研究员 请参阅文后免责条款 证券研究报告 ——A 股投资策略周报告 摘要（核心观点）： 2 月美国通胀数据超预期。2 月美国 CPI 同比上涨 3.2%，较 1 月上升 0.1%； 环比上涨 0.4%，涨幅也较 1 月上升 0.1%，为 2023 年 9 月以来最大涨幅。2 月美国 PPI 环比上涨 0.6%，涨幅较 1 月上升 0.3%，2 月美国 PPI 同比上涨 1.6%，为 2023 年 9 月以来最大涨幅。数据发布后，美元指数反弹，10 年 期美债收益率小幅上行，美股科技板块及现货黄金有所调整，美股指表现 对外围市场有所传导。市场关于美联储降息预期有所减弱。 策略研究报告 图目录 表目录 策略研究报告 推动资本市场高质量发展的政策继续出台。3 月 15 日证监会发布多项关于资本市场高质量发展的政策，落实 "强监管、防风险"。其中与资本市场发展直接相关的政 策包括："一是关于严把发行上市准入关，从源头上提高 上市公司质量的意见。二是关于加强上市公司监管的意 见。三是关于加强证券公司和公募基金监管，加快推进建 设一流投资银行和投资机构的意见。"关于资本市场高质 量发展的政策"坚持目标导向、问题导向"、" ...

证 券研究报告 -y 化工 报告日期：2024 年3 月18 日 碳酸锂价格中枢上移，橡胶市场挺价情绪不减 ———化工行业周报 华龙证券研究所 摘要：  原油：本周原油价格突破 2023年11 月初新高，国际能源署上调 投资评级：推荐（维持） 需求预测，下调供应预测，叠加地缘局势不稳定性延续，国际油 价上涨，但整体来看，全球需求尚无全面回暖迹象，上涨空间有 最近一年走势 限。  聚氨酯：本周聚合 MDI市场价格缓跌下行，随着货源填充稳定且 货量充裕，场内跟进持续迟缓，买盘偏弱，聚合 MDI价差小幅下 沪深300指数 化工(申万) 10% 降。 5% 0%  聚酯化纤：本周PA66价格较上周持平，较上月增长 6.98%，预 -5% -10% 计短期横盘运行，原料价格较高，成本面压力不减，下游高价跟 -15% -20% 进一般，聚合产能利用率不高，市场现货供应稳定。 -25% -30%  氟化工：本周国内萤石市场价格行情大稳小动，萤石粉供应量持 -35% -40% 续偏紧，部分持货商保持挺价出货意愿，由于氢氟酸生产成本倒 32 30 52 32 40 52 32 50 52 32 60 52 32 70 ...

证 券研究报告 计算机 报告日期：2024年 3月 18日 GTC 大会叠加出海机遇，关注终端设备放量 ———计算机行业周报 华龙证券研究所 摘要：  算力国产化进程仍在持续，国产芯片替代空间依然广阔。受海外映射 投资评级：推荐（维持） 影响，近期国内液冷服务器、AI终端或将迎来事件催化。近年来，部 分计算机专用设备厂商把握行业机会，积极布局出海业务，其成果有 最近一年走势 望在业绩上开始兑现，维持计算机行业“推荐（维持）”评级。 沪深300 计算机 20  英伟达2024GTC大会召开在即，据英伟达官网GTC大会议程，多项会 议与液冷技术有关。在此之前，国内外服务器大部分以风冷为主要散 0 热技术，而随着AI发展，高算力芯片功耗大幅提升，使得具备低能耗、 -20 高散热、低噪声特点的液冷成为传统风冷散热技术的替代方案。我们 -40 认为液冷行业生态将进一步完善，提供液冷服务器和液冷散热解决方 案的厂商有望受益。个股方面建议关注浪潮信息（000977.SZ）、神 -60 州数码（000034.SZ）、中科曙光（603019.SH）、海光信息（688041.SH）、 相对沪深 300走势2024/3/15（ ...

Market Analysis - The overall market experienced a decline with over 3,500 stocks falling, indicating a decrease in risk appetite among investors. The trading volume in the Shanghai and Shenzhen markets was 1,007.2 billion, down by 47.6 billion from the previous trading day [6][19]. Northbound Capital - Northbound capital recorded a net purchase of 6.422 billion, with the Shanghai Stock Connect net buying 4.247 billion and the Shenzhen Stock Connect net buying 2.175 billion [8]. Key News - At the 2024 Xuan Tie RISC-V Ecosystem Conference, Damoyuan announced upgrades to several Xuan Tie processors, including the C907, which now supports matrix operations for AI acceleration. The next-generation flagship processor C930 is expected to launch within the year [11]. - The RISC-V architecture is positioned to potentially replace ARM's market position in various sectors due to its modular design, allowing chip designers to customize instruction sets for specific applications. Major companies and academic institutions have joined the RISC-V Foundation, indicating strong industry support [11]. - The Chinese innovative drug market is projected to grow significantly, with estimates suggesting a market size of 1,530.8 billion RMB by 2026 and further growth to 2,058.4 billion RMB by 2030. This growth is supported by government policies and the recovery of in-hospital treatments [11]. Stock Performance - Notable stocks that reached their daily limit include: - Ai Ai Precision Engineering (603580) with an increase of 9.99% [12]. - Zhongdian Xingfa (002298) with a 10.06% rise, focusing on algorithms, robotics, and optical storage [12]. - Xingguang Co. (002076) also saw a 10.00% increase, driven by lithium battery equipment [12]. Future Events Reminder - The report highlights the importance of upcoming events and developments in the market, particularly in sectors like innovative drugs and RISC-V technology, which are expected to shape future investment opportunities [14].

证券研究报告 食品饮料 报告日期：2024 年03 月11日 进入消费淡季，关注春糖催化和酒企提价潮 ———食品饮料行业周报 摘要： 华龙证券研究所  上周（03 月 04 日-03 月 08 日）申万一级食品饮料行业涨跌幅 -1.83%，上证指数上涨+0.63%，食品饮料指数跑输大盘。伴随政 策利好的不断推出和预期的修复，我们认为食品饮料中长期维度 投资评级：推荐（维持） 具备较好的配置价值，维持“推荐”评级。  白酒：上周（03 月 04 日-03 月 08 日）白酒板块涨跌幅-1.79%， 最近一年走势 古井贡酒（+3.35%）涨幅居前，岩石股份（-7.93%）、顺鑫农业 （-6.94%）跌幅居前。3 月 15 日起，53 度、42 度汾酒青花 20， 53度巴拿马基础版将上调出厂价，青花 20将涨价20元/瓶。五粮 食品饮料 沪深300 液、泸州老窖、洋河股份、古井贡酒发布“质量回报双提升”行 10% 0% 动方案的公告，近来酒企通过提价，梳理渠道价盘，不断提升渠 -10% 道信心，本周即将开启的春季糖酒会，预计对板块有一定的催化 -20% -30% 作用。中长期来看，居民收入水平和消费信心仍是影 ...

证 券研究报告 银行/非银金融 报告日期：2024年 3月 11日 市场回暖助力券商估值回升 ——金融行业周报 华龙证券研究所 本周观点：  上周（3 月 4 日至 3月8 日）A 股市场整体维持震荡，沪深 300 投资评级：增持（维持） 指数上周小幅上涨 0.2%，全年上涨 3.31%，非银金融指数上周 最近一年走势 下跌2.37%，非银金融指数全年上涨 0.73%，证券指数和保险指 数上周分别下跌 2.95%和下跌 0.84%，全年分别下跌 1.06%与上 沪 深 3 00 非 银 金 融 (申 万 ) 银 行 (申 万 ) 2 0 % 涨5.59%，银行指数上周小幅上涨 0.36%，全年上涨11.1%。 1 5 % 1 0 % 5 %  银行：关注政策以及国债发行等流动性措施对银行息差的影响。 0 % 银行短期仍需要关注 LPR 下行带来的息差压力，以及融资协调 -5 % -1 0 % 机制运行情况，在市场利率中枢持续下行的情况下，政策层面流 -1 5 % 动性持续加码对银行息差有所呵护，未来持续关注银行端负债压 -2 0 % -2 5 %2 力。关注标的：江苏银行(600919.SH)、浙商银行( ...

美元离岸人民币 7.1951 0.02 | --- | --- | --- | |--------------|--------------|-----------| | | 沪深指数 | | | | 收盘(点) | 涨跌幅(%) | | 上证指数 | 3043.83 | -0.4 | | 深证成指 | 9604.99 | -0.27 | | 中小 100 | 5920.41 | -0.23 | | 创业板指 | 1895.15 | -0.57 | | 沪深 300 | 3572.36 | -0.7 | | | 海外市场指数 | | | | 收盘(点) | 涨跌幅(%) | | 道琼斯 | 39043.32 | 0.1 | | 纳斯达克 | 16177.77 | -0.54 | | 标普 500 | 5165.31 | -0.19 | | 英国富时 100 | 7772.17 | 0.31 | | 日经 225 | 38580.02 | -0.3 | | 恒生指数 | 17082.11 | -0.07 | | --- | --- | --- | --- | --- | |------------|------ ...

证券研 究报告 y 社会服务 报告日期：2024 年3 月11日 CPI 超预期修复，促销费政策落地可期 ——社服行业周报 核心观点： 华龙证券研究所  本周（2024.3.4-2024.3.8）社会服务指数跑输上证综指、沪 投资评级：增持（维持） 深 300、中小板指数，跑赢创业板指、深圳成指和中证 500 等 基准指数。社会服务指数跌幅-0.31%，跑输沪深 300 指数 0.25pct。重点子板块中，餐饮及景区受到节后线下餐饮消费 最近一年走势 场景回归正常化与休闲出行热情延续的催动，板块表现亮眼。 社服行业子板块涨幅由高到低分别为餐饮（+5.07%）、景区 （+4.27%）、休闲综合（+2.00%）、教育（-1.08%）、酒店（-2.05%）、 人力资源（-4.57%）、旅游零售（-6.09%）。  2 月份 CPI 超预期转正，若后续 CPI 能持续为正且剪刀差继续 为负，则消费板块超额收益或将再次显现。2024 年 2 月份， 全国居民消费价格同比上涨 0.7%。其中，城市上涨 0.8%，农 村上涨0.5%；食品价格下降 0.9%，非食品价格上涨 1.1%；消 费品价格下降 0.1%，服务价格 ...

Economic and Policy Environment - In February, the CPI increased by 0.7% year-on-year, reversing a decline of 0.8% in the previous month, primarily due to seasonal factors and increased travel service prices [1] - The 5-year LPR was lowered by 25 basis points, which is expected to promote recovery in the real estate market and boost consumer spending [2][52] - The central bank's liquidity remains reasonably ample, supported by a 0.5% reserve requirement ratio cut, providing long-term liquidity of 1 trillion yuan [56][99] Market Analysis - February saw a general upward trend in the market, with major indices such as the ChiNext Index rising by 14.85% and the STAR 50 Index by 17.94% [19][30] - The market is currently in a favorable configuration period, with risk premium rates indicating a good window for investment opportunities [13][96] - The overall performance of various sectors was positive, particularly in technology (TMT), which was catalyzed by advancements in AI technology [39][63] Investment Opportunities - The report highlights that the market is still in a configuration period, suggesting potential for medium to long-term investments [11][94] - The focus for the upcoming trading days should be on sectors such as healthcare, consumer goods, finance, and real estate [31][91] - The overall valuation of major indices remains low, with many industry indices close to their historical minimums, indicating potential for future growth [86][88]

证 券研究报告 计算机 报告日期：2024年 3月 11日 多模态 AI 进程加速，AI 应用有望全面启航 ———计算机行业周报 华龙证券研究所 摘要：  上周，国内外多个文生图片、文生视频、文生3D大模型密集发布，多 投资评级：推荐（维持） 模态AI热度持续。2024《政府工作报告》中提出开展“人工智能+” 行动，打造具有国际竞争力的数字产业集群。我们认为在政策和技术 最近一年走势 双因素催化下，国内AI应用将加速落地，维持计算机行业“推荐”评 30 沪深300 计算机 级。 20 10  国内外 AI+产品密集发布，AI 3D 建模产品 DUSt3R 在 Github 引起关 0 注。DUSt3R 可以显著提高 3D 建模的制作效率，缩短制作周期。我们 -10 -20 认为 AI+2D、AI+3D 等 AI 产品的持续迭代将进一步推动 AI 在下游产 -30 业落地。相关产品在游戏、影视、教育和电商等行业中的应用已为各 -40 -50 行业带来显著降本效果。海外GTC和GDC大会启动在即，从会议议程 安排中看，AI算力、AI游戏、AI 3D等主题在列。我们建议关注事件 相对沪深 300走势2024/3 ...