股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 ——开润股份 2024H1 业绩点评 Q2 归母靓丽高增，扣非符合预期 开润股份(300577) 纺织服装业[Table_Industry] /可选消费品 | --- | --- | --- | --- | |----------|-------------------------------------|------------------------------|-------| | | | | | | | [table_Authors] 刘佳昆 ( 分析师 ) | 曹冬青 ( 分析师 ) | | | | 021-38038184 | 0755-23976666 | | | | liujiakun029641@gtjas.com | caodongqing026730@gtjas.co m | | | 登记编号 | S0880524040004 | S0880524080001 | | | --- | --- | - ...

证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2024 年 08 月 27 日 [Table_Title] 业绩超预期，2B 净利率仍存改善空间 | --- | --- | --- | --- | |------------------|------------------------|-----------------------|------------| | [Table_DataInfo] | 评级： 买入 股票代码： | | 300577 | | 上次评级： 买入 | | 52 周最高价/最低价： | 24.65/9.18 | | | 目标价格： 总市值(亿 | ) | 43.38 | | 最新收盘价： | 18.09 | 自由流通市值 (亿) | 25.41 | | | | 自由流通股数(亿 ) | 140.48 | [Table_Summary] 事件概述 公司 24H1 收入/归母净利/扣非归母净利/经营性现金流分别为 18.31/2.48/1.59/0.06 亿元、同比增长 17.62%/230.15%/84.96%/-97.49%，业绩超出市场预期，非经主要来自取得上海嘉乐控制权时 ...

F源证券 公 司 研 究 开润股份（300577.SZ） 2024 年 08 月 28 日 纺织服饰/服装家纺 Q2 扣非净利率维持高位，收购嘉乐致一次性收益增厚利润 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |-------------------------|------------| | 日期 | 2024/8/27 | | 当前股价 ( 元 ) | 18.09 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 24.65/9.18 | | 总市值 ( 亿元 ) | 43.38 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 25.41 | | 总股本 ( 亿股 ) | 2.40 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 1.40 | | 近 3 个月换手率 (%) | 55.44 | 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 公司信息更新报告 股价走势图 -60% -30% 0% 30% 60% 90% 2023-08 2023-12 2024-04 开润股份 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《箱包代工壁垒坚实，一体化服装代 工锦上添花—公司信息更新报告》 -2024.7.11 《拟收购上海 ...

8 KOR RUN nnual eport 2024年半年度报告 安徽开润股份有限公司 Anhui Korrun Co., Ltd. 安徽开润股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人范劲松、主管会计工作负责人刘凯及会计机构负责人(会计主 管人员)刘凯声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 公司目前不存在影响公司正常经营的重大风险。公司日常经营中可能面 临的风险因素详见"第三节管理层讨论与分析"之"十一、公司面临的风险和应 对措施"。 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号——行业信 息披露》中的"纺织服装相关业务"的披露要求： 相关内容请参见本报告"第三节 管理层讨论与分析"的相关具体内容陈述。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 安徽开润股份有限公司 2024 年半年度报告全文 目录 | --- | |----- ...

2024 年 08 月 12 日 公司深度研究 买入/首次 开润股份(300577) 目标价: 26.1 昨收盘:17.72 开润股份深度报告：箱包代工壁垒深厚，服装代工扬帆起航 ◼ 走势比较 (40%) (20%) 0% 20% 40% 60% 23/8/14 23/10/2524/1/524/3/1724/5/2824/8/8 开润股份 沪深300 ◼ 股票数据 总股本/流通(亿股) 2.4/2.4 总市值/流通(亿元) 42.49/42.49 12 个月内最高/最低价 (元) 24.65/9.18 相关研究报告 证券分析师：郭彬 E-MAIL：guobin@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190519090001 研究助理：龚书慧 E-MAIL：gongsh@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S1190122070007 报告摘要 箱包代工龙头，2B&2C 双轮驱动。公司以箱包代工起家，合作小米布 局零售业务并逐步孵化自主品牌，产业投资向服装代工延伸，目前代工业 务和品牌业务齐头并进。2023 年收入/净利润分别同比+13.3%/+110.7%至 31.05/1.15 亿元，24Q1 收 ...

纺织服饰/服装家纺 箱包代工壁垒坚实，一体化服装代工锦上添花 | --- | --- | |-------------------------|------------| | 日期 | 2024/7/11 | | 当前股价 ( 元 ) | 21.88 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 24.65/9.18 | | 总市值 ( 亿元 ) | 52.47 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 30.74 | | 总股本 ( 亿股 ) | 2.40 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 1.40 | | 近 3 个月换手率 (%) | 89.92 | 数据来源：聚源 | --- | --- | |---------------------------|---------------------------| | | | | 吕明（分析师） | 周嘉乐（分析师） | | lvming@kysec.cn | zhoujiale@kysec.cn | | 证书编号： S0790520030002 | 证书编号： S0790522030002 | 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 4 附：财务预测摘要 公司信 ...

先来简单回顾下公司的业务情况及发展历程。公司业务模式主要分为代工制造业务 （B2B）和品牌经营业务（B2C）。 公司早年以 IT 包袋代工制造（B2B 业务）起家，产品逐步延展至运动和休闲包袋领域。 2018 年，公司收购 Nike 核心供应商并切入 Nike 供应链体系，同时将生产基地延伸 至印尼并积极扩建产能。 后续公司坚持做优质客户战略，已覆盖 Nike、迪卡侬、VF 集团、Puma 等在内的运 动休闲客户，以及戴尔、惠普、华硕在内的 IT 类客户两大类别。 历经多年积累，公司箱包代工收入已领先其他竞争对手（参考 2022 年收入）。 （来源：公司公告） 而公司品牌业务的发展则主要借助了互联网的东风。公司创始成员多来自联想集团、 惠普等知名 IT 企业，自带一定的互联网基因。 2015 年，公司进入小米生态链开拓 B2C 业务，随后自有品牌"90 分"应运而生。基 于小米的品牌效应及渠道优势，再配合极致单品的打法，品牌发展迅速。 （来源：2023 年报） 2019 年底，自有品牌与小米渠道切割，进入全面独立自主运营、全渠道试炼阶段。 目前，公司经营的品牌包括自有品牌"90 分"和合作品牌"小米"，前者定 ...

基本数据 公司拟以 2 亿人民币收购上海嘉乐 15.9%股份 此前，2021 年 12 月公司全资子公司宁波浦润投资合伙企业（有限合伙） 参与投资设立的珠海玖菲特玖安股权投资基金以人民币2.86 亿元收购上海 嘉乐 49%股份；2020 年 9 月公司全资子公司滁州米润拟以自人民币 3.26 亿元收购上海嘉乐 28.70%股权。 纺织服装零售市场规模在万亿美金以上，成衣及面料生产制造市场空间大， 在全球经济中占据重要地位，行业前景稳定，具备较强的规模效应。在全 球运动和体闲头部客户供应链体系中，孕育和诞生了一批百亿规摸以上、 净利润水平和现金流水平卓越、市值空间在千亿以上的公司。 上海嘉乐创建于 1993 年，具备从面料研发、织造、染整、印（绣）花到 成衣的垂直一体化生产能力，主要生产和销售各类中高档纺织休闲时装和 运动系列产品，产能服务于全球知名客户 UNIQLO（优衣库）、Adidas、 Puma、MUJI 等，具有显著的客户资源优势。其中，上海嘉乐于 2006 年 开始与优衣库合作，至今已近 18 年，是优衣库纺织服装核心供应商之一。 业务高度协同，合作共赢助力高质量发展 作者 公司报告 | 公司点评 ...

股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 | --- | --- | --- | --- | |----------------|---------------------------|-----------------------------|------------------------| | [table_Authors | 刘佳昆 ] ( 分析师 ) | 曹冬青 ( 研究助理 ) | 赵博 ( 研究助理 ) | | | 021-38038184 | 0755-23976666 | 010-83939831 | | | liujiakun029641@gtjas.com | caodongqing026730@gtjas.com | zhaobo026729@gtjas.com | | 登记编号 | S0880524040004 | S0880122070070 | S0880122070053 | [Table_Summary 投资建议：]考虑到预计公司 Q2 将延续优异表现（由于嘉乐股份收购 事宜尚未落地，暂不考虑本次收购影响），我们上调 2024-2026 年 EPS 预测至 1.24/1.61/ ...

大家好欢迎参加开源可选消费团队开润股份投资机会解读电话会议目前所有参会者均处于静音状态下面开始布报声明 本次会议仅面向开源证券的专业投资机构客户或受邀客户仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流第三方专家发言内容仅代表其个人观点所有信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议未经开源证券事先书面许可任何机构或个人严禁录音、转发及相关解读涉嫌违反上述情形等我们将保留一切法律权利感谢您的理解和支持 谢谢各位领导好我是开源仿佛研究员张双宁因为昨天晚上开润股份也是公布了一个你收购上海家乐的这么一个公告然后我们今天对于这个公告进行一些解读以及我们近期对开润股份的一个投资观点的一个解读那首先是上海家乐的 今天的会分为几个部分一个是上海佳乐部分的介绍一个是上海佳乐它未来的发展空间然后以及关于佳乐并表之后对整个公司的影响最后是QR的一个经营情况更新首先第一部分上海佳乐它其实是93年成立的然后到目前为止已经创立了31年然后它是从面料研发制造染整然后印花绣花到成立的这么一个垂直一体化的服装生产的 商业模式和深州是做的是一样子的品类以珍珠为主那它的整个生产品类是包括中高档的这种休闲时装和运动系列产品它曾经是优衣库的第四大珍珠品类的供应 ...