] 宏 观 研 究 高质量发展，吐故纳"新" ——机械设备行业 2025 年投资策略 [Table_Title] [Table_Author] 分析师： 崔国涛 执业证书编号：S1380513070003 联系电话：010-88300848 邮箱：cuiguotao@gkzq.com.cn [Table_PicQuote] SW 机械设备与沪深 300 指数走势相对涨跌幅 -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% Dec-23 Feb-24 Apr-24 Jun-24 Aug-24 Oct-24 机械设备(申万) 沪深300 数据来源：wind [Table_行业评级 IndustryRank] 强于大市 [相Table_Report 关报告 ] 行 业 策 略 报 告 内容提要 [Table_Summary] ： [Table_Date] 2024 年 12 月 6 日 年内板块指数实现上涨，估值中枢有所抬升。2024 年以来（截止 到 12 月 3 日），SW 机械设备指数上涨 10.26%至 1593.40 点， 跑输同期沪深 300 指数 4.92 个百分点，涨跌幅在 31 个 SW ...

宏 观 研 究 行 业 研 究 证 券 研 究 报 告 行 业 策 略 报 告 和 全球布局正当时，光储行业拐点将至 ----2025年光储行业年度策略报告 | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------|-------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

宏 观 研 究 [Table_MainProfit] [Table_Author] 分析师： 分析师： | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------|-------------------------------------------|---------------------------|-------------------------------|---------------------------------|-------| | | | | | | | | 崔国涛 邓 垚 | | | | | | | 执业证书编号： 执业证书编号： | | | S1380513070003 S1380519040001 | | | | 联系电话： 联系电话： | | 010-51789093 010-88300849 | | | | | 邮箱： 邮箱： | cuiguotao@gkzq.com.cn dengyao@gkzq.com.cn | | | | | | 研究助理： 邓 垚 | 电子（申万）与沪深 | | 30 ...

[Table_Author] [Tabl有e_色P金icQ属u（ot申e]万）与上证综指走势图 截至2024年11月12日，全球主要国家股市涨跌互现。中国股 市在某些阶段表现较好，三大指数涨幅均超15%。美国股市继 续维持上涨，纳斯达克指数涨超28%，日本股市也继续维持强 势，日经225指数涨幅超15%，德国股市DAX指数涨超10%。韩 国和法国股市今年以来录得负增长，跌幅分别为6.50%和 4.19%。大宗商品方面，黄金继续维持上涨态势，涨超25%。 目前黄金和白银价格处于历史高位，但铂金和钯金价格在今 年均下跌，铂金跌幅为4.46%，钯金跌幅较大为13.83%。2024 年，伦铜和伦铝价格涨幅均在7%左右。原油价格呈现弱势， 跌幅在5%左右。 资料来源：Wind，国开证券研究与发展部 2025年美国通胀预期开始被市场重视。通胀通常会导致生产 成本上升，这可能导致铜矿开采、冶炼和加工等环节的成本 增加。通胀环境下，消费者和企业可能会增加对实物资产（如 铜等金属）的需求，以抵御货币贬值和资产缩水风险。因此， 这些都可能会推高铜需求和价格。当前铜行业市盈率大致在 14倍左右，在中位数和平均值以下徘徊，具备合理的 ...

策 略 研 究 宏 观 研 究 [Table_Author] 分析师： 刘晓溪 执业证书编号：S1380524040001 联系电话：010-88300644 邮箱：liuxiaoxi@gkzq.com.cn [Table_Report] 万得全 A 指数 2024 年内走势 资料来源：Wind，国开证券研究与发展部 | --- | |---------------------------------------------------------------------------------| | | | 整体业绩仍待修复，价值风格有所改善 | | A 股 2022 年报以及 2023 一季报总结 | | 总体渐进恢复，四季度业绩有望进一步改 | | 善 —— A 股 2023 年三季报经营情况分析 消费行业业绩好转但整体需求仍待改善， | | 上游行业接近转向补库周期 —— A 股年报 一季报分析 | [Table_Title] 需求仍待回暖 核心资产指数业绩有望修复 ——A 股三季报分析 [Table_Date] 2024 年 11 月 21 日 [Table_Summary] 内容提要： A 股整体 ...

正 宏 观 研 究 证 券 研 究 报 告 受益于制造业转型升级，我国工业机器人密度持续提升 --机械设备行业周报(11.18—11.22)) [Table_Date] 2024 年 11 月 25 日 受益于制造业转型升级，我国工业机器人密度持续提升。近日，国 际机器人联合会（IFR）发布了2023年全球工业机器人密度数据。 2023年全球工业机器人密度为162台/万人，为2016年（75台/万人） 的2.16倍，再创历史新高。随着第四次工业科技革命的深入推进， 机器人大规模应用驱动社会生产方式发生了深刻变革，全球制造业 格局正经历新一轮重塑。机器人密度指标可以反映制造业自动化程 度，在我国制造业不断转型升级的大背景下，近年来我国工业机器 人密度呈现快速上升的态势，自2017年开始超过全球平均水平， 2023年达到 470台/万人，超越德国、日本位列全球第三位。根据IFR 数据，2023年我国新安装工业机器人数量为27.6万台，全球占比为 51%，我国庞大的制造业体量以及劳动密集型产业升级需求为机器 人技术提供了丰富的应用场景，成为我国连续多年稳居全球最大的 机器人市场的重要支撑。 我国工业机器人产量创新高 ...

宏 观 研 究 宏 观 研 究 [Table_Title] [Table_Author] 分析师： 杜征征 执业证书编号：S1380511090001 联系电话：010-88300843 邮箱：duzhengzheng@gkzq.com.cn 工业增加值 资料来源：Wind，国开证券研究与发展部 -32 -24 -16 -8 0 8 16 24 32 40 48 56 64 2017-102018-042018-102019-042019-102020-042020-102021-042021-102022-042022-102023-042023-102024-042024-10 % 工业增加值:当月同比 资料来源：Wind，国开证券研究与发展部 -36 -24 -12 0 12 24 36 2018-062018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-062023-102024-022024-062024-10 %社会消费品零售总额:当月同比 [T相 ...

、 、 、 、 、 行 业 业 研 究 宏 观 研 究 分析师 梁晨 执业证书编号：S1380518120001 联系电话：010-88300853 邮箱：liangchen@gkzq.com.cn 证 券 研 究 报 告 公司评级 | --- | --- | |-----------------------------|--------| | | | | | | | 当前价格（元）： | 27.09 | | 本次评级： 推荐 | | | 公司基本数据 | | | 总股本（亿股）： | 23.43 | | 流通股本（亿股）： | 19.00 | | 流通 A 股市值（亿元）： | 514.71 | | 每股净资产（元）： | 9.30 | | 资产负债率（ %）： 49.28 | | 福莱特与沪深 300 走势比较 -41.00% -31.00% -21.00% -11.00% -1.00% 9.00% 19.00% 福莱特 沪深300 资料来源：WIND，国开证券研究与发展部 公 司 点 评 报 告 和 福莱特（601865.SH）： 24Q3盈利承压，现金流转正 ----2024Q3业绩点评 内容摘要： ...

、 、 、 、 、 行 业 业 研 究 宏 观 研 究 和 9月出口数据： 光伏延续下滑，逆变器季节性回调 分析师 | --- | --- | |-------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

[分Ta析bl师e_：Author] 孟业雄 执业证书编号：S1380523040001 联系电话：010-88300920 邮箱：mengyexiong@gkzq.com.cn 证 券 研 究报 | --- | --- | |---------------------------------|-------| | [公Ta司bl 评e_级 Rank] | | | 当前价格： | | | 合理价格： | | | 上次评级： | | | 本次评级： | | | [公Ta司 bl基e_本Ba 数se据 Info] | | | 总股本（亿股）： | | | 流通股本（亿股）： | | | 流通 A 股市值（亿元）： | | | 每股净资产（元）： | | | 资产负债率（%）： | | [明Ta泰bl铝e_业Pic近Q一uo年te]股价走势 2024 年前三季度，公司实现营业收入 236.55 亿元，同比增长 21.59％；实现归母净利 14.11 亿元，同比增长 21.58%。2024 年 三季度，公司实现营业收入 83.41 亿元，同比增长 22.37%，环比 增长 2.61%；归母净利润 3.41 亿元，同比 ...