4 在核心通胀仍有粘性下，MAS在10月降息的概率比7月份 大。 新加坡的调整后预测市盈率为12.2倍，较亚太地区折价11%，估值是15年来最便宜的水平。 11 私人消费指数 半制成耐用品指数 耐用品指数 债市表现 美经济数据参差不齐，美债表现震荡 | --- | |-------| | | | | (1) 新加坡市场焦点 核心通胀仍有粘性，10月降息的概率较大 股票 市盈率相对便宜，但RoE复苏已达顶峰； 星展集团 ；大华银行 交易区间中值 交易区间最高/最低 中信証券財富管理 (香港) CITIC Securities Wealth Management (HK) 投资策略 每周投资策略 1 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------|----------|----------|------------|------------|---------------------------------|----------|-----------|-------- ...

中共中央政治局会议决定，中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议于 7 月 15 日至 18 日在北京召开。 4 月中央政治局会议明确今年三中全会的主题为进一步全面深化改革、推进中国式现代化。我们认为，全面深 化改革是推进中国式现代化的根本动力。伴随中国经济增长的约束条件增多，政策腾挪空间逐渐变窄。因此， 除了要考虑短期政策及时进行宏观调控外，也必须规划新时代的改革蓝图，把稳增长与推动高质量发展有机结 合，改善中长期的发展预期。近期政策层就三中全会多次吹风，结合相关政策改革思路，我们认为三中全会或 有以下内容值得关注：一方面是以财税、金融、国企、土地为代表的基础制度改革；另一方面是以新质生产力 为核心的科技创新和能源改革。 股 票 外 汇 / 商 品 固 定 收 益 产品及投资方案部 注：bp/bps=基点；pt/pts=百分点 中信证券财富管理 (香港) 免责声明请参考封底 资料来源：彭博 资料来源：彭博 注: 各指数均以本地货币计价 债券市场指数 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---- ...

在主讲演讲结束后将会留有提问时间下面有请主讲老师发言谢谢 尊敬的各位投资人下午好欢迎参加第189期私募专场苹果产业链观点更新我是中信证券股票销售交易部私募与一般机构业务线的郭子琪本业务线专注服务于私募及一般机构科学提供卖方研究等综合权商服务各位投资人如有业务需求欢迎随时 字幕专场是我们业务线专门针对字幕机构开展的系列交流活动每周会邀请资深的分析师就市场关注度比较高的板块进行解读本期我们邀请到了中信证券电子行业研究员唐佳老师来给我们分享苹果产业链的观点更新接下来我们把时间交给唐总谢谢郭总 各位投资人大家下午好我是中信电子的加密电子研究员唐嘉今天很高兴能够进一步的为各位投资人去展开分析我们在国内上的一个观点同时我们今天整个汇报会分为三个部分第一个部分是我们先想汇报一下安卓和苹果在落地AI上的不同和相同点第二个是想汇报一下后面苹果整个AI升级的方向以及我们需要关注的供应链环节第三个 我们想汇报一下进入三级路交配电子板块除了裹链还有什么大概是这么三个方向第一个的话我们想首先想理清一个问题就是从安卓和苹果这两类正义来看它们在AI落地上的这个进度包括相同点和差一点是什么本质上从落地的进度上看苹果是 相对落后于安卓的去年安 ...

我们看到的这个公司核心竞争力在哪些方面包括它在消费电子、车载、AR、VR上的一个卡位到底如何第三方面的话就是站在当前位置我们去看水晶后续还有哪些的一个重要的节点可以去观测以及对它估值怎么去看我这次的汇报大概会分成这么三方面跟各位投资者去做一个更新 那么第一块就是从公司的整个业绩的角度来看为什么今年业绩其实公司还是一直都比较超预期的包括一季度营收包括利润角度是比较超预期包括我们展望二季度公司整体营收同比的表现还是会比较强那其实我们去看公司整个23年的业绩的一个拆分2023年公司整体的收入差不多是50亿左右的水平那这里面的话它的光学元器件差不多是24亿 我们光学面板差不多是18亿的收入水平然后呢半导体光学是一个亿左右气球电子是三个亿反光材料差不多是三个亿左右的收入水平那么我们去看其实 这里面核心的两个业务就是光学元器件和博梦光学面板那么从营收的角度来讲我们看其实像光学元器件的话这里面包含了水晶的几块核心业务包括它的滤光片包括它给苹果贡献的前王室的威能镜这两个其实是一个核心的产品那么从这块业务来看往后的增量我们认为来自于哪方面呢? 一方面就是我们看到像这个绿光片的业务绿光片其实本身有一个升级虽然苹果的这块业务里面这 ...

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我是中央建投首席政策分析师胡义伟首先感谢大家参加建投政策团队组织的政经热词十讲的第六讲当初就是我们团队设计这个系列活动的背景就对即将召开的三中全会可能设计一些动员内容做前瞻性研究和分析 我们知道6月27号也就是前天中央政局会议决定7月15号到18号召开二届三中全会在这种背景之下大家市场对三中全会议题可以说热度就更加高了在三中可能涉及的诸多的议题中非常重要一个话题就是财政财税机制改革 其中为什么改怎么改都是市场非常关注也热议的问题所以今天晚上的政经热词主题就是财税体制改革这次由我们团队的政策研究员杨旭泽做一个简要汇报我先开个场,旭泽你在吗?那就开始 好的感谢胡总然后也感谢各位投资者今天晚上准时为我们相约政策研究组政经热词十讲第六讲新一轮财事体制改革接下来就由我来和大家进行分享前面前提就是胡总刚才提到三中全会财事体制改革可能是一个很重要的一个事包括去年的二三年的中央经济工作会议也明确提了就是说谋划新一轮财事体制改革基本上这就是一个开卷考 所以说就是在这个我们提前半个月吧就是简单的给各位投资者来分析以及分享一下我们对于这一轮财税体制改革的一些观点然后我们今天这个报告是分为三个部分首先就第一个是为什么 也就是说我们为 ...

但是在这个过程中呢我们认为也有可能会衍生出其他的一个形态所以呢就是整个的推荐顺序包括对于业绩的一个节奏我们也会跟着这条主线来接下来请南乃详细的跟各位领导来分享有请南乃 那先这个他的锁定AI是开发者大会里面其实他的一个核心目标是里面呃这个呈现给这个这个市场或者那个用户的一个最核心的点就是说他可以基于他的 底层AI的架构去实现跨应用的数据的调配和操作这个是一个最核心的点所以他的目标是真正想把这个苹果的Siri包括它的那个语音助手成为一个真正的一个人工助手这么个定位那么所以说从他的一个AI能力上来讲的话一方面他有自己的芯片然后包括他有自己的系统AI的系统 再加上它有三层的模型的配合怎么去立这个三层模型配合呢就是说一方面就是它在端侧会集成另外就是苹果也希望自己去搭建这个服务器构建一个四有云的这么一个四有云的这么一个云端的模型第三个就是它也是给用户提供了一个接口可以去接入这个GPD 4O去进行这么个云端的一个推理 它是通过这个三层的一个模型去实现这个AI的功能当然我们认为苹果基于它的一个闭环生态它肯定是希望把我大部分甚至于八九成的这么一个推理我都是闭环了自己的生态内的这个是一个苹果对它AI的定位 那么跟安卓目前来看的区 ...

Good afternoon, everyone. Welcome to this afternoon's telephone conference between China and the United States. We are very honored to have Chairman Wang here to do an online interview with us. I am Li Jiaming, the Chairman of ZTE. We will have two sessions. First, Mr. Wang will briefly introduce the company's operations and highlights, and then we will see if there are any questions. Next, we will give the floor to Mr. Wang. Mr. Wang, why don't you introduce yourself first? Okay. Thank you, Mr. Li. Dear in ...

一个投资机会今年以来的话实际上我们看整个这个烟草板块它的这个表现是大幅跑赢市场的那烟草板块的话今年以来这个涨幅是45%那么同期这个人址数的涨幅是9% 所以说其实今年的表现还是非常惊人那么里面有两个我们认为是质地非常不错的一个标的一个是斯蒙尔一个是中研香港那今天这个报告主要就是介绍这两家公司的一个投资机会因为实际上来说这个投资逻辑还是有一些不同的所以我们就是分别介绍一下不好意思 首先是介绍一下中研香港那我们总结一句话总结的话就是一个处于上升周期的一个特殊经营权企业中研香港近年来它的一个业绩增长其实是比较好的23年的它的一个就是历史业绩是突破历史新高达到118亿港元同比增长42%今年是6.91港元同比增长49% 那么这个它的这个每年它的这个业绩是会有波动,后面也会讲到原因,但是整体来看我们看这个趋势上它是一个一个不断增长的一个态势,包括经济链也是一个持续增长的一个态势。 2020年受到新冠疫情的影响,因为海运等等的议书与出口业务的需求有一些明显的下降,之后出现了比较明显的反弹。 介绍一下中芯香港主要的业务,业务分为五个板块,一个是烟业进口,一个是烟业出口,一个是卷烟出口,一个是新型烟草出口,还有一个就是巴西烟业出 ...

周二亚太股市普遍上升，其中澳大 利亚股市涨幅居前；法国议会选举 首轮投票临近，欧洲股市下跌；隔 夜美股三大指数涨跌不一，纳指大 幅反弹逾 1%。 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------|-----------------|----------------|---------------|---------------------------------------------------------------------------------| | | 欧美主要指数 | | | 主要指数 | | 指数 | 收盘点位 | 1 日涨跌 (%) | 130 | 巴西圣保罗证交所指数 | | 道琼斯 | 39,112.2 (0.8) | | | 欧元区斯托克 600 英国富时 100 | | 标普 500 | | 5,469.3 0.4 | 120 | 标普 500 | | 纳斯达克 | 17,717.7 1.3 | | | | | 巴西圣保罗证交所指数 | 122,331.4 (0.2) | | 110 | | | 欧元区斯托克 600 ...