ： 梅朔 S0350123070010 meis@ghzq.com.cn [Table_Title] 业绩短期承压，集成电路检测经营向好 ——苏试试验（300416）2024 半年报点评 最近一年走势 苏试试验 8 月 23 日公告 2024 半年报：2024H1，公司实现营业收入 9.17 亿元，同比-5.58%；实现归母净利润 1.03 亿元，同比-24.35%；实现扣 非归母净利润 0.95 亿元，同比-26.80%。 投资要点: 设备和服务短期承压，集成电路检测增长亮眼 分业务来看， 2024H1 公司试验设备/环境可靠性试验服务/集成电路验证与分析服 务分别实现营业收入 2.9/4.6/1.3 亿元，同比-14.6%/-1.7%/+18.2%。 试验设备收入下降主要系下游客户资本开支需求减弱；2023 年高基 数下，试验服务收入增速略微承压；受益市场开拓和新增产能逐步 释放，集成电路检测表现亮眼。 相对沪深 300 表现 2024/08 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 联合研究丨公司点评丨苏试试验（300416.SZ） [Table_Title] 苏试试验 2024H1 点评：Q2 归母净利润同 比降 33.8%，期待产能爬坡带来业绩修复 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | | | | [Table_Summary] 2024 年中报， Q2 营收 4.74 亿元，同比降 11.0% ；归母净利润 0.61 亿元，同 | | | ；扣非归母净利润 0.54 亿元，同比降 38.4% 。下游行业有效需求波动、产能快速 | | | 扩张后整体运营成本增长等因素影响 2024H1 表现。下半年预计设备更新政策催化、军工检测 | | | 需求逐步修复、新能源车检测景气度持续、宜特产能进一步爬坡带来公司收入及盈利改善。 | | 分析师及联系人 [Table_Author] | --- | --- | |----- ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Accumulate" [1] Core Views - The company reported a revenue of 917 million yuan for H1 2024, a year-on-year decrease of 5.58%, and a net profit attributable to shareholders of 103 million yuan, down 24.35% year-on-year [2] - The decline in revenue is attributed to fluctuations in downstream demand, with the testing equipment revenue dropping by 14.57% to 291 million yuan, and environmental and reliability testing service revenue decreasing by 1.72% to 461 million yuan [3] - The integrated circuit verification and analysis service revenue increased by 18.22% to 128 million yuan, driven by enhanced testing capabilities and promotional efforts [3] - The net profit margin slightly decreased, with a sales net profit margin of 13.24%, down 2.91 percentage points year-on-year [3] - The company expects a recovery in downstream demand for testing equipment and environmental testing services, with projected net profits for 2024-2026 being 336 million yuan, 413 million yuan, and 518 million yuan respectively, corresponding to PE ratios of 17.5, 14.2, and 11.3 [3] Summary by Sections Financial Performance - H1 2024 revenue was 917 million yuan, down 5.58% year-on-year, with a net profit of 103 million yuan, down 24.35% year-on-year [2] - Q2 2024 revenue was 474 million yuan, a decrease of 11.01% year-on-year, with a net profit of 61 million yuan, down 33.80% year-on-year [2] Revenue Breakdown - Testing equipment revenue was 291 million yuan, down 14.57% year-on-year [3] - Environmental and reliability testing service revenue was 461 million yuan, down 1.72% year-on-year [3] - Integrated circuit verification and analysis service revenue was 128 million yuan, up 18.22% year-on-year [3] Profitability Metrics - H1 2024 gross profit margin was 45.04%, up 0.35 percentage points year-on-year [3] - The sales net profit margin was 13.24%, down 2.91 percentage points year-on-year [3] - The company’s projected net profits for 2024-2026 are 336 million yuan, 413 million yuan, and 518 million yuan respectively [3] Future Outlook - The company anticipates a gradual recovery in downstream demand for testing equipment and environmental testing services [3] - The projected revenue growth rates for 2024-2026 are 6.8%, 16.2%, and 18.9% respectively [4]

证券代码：300416 证券简称：苏试试验 编号：2024-004 特定对象调研 分析师会议 媒体采访 业绩说明会 投资者关系活 新闻发布会 路演活动 动类别 现场参观 其他 （电话会议） 国泰君安，天风证券，民生证券，东吴证券，光大证券，信达 证券，中信建投，华创证券，国信证券，浙商证券，广发证券， 投资者单位名 兴业证券，国联安基金，博时基金，创金合信基金，惠升基金， 称及人员姓名 银河基金，国联基金，长安基金，富国基金，泰康基金，中欧 基金，嘉实基金等 153 家机构共计 203 位电话会议参会人员。 时间 2024 年 8 月 23 日（星期五）9:00-10:30 地点 电话会议 董事长 钟琼华 董事 陈 英 上市公司 副总经理兼董事会秘书 骆星烁 接待人员姓名 投资者关系总监 向雪莹 一、公司 2024 年半年度业绩情况介绍 投资者关系活 A：公司主营业务收入 91,669.57 万元，同比下降 5.58%，归属 动主要内容介 绍 于上市公司股东的净利润 10,271.68 万元，同比下降 24.35%， 苏州苏试试验集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 1 归属于上市公司股东扣除非经常性损益后 ...

证 券 研 究 报 告 苏试试验（300416）2024 年半年报点评 强推（维持） 节奏错配制约利润表现，长期看好公司增长 目标价：14.96 元 当前价：11.22 元 事项： 苏试试验发布 2024 年半年报：2024H1 公司实现收入 9.17 亿元，同比-5.58%； 实现归母净利润 1.03 亿元，同比-24.35%；实现扣非归母净利润 0.95 亿元，同 比-26.8%。 评论： Q2 业绩阶段性承压，看好后续修复。2024H1 公司实现收入 9.17 亿元，同比5.58%；实现归母净利润 1.03 亿元，同比-24.35%；实现扣非归母净利润 0.95 亿元，同比-26.8%。24Q2 公司实现收入 4.74 亿元，同比-11.01%；实现归母净 利润 0.61 亿元，同比-33.8%，实现扣非归母净利润 0.54 亿元，同比-38.38%。 毛利率小幅增长、净利率稍有下滑。24H1 公司毛利率/净利率分别为 45.04%/13.24%，同比分别+0.35pct/-2.91pct；24H1 公司销售/管理/研发/财务费 用 率 分 别 为 7.47%/12.57%/8.41%/1.88% ， ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|苏试试验（300416） 2024 年半年报点评： 业绩略低于预期，集成电路检测业务向 好 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年08月23日 证券研究报告 |报告要点 2024 年宏观环境景气度仍相对较低，公司整体下游需求减弱。我们认为 2024 年特殊行业订单 有望逐步回暖，同时子公司宜特产能提升计划有望恢复正常。我们预计公司 2024-2026 年营 收分别为 25.16/30.14/36.16 亿元，归母净利润分别为 3.83/4.92/6.00 亿元，CAGR 为 24.03%。 EPS 分别为 0.75/0.97/1.18 元/股,考虑到公司为检测设备行业龙头企业，经营能力相对稳定， 维持"买入"评级。 |分析师及联系人 田伊依 SAC：S0590524070001 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年08月23日 苏试试验(300416) 2024 年半年报点评： 业绩略低于预期，集成电路检测业务向好 | --- | --- | --- | |----------- ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [1] Core Views - The company's H1 2024 performance was slightly below expectations due to fluctuations in downstream industry demand, with revenue of 920 million yuan, a year-on-year decrease of 5.6%, and a net profit of 100 million yuan, down 24.4% year-on-year [1] - The integrated circuit verification and analysis business segment saw revenue growth of 18.2% year-on-year, reaching 130 million yuan, contributing 14.0% to total revenue with a gross margin increase of 5.34 percentage points to 42.9% [1] - The company is expected to benefit from capacity expansion in its laboratories and the recovery of downstream demand, leading to improved profitability in the medium to long term [2] Summary by Sections Financial Performance - In Q2 2024, the company achieved revenue of 470 million yuan, a year-on-year decrease of 11.0%, but a quarter-on-quarter increase of 7.2%, with a net profit of 60 million yuan, down 33.8% year-on-year but up 43.6% quarter-on-quarter [1] - The overall gross margin for H1 2024 was 45.0%, an increase of 0.35 percentage points year-on-year, while the net margin was 13.2%, a decrease of 2.91 percentage points year-on-year [1] - The company’s operating costs increased due to rapid capacity expansion, leading to a rise in the expense ratio, which impacted net profit margins [1] Business Segments - The experimental equipment segment faced pressure due to weakened capital expenditure from downstream clients, resulting in a revenue decline of 14.6% year-on-year to 290 million yuan, with a gross margin decrease of 1.31 percentage points to 31.2% [1] - The environmental testing service segment generated revenue of 460 million yuan, a slight decrease of 1.7% year-on-year, with a gross margin decline of 2.23 percentage points to 55.7% [1] - The company’s research and testing institutions segment performed well, achieving revenue of 210 million yuan, up 10.8% year-on-year, with a gross margin increase of 0.73 percentage points to 48.2% [1] Future Outlook - The company is projected to achieve net profits of 350 million yuan, 460 million yuan, and 570 million yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively, indicating a compound annual growth rate of 22% over the next three years [2] - The expansion of testing capabilities and the recovery of demand in various sectors, including automotive and aerospace, are expected to drive future growth [2]

东吴证券股份有限公司关于 苏州苏试试验集团股份有限公司 2024 年上半年度跟踪报告 | 保荐机构名称：东吴证券股份有限公司 | 被保荐公司简称：苏试试验 | | --- | --- | | 保荐代表人姓名：程蒙 | 联系电话：0512-62938558 | | 保荐代表人姓名：孙荣泽 | 联系电话：0512-62938558 | 一、保荐工作概述 | 项目 | 工作内容 | | --- | --- | | 1、公司信息披露审阅情况 | | | （1）是否及时审阅公司信息披露文件 | 是 | | （2）未及时审阅公司信息披露文件的次数 | 不适用 | | 2、督导公司建立健全并有效执行规章制度的情况 | | | （1）是否督导公司建立健全规章制度（包 | | | 括但不限于防止关联方占用公司资源的制 | 是 | | 度、募集资金管理制度、内控制度、内部审 | | | 计制度、关联交易制度） | | | （2）公司是否有效执行相关规章制度 | 是 | | 3、募集资金监督情况 | | | （1）查询公司募集资金专户次数 | 每月查询一次 | | （2）公司募集资金项目进展是否与信息披 | 是 | | 露文件一致 ...

证券代码：300416 证券简称：苏试试验 公告编号：2024-032 苏州苏试试验集团股份有限公司（以下简称"公司"）、控股子公司南京苏试 广博环境可靠性实验室有限公司（以下简称"南京广博"）、湖南苏试广博检测技 术有限公司（以下简称"湖南广博"）、西安苏试广博环境可靠性实验室有限公司 （以下简称"西安广博"）、扬州英迈克测控技术有限公司（以下简称"扬州英迈 克"）、苏试宜特（上海）检测技术股份有限公司（以下简称"上海宜特"）、全资 子公司重庆苏试广博环境可靠性技术有限公司（以下简称"重庆广博"）及控股 孙公司苏试宜特（深圳）检测技术有限公司（以下简称"深圳宜特"）近日取得 了国家知识产权局颁发的发明专利证书，具体情况如下： | 序 号 | 专利名称 | 专利权保护期限 | 授权公告日 | 专利号 | 专利类型 | 专利权人 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 振动台水平滑台液压油回油 流量的自动调节系统 | 2018年11月22日 2038年11月21日 | 2024年1月12日 | ZL2018113 96707.3 | 发明专利 | ...

苏州苏试试验集团股份有限公司 2024 年半年度报告全文 苏州苏试试验集团股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年 08 月 1 苏州苏试试验集团股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人钟琼华、主管会计工作负责人钟琼华及会计机构负责人(会计 主管人员)朱丽军声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承 诺，敬请投资者注意投资风险。 公司主要存在的风险具体请见本报告"第三节 管理层讨论与分析"之 "十、公司面临的风险和应对措施"。敬请广大投资者关注，并注意投资风 险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 苏州苏试试验集团股份有限公司 2024 年半年度报告全文 目录 | --- | --- | |--------------------------------|-- ...