行业月报 · 社会服务行业 关注春节旺季催化 1月投资前瞻 网：guximin_yj @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522070001 2024-12-31 相对沪深 300 表现图 50% 社会服务 资料来源:中国银河证券研究 相关研究 1. 【银河社服】公司点评：复星国际 (00656.HK): 聚焦主业资产优化,公司估值存在改善空间 核心观点 2024 年 12 月 31 日 社会服务行业 推荐 维持 分析师 顾熹闽 ☎: 021-2025-2670 2. 【银河社服】行业点评_扩内需方向明确,服务新 消费有望受益 3. 【银河社服】12月投资月报:OTA 行业持续占优, 关注汽服市场困境反转 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 ● 板块表现: 12月 SW 社服板块涨跌幅为-3.0%,其中,酒店餐饮(-1.4%), 旅游及景区服务（-2.1%），专业服务（-2.4%），教育（-5.4%）。 ● 细分板块跟踪及观点 0 旅游:假期天数增加+入境免签放宽,关注 OTA 及景区板块的春节旺季行 情。 ...

2025 年 01 月 03 日 医药行业 | | | 行业月报 ·医药行业 医保商保协同发展,丙类目录值得期待 -医药行业月报 2024/12 核心观点 分析师 程培 ☎：021-20257805 网: chengpei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522100001 研究助理 闫晓松 相对沪深 300 表现图 2024-1-3 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 2024-12-04 行业 11 月动态报告：医保谈判强调创新, 收费改革支持医疗 AI 2024-11-04 行业 10 月动态报告：行业经营持续承压, 期待诊疗修复 2024-10-07 行业 9 月动态报告：医药核心资产价值 重估 2024-09-05 行业 8 月动态报告：行业持续调整，板 块内部分化 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 医保商保协同发展,探索形成丙类目录。12月14日全国医疗保障工作会议 ● 召开,明确医保商保协同发展任务,构建创新药多元化支付体系,形成适用于 商业保险的丙类目录。丙类目录预计覆盖价格较 ...

每日晨报 2025年1月6日 银河观点集萃 要闻 一线城市楼市成交齐创新高 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 责任编辑 周颖 ☎：010-80927635 网:zhouying_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130511090001 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 宏观:聚焦汇率、房价与信用 -- 货币政策委员会 2024年第四季度例会解读。 ● 货币政策取向适度宽松,提升 2025年全年降息降准幅度的预期。本次会议明 确提出"建议加大货币政策调控强度",并具体提到"根据国内外经济金融形 势和金融市场运行情况,择机降准降息"。我们梳理了 1990 年以来历年中央 经济工作会议中对货币政策的表述,中国货币政策取向按照从紧到松分为四类 "从紧"、"适度从紧"、"稳健"、"适度宽松"。"适度宽松"是最宽松 的取向。展望 2025 年，货币政策宽松的三个路径包括降准、降息、央行公开 市场国债净买入。我们提高对于中国 2025年降息、降准的幅度预测。2025年 全年可能累计调降政策利率（7 天逆回购利率）40-60BP，引导 5 年期 LPR ...

中国银河证券|CGS 内需复苏与新质生产力共舞 机械行业 2025 年度策略报告 机械首席分析师：鲁佩 机械分析师：贾新龙、王霞举 研究助理: 彭星嘉 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 行业深度报告 · 机械设备行业 内需复苏与新质生产力共舞 机械行业 2025 年度策略报告 2025 年 01 月 02 日 贾新龙 ☎：021-20257807 网: jiaxinlong_yj @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130524070006 王霞举 ☎：021-68596817 网：wangxiaju_yj @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130524070007 机械设备行业 维持评级 推荐 分析师 鲁佩 ☎：021-20257809 z: lupei_yj @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130521060001 研究助理 彭星嘉 @: pengxingjia_yj @chinastock.com.cn 相对沪深 300 表现图 2025-01-02 资料 ...

北交所周报 北证 50 阶段性回调,新股星图测控关注高 2025 年 01月 04 日 核心观点 分析师 范想想 ☎：010-8092-7663 @: fanxiangxiang _yj @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130518090002 张智浩 网: zhangzhihao_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130524100001 相对沪深 300 表现图 2025-01-04 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 相关研究 1. 【银河北交所】2024 中期策略_新质生产力赋能 北证,关注国央企投资价值 2. 【银河北交所】深化国企改革,迈向高质量发展- 北交所国央企专题报告 3. 【银河北交所】2025 年度策略_并购重组助高质 发展,抓两新两重投资机遇 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 北交所周报 北交所动态及展望 (一) 本周市场回顾 北交所整体交易活跃度连续四周回落,日均成交额为 133.50 亿元。本周,北交所日均成交额 约为 133.50 亿元,较上周的 140.86 亿元有所回落。北交所本周整体成交额为 ...

策略研究 · 专题研究 分析师 杨超 ☎：010-8092-7696 極: yangchao_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码: S0130522030004 相关研究 2024-12-31, 2024 年全球大类资产投资展望:变 局·择机 2024-12-27, 2025年港股投资展望:潮涌·博弈 2024-12-26, 2025年 A 股市场投资展望: 重构·聚势 2024-12-19,美联储 12 月议息会议点评报告:美联 储传递节奏更换的渐进式降息信号 2024-12-13,中央经济工作会议对投资的启示 2024-12-09，12 月中央政治局会议解读：超常规对 市场意味着什么? 2024-11-20, 央国企引领专题: 央国企改革助推市场 估值结构重塑 2024-11-19，初窥 2025：以确定性拥抱不确定性 2024-11-08,人大常委会后如何看市场? 2024-11-08,美联储 11 月议息会议点评报告:特朗 普当选后美联储降息或趋于谨慎 2024-11-06，美国大选尘埃落定对资本市场影响几 何? 2024-11-03,A 股 2024年三季报业绩点评:金融行 业 ...

12 月央国企 ESG 整合策略超额收益显著 ——ESG 与央国企月度报告（2024 年 12 月） 2024 年 12 月 31 日 ESG 与央国企月度报告 核心观点 市值管理政策密集出台，明确规范和指引。2024 年 12 月 17 日，国务院国 资委近日印发了《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若 干意见》（以下简称《意见》）。《意见》共分九部分，对上市公司提升质 量和各类市值管理工具使用做出了更加明确的规范和指引。2024 年 12 月 23 日至 24 日，国务院国资委召开中央企业负责人会议，对央国企经营指标体系 及考核做出了进一步部署。关注十大要点：1. 着力提高公司质量，强化责任 人市值管理考核 2. 并购重组聚焦产业链安全、专业化发展和科技创新 3. 强 化公司治理，维护股东权益 4. 提高信息披露质量，完善 ESG 管理体系 5. 提 高央企上市公司投资者关系管理主动性 6. 鼓励就利润分配预案征集投资者 意见，提高现金分红比例 7. 建立常态化股票回购增持机制，鼓励自愿不减 持 8. 高度重视控股上市公司破净问题 9. 健全市值管理工作制度机制 10. 严 守依法合规底线。 ...

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网: yangchao_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030004 研究助理:王雪莹 策略研究 · 周度报告 估值调整已为"春季躁动"行情做好准备 A 股投资策略周报 2025 年 01 月 05 日 核心观点: 分析师 杨超 ☎: 010-8092-7696 相关研究 2024-12-31, 2025 年全球大类资产投资展望：变 局·择机 2024-12-27，2025年港股投资展望：潮涌·博弈 2024-12-26,2025年 A 股市场投资展望:重构·聚势 2024-11-20,央国企引领专题:央国企改革助推市场 估值结构重塑 2024-11-08，人大常委会后如何看市场? 2024-11-08，特朗普当选后美联储降息或趋于谨慎 2024-11-06，美国大选尘埃落定对资本市场影响几 何? 2024-11-03, 金融行业带动 A 股盈利修复 -- A 股 2024 年三季报业绩点评 2024-10-29, 美国大选交易策略: "特朗普交易"VS " "哈里斯交易" 2024-10-28,双创板块热度上升,电力设备加仓显著 -- 2024Q3 公募基金持仓分析 ...