业 、 、 研 、 、 行 究 、 宏行 业 观业 《2024年能和 源工作指导意见》发布，促进国际合作 研 研 究 究 分析师 2024年3月22日 内容摘要： 梁晨 执业证书编号：S1380518120001  事件：3月22日，国家能源局发布《2024年能源工作指导意 联系电话：010-88300853 见》（以下简称《意见》）。我们对此点评如下： 证 邮箱：liangchen@gkzq.com.cn  《意见》提出目标要求：非化石能源发电装机占比提高到 券 55%左右（同比+3.1%），风电、太阳能发电量占全国发电量 研 的比重达到17%以上（同比+1.7%），非化石能源占能源消费 光伏指数与沪深300走势比较 究 总量比重提高到18.9%左右（同比+0.6%），终端电力消费比 报 重持续提高。能源结构优化转型逐年提升，表明政策对新 -5.00% 能源发电扶持力度持续加码，风光装机仍有较大空间。 告 -25.00%  集中式和分布式光伏共同发展。《意见》要求稳步推进大型 -45.00% 风电光伏基地建设，有序推动项目建成投产；因地制宜加 快推动分散式风电、分布式光伏发电开发，在条件具备地 区组织 ...

行 宏 观 业 研 食投品资饮端料改 革持续推进，落实“增强资本市场内在稳 研 究 定性”要求 究 [Table_Title] ——证券行业周报 [分Ta析b师le_：A uthor] [Table_Date] 2024年3月25日 黄婧 [内Ta容ble提_S要um：m ary] 执业证书编号：S1380113110004 上周（2024年3月18日-3月22日），申万非银金融指数下 证 联系电话：010- 88300846 跌1.59%，落后沪深300指数0.89个百分点，在申万29个 券 一级行业中排名第25。上周，申万证券板块下跌0.64%， 邮箱：huangjing@gkzq.com.cn 在非银金融板块中排名第2，交易额达1059.85亿元，板块 研 活跃度较前一周有所下降。截至2024年3月25日，板块整 究 [证Ta券b与le_沪P深icQ3u0o0t指e] 数涨跌幅走势图 体PB为1.14倍，处于10年来1.64%分位上，在近10年中仍 报 处于较低估状态。 告 9% -1% 政策跟踪： 1、三部门发布《划转充实社保基金国有股权 -11% 及现金收益运作管理暂行办法》，从社保基金运营角度来 ...

行 宏 观 业 研 [ T a b l e _ R e 行 p T业 i t 估l e ] 值 位 于 底 部 ，AI+医疗获关注 研 究 究 [Table_T i t le ] --医药生物行业周报（20240318-20240322） [分Ta析b师le_：A王ut雯ho r] [Table_Date] 2024年3月25日 [ 内Ta容ble提_S要um：m ary] 执业证书编号：S1380516110001 市场表现：上周医药生物行业下跌2.13%，沪深300下跌0.7%，行 证 联系电话：010-88300898 业跑输指数约 1.43 个百分点，在申万 31 个一级行业中排名第 30 券 位。6个子行业全部以下跌报收，其中医疗服务板块跌幅较大，超过 邮箱：wangwen@gkzq.com.cn 4%.生物制品板块跌幅也超过3%，中药和医疗器械跌幅略浅，分别下 研 跌0.85%和1.38%。个股方面，受事件影响，AI主题相关个股较为活 究 [医Ta药b生le_物P与icQ上u证ot综e]指 走势图 跃。 报 重点事件方面：近日，英伟达（NVIDIA）2024年GTC大会（GPU 告 Technol ...

杜征征 刘晓溪 策 略 专 题 报 告 近日，中国证监会密集发布多项政策性文件，其中《关于加强 上市公司监管的意见（试行）》旨在引导和激励 A 股常态化分 红机制进一步健全。上市公司实施稳定的分红政策有助于稳定 市场预期、提升上市公司盈利水平以及提高投资者获得感。 风险提示：国内外经济形势超预期恶化，我国经济复苏进程不 及预期，美联储进一步超预期收紧货币政策导致资本外流程度 加剧，全球金融市场剧烈波动，地缘冲突进一步升级，中美关 系再度恶化，上市公司业绩全面下滑，其他黑天鹅事件等。 目 录 三、上市公司分红水平变化及现状 四、分红政策持续推进的重要意义 表 1: 分红政策梳理 策略专题报告 近日，中国证监会密集发布多项政策性文件，其中《关于加强上市公司监管的 意见（试行）》旨在引导和激励 A 股常态化分红机制进一步健全。上市公司实 施稳定的分红政策对资本市场的重要性主要体现在：稳定市场预期、反映公司 盈利能力以及进一步促进上市公司达成经营目标等多个方面。对投资者而言， 实施稳定的分红政策有助于优化股东回报、与投资者们共享公司高质量发展的 成果、提高投资者获得感以及增强投资者信心等。本文就国内资本市场有关分 红 ...

公 年 宏 司 观 w [Table_Title] [先Ta导b智le能_R（e3p0T0it4l5e0] ）：与美国电池企业签订战略合 研 研 作协议，全球化布局再进一步 究 究 [ 分Ta 析bl 师e_ ：Au thor] [Table_Date] 2024年3月20日 崔国涛 执业证书编号：S1380513070003  与 ABF公司签订战略合作协议，全球化布局再进一步。根据公司 联系电话：010-88300848 官网消息，公司于3月18日与美国电池制造商American Battery 证 邮 箱：cuiguotao@gkzq.com.cn Factory 公司（ABF）正式签署全球战略合作协议，将为其提供总 券 公司评级 目标为20GWh的锂电池智慧产线服务。ABF公司专注于磷酸铁锂 研 当前价格： 24.94元 电池制造，目标是打造美国第一个本土化的超级电池工厂网络，其 位于亚利桑那州图森市的一期产线预计将于 2025 年完成建设投 究 上次评级： 推荐 产。基于本次战略合作，公司将成为 ABF 超级工厂网络工程首条 本次评级 推荐 报 推荐 产线的唯一设备供应商，是公司在美国及北美市场开 ...

观 分析师： | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------|-----------|----------------|---------|------------|----------|---------------------|------------|------------------------|---------|------------|----------|------------|----------| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 6 % | | | | | | CPI: PPI: | ( | 同比 同比 右轴 ) | | | | | 18 % | | | | | | | | | | | | | | | | | 4 | | | | | | | | | | | | | 12 | ...

观 报 杜征征 执业证书编号：S1380511090001 联系电话：010-88300843 邮箱：duzhengzheng@gkzq.com.cn ‐12 ‐6 0 6 12 18 24 2018‐022018‐082019‐022019‐082020‐022020‐082021‐022021‐082022‐022022‐082023‐022023‐082024‐02 %社会消费品零售总额:当月同比:两年平均 资料来源：Wind，国开证券研究与发展部 2．《通胀修复上行 关注需求复苏—2024 年 通胀形势展望》 —1-2 月宏观经济数据点评 1-2 月工业增加值同比增长 7.0%，预期增长 4.3%（预期 值来源为 Wind，下同），前值增长 6.8%；1-2 月固定资产 投资累计同比增长 4.2%，预期增长 3.0%，前值增长 3.0%； 1-2 月社会消费品零售总额同比增长 5.5%，预期增长 5.4%，前值增长 7.4%。 总的来看，1-2 月经济数据多数好于市场预期，主要有几 个因素推动。首先是工作日因素，2023 年 1-2 月工作日 为 38 天，今年为 40 天。其次是疫情扰动因素消退，2 ...

行 业 研 究 执业证书编号：S1380113110004 联系电话：010-88300846 非银金融(申万) 沪深300 [Table_ 行业评级IndustryRank] 强于大市 行 业 点 评 报 告 [Table_Title] [Table_Summary] 内容提要： "1+5"组合拳落实增强资本市场内在稳定性："一个基 石"指高质量的上市公司。"五个支柱"分别代表五个方 面：更合理的资金结构、更完善的基础制度、更有效的市 场调节机制、更优质的专业服务、更严格的监管执法。 风险提示：国内外疫情超预期影响业务开展及市场情绪； 流动性不及预期；行业竞争加剧导致行业盈利能力下降； 资本市场改革进程不及预期；相关假设条件不成立对证券 行业业绩增长的风险；国内外二级市场风险；国内外宏观 经济形势急剧恶化；宏观政策和行业政策调整风险；俄乌 冲突升级及外溢风险；其他黑天鹅事件风险等。 请务必阅读正文之后的免责条款。 1、投融资平衡发展，监管思路"两强两严" 2、"1+5"组合拳落实增强资本市场内在稳定性 行业点评报告 二是加强上市后监管。短期内三项重点工作：1、防假打假，证监会正与 有关部门共同构建综合惩防体 ...

行 宏 观 业 研 [ T a b l e _ R e 关 p T注 i t 医l e ] 疗 装 备 领 域 设备更新 研 究 究 [Table_Title] --医药行业事件点评报告 [分Ta析b师le_：A王ut雯ho r] [Table_Date] 2024年3月14日 [ 内Ta容ble提_S要um：m ary] 执业证书编号：S1380516110001 3月13日，国务院正式发布了《推动大规模设备更新和消费品以旧 证 联系电话：010-88300898 换新行动方案》，提出到2027年，工业、医疗等领域设备投资规模 券 较2023年增长25%以上。 邮箱：wangwen@gkzq.com.cn 研 医疗装备及信息化领域设备更新改造值得关注。方案指出，要加强 究 [医Ta药b生le_物P与icQ上u证ot综e]指 走势图 优质高效医疗卫生服务体系建设，推进医疗卫生机构装备和信息化 报 设施迭代升级，鼓励具备条件的医疗机构加快医学影像、放射治疗、 远程诊疗、手术机器人等医疗装备更新改造。我们认为此次医疗装 告 备更新改造叠加持续推进下的医疗新基建，医疗装备及医疗信息化 领域迎来明显利好。以三级医院为 ...

行 宏 观 业 研 [ T a b l e _ R e 政 p T府 i t 工l e ] 作 报 告 首 提 创新药 研 究 究 [Table_T i t le ] --医药生物行业周报（20240304-20240308） [分Ta析b师le_：A王ut雯ho r] [Table_Date] 2024年3月11日 [ 内Ta容ble提_S要um：m ary] 执业证书编号：S1380516110001 市场表现：上周医药生物行业下跌2.24%，沪深300上涨0.2%，行 证 联系电话：010-88300898 业跑输指数约 2.44 个百分点，在申万 31 个一级行业中排名第 27 券 位。6个子行业全部以下跌报收，其中医疗服务板块跌幅较大，超过 邮箱：wangwen@gkzq.com.cn 5%.生物制品板块跌幅也超过3%，中药和医药商业跌幅略浅，分别下 研 跌 0.2%和 0.7%。个股方面，热点较为分散，部分 CRO 公司下跌较 究 [医Ta药b生le_物P与icQ上u证ot综e]指 走势图 多，仍是海外政策不确定性带动。 报 最新政府工作报告中首次提到要加快创新药等产业的发展，积极打 告 造生物制 ...