证券研究报告|公司点评报告 [Table_Title] 拟收购上海嘉乐 15.9%股权，并表增厚业绩 [Table_Summary] 事件概述 公司全资子公司"滁州米润"拟以募集资金 1.37 亿元收购安徽泰合持有的"上海嘉乐"10.9%股权，以 0.63 亿元收购玖安投资持有的"上海嘉乐"5%股权，合计以 2 亿元收购"上海嘉乐"15.9%股权，本次交易后 公司直接持有上海嘉乐 51.85%股权（此前为 35.94%），我们分析，此次收购意义在于：（1）嘉乐并表增厚业 绩；（2）公司从包类代工进入服装代工领域、市场空间更大。上海嘉乐全部股权估值 12.6 亿元，公司拟变更 可转债募投项目 1.6 亿元（更改前为时尚女包工厂项目计划信息化建设项目）及自有资金 0.4 亿元，合计 2 亿 元进行收购。 [Table_Date] 2024 年 06 月 06 日 | --- | --- | --- | --- | |------------------|------------------------|-----------------------|------------| | [Table_DataInfo] ...

大家好欢迎参加开源可选消费团队开润股份投资机会解读电话会议目前所有参会者均处于静音状态下面开始布报声明 本次会议仅面向开源证券的专业投资机构客户或受邀客户仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流第三方专家发言内容仅代表其个人观点所有信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议未经开源证券事先书面许可任何机构或个人严禁录音、转发及相关解读涉嫌违反上述情形等我们将保留一切法律权利感谢您的理解和支持 谢谢各位领导好我是开源仿佛研究员张双宁因为昨天晚上开润股份也是公布了一个你收购上海家乐的这么一个公告然后我们今天对于这个公告进行一些解读以及我们近期对开润股份的一个投资观点的一个解读那首先是上海家乐的 今天的会分为几个部分一个是上海佳乐部分的介绍一个是上海佳乐它未来的发展空间然后以及关于佳乐并表之后对整个公司的影响最后是QR的一个经营情况更新首先第一部分上海佳乐它其实是93年成立的然后到目前为止已经创立了31年然后它是从面料研发制造染整然后印花绣花到成立的这么一个垂直一体化的服装生产的 商业模式和深州是做的是一样子的品类以珍珠为主那它的整个生产品类是包括中高档的这种休闲时装和运动系列产品它曾经是优衣库的第四大珍珠品类的供应 ...

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-48% -24% 0% 24% 48% 72% 2023-06 2023-10 2024-02 2024-06 开润股份 沪深300 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------|-------|--------------|--------------------------|-------------|-----------|-----------------------------|-------------|---------------------|------------|-------|-------| | 资产负债表 ( 百万元 ) | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 利润表 ( 百万元 ) | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 流动资产 | 1934 | 1918 | 2705 | 2603 | 3519 | 营业收入 | 2741 | 310 ...

证券代码：300577 证券简称：开润股份 安徽开润股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-008 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 ☑业绩说明会 投资者关系 □新闻发布会 □路演活动 活动类别 □现场参观 □其他 参与单位名 线上参与开润股份2023年度网上业绩说明会的投资者 称及人员 时间 2024年5 月14日下午15:00-17:00 地点 深圳证券交易所“互动易”平台“云访谈”栏目 董事长、总经理: 范劲松先生 上市公司接 副总经理、董事会秘书: 徐耘女士 待人员 财务总监: 刘凯先生 独立董事: 文东华先生 1、问：2023年公司在代工制造端的客户有什么变化？ 答：尊敬的投资者，您好。2023年，公司在Nike、迪卡侬、VF集团、戴 尔、惠普、华硕等老客户中份额稳步提升，并拓展成为优衣库、JR286、 YETI等新客户的包袋类供应商。另一方面深化 Adidas、Puma、Muji等服 ...

开润股份（300577.SZ） 增持 2023 年收入增长 13%，归母净利润增长 147%。公司主要有代工和品牌业务， 代工业务为耐克、迪卡侬等知名品牌研发生产箱包，子公司上海嘉乐主要从 事服装代工，系优衣库核心供应商；品牌业务主要通过小米和线上自有渠道 销售包袋。2023 年代工业务受新增服装品类快速增长推动，自有箱包品牌受 国内出行消费需求复苏的带动，全年公司收入同比增长 13.3%至 31.05 亿元； 归母净利润同比增长 146.7%至 1.16 亿元。整体毛利率提升 2.7 百分点至 24.4%。费用率有所改善，合计下降 1.0 百分点。受益于毛利率提升和费用 率改善，净利率同比提升 1.7 百分点至 3.7%。 2024 年一季度收入延续双位数增长，盈利能力持续改善。2024 年第一季度 收入同比增长 22.9%至 9.10 亿，归母净利润同比增长 103.0%至 0.71 亿元。 毛利率同比提升 2.41 百分点至 24.2%，总费用率同比下降 3.0 百分点；归母 净利率提升 3.4 百分点至 7.8%。 风险提示：订单恢复不及预期；海外高通胀；下游去库存进程不及预期。 《开润股份（3005 ...

公司报告 | 年报点评报告 公司 2005 年以 IT 包袋代工制造起家，产品逐步延展至运动和休闲包袋领 域，2015 年进入小米生态链开拓 B2C 业务，2019 年收购 Nike 核心供应商 切入 Nike 供应链体系，将生产基地延伸至印尼并积极扩建产能，五年时间 印尼产值增长 8 倍，构建并巩固了进入全球头部运动客户的核心竞争力。 基于长期战略部署的关键行动落地，助力公司实现弯道超车，以行业后来 者的身份快速成长为箱包行业的龙头。公司 24Q1 业绩超预期，净利创历 史新高，净利率显著增长约 3.4pct。公司依托全球化布局优势和先进生产 制造能力，在巩固箱包品类竞争优势的同时积极拓展服装品类代工业务， 加速推进新老客户份额提升，在困境中逆势取得行业中亮眼的增长表现。 品牌经营业务聚焦"小米"及"90 分"品牌，聚焦拉杆箱及包袋等出行品 类产品，受益于国内市场终端出行需求的快速释放，公司积极推出新品、 形成各渠道差异化产品矩阵，经营业绩显著提升，因此我们上调盈利预测， 预计 24-26 年归母净利分别为 2.9/3.6/4.6 亿元（24-25 年前值分别为 2.32/2.85 亿元），EPS 分别为 ...

资料来源：公司公告，申万宏源研究 【投资收益及其他】包括投资收益、其他收益、净敞口套期收益、公允价值变动收益、资产处置收益等 【营业外净收入】营业外收入减营业外支出 机构销售团队联系人 华东组 茅炯 021-33388488 maojiong@swhysc.com 银行团队 李庆 021-33388245 liqing3@swhysc.com 华北组 肖霞 010-66500628 xiaoxia@swhysc.com 华南组 李昇 0755-82990609 lisheng5@swhysc.com 华东创新团队 朱晓艺 021-33388860 zhuxiaoyi@swhysc.com 华北创新团队 潘烨明 15201910123 panyeming@swhysc.com 与公司有关的信息披露 证券的投资评级： 以报告日后的 6 个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准，定义如下： 买入（Buy） 增持（Outperform） 中性 (Neutral) 减持 (Underperform) ：相对强于市场表现 20％以上； ：相对强于市场表现 5％～20％； ：相对市场表现在－5％～＋5％之间波动； ：相 ...

股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 公 司 更 新 报 告 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------------------|-----------------|------------------------------------------|----------------------|-------------------------|---------------------------------|--------------|-------------------| | [Table_MainInfo] [Table_Title] \n开润股份 | \n(300577) | | | | [T ...

干源证券 开润股份（300577.SZ） 2024 年 04 月 29 日 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |-------------------------|------------| | 日期 | 2024/4/26 | | 当前股价 ( 元 ) | 19.89 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 20.76/9.18 | | 总市值 ( 亿元 ) | 47.69 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 27.86 | | 总股本 ( 亿股 ) | 2.40 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 1.40 | | 近 3 个月换手率 (%) | 122.93 | 股价走势图 -60% -40% -20% 0% 20% 40% 2023-05 2023-09 2024-01 开润股份 沪深300 相关研究报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 9 吕明（分析师） 周嘉乐（分析师） 张霜凝（联系人） lvming@kysec.cn 证书编号：S0790520030002 zhoujiale@kysec.cn 证书编号：S0790522030002 zhangshuangning ...