Global Markets Strategy 26 November 2025 China A-shares Equity Strategy 2026 outlook For 2026, we stick to our constructive views on the CSI300. Our base-case end- 2026 CSI300 target is 5,200, at 15.9x bottom-up calculated Wind consensus 2026 EPS of Rmb328 (+15% y-y) with our bear-base and bull-case targets at 4,000 and 6,000 respectively. Pro-equity "anti-involution" policy execution, AI infrastructure/monetization growth abroad and at home, constructive DM macro lending support to offshore sales, and a K- ...

证券研究报告 | 2025年11月26日 2025年11月27日 医药生物周报（25 年第 46 周） 优于大市 化脓性汗腺炎治疗药物梳理 本周医药板块表现弱于整体市场，医药商业板块领跌。本周全部 A 股下跌 4.32%（总市值加权平均），沪深 300 下跌 3.77%，中小板指下跌 5.10%， 创业板指下跌 6.15%，生物医药板块整体下跌 6.88%，生物医药板块表 现弱于整体市场。分子板块来看，化学制药下跌 7.02%，生物制品下跌 7.46%，医疗服务下跌 6.90%，医疗器械下跌 6.38%，医药商业下跌 7.67%，中药下跌 6.46%。医药生物市盈率（TTM）36.69x，处于近 5 年历史估值的 78.22%分位数。 化脓性汗腺炎治疗药物梳理。化脓性汗腺炎（HS）是一种慢性、复发性、 毁容性、炎症性皮肤病。一般认为西方人群的真实患病率~1%，美国确诊 HS 患者~32 万人（其中~20 万为中重度患者）；中国 HS 患病率~0.03%（~40 万人，已被列入第二批罕见病目录），其中中重度患者~30 万人。HS 一线 疗法以抗菌为主，二线生物制剂疗法主要为阿达木单抗（TNFα）、司库奇 尤单抗 ...

迈瑞医疗所属申万行业为：医药生物-医疗器械-医疗设备。所属概念板块包括：血氧仪、体外诊断、大 盘、百元股、智慧医疗等。 截至9月30日，迈瑞医疗股东户数10.88万，较上期增加18.86%；人均流通股11139股，较上期减少 15.87%。2025年1月-9月，迈瑞医疗实现营业收入258.34亿元，同比减少12.38%；归母净利润75.70亿 元，同比减少28.83%。 11月27日，迈瑞医疗盘中上涨2.02%，截至11:13，报197.31元/股，成交8.37亿元，换手率0.36%，总市 值2392.27亿元。 资金流向方面，主力资金净流入646.59万元，特大单买入9807.12万元，占比11.72%，卖出8678.09万 元，占比10.37%；大单买入2.38亿元，占比28.45%，卖出2.43亿元，占比29.02%。 迈瑞医疗今年以来股价跌21.19%，近5个交易日跌0.77%，近20日跌8.37%，近60日跌19.35%。 资料显示，深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司位于广东省深圳市南山区高新技术产业园区科技南十二 路迈瑞大厦1-4层,香港湾仔皇后大道东183号合和中心46楼，成立日期1999年1月2 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯迈瑞医疗11月26日在互动平台回答投资者提问时表示，截至2025年9月30日，公司股东总 数为108835户。 ...

摘要 ： IVD相关的自动化临床实验室分别有6家公司入围。其中有两家国产流式细胞仪生产企业入围，分别为深圳迈瑞生物医疗电子 股份有限公司和桂林优利特医疗电子有限公司。 特别提示 微信机制调整，点击顶部"仪器信息网" → 右上方"…" → 设为 ★ 星标，否则很可能无法看到我们的推送。 11月25日，中华人民共和国工业和信息化部装备工业一司发布了2025年高端医疗装备推广应用项目公示，共遴选出 57个高端医疗装备推广应用项目。 其中有两家国产流式细胞仪生产企业入围 ，分别为 桂林优利特医疗电子有限公司 和 深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司 。 | 46 | | 应用项目。 | 流式细胞分析仪推广深圳迈瑞生物医疗电子。 子股份有限公司。 | | 上海交通大学医学院附属第九人民医院、哈尔滨医科大 学附属第一医院、首都医科大学附属北京佑安医院、天 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 流式细胞分析仪。 | | | | 市南山区人民医院、长沙市中心医院、南阳市中心医院、 新疆维吾尔自治区人民医院 | | 478 | | | 高性能流式细胞仪推桂林优利特医疗电子广州医科大 ...

Group 1 - The core viewpoint of the articles highlights the Chinese government's initiatives to promote the high-quality development of the medical device industry through various supportive measures and regulatory reforms [1][2]. - Beijing's measures include 15 supportive actions aimed at enhancing clinical research, registration, production, application, and international expansion of innovative medical devices [1]. - Shanghai's measures focus on expediting the registration process for innovative Class II medical devices, aiming to reduce the average registration cycle to within six months [1][2]. Group 2 - The "14th Five-Year Plan" emphasizes support for the development of innovative drugs and medical devices, indicating a robust growth trajectory for China's medical industry [2]. - The medical device market in China is projected to grow from 729.8 billion RMB in 2020 to 941.7 billion RMB by 2024, with a compound annual growth rate (CAGR) of 6.6%, and is expected to reach 1.81 trillion RMB by 2035 [2]. - The A-share market for medical devices has a total market capitalization of 1.38 trillion RMB, with major companies like Mindray Medical and United Imaging Healthcare leading the sector [3]. Group 3 - There are 45 medical device stocks with a rolling price-to-earnings (P/E) ratio below 40, including 12 stocks with a P/E ratio below 20, indicating potential undervaluation in the sector [4]. - As of November 25, 20 stocks have seen a price decline of over 20% from their yearly highs, with five stocks experiencing declines exceeding 30% [4]. - Aibo Medical, a leading manufacturer of high-end artificial lenses, reported a net profit of 290 million RMB for the first three quarters, a year-on-year decrease of 8.64%, but anticipates steady growth in sales by 2026 [4].

深港通医疗(港币)（983036）指数十大成份股详情如下： 证券之星消息，11月25日，深港通医疗(港币)（983036）指数报收于4375.4点，涨0.52%，成交84.59亿 元，换手率0.84%。当日该指数成份股中，上涨的有40家，平安好医生以4.27%的涨幅领涨，下跌的有16 家，瑞迈特以1.98%的跌幅领跌。 近10日内深港通医疗(港币)（983036）指数成份股做了调整，新纳入了1只股票。 | 调整日期 | 股票代码 | 股票简称 | 行业 | 总市值 | 来 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025-11-24 | 301584 | 建发致新 | 医药生物 | 138.86 7 | 纳入 | | 证券代码 | 股票简称 | 权重 | 最新价 | 涨跌幅 | 总市值(亿元) | 所属行业 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | sz300760 | 迈瑞医疗 | 14.56% | 193.88 | 0.46% | 2350.68 | 医药生物 | | sz300015 | 爰尔眼科 | 11 ...

证券之星消息，11月25日，深港通医疗（983035）指数报收于4488.12点，涨0.45%，成交77.19亿元，换 手率0.84%。当日该指数成份股中，上涨的有40家，平安好医生以4.27%的涨幅领涨，下跌的有16家，瑞 迈特以1.98%的跌幅领跌。 深港通医疗（983035）指数十大成份股详情如下： | 证券代码 | 股票简称 | 权重 | 最新价 | 涨跌幅 | 总市值(亿元) | 所属行 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | sz300760 | 迈瑞医疗 | 14.56% | 193.88 | 0.46% | 2350.68 | 医药 | | sz300015 | 爰尔眼科 | 11.62% | 11.59 | 0.35% | 1080.81 | 医药 | | sz300003 | 乐晋医疗 | 4.85% | 15.80 | 0.45% | 291.26 | 医药 | | sz300896 | 爱美客 | 4.80% | 145.54 | -0.31% | 440.39 | 美容 | | sz002223 | 鱼跃医疗 | 4.66% | ...

（原标题：首次！创业板50ETF泰国上市 中国核心科技资产"出海"东南亚） 中国核心科技资产成功开拓东南亚市场！ 11月25日，以景顺长城创业板50ETF为底层资产的存托凭证（Depository Receipt）（创业板50ETF-DR）在泰国证券交易所敲钟上市，为泰国投资 者提供投资创业板50指数的上市产品。 这是中国A股上市ETF首次以存托凭证的形式在泰国上市交易，也是泰国首只创业板50指数的上市产品，标志中国核心科技资产走进东南亚市场， 为中泰金融合作增添新的实践案例。 一直以来，创业板50指数出海进程蹄疾步稳，去年6月成功登陆爱尔兰、英国、德国、瑞士、意大利等欧洲五大主流交易所。 对中国核心资产投资需求快速增加 2025年是中国与泰国建交的五十周年，两国经济和金融合作日益深化。随着中国经济高质量发展以及资本市场的制度型开放，泰国投资者对中国 核心资产的投资需求快速增加，近年来当地市场不断涌现出投资中国的相关产品，中国投资成为热门话题。 记者获悉，景顺集团发挥自身在全球客户网络的优势，与当地发行商InnovestX合作在泰国证券交易所发行上市底层为景顺长城创业50ETF的存托 凭证，为泰国投资者提供直 ...

Core Viewpoint - The company, Yingte Group, confirmed its collaboration with several medical device suppliers, including Mindray Medical, in response to an investor inquiry on an interactive platform [1]. Group 1 - Yingte Group is primarily engaged in the wholesale and retail business of pharmaceuticals and medical devices [1]. - The company has business cooperation with multiple suppliers in the medical device sector, indicating a diversified supplier network [1].