盈利预测与估值。我们预计2025-2027 年公司总营收分别为386.10/421.40/463.84 亿元，同比增长 5.13%/9.14%/10.07%；2025-2027 年归母净利润分别为111.37/123.58/137.25亿元，增速分别 为-4.56%/10.96%/11.07%，当前股价对应的PE 分别为26x、24x、21x。 选取同为医疗器械细分赛道领先厂家的联影医疗、惠泰医疗、新产业，25 年可比公司平均PE 为47 倍。 基于公司高端产品矩阵逐步成型，头部医疗机构用户认可度增强，全球竞争力提升，首次覆盖，给 予"买入"评级。 风险提示。国内政策影响风险、海外地缘政治风险、并购整合不及预期风险、新品推广不及预期风险。 医疗器械航母级企业，加速迈入全球领先梯队。迈瑞医疗是国内领先的医疗器械公司，生命信息与支 持、体外诊断、医学影像三大核心业务市占率均处于国内前列，部分细分产品跻身全球头部水平，围绕 医疗场景需求和业务发展，公司持续拓展心血管、微创外科、动物医疗等潜力产品，提高营收上限，驱 动公司加速迈入全球器械20 强。 国内采购回暖拐点或将至，国际本地化网络逐步成型。2024 年，公司国 ...

值得注意的是，成正辉先生的减持价格远低于其减持期间惠泰医疗的股价。2025年9月3日至2025年9月 11日期间，惠泰医疗的股价一直维持在300元之上。2025年9月11日，惠泰医疗收盘价为309.53元，其比 大宗交易成交价248.20元，高了约25%。 近期，惠泰医疗发布持股5%以上股东减持股份结果的公告。2025年9月3日至2025年9月11日期间，公司 副董事长、总经理成正辉先生通过大宗交易减持2%股份，但减持价格却明显低于公司市场价格，而接 盘者正是去年成为公司控股股东的深圳迈瑞科技控股有限责任公司（以下简称"深迈控"）。值得注意的 是，深迈控为A股医疗器械"一哥"迈瑞医疗的全资子公司。 全文请见：惠泰医疗总经理减持套现近七亿元，A股医疗器械"一哥"迈瑞医疗旗下公司"照单全收"！ 每日经济新闻 ...

机构评级来看，近5日共有3家机构给予该股评级，预计目标价最高的是东方证券，9月10日东方证券发 布的研报预计公司目标价为308.48元。（数据宝） 9月12日迈瑞医疗大宗交易一览 | 成交量 | 成交金额 | 成交价 | 相对当日收盘 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | （万 | （万元） | 格 | 折溢价（%） | 买方营业部 | 卖方营业部 | | 股） | | （元） | | | | | 10.00 | 2409.90 | 240.99 | 0.00 | 华泰证券股份有限公司广 | 华泰证券股份有限公司广 | | | | | | 州珠江西路证券营业部 | 州珠江西路证券营业部 | 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 迈瑞医疗9月12日大宗交易平台出现一笔成交，成交量10.00万股，成交金额2409.90万元，大宗交易成交 价为240.99元。该笔交易的买方营业部为华泰证券股份有限公司广州珠江西路证券营业部，卖方营业部 为华泰证券股份有限公司广州珠江西路证券营业部。 进一步统计，近3个月内该股累计发生37笔大宗交易，合计成 ...

一批由本市公立医院自主研发的AI（人工智能）产品在专题展集中亮相，展现AI技术在医疗服务领域 大有可为的广阔前景。 展区内的腹腔内窥镜手 术系统吸引参观者驻足。本报记者 武亦彬 摄 在2025年中国国际服务贸易交易会上，位于首钢园2号馆的健康卫生服务专题展以"智领未来，健康生 活"为年度主题，汇集大批世界500强及行业龙头企业、公立医院、中医药机构、科技产业园区，向观众 呈现健康卫生领域创新成就。 本市医院AI产品吸睛 在GE医疗的展位上，中国首款深度学习PET/CT首发首展。展位工作人员介绍，该产品最大的特点是搭 载了"深脑诊疗平台"，它能精准透视脑皮层，并对阿尔茨海默病患者的病情进行定量分析，出具精准的 结构化报告，并有针对性地提供包括药物治疗在内的全链路诊疗方案。 中医智慧融合人工智能 在数智之风的吹拂下，传统的中医药也变得"潮"起来。今年的中医药主题活动展区吸引了线上线下共70 家中医药机构参展。 广安门医院将"中医未来诊室"搬进了展区。"有高血压吗？平时吸烟吗？""高血压大概10年了，不吸 烟。"在透明的诊室内，医生正给一名观众把脉。诊台旁的显示屏上，实时显示着问诊对话。问诊结 束，"智慧"医生仅用 ...

迈瑞医疗公告，公司控股股东Magnifice（HK）于2025年9月11日质押560万股股份，占其所持股份比例 1.89%，占公司总股本比例0.46%。同时，Magnifice（HK）解除质押30万股股份和470万股股份，分别 占其所持股份比例0.10%和1.58%，占公司总股本比例0.02%和0.39%。截至公告披露日，Magnifice （HK）持有公司股份2.97亿股，占总股本24.49%，其中质押股份3595万股，占其所持股份比例 12.11%，占公司总股本比例2.97%。 ...

二、股东股份解除质押基本情况 | 股东名称 | | 是否为控 股股东或 | 本次解除质 | 占其所持 | 占公司总股 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 第一大股 | 押股份数量 | 股份比例 | 本比例 | 起始日 | | 解除日期 | | 质权人 | | | | 东及其一 | （股） | | | | | | | | | | | 致行动人 | | | | | | | | | | | | | 300,000 | 0.10% | 0.02% | 2025 年 | 6 月 日 | 2025 年 月 | 9 日 | 平安银行股份 | | Magnifice | | 是 | | | | 5 | | 11 | | 有限公司深圳 | | （HK） | | | 4,700,000 | 1.58% | 0.39% | 年 2025 | 月 1 | 年 2025 | 9 | 分行 | | | | | | | | 15 | 日 | 月 11 | 日 | | | 合 | 计 | | 5,000,0 ...

Core Insights - The core focus of the article is on the growth potential of Mindray Medical's three key high-potential business segments: minimally invasive surgery, animal healthcare, and cardiovascular care [1] Group 1: Business Segments - The combined revenue from the three high-potential business segments exceeded 4 billion yuan last year, accounting for over 10% of the company's total revenue [1] - In minimally invasive surgery, the hard endoscope system has achieved over 10% market share within a few years, ranking just behind two imported brands, with future growth expected due to its 4K+3D+fluorescence capabilities [1] - In the animal healthcare sector, previous limitations in product variety have been addressed through significant R&D investments, resulting in a nearly complete product line across three major production lines [1] - In the cardiovascular field, Mindray Medical is enhancing operational efficiency and standardized management at Huatai Medical while maintaining its independence, with the establishment of a dedicated electrophysiology division [1] Group 2: Future Outlook - Despite short-term industry challenges, Mindray Medical is positioned for recovery and growth through the rapid development of high-potential businesses, AI technology upgrades, and international expansion strategies [1] - The company anticipates a turning point in the domestic market in the third quarter, aiming to solidify its position in the global medical device market [1]

2025年年初，公司派发了2025年第一次中期利润分配方案，现金分红合计17.10亿元（含税）。加上本 次实施的2025年第二次中期分红，2025年公司累计现金分红将至32.98亿元（含税），占2025年半年度 净利润的比例为65.06%。 为进一步落实国家关于鼓励上市公司现金分红的政策，积极响应中国证监会关于推动上市公司多次分红 的意见，综合考虑投资者的回报需求和公司的长远发展，2018年至2022年，迈瑞医疗每年分红金额分别 为12.16亿元、18.24亿元、30.39亿元、42.33亿元、54.56亿元，占当期归属净利润的32.69%、38.96%、 45.65%、52.90%、56.79%。无论从分红金额还是从派现比例来看都在逐年上升。 2023年，迈瑞医疗首次在第三季度进行分红。2024年4月，公司推出2023年年度利润分配方案，两次分 红合计派发70.32亿元（含税），2023年全年现金分红比例达60.72%。 2024年度，公司累计现金分红总额达到76.02亿元，现金分红比例高达65.15%。 近期，迈瑞医疗披露了2025年度第二次中期利润分配方案，以公司2025年6月30日的总股本12.12亿 ...

除此以外，迈瑞医疗预计国际市场有望长期维持快速平稳的增长，这其中最大的底气当然是巨大的全球 市场空间和当前迈瑞很低的市占率所带来的。目前，公司国际市场近七成的收入来自于发展中国家，而 发展中国家的市场容量和中国接近，但行业增速快于中国，并且销售模式和中国相似，因此国内营销的 成功经验同样适用于发展中国家。当前IVD和设备业务在发展中国家的平均市占率分别约为5%和13%， 公司的目标是在五年内实现这两类业务在发展中国家的市占率达到国内当前的水平，这带来的收入增量 将足以支撑国际业务未来五年的快速增长。 随着海外收入占比的持续提升，未来公司整体业绩增长的确定性也随之加强。最后，通过全面的数智化 升级帮助设备业务构建更深的护城河，同时加速培养微创外科、心血管等市场容量和成长性巨大的高值 耗材业务，迈瑞医疗有足够的信心推动迈瑞实现长期快速稳定的增长。 责任编辑：郭栩彤 近期，迈瑞医疗发布2025年半年度报告。报告期内，迈瑞医疗实现营业收入167.43亿元，归母净利润 50.69亿元，扣非后净利润49.49亿元。其中，国际业务增速亮眼，同比增长5.39%至83.3亿元，占公司整 体收入的比重进一步提升至约50%。 尽管 ...

本报记者 孙乐琪 柴嵘 2025年中国国际服务贸易交易会如期举办。今年，位于首钢园2号馆的健康卫生服务专题展以"智领未来，健康生活"为年度主题，汇集大批世界500强及行业 龙头企业、公立医院、中医药机构、科技产业园区，向观众呈现健康卫生领域创新成就，搭建服务展示、交易洽谈、科研转化、国际合作的高质量平台。 在服贸会健康卫生服务专题展区，参观者体验LED近视光疗仪。 本报记者 武亦彬摄 在服贸会健康卫生服务专题展区，一台自动循经护穴的中医机器人吸引参观者驻足了解。 本报记者 武亦彬摄 公立医院AI产品亮眼 一批由本市公立医院自主研发的AI（人工智能）产品在专题展集中亮相，展现AI技术在医疗服务领域大有可为的广阔前景。 在GE医疗的展位上，中国首款深度学习PET/CT首发首展。"该设备全流程由AI辅助操作，能够更加精准地采集有效信号，相较于其他同类设备节省了三分 之二的检查时间。"展位工作人员介绍，该产品最大的特点是搭载了"深脑诊疗平台"，它能精准透视脑皮层，并对阿尔茨海默病患者的病情进行定量分析， 出具精准的结构化报告，并有针对性地提供包括药物治疗在内的全链路诊疗方案。 数智引领中医药"潮"起来 在数智之风的吹 ...