这种双线思维使其在2019-2021年行业普遍重仓医疗服务时保持独立判断，并在2022年市场回调中有效控制回撤。具体而言，明线策略重点布局具有"星辰 大海"特质的产业方向，如创新药、基因编辑等前沿领域。 来源|财富独角兽 2025年以来，A股市场整体呈现震荡上行态势。在此背景下，医药生物主题基金的表现尤为亮眼，成为全市场中最耀眼的板块之一。上半年数据显示，在 股票型基金涨幅前十榜单中，医药生物主题基金占据了绝大多数席位。 笔者发现，金笑非作为鹏华基金自主培养的中生代基金经理代表，其管理的鹏华医药科技股票与鹏华创新升级混合等产品业绩表现尤为亮眼。他独创 的"明暗双线共振"框架，也正是在这一框架的指引下，金笑非成功规避了机构过度拥挤的板块。不过，这种强势表现并非偶然，而是多重因素共同作用的 结果。 01 文|天峰 曾低位买入百济神州 宝盈金笑非最佳任期回报239.59% 据天天基金网显示，金笑非于2012年7月加盟鹏华基金管理有限公司,从事行业研究工作,历任研究部基金经理助理/高级研究员,现任权益投资二部副总经理/ 基金经理。截至目前金笑非累计任职时间9年又174天，现任基金资产总规模53.75亿元，在管基金最佳 ...

智通财经编辑 | 崔宇 智通财经连续第九年推出超级CEO系列榜单。除「年度超级CEO」主榜单外，今年的系列子榜单包括「年度金融行业CEO」、「年度新能源行业CEO」、 「年度汽车行业CEO」、「年度医疗健康行业CEO」、「年度科技行业CEO」、「年度女性CEO」、「年度跨国公司中国区CEO」等，映射中国经济增长的 多元动能。该系列榜单关注各行业中带领企业稳步向强，不断取得财务成长，为长短期股东带来回报，并兼顾个人声誉的优秀管理者。 国家统计局数据显示，2025年上半年，规模以上医药制造业实现营业收入12,275.2亿元，同比下降1.2%；实现利润总额1,766.9亿元，同比下降2.8%。医药工 业营收与利润均下滑，行业整体承压态势持续，细分行业分化加深，行业性调整大势所趋。 整体上看，中国医药健康产业发展呈现以下特点。 政策红利持续显现，创新方向开花结果。2025年以来，国家及地方层面密集出台了一系列支持创新医药高质量发展的政策，覆盖了从研发、审评、上市到支 付和应用的完整链条。6月30日，国家医保局和国家卫生健康委联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，为创新药发展注入新活力。9月12日，国家 药监局发 ...

Market Overview - The personal care products sector increased by 0.04% on December 10, with Dengkang Oral leading the gains [1] - The Shanghai Composite Index closed at 3900.5, down 0.23%, while the Shenzhen Component Index closed at 13316.42, up 0.29% [1] Stock Performance - Key stocks in the personal care sector showed varied performance, with Dengkang Oral closing at 37.30, up 2.47%, and other notable stocks including Runben Co. at 24.37, up 0.99%, and Zhongshun Jiesang at 8.04, up 0.63% [1] - Conversely, stocks like Beijia Clean and Reliable Co. experienced declines, with Beijia Clean down 0.53% and Reliable Co. down 0.71% [1] Capital Flow - The personal care products sector saw a net outflow of 26.81 million yuan from institutional investors, while retail investors contributed a net inflow of 14.96 million yuan [2] - The overall capital flow indicates a mixed sentiment, with institutional investors withdrawing funds while retail investors showed interest [2] Detailed Capital Flow Analysis - Dengkang Oral had a significant net inflow from institutional investors of 33.86 million yuan, while other stocks like Yijia Co. and Beijia Clean faced net outflows [3] - Retail investors showed strong interest in stocks like Reliable Co. and Beijia Clean, with net inflows of 1.99 million yuan and 3.25 million yuan respectively [3]

一家中国老牌工厂的价值突围。 支撑如此突破性策略的，是这家中国工厂死磕产品价值、建立柔性生产供应链，并借力亚马逊全球用 户的完整覆盖建立合规机制、加速全球化，最终实现了第一年交易额突破数百万美元、跻身欧美细分 品类 TOP25 的亮眼成绩。 还有很多像可靠一样的中国工厂，正在亚马逊各个赛道实现突围，它们的胜利折射出中国制造业的出 海，正在从世界工厂向世界品牌大步跃迁。 文 丨 Leo 过去十年，中国工厂的出海叙事常被定义为 "产能过剩"：依靠极限的成本控制和大规模制造能力，在 国际市场通过价格优势取得一席之地，却往往被贴上 "平替" 和 "低价" 的标签。近年来，随着中国制 造业出海步入深水区，竞争的焦点正在发生转移，从单纯的成本效率，进阶至品牌价值与用户信任。 宏观数据也印证了这种模式变化。2024 年，中国跨境电商出口额达 2.15 万亿元，连续 9 年增长； 2025 年以来，中国卖家在亚马逊欧美市场的销售额增长超过 15%，在新兴市场增长超过 30%。 驱动这一增长的新势力，是那些沉淀了 10 年以上的中国工厂——凭借完备供应链、生产柔性与产品 理解力，它们正在实现 "第一年起量、第三年规模化" 的快 ...

Core Viewpoint - The company Reliable Co., Ltd. (301009.SZ) addressed objections raised by director Bao Jia regarding the company's Q3 2025 report, asserting that these objections do not align with principles of prudence and relevance [1] Group 1: Related Transactions and Regulatory Warnings - Director Bao Jia's objections pertain to previous related party transactions, which led to regulatory warnings for the company; these transactions occurred in the first half of the year and have since been rectified, thus not relevant to the Q3 report's accuracy [1] - The company clarified that there are no issues of the actual controller holding shares on behalf of suppliers, as confirmed by an audit committee report [1] Group 2: Bankruptcy Disclosure and Financial Reporting - The company denied any concealment regarding the bankruptcy situation of Haizheng Sulikang, stating that it was unaware of the bankruptcy restructuring application prior to the H1 2025 report, and only learned of it during the Q3 report preparation [2] - The objections regarding management fees, particularly legal consultation fees, were addressed by the company, which stated that the fees were not significant enough to warrant board review and were explained to Bao Jia prior to the board meeting [2] Group 3: Company Performance and Business Overview - Reliable Co., Ltd. specializes in the design, research, production, and sales of disposable hygiene products, including adult incontinence products, baby care products, women's hygiene products, and pet hygiene products [3] - For the first three quarters of the year, the company reported revenue of 829 million yuan, a year-on-year increase of 5.12%, and a net profit attributable to shareholders of 27.98 million yuan, reflecting a growth of 26.79% [3]

Core Viewpoint - Reliable Co., Ltd. has addressed concerns raised by board member Bao Jia regarding the company's third-quarter report for 2025, asserting that the objections lack relevance and have been clarified through additional disclosures [1][2]. Group 1: Board Meeting and Objections - The board meeting revealed that Bao Jia's objections pertained to previous related party transactions, which the company claims are unrelated to the accuracy of the third-quarter report [1]. - Reliable Co. stated that regulatory warnings regarding related party transaction approvals occurred in the first half of the year and have since been rectified [1]. - The company conducted an audit with the support of intermediaries, confirming that there is no evidence of the actual controller holding shares on behalf of suppliers or any benefit transfer to the actual controller [1][2]. Group 2: Financial Reporting and Management Fees - Reliable Co. clarified that there was no concealment regarding the bankruptcy situation of Haizheng Sulikang, as the information was not available prior to the publication of the 2025 semi-annual report [2]. - The company addressed concerns about abnormal changes in management fees, specifically legal consultation fees, stating that the amount of 233,100 yuan for legal fees from January to September 2025 does not constitute a significant transaction requiring board approval [2]. Group 3: Company Overview and Financial Performance - Reliable Co. specializes in the design, research and development, production, and sales of disposable hygiene products, including adult incontinence products, baby care products, women's hygiene products, and pet hygiene products [3]. - For the first three quarters of the year, Reliable Co. reported revenue of 829 million yuan, reflecting a year-on-year growth of 5.12%, and a net profit attributable to shareholders of 27.9844 million yuan, representing a year-on-year increase of 26.79% [3].

文｜《BUG》栏目 闫妍 近日，可靠股份发布2025年三季报，该报告遭公司第二大股东、董事鲍佳的强烈反对。鲍佳是可靠股份实控人金利伟的前妻、公司前总经理，她已经连续 对7份定期报告投出了反对票。 自2024年2月公告离婚至今，鲍佳与金利伟之间的分歧已彻底公开化。 鲍佳向《BUG》栏目独家表示，对于此次披露的三季报，公司不仅存在故意隐瞒投资项目破产情况、未暴露的"公司实控人涉嫌代持供应商股份行为"、重 大投资失误，更在信息披露的源头——董事会公告中，公然删除篡改她的反对意见，存在信息披露缺失等问题，"七条意见删除了五条，剩下两条也被调 整"。 这背后，是一场从婚姻解体蔓延至公司治理的深层危机。 信息披露缺失？ 董事称"反对意见被篡改" 今年第三季度，可靠股份实现营收2.8亿元，同比增长4.59%，归属于上市公司股东的净利润-29.42万元，扣非后净利润-162.77万元。 公开信息显示，可靠股份主营个人卫生护理用品的设计、研发、生产和销售。成立之初，公司通过与全球头部品牌合作，从婴儿纸尿裤、成人纸尿裤的 ODM业务起步，于2008年正式进行战略转型，确立了打造成人失禁护理产品自主品牌的战略定位。 但在可靠股份2 ...

杭州可靠护理用品股份有限公司内幕信息知情人登记管理制度 杭州可靠护理用品股份有限公司 内幕信息知情人登记管理制度 （2025年12月） 第一章 总则 第一条 为进一步规范杭州可靠护理用品股份有限公司（以下简称"公 司"）内幕信息管理行为，加强内幕信息保密工作，维护公司信息披露的公 开、公平、公正原则，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司 法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司监 管指引第5号——上市公司内幕信息知情人登记管理制度》《上市公司信息披露管理 办法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管 指引第2号--创业板上市公司规范运作》等有关法律、法规、规范性文件及《杭州可 靠护理用品股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定，制定本 制度。 第二条 本制度适用于公司、分公司、控股子公司及公司能够对其实施重大 影响的参股公司。 第三条 公司董事、高级管理人员及公司各部门、分支机构、控股子公司负 责人应当做好内幕信息的甄别及保密工作，积极配合董事会办公室做好内幕信息 知情人的登记、入档和报备工作，不得进行内幕交易或配合他人操 ...

杭州可靠护理用品股份有限公司股东会议事规则 杭州可靠护理用品股份有限公司 股东会议事规则 （2025 年 12 月） 第一章 总 则 第一条 为规范杭州可靠护理用品股份有限公司(以下简称"公司")行为， 保证股东会依法行使职权，根据《中华人民共和国公司法》(以下简称"《公司 法》")、《中华人民共和国证券法》(以下简称"《证券法》")、《上市公司 股东会规则》等相关法律、法规、规范性文件和《杭州可靠护理用品股份有限公 司章程》(以下简称"《公司章程》")的规定，制定《杭州可靠护理用品股份有 限公司股东会议事规则》(以下简称"本规则")。 第二条 公司股东会的召集、提案、通知、召开等事项适用本规则。 第三条 公司应当严格按照法律、行政法规、本规则及公司章程的相关规定 召开股东会，保证股东能够依法行使权利。 公司董事会应当切实履行职责，认真、按时组织股东会。公司全体董事应当 勤勉尽责，确保股东会正常召开和依法行使职权。 第四条 股东会应当在《公司法》和《公司章程》规定的范围内行使职权。 第五条 股东会分为年度股东会和临时股东会。年度股东会每年召开一次， 应当于上一会计年度结束后的六个月内举行。临时股东会不定期召开 ...

杭州可靠护理用品股份有限公司 累积投票制实施细则 （2025 年 12 月） 第一条 为了进一步完善公司法人治理结构，保证杭州可靠护理用品股份有 限公司（以下简称"公司"）所有股东充分行使权利，根据《中华人民共和国公 司法》(以下简称"《公司法》")、中国证监会《上市公司治理准则》、《杭州 可靠护理用品股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）及其他有关规 定，特制定本实施细则。 杭州可靠护理用品股份有限公司累积投票制实施细则 第二条 本实施细则所指的累积投票制，是指股东会在选举两名以上（含两 名）董事时采用的一种投票方式。即公司选举董事时，每位股东所持有的每一股 份都拥有与应选董事总人数相等的投票权，股东既可以用所有的投票权集中选举 一人，也可以分散选举数人，最后按得票多少依次决定董事人选。 第三条 本实施细则所称"董事"包括独立董事和非独立董事。由职工代表 担任的董事由公司职工民主选举产生或更换，不适用于本实施细则的相关规定。 第四条 股东会选举产生的董事人数及结构应符合《公司章程》的规定。 第五条 股东会对董事候选人进行表决前，大会主持人应明确告知与会股东 对候选董事实行累积投票方式，股东会工作人员 ...