宏 观 研 究 宏 观 研 究 [Table_Title] [Table_Author] 分析师： 杜征征 执业证书编号：S1380511090001 联系电话：010-88300843 邮箱：duzhengzheng@gkzq.com.cn 工业增加值 -32 -24 -16 -8 0 8 16 24 32 40 48 56 64 2017-092018-032018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-092023-032023-092024-032024-09 % 工业增加值:当月同比 资料来源：Wind，国开证券研究与发展部 资料来源：Wind，国开证券研究与发展部 -36 -24 -12 0 12 24 36 2018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-092023-032023-092024-032024-09 % 社会消费品零售总额:当月同比 [T相关报告 able_Report] 1．《经济复苏有所放缓 政策效应尚未完全显 现—8 月经济数据 ...

1. 宏 观 研 究 [Table_Title] 宏 观 研 究 [Table_Author] 分析师： 杜征征 执业证书编号：S1380511090001 联系电话：010-88300843 邮箱：duzhengzheng@gkzq.com.cn CPI 与 PPI 资料来源：Wind，国开证券研究与发展部 -6 0 6 12 18 -2 0 2 4 6 2014-092015-092016-092017-092018-092019-092020-092021-092022-092023-092024-09 % CPI:同比 PPI:同比(右轴) % 南华工业品指数 1,000 1,400 1,800 2,200 2,600 3,000 3,400 3,800 4,200 4,600 19-09-2320-03-0920-08-2421-02-0821-07-2622-01-1022-06-2722-12-1223-05-2923-11-1324-04-2924-10-14 南华工业品指数 资料来源：Wind，国开证券研究与发展部 宏 观 点 评 报 告 [T相关报告 able_Report] 1．《CPI ...

研 [Table_Title] [铜Ta陵bl有e_色Re（pT00itl0e6]30.SZ）首次覆盖报告： 宏观向好 资源加持 迈入发展新阶段 [Table_Date] 2024 年 9 月 27 日 [内Ta容bl提e_要Su：mmary] 公司于 1992 年 6 月经安徽省体改委批准成立，1996 年 10 月 24 日在深圳证券交易所上市，成为中国铜工业板块第一 股。铜陵有色是一个国际化的开放型的现代企业集团，是最 早与国际市场融通接轨的有色金属企业之一，与世界 30 多 个国家和地区建立了经济技术和贸易合作关系。 近几年，公司营业收入和净利润稳中有进。尽管在 2022 年 营业总收入小幅下滑，但 2023 年重拾升势，2024 年上半年 延续增长，同比增 3.94%，归母净利润达到 21.81 亿元，同 比增长 52.62%，显示出公司具有较强的应对市场变化的能 力。 2000 年以来，全球精炼铜产量不断增长，2023 年达到 2655 万吨，同比增长 4.90%，当前精炼铜产量增速处于历史较高 水平。尽管再生铜产量较小，但近年来其增速明显超过原生 铜。2023 年再生铜产量为 449 万吨，同比 ...

、 、 、 、 、 行 业 业 研 究 宏 观 研 究 和 8月出口数据： 光伏延续"量增价减"，逆变器环比提升 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

策 略 研 究 宏 观 研 究 [Table_Title] 政策转向背后或存在多重因素 有助于市 场信心的持续恢复 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

宏 观 研 究 [Table_Title] 行 业 研 究 [Table_Author] 分析师： 黄婧 执业证书编号：S1380113110004 联系电话：010-88300846 证 券 研 究 报 告 邮箱：huangjing@gkzq.com.cn [Table_PicQuote] 非银金融与沪深 300 指数涨跌幅走势图 -20.00% -15.00% -10.00% -5.00% 0.00% 非银金融(申万) 沪深300 [Table_ 行业评级IndustryRank] 强于大市 [相关报告 Table_Report] 1、交易端改革加速落地，证券行业预期改善 2、监管层积极求变，未来改革政策值得期待 行 业 重 大 事 件 点 评 报 告 3、投资端改革持续推进，落实"增强资本市 场内在稳定性"要求 4、系列政策落实两会精神，改革举措持续落 地 [Table_RepTitle] 风控指标标准落地，放松与严管并存 [Table_Date] 2024 年 9 月 27 日 [Table_Summary] 内容提要： 9月20日，证监会修订发布《证券公司风险控制指标计算标 准规定》，于2025年1 ...

宏 观 研 究 行 业 研 究 [Table_Author] 分析师： 黄婧 执业证书编号：S1380113110004 联系电话：010-88300846 证 券 研 究 报 告 邮箱：huangjing@gkzq.com.cn [Table_PicQuote] 非银金融与沪深 300 指数涨跌幅走势图 -5.00% 0.00% -20.00% -15.00% -10.00% 非银金融(申万) 沪深300 [Table_ 行业评级IndustryRank] 强于大市 [相关报告 Table_Report] 1、交易端改革加速落地，证券行业预期改善 2、监管层积极求变，未来改革政策值得期待 3、投资端改革持续推进，落实"增强资本市 场内在稳定性"要求 4、系列政策落实两会精神，改革举措持续落 地 行 业 重 大 事 件 点 评 报 告 [Table_Summary] 内容提要： 9月24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，会上证监会 主席吴清就近期资本市场重点工作进行了较为详细的阐述 并答记者问，对此我们点评如下。 主要内容。证监会吴清主席发言主要涉及三个方面。一是 中长期资金入市提高资本市场内在稳定性，二是 ...

宏 观 研 究 [Table_Title] 行 业 研 究 [Table_Author] 分析师： 黄婧 执业证书编号：S1380113110004 联系电话：010-88300846 邮箱：huangjing@gkzq.com.cn [Table_PicQuote] 非银金融与沪深 300 指数涨跌幅走势图 -20% -15% -10% -5% 0% 非银金融(申万) 沪深300 资料来源：WIND，国开证券研究与发展部 [Table_ 行业评级IndustryRank] 强于大市 [Table_ 相关报告IndustryRank] 1、交易端改革加速落地，证券行业预 期改善 2、监管层积极求变，未来改革政策值 得期待 3、投资端改革持续推进，落实"增强资 本市场内在稳定性"要求 4、系列政策落实两会精神，改革举措 持续落地 食品饮料 国君海通合并，行业集中度或加速提升 [Table_Date] 2024 年 9 月 19 日 [Table_Summary] 内容提要： 2024年9月5日，国泰君安证券与海通证券发布停牌公告， 称两公司正在筹划由国泰君安通过换股方式吸收合并海 通证券，并发行A股股票募集配套 ...

体 宏 观 研 究 [Table_Title] [Table_Author] 分析师： 杜征征 执业证书编号：S1380511090001 联系电话：010-88300843 邮箱：duzhengzheng@gkzq.com.cn 证 券 研 究 报 告 GDP 资料来源：Wind，国开证券研究与发展部 0 2 4 6 8 10 2021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-032024-06 % GDP:当季同比 货币供应量 资料来源：Wind，国开证券研究与发展部 -10 0 10 20 30 40 0 5 10 15 20 25 30 2009-072010-072011-072012-072013-072014-072015-072016-072017-072018-072019-072020-072021-072022-072023-072024-07 % M2:同比 % M1:同比（右轴） [Table_Report] 相关报告 1．《生产放缓消费反弹 政策需要更加给力—7 月经济 ...

宏 观 研 究 宏 观 研 究 [Table_Title] [Table_Author] 分析师： 杜征征 执业证书编号：S1380511090001 联系电话：010-88300843 邮箱：duzhengzheng@gkzq.com.cn 工业增加值 -32 -16 0 16 32 48 64 2017-082018-022018-082019-022019-082020-022020-082021-022021-082022-022022-082023-022023-082024-022024-08 %工业增加值:当月同比 资料来源：Wind，国开证券研究与发展部 资料来源：Wind，国开证券研究与发展部 -36 -24 -12 0 12 24 36 2018-082019-022019-082020-022020-082021-022021-082022-022022-082023-022023-082024-022024-08 % 社会消费品零售总额:当月同比 [T相关报告 able_Report] 1．《生产放缓消费反弹 政策需要更加给力— 7 月经济数据点评》 2．《通胀修复低于预期 政策效应尚 ...