欢迎感兴趣的投资者与中信证券计算机团队进一步沟通 杨泽原/丁奇/马庆刘/韩林轩 报告PDF文件请扫下方二维码下载 核心观点： 公司深耕数据库市场多年，产品在党政、能源以及金融等多个细分领域得到了广泛应用。随着信创逐 步从党政走向行业，预计我国数据库市场国产替代将同步提速，依托自主可控、技术领先、高度兼容 三大优势，公司有望迎来新一轮的高速增长。我们看好公司中期业绩快速增长和长期发展空间，考虑 到公司产品稀缺性和市场地位等因素，给予公司2024年20x PS，对应公司市值202亿元，对应目标价 266元。 ▍公司概述：深耕数据库三十余年，国内领先的数据库产品厂商。作为国产数据库产品开发服务领军 企业，公司数据库产品经过三十余年的迭代已更新至第八代产品DM8，在党政、能源与金融等多个领域 得到广泛应用，客户包括商务部、外交部、国家电网、中国建设银行等。公司形成包括软件使用授 权、数据及行业解决方案以及运维服务的多层次业务结构，主要采用渠道销售（2023年收入占比 91.0%）和数量授权（2023年收入占比95.5%）的模式，2019年以来伴随信创机遇实现业绩快速增长。 ...

产品及投资方案部 I 环球市场动态 I 2024 年 6 月 3 日 关注原油、铜、锡、磷矿、锰矿在供给约束下的表现。供应扰动是 2024 年上半年资源品板块投资的主 导逻辑，尤其以铜价表现最为突出，创出历史新高。长期供给约束效应下，预计原油、铜、锡等品种价格将延续高位 运行态势，阶段性供给短缺或扰动加剧则有望推动磷矿、锰矿等产品价格上涨。此外原油和铜等商品价格也将受益于 通胀和降息交易的再平衡，具备金融和供需的双重支撑。我们预计 2024 年下半年原油价格运行区间为 80-90 美元/ 桶，铜价区间为 9,500-12,000 美元/吨，推荐中国海油 (883 HK)、中国石油 (857 HK)、中国石化 (386 HK)、中海油 服 (2883 HK)、紫金矿业 (2899 HK)、洛阳钼业 (3993 HK)、五矿资源 (1208 HK)、中国有色矿业 (1258 HK) 等。 (中信证券 - 王喆) 亚 太 市 场 中资美元债方面，上周一级市场发行加速，新发规模超过 29 亿美元，主要来自于金融和城投，东方资管发行 规模 6.5 亿美元的 5 年期债券，最终定价 5.75%；招银租赁发行 5 亿美元浮 ...

短期呢其实量就是门店的数量单店的吨数等等这些其实是发挥了更大的一个作用质这一块呢短期来讲有点难因为近代的快速上涨其实打破了一个比较良性的这么一个又提升量又提升质的这么一个过程 然后重点事件的公司呢那个周大生、曹鸿基、老宋强以及包括蔡柏还有大幅和中国黄金我们有一定的这个排序那么关于去年的情况那个有几个重要的点跟大家我先简要的提一下那首先呢就是去年的这个根据行业协会 中国珠宝玉石首市的销售额是8200亿然后同比增长了14%应该说这样一个增速还是非常非常不错的尤其是去年的刚开始疫情管控放开的时候品牌商、加盟商、商场三方一起让利然后消费者的需求 受抑制之后的一个恢复所以当时是长得非常好的然后到了下半年到了年底也增长的是不错的那么这14%的增长这8200亿里边就是黄金首饰的销售金额是5180亿占比呢是26% 占比是63%在全行业的就是黄金饰品占比是63%然后我们看的头部的这些品牌他们的黄金饰品的占比普遍是在75到85之间是主力的区间全行业来讲就是要稍微再低一点大概是63那么黄金饰品的增长是26% 然后我们知道整个行业在8210增长了14%其实黄金饰品的26%乘以63%就是它对于整体的增速的贡献率其实是16.6%也就意味 ...

环球市场动态 2024 年 5 月 31 日 关 注 人 行 卖 出 国 债 操作的可能性 人民银行 5 月 30 日提及未来可能的卖出国债操作，此前市场对于人行买卖国债的关注点更多聚焦在超长期特 别国债发行过程中买入国债操作，对人行卖出国债操作的关注较少。实际上在央行在其主管媒体《金融时报》 中曾提到 "未来央行开展国债操作也会是双向的"。双向的国债买卖操作，是人行买卖国债与一些发达经济 QE 操作的不同之处，而有收有放的流动性管理也更加符合对冲政府债券发行高峰对流动性产生的扰动。对于后续 央行买卖国债的操作，有卖有买或是后续的常态，核心需要关注买卖的期限分布。 重点新闻：美国下修一季度 GDP 增速和 PCE 通胀；美国 4 月二手房签约量指数跌至四年低点；特朗普在封口 费案中的重罪指控全部成立；欧元区 5 月份经济信心指数改善；据悉 OPEC+力争在周末敲定减产协议，期限 可能延长到 2025 年；中国 7 月 1 日起将对航空航天结构件及发动机制造相关装备等实施出口管制；据报道中 国人行准备在必要时卖出包括国债在内的低风险债券；中国财政部召开会议要求进一步规范财政权力运行；据 悉美国政府限制英伟达和 ...

近年来，印度经济在新兴经济体中表现突出，要素改革是核心逻辑。自莫迪上台以来，印度要素改革持续推进， 工业化 "补课" 成效初显且有一定持续性，未来财政投入仍有空间。中印两国友好关系历史悠久，尽管近年来 偶有波折，但持续对话下双边关系总体稳定。未来印度工业化 "补课" 或持续拉动自中国进口的需求，可关注 电气设备和机械等资本品，钢铁和铝等上游工业金属原材料，以及化学品、塑料和玻璃等工业中间产品。印度 同时有望成为全球大宗商品需求新引擎，可关注印度对煤炭、原油、铁矿石以及精炼铜的需求拉动。 资料来源：相关公司、中信证券 风险等级：由低至高分 1 至 5 级 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------|---------------------------|----------------|---------|-------|------------------------------------------------------| | 指数 | 亚太主要指数 \n收盘点位 | 1 日涨跌 (%) | | | 主要 ...

欢迎参加中信证券第六期私募业务百宝箱无主期货的专题讲解这里是中信证券股票销售交易部私募与一般机构业务线本业务线专业服务于私募及一般机构客群提供卖方研究等综合军商服务如果各位投资人有业务需求欢迎垂询那我们私募百宝箱包括了私募基金管理人权生命周期的各项专业金融服务其中覆盖投研服务资产托管 行政外包交易支持股票衍生品融资融券资本引介等全链条服务今天我们是请到了中兴期货研究所股指研究员洪一舟老师为大家带来股指期货基础知识以及权益风险对冲的交易策略那么接下来我们就把时间交给洪老师好的谢谢主持人各位投资者大家下午好我是中兴期货研究所权益及其全策略所的洪一舟 那么在今天的分享当中的话我们会给各位投资者简单来介绍一下中国股指期货市场它的一些简单的一些基础概况包括我们在交易的时候会面临的一些问题以及我们在具体实践当中应该怎么去利用股指期货来对冲我们的一个资产组合那么整个PPT的内容的话会分为两部分首先第一个部分的话我们会简单介绍一下就是中银索它的一个情况 以及我们如果要去做交易的话需要注意哪些内容然后第二部分的话我们会来简单介绍一下就是实际当中我们要做对冲的话需要做哪些步骤以及我们应该怎么完成这样的一个对冲的一个策略那么首先来 ...

中信海直交流纪要 Q：目前公司全国起降点数量？后续布局规划？ A：4 个自有 A1 级通用机场，深圳南头、天津塘沽、湛江坡头、海南东方，跑道 600M 以上。 浙江有一个分公司，负责岛际飞行。 在很多地方都有起降点。只有有需要就会去布局。 Q：机场的盈利情况？ A：单独运营一个通用机场一定是亏损的。需要依托于业务的发展。 Q：通航订单？机型选型情况？ A：公司通航业务以直升机运营为主，竞争对手有南航通航、中国通航等企业。主要业务是 海上石油，接近 70%是公司提供。剩余 30%是南航通航、中国通航等企业。 直升机机型：截止 3 月 26 日，共有 93 架， S92 号称是美国总统直升机专机；AW139 等都是 全球先进机型。 机型的选择跟应用场景息息相关，亿航智能目前的运营场景跟公司的业务很难产生交集。 eVTOL 领域公司会选择跟现有业务融合度较高的，会考虑航程、载人数量等。此外，行业刚 刚兴起，技术路线、机型结构等都还没完全确定，需要产业链共同发展，公司处于观望状态， 会保持跟主流厂商合作。跟德国 lilium 也有战略合作，帮他申请适航认证、设计路线、利 用现有机场提供试飞、保养、维护等，进行全方位合 ...

大家好欢迎参加中信政权电力提问 本次会议为中信证券摆名单会议仅限受邀客户参会未经中信证券和演讲嘉宾书面许可任何机构和个人不得以任何形式将会议内容和相关信息对外公布、转发、转载、传播、复制、编辑、修改等 好的谢谢小助手的介绍各位现场投资人大家下午好我是中研政策研究部政策组的豆子豪跟我在一起的还有我的同事李云翰博士今天我们主要还是围绕着电改给各位领导汇报一下电改的一个细的方向就是咱们电力信货市场后面的一个改革的内容但在这个之前我觉得因为现在大家对于电改还是比较关注的所以针对于整个电改的观点 大概做一个系统的汇报其实大家对于电改相对来说比较关注主要也是因为今年5月23号的时候总书记在山东召开的企业和专家座谈会上专门找到了咱们火箭头的领导去汇报了电力体制改革相关的内容包括其实之前5月21号的时候国家发表委员会也是印发了电力市场运行的基本规则 所以说其实相对来说大家短期对电改这个板块或者这个大的方向大家感兴趣会比较多一些而且最近的这个股价的表现也相对来说比较不错而且因为它涉及到板块也相对来说比较多那其实我们这边说电改电改一定是要解决问题那电改解决的问题是什么呢那在过去的时候我们电改解决的可能是一些树配电价呀这些主要原因 ...

本次会议为中信证券摆名单会议,仅限受邀客户参会,未经中信证券和演讲加持 好的各位尊敬的投资人下午好 感谢大家参加我们中英证券组织的这个关于海关信息的深度报告解读的电话会我是中英记者杨泽源我和我的同事丁启 孙金阳一起今天给大家汇报我们关于海关信息的深度报告以及最新的观点 整体而言我们还是围绕三个大的维度去分享我们对海光基于现在时间点的增量的理解 首先基于现在时间点发这个报告我们考虑到也是跟后面三块内容相关的就是我们认为海光整体的现在的公司的首先发展的状态处于一个关键的拐点的状态就今年后面在产业端在产品端在生态端会有很多的进展与此同时市场现在对公司的关注度和认知度相对于无论是整个算力链的其他公司也好 或者说整个TMT相关的其他板块而言也好都相对不算高我们认为公司其实从业务来说取得了很多积极的进展同时在业绩端大家无论是去复盘一季报也好展望二季度也好甚至从全年来看也好 海光也是整个TMT或者整个计算机板块里面业绩非常好或者说最好的标的之一所以呢我们认为整个公司的经营非常好产品端有很大的进展然后呢业态端也有很多产业端有很多新的机遇我们在这个时间点首先选择发这个报告表达我们对公司的看好然后具体从逻辑来说呢我们讨论三个方向 ...

投资策略 每周投资策略 1 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------|----------|----------|------------|------------|---------------------------------|----------|-----------|----------------------------------|------------|------------|--------------------| | 指数 | 收盘价 * | 1 周变动 | 1 个月变动 | 3 个月变动 | 环球主要股票市场表现 \n1 年变动 | 本年变动 | 52 周最低 | 52 周最高 | 远期红利率 | 远期市盈率 | 远期 EPS 增长率 | | MSCI ACWI 全球指数 | 791.6 | (0.4%) | 4.2% | 4.0% | 22.8% | 8.9% | 627.9 | 796.7 | 2.1% | 17.9 | 12 ...