Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" with initial coverage [1][7]. Core Views - The company reported a revenue of 1.83 billion yuan in 2023, representing a year-on-year increase of 59.1%, and a net profit attributable to shareholders of 150 million yuan, up 94.3% year-on-year [1][3]. - In Q1 2024, the company achieved a revenue of 570 million yuan, a year-on-year increase of 66.8%, with a net profit of 50 million yuan, up 30.2% year-on-year [1][3]. - The growth in revenue is driven by customer expansion and high downstream demand, particularly in the new energy core business, which saw a revenue increase of 92.7% year-on-year [1][3]. - The company has entered the supply chains of major clients such as Tesla, BYD, and Geely, which is expected to benefit from high sales growth of supporting models [1][3]. Financial Performance Summary - The company’s revenue and profit forecasts for 2024-2026 are as follows: - 2024E revenue: 2.69 billion yuan, net profit: 243 million yuan - 2025E revenue: 3.38 billion yuan, net profit: 336 million yuan - 2026E revenue: 4.03 billion yuan, net profit: 410 million yuan [3][4]. - The company’s gross margin for 2023 was 17.8%, a decrease of 1.1 percentage points year-on-year, attributed to lower capacity utilization rates in new energy products [1][3]. - The company’s net profit margin for 2023 was 8.1%, with a return on equity (ROE) of 8.4% [4][16]. Market Position and Growth Potential - The company has a market share of 50% in the natural gas injection system segment as of 2023, indicating strong competitive positioning [1][3]. - The penetration rates for hybrid passenger vehicles and natural gas heavy trucks are rapidly increasing, which is expected to sustain high growth for the company [1][3]. - The company’s ability to maintain high growth is supported by the favorable downstream market conditions and its established relationships with leading automotive manufacturers [1][3].

偶倒 0680 （本刊物为中风险等级产品，敬请投资者参阅正文后的免责声明） 2024 年第 74 期，总第 1633 期（电子版） 2024 年 4 月 24 日 星期三 | --- | --- | --- | |----------------|--------------|-----------| | | | | | | 沪深指数 | | | | 收盘(点) | 涨跌幅(%) | | 上证指数 | 3021.98 | -0.74 | | 深证成指 | 9183.14 | -0.61 | | 中小 100 | 5632.83 | -0.7 | | 创业板指 | 1753.16 | 0.15 | | 沪深 300 | 3506.22 | -0.7 | | | 海外市场指数 | | | | 收盘(点) | 涨跌幅(%) | | 道琼斯 | 38503.69 | 0.69 | | 纳斯达克 | 15696.64 | 1.59 | | 标普 500 | 5070.55 | 1.2 | | 英国富时 100 | 8044.81 | 0.26 | | 日经 225 | 38322.45 | 2.05 | | 恒生指数 ...

偶倒 0680 （本刊物为中风险等级产品，敬请投资者参阅正文后的免责声明） 2024 年第 76 期，总第 1635 期（电子版） 2024 年 4 月 26 日 星期五 | --- | --- | --- | |----------------|--------------|-----------| | | | | | | 沪深指数 | | | | 收盘(点) | 涨跌幅(%) | | 上证指数 | 3052.9 | 0.27 | | 深证成指 | 9264.48 | 0.14 | | 中小 100 | 5674.29 | 0.38 | | 创业板指 | 1764.73 | -0.04 | | 沪深 300 | 3530.28 | 0.25 | | | 海外市场指数 | | | | 收盘(点) | 涨跌幅(%) | | 道琼斯 | 38085.8 | -0.98 | | 纳斯达克 | 15611.76 | -0.64 | | 标普 500 | 5048.42 | -0.46 | | 英国富时 100 | 8078.86 | 0.48 | | 日经 225 | 37623.42 | -0.01 | | 恒生指 ...

偶倒 0680 （本刊物为中风险等级产品，敬请投资者参阅正文后的免责声明） 2024 年第 75 期，总第 1634 期（电子版） 2024 年 4 月 25 日 星期四 | --- | --- | --- | |----------------|--------------|-----------| | | | | | | 沪深指数 | | | | 收盘(点) | 涨跌幅(%) | | 上证指数 | 3044.82 | 0.76 | | 深证成指 | 9251.13 | 0.74 | | 中小 100 | 5653.09 | 0.36 | | 创业板指 | 1765.41 | 0.7 | | 沪深 300 | 3521.62 | 0.44 | | | 海外市场指数 | | | | 收盘(点) | 涨跌幅(%) | | 道琼斯 | 38460.92 | -0.11 | | 纳斯达克 | 15712.75 | 0.1 | | 标普 500 | 5071.63 | 0.02 | | 英国富时 100 | 8040.38 | -0.06 | | 日经 225 | 38003.99 | -1.19 | | 恒生指数 ...

证券研究报告 汽车 报告日期：2024年04月 20日 自主归母净利润环比 ，新产品 出海驱动成长 +48.9% + ——长安汽车（000625.SZ）年报点评 华龙证券研究所 事件： 4月18日，公司发布2023年年报：公司2023年实现营收1513.0 投资评级：买入（维持） 亿元，同比+24.8%，实现归母净利润113.3亿元，同比+45.3%；2023Q4 最近一年走势 实现营收430.9亿元，同比+20.0%，实现归母净利润14.5亿元，同比 +60.8%。 观点：  新能源+出海占比提升拉动 2023Q4单车均价同比+1.3 万元。公司 2023Q4 营收同比+20%。销量方面，2023Q4 公司实现销量 68.3 万辆，同比+2.7%，其中自主品牌销量54.9万辆，同比-0.5%，环 比+3.7%。价格方面，2023Q4 单车均价7.9万元，同比+1.3 万元， 环比-0.2 万元，同比提升主要系高ASP 的深蓝、启源等新能源车 市场数据 型销量和出海销量占比提升，2023Q4 自主品牌新能源/出海销量 2024年04月19日 占比分别达到30.5%/11.4%，同比+9.7pct/+5.9p ...

证券研究报告 计算机 报告日期：2024年04月 22日 推出开源 ，关注国内 产业技术进步 Meta Llama 3 AI ——计算机行业周报 华龙证券研究所 摘要：  开源推动大模型产业进步，有望进一步推动国内算力需求。近期， 投资评级：推荐（维持） Meta 发布开源大模型Llama38B 和70B 两个版本。Llama 3是目 最近一年走势 前世界上最强大的开源大模型之一，已经在 Meta 系产品中全面 上线。训练数据方面，Llama 3 基于15T 的数据进行了训练，与 Llama 2 相比，Llama3的训练集规模扩大了七倍，代码数据量也 增加了四倍。算力方面，Llama 3 基于两个定制的 2.4万 GPU 集 群来进行模型训练。目前 Llama 3 支持的上下文长度虽是前一代 的两倍，但只有 8K 的上下文长度，相比近期国内外发布的支持 200K 左右上下文的大模型较为逊色。我们认为Llama 3的开源有 望推动全球大模型产业技术进步，从而进一步推动算力需求和基 于大模型的AI 应用落地速度。 分析师：孙伯文  全球 PC 出货量温和复苏，国内外厂商加快布局 AIPC。根据市 场调研机构 ...

证券研究报告 建筑材料 报告日期：2024年04月 21日 各地加快推进落后产能淘汰，有望带动行业供需格局改善 ——建筑材料行业周报 华龙证券研究所 摘要：  建材行业：4月 18 日，工信部在 2024 年一季度工业和信息化发 投资评级：推荐（维持） 展情况新闻发布会上介绍，将进一步落实落细全国新型工业化推 最近一年走势 进大会关于全面推动工业绿色发展的部署安排，以锻造产业绿色 竞争新优势为主线，打造一批绿色制造标杆，重点从三个方面发 力。同时，各地加快推进建材行业落后产能淘汰和设备更新，有 望带动行业供需格局改善，维持建材行业"推荐"评级。  玻璃行业：本周国内浮法玻璃现货市场成交重心呈上行趋势。上 半周多数企业提涨刺激下，部分中下游适当备货，除华北外，其 他区域库存整体下降。本轮随着下游备货完成，主要消化前期库 存为主，企业出货整体放缓，甚至部分企业出货不畅下，市场价 格有所松动。后市来看，下周暂无明确计划放水、点火的产线， 分析师：彭棋 产能利用率在 85.68%附近，供应上仍呈高位运行状态。需求上， 工程类订单仍接单谨慎，下游订单整体增量有限，叠加近期部分 执业证书编号：S02305230800 ...

证券研究报告 电力设备 报告日期：2024年04月 22日 华晟 异质结组件量产，变压器出口延续高增 0BB ——电力设备行业周报 华龙证券研究所 摘要：  行业方面，本周申万电新板块涨跌幅-0.03%，涨跌幅在 31 个行 投资评级：推荐（首次覆盖） 业中排名第 15；申万公用板块涨跌幅-0.90%，涨跌幅在 31个行 最近一年走势 业中排名第 19。同期沪深 300涨跌幅+1.89%，万得全 A涨跌幅 -0.33%。  光储行业：华晟新能源 0BB 异质结组件量产。华晟新能源发布 0BB 无主栅高功率异质结组件新品，并将应用在大版型组件中。 0BB 相较于SMBB，电池背面金属遮挡面积少，受光面积更大， 双面率可以达90%，可以降低银浆成本。0BB 技术有望加速导入， 个股方面建议关注奥特维、迈为股份、宇邦新材等；光伏产业链 组件排产向好，建议关注协鑫科技、福莱特、钧达股份、阿特斯 等；国内储能装机需求高增，逆变器环节建议关注阳光电源、盛 分析师：杨阳 弘股份、禾望电气、德业股份等。 执业证书编号：S0230523110001  风电行业：浙江 2.1GW 海上风电竞配公示，海风建设有望持续 推进。 ...

证券研究报告 银行/非银金融 报告日期：2024年04月 22日 公募佣金新规助力投资者降低交易成本 ——金融行业周报 华龙证券研究所 摘要：  上周（4月 15 日至 4 月 19 日）A 股市场整体下行，沪深 300 指 投资评级：推荐（维持） 数上涨1.89%，全年上涨3.22%；非银金融指数上周上涨3.04%， 最近一年走势 全年下跌6.12%；证券指数上周上涨2.11%，全年下跌8.21%；保 险指数上周上涨 5.19%，全年下跌 1.52%，银行指数上周上涨 4.48%，全年上涨15.53%。  银行：银行股高股息投资价值凸显。在市场预期偏弱，年报季报 业绩分化的情况下，高股息策略为主导的银行股具备优势，关注 股息较高稳定性较强的国有大行，以及风险控制能力与业绩出色 叠加高股息的部分城农商行标的。关注标的：常熟银行 (601128.SH)、浙商银行(601916.SH)、杭州银行（600926.SH）。  券商: 公募佣金费率改革将有效降低投资者成本，利好头部与小 而精的券商研究业务。证监会发布《关于资本市场服务科技企业 市场数据 2024年4月19日 高水平发展的十六项措施》以及《5 项资 ...

证券研究报告 机械设备 报告日期：2024年04月 22日 赋能人形机器人，加速构建新质生产力 AI ——机械设备行业周报 华龙证券研究所 摘要：  我国首次利用核电商用堆批量生产碳-14 同位素，打破国内碳-14 投资评级：推荐（维持） 同位素依赖进口的难题。本次碳-14 靶件出堆经分离提纯后将于 最近一年走势 2024年底开始向市场供货，产量可充分满足国内需求，这将有力 带动我国同位素应用产业链发展。建议关注：佳电股份 （000922.SZ）、中核科技（000777.SZ）、景业智能(688290.SH)、 江 苏神 通 (002438.SZ) 、 科新 机电 (300092.SZ) 、 兰石 重装 (603169.SH)等。  AI 赋能人形机器人，加速构建新质生产力。优必选 Walker S 接 入百度文心大模型，快速构建了任务规划与执行能力。在完成柔 软物体操作（叠衣服）和物体干扰分拣等任务时，Walker S 依靠 端侧多模态感知模型获得空间定位与语义信息后，将信息交由文 分析师：景丹阳 心大模型进行任务理解与规划，协同配合机械臂和灵巧手的精准 操作，成功的完成了全套任务流程。人形机器人作为 ...