上周五，亚太股市个别发展，印度 股市领涨，台股领跌；港股连跌三 日后，恒指及恒科指回升，国指收 跌；内地 A 股止步四连跌，主要指 数齐收升；欧洲三大股市齐涨；美 国股市亦全面上涨。 中信证券财富管理 (香港) 免责声明请参考封底 板 块 要 闻 亚太主要指数 主要指数 市场仍忧虑中国经济动力，国际油价反弹 2 日后回落。上周五纽约期油下跌 1.4%，报 77.16 美元/桶；布伦特 原油期货下跌 1.5%，报 81.13 美元/桶 中信证券财富管理 (香港) 上周五全球股市抛售势头缓和，叠加企业业绩强劲，带动欧洲股市整体收高。截至收盘，英国富时 100 指数报 8,285.7 点，升 99 点或 1.2%；德国 DAX 指数报 18,417.6 点，升 118 点或 0.6%；法国 CAC 40 指数报 7,517.7 点，升 90 点或 1.2%。 资料来源：相关公司、中信证券 风险等级：由低至高分 1 至 5 级 产品及投资方案部 I 环球市场动态 I 2024 年 7 月 29 日 资料来源：彭博、中信证券 * 2024 年彭博综合预测 ^ 在岸人民币汇价 | --- | --- | --- | -- ...

对 美 股 近 期 的 业 绩 预 期 波 动 不 需 太 过 担 忧 重点新闻：美国二季度实际 GDP 季调环比折年率达 2.8%，高于前值 1.4%和市场预期 2%；美国二季度核心 PCE 初值升 2.9%，预期涨 2.7%；美国 6 月耐用品订单环比降 6.6%，预期增 0.3%；美国财长耶伦：最新数 据反映美国经济稳步迈向软着陆；哈里斯全国民调支持率仅落后特朗普一个百分点；日元周四猛然间走强在全 球市场引发大范围平仓；中国安排 3,000 亿元超长期特别国债资金，支持设备更新和消费品以旧换新；中国从 周四起提高汽车报废更新补贴标准；OpenAI 推 AI 网上搜寻工具 SearchGPT；据悉 Meta 将面临欧盟巨额反 托辣斯罚单；特斯拉董事会将讨论对人工智能初创公司 xAI 投资 50 亿美元事宜；市场研究机构 Canalys 称 iPhone 二季度内地出货量跌 3.9%。 港股科技股跟随外围走弱，加上 A 股弱势持续，周四港股显著下跌。 欧洲股市个别发展，英股上升，德 法股市下跌。美股先升后触顶回 落，道指升幅几乎全蒸发，纳指跌 幅居前。拉美主要两大市场下跌， 亚太股市全线走弱。 固 定 收 ...

更多资料加入知识星球：水木调研纪要 关注公众号：水木纪要 中信期货研究|⿊⾊建材组⽇报 延续跌势，钢⼚挺价 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 中线展望：震荡 更多资料加入知识星球：水木调研纪要 关注公众号：水木纪要 | --- | --- | |----------------------------|-------| | | | | 研究员： | | | 余典 | | | 从业资格号 F03122523 | | | 投资咨询号 Z0019832 | | | 徐轲 从业资格号 F03123846 | | | 投资咨询号 Z0019914 | | | | | | 李亚飞 | | | 从业资格号 F03106852 | | | 投资咨询号 Z0019913 陶存辉 | | | 从业资格号 F03099559 | | | 投资咨询号 Z0020955 | | 各地钢价持续走弱，市场心态愈发悲观。为尽快消化老国标库存，多家钢厂宣布减 量。短期来看钢厂亏损态势难以扭转，若加上板材库存恶化，铁水在当下240左右的 位置有减产空间，盘面提前交易负反馈。三中全会和降息对盘面提振有限，下一预 期支撑来源于GDP ...

报告要点 有色观点：需求走弱担忧压制有色 有色交易逻辑：中国公布的 6 月经济数据偏弱，并且 7 月欧美制造业 PMI 初值偏弱， 美国大选进展有波动，整体来看，投资者对经济增长放缓的忧虑有所升温。供需面来 看，原料端整体延续偏紧局面，锭端供应多数稳中有升，新能源品种供应增长偏快。 需求端来看，跌价对消费有提振，基本金属供需整体呈现弱改善，新能源品种供需偏 宽松。中短期来看，需求走弱忧虑压制有色，有色整体走势进一步趋弱，关注国内政 策面变化。 摘要： 铜观点：需求走弱担忧压制铜价，铜价底在何方？ 氧化铝观点：有色板块整体承压，印尼政策有待观察。 铝观点：铝供需面仍有压力，铝价走势震荡。 锌观点：宏观情绪下降，锌价短期回落。 铅观点：沪铅高持仓低库存深 Back，伦铅维持深贴水。 镍观点：宏观情绪主导盘面，镍价持续承压。 不锈钢观点：基本面无明显驱动，震荡运行。 锡观点：南基伍省暂停采矿活动，供应情绪提振锡价。 工业硅观点：库存累积压力较大，硅价走势偏弱。 碳酸锂观点：供需宽松局面不改，锂价震荡承压。 风险提示：消费复苏不及预期；美联储货币政策收紧超预期；地缘政治风险 超预期；供给端干扰加大。 投资咨询业务资格 ...

内 地 存 款 利 率 或 将 再 度 迎 来 调 整 重点新闻：前纽约联储行长敦促美联储下周降息；美国企业活动以逾两年来最快步伐扩张，但制造业指标重陷 萎缩；美国 6 月商品贸易逆差初值报 968 亿美元，预期为 987 亿美元；美国 6 月新建住宅销售意外跌至七个 月低点；美国财政部周三在债券回购操作中没有接受来自交易商的任何报价；美国民主党将在 8 月 7 日前确认 副总统哈里斯的党内提名；加拿大央行一如预期再减息 25 基点；印度可能放松对中国在太阳能电池板和电池 制造等领域的投资限制；德意志银行四年来首次季度亏损；IBM 二季度人工智能业务订单大幅增长，营收好于 预期；工行、农行下调部分存款产品利率。 周三中港股表现低迷，A 股创五个 月低位，恒指亦创下三个月以来低 点。企业业绩不理想，拖累欧美股 市下跌，标指创 2022 年 12 月以 来最大单日跌幅。拉美两大主要股 市下跌，墨西哥股市跌幅较大。亚 太股市普遍下跌，日本股市跌幅居 前。 环球市场动态 2024 年 7 月 25 日 内地存款利率市场化改革以来，商业银行运用多种方式控制存款利率，从不同渠道引导银行负债端成本有序下 行。考虑近期 LP ...

讨前打出 评级 强于大市（维持） 计算机行业202402基金重仓分析专题 低配扩大，头部集中 中信证券研究部 计算机组 杨洋版，丁奇，通偏偏，马庆对 2024年7月21日 注1，基金蛋金融银取由于公事基金产品被涨的季度盈贵，降至北蛋被蛋味协会的给十大蛋金融银 注2，公界各全职是餐廳教育共享涉于Rind，2014-校务院専拜职有比过。End餐廳教育与基全事报实际投展教育可被存在查异， 注明，我家里会议20年1月29日， 注4，行会分类身建着整行会分类，即今慰以其许在是新的行业分类只满玩史排贪网， 注5，本文质指资管转构和铁报公事化产品信息指挥要求用标准奉度重仓的拓属机构，包括基金公司、券直选管子公司、券直选管部等。 请务必阅读本页的免费多款和声明 核心观点 OB中信证券 ■ 2024Q2计算机行业低配幅度继续扩大，重仓规模占基金重仓总规模2.62%，环比-0.53pct，计算机行业基金重仓规模占行业 流适市值比例环比-0.32pct，计算机行业相较标准配置低配2.21个百分点，23Q4-24Q2低配幅度分别为1.62pcts、2.12pcts、2.12pcts、2.21pcts、低配幅度有所扩大，为近5年最大的 ...

给大家做一个分享留更多时间给大家提问有请袁总好谢谢中信的邀请那各位投资人大家好我是袁峰那借周日晚上的时间跟大家谈一下从芯片市场是芯片厂的视角来看看车的芯片 那我先简单介绍一下自己,我过去16年的工作经历都在汽车集团,然后去年是从广汽离职,那之前是广汽资本的总经理,也围绕着汽车芯片做了很多的投资,然后去年8月份加入到新联集成,所以我可能两边吧,一边是汽车厂, 有很长时间的工作经历也结合最近一年自己在芯片厂谈一谈我们现在比较火的一个课题就是车柜级芯片 首先我们先看看行业的overview,这个可能大家都比较了解,过去几年的发展,中国的新能源汽车确实取得了非常好的成绩,无论是汽车的销量,早就是全球第一,甚至占全球60%的市场份额,出口也成为汽车第一大的出口国。 然后包括了自助品牌界的新能源的崛起以及新能源的零部件我们现在看到了不单只是整车号那么中国的新能源零部件尤其是在上半场电动化上面前十大的零部件前十大的电池厂当中有六家都是中国的企业那么现在中国的零部件企业和车企业在不断的在往国外作战 但与此同时我们看到中国新能源蓬勃的发展和我们看到比如说我们对比丰田的利润大家肯定也很清楚Toyota去年一年的利润其实比中国18 ...

给大家做一个分享留更多时间给大家提问有请袁总好谢谢中信的邀请那各位投资人大家好我是袁峰那借周日晚上的时间跟大家谈一下从芯片市场是芯片厂的视角来看看车的芯片 那我先简单介绍一下自己,我过去16年的工作经历都在汽车集团,然后去年是从广汽离职,那之前是广汽资本的总经理,也围绕着汽车芯片做了很多的投资,然后去年8月份加入到新联集成,所以我可能两边吧,一边是汽车厂, 有很长时间的工作经历也结合最近一年自己在芯片厂谈一谈我们现在比较火的一个课题就是车柜级芯片 首先我们先看看行业的overview,这个可能大家都比较了解,过去几年的发展,中国的新能源汽车确实取得了非常好的成绩,无论是汽车的销量,早就是全球第一,甚至占全球60%的市场份额,出口也成为汽车第一大的出口国。 然后包括了自助品牌界的新能源的崛起以及新能源的零部件我们现在看到了不单只是整车号那么中国的新能源零部件尤其是在上半场电动化上面前十大的零部件前十大的电池厂当中有六家都是中国的企业那么现在中国的零部件企业和车企业在不断的在往国外作战 但与此同时我们看到中国新能源蓬勃的发展和我们看到比如说我们对比丰田的利润大家肯定也很清楚Toyota去年一年的利润其实比中国18 ...

环球市场动态 短期内 LPR 有 望 调 降 股 票 外 汇 / 商 品 美国国债周四走弱，市场并没有明 显经济数据催化因素，收益率曲线 熊陡，190 亿 10 年期 TIPS 发行结 果不佳；亚洲美元债较为安静，利 差小幅走阔；金地向部分债权人通 告已就 8 月 12 日到期的 4.8 亿美 金债券筹集了绝大多数资金，预计 能够全额偿付。 2024 年 7 月 19 日 重点新闻：欧洲央行按兵不动，行长暗示 9 月可能降息；美国上周首次申领失业救济人数创 5 月初以来最大增 幅；芝加哥联储行长敦促尽快下调利率；特朗普支持率领先优势扩大，据报拜登可能很快迫于压力退选；中共 三中全会强调把高质量发展作为首要任务，公报中暂无推出强刺激措施的信号；香港政府发售约 250 亿港元等 值的绿色债券；OpenAI 发布旗舰 AI 模型的更小、更便宜版本 GPT-4o mini；奈飞二季度业绩胜估计，客户量 增长超预期；台积电业绩强于预期，上调全年营收展望。 周四港股个别发展，恒指国指靠 稳，恒科指逆市下跌。内地股市先 跌后升，市场成交清淡。欧央行维 持利率不变，欧股个别发展。投资 者高位获利了结，美股先升后翻 绿。拉美货 ...

周二港股连跌两日，跑输其他亚太 区股市。三中全会召开以来Ａ股保 持维稳格局，沪指 4 连升。欧元区 经济景气指数逊预期，欧股下跌。 美股强势持续，道指升逾 700 点， 和标指齐创新高。拉美主要两大市 场变动不大。亚太股市个别发展， 印度尼西亚市场跌幅較大，台股涨 幅居前。 周二美国公布 6 月零售销售环比持平，优于预期的减少 0.3%，市场持续憧憬美联储 9 月启动降息，美国债息 回落，支持美股道指升逾 700 点，和标指齐创新高。资金继续流入小盘股，追踪小盘股表现的罗素 2000 指数 连升 5 天，录得 2020 年 4 月以来最大的 5 天升幅。截至收盘，道指涨 742 点或 1.85%，报 40,954 点；标指 升 0.64%，报 5,667 点；纳指涨 0.20%，报 18,509 点；反映中概股表现的金龙指数反弹 0.74%。标指 11 个板 块 9 个上涨，工业指数领涨大市，升 2.54%；电讯服务及信息技术指数逆市下跌 0.64%和 0.38%。美国医疗保 险公司联合健康 (UNH US) 上季每股盈利和收入都优于市场预期，股价升 6.50%，是升幅最大道指成分股。 美国银行 (BAC U ...