在渣打2025年公布第四季业绩后，小摩举办了香港非交易路演，渣打管理层强调支持存款、财富及流量 型资产管理收入的结构性及周期性因素。小摩已上调对渣打2026至2028年预测的呈报每股盈利及有形股 本回报率。未来主要催化剂包括香港将于3月公布稳定币牌照，以及渣打将于5月举行投资者日，届时将 阐述新的总回报及有形股本回报率中期目标。 摩根大通发布研报称，预期渣打集团(02888)短期股价将受压，因其阿联酋业务占集团去年资产2.4%及 收入5.6%，高于汇控中东业务的分别2%及3.8%，地缘政治风险升温将打击市场情绪。尽管面对此不利 因素，小摩对渣打中长期展望仍维持建设性看法。小摩予渣打"增持"评级，目标价由原先265港元轻微 升至270港元。 小摩认为渣打相对板块及新兴市场同业被低估，以1.2倍预测2027年有形资产净值交易，具备重大盈利 增长潜力，并受结构性增长动力及相对较高的资本回报支持。小摩上调渣打2026至28年各年列账每股盈 测分别5%、2%及2%，受收入增加支持，料2025至28年间收入年均复合增长达5%。分派预测大致不 变，料派息比率维持35%，每年回购20亿美元股份，致总分派比率达70%，每年总收 ...

本文源自：智通财经网 智通财经获悉，玖龙纸业(02689)跌超5%，截至发稿，跌5.62%，报8.4港元，成交额5801.63万港元。 花旗发布研报称，基于近期废纸成本及2026年初至今纸浆价格较2025年第四季出现超预期的价格调整， 下调玖龙纸业2026、2027及2028财年盈利预测9%、12%及7%。这反映2025年第四季的高基数是由于反 内卷措施所致，而近期的价格调整则由农历新年淡季及消费疲软引起。 该行认为，玖龙纸业股价年初至今已上升约50%，应已完全反映2026财年上半年亮眼的业绩。因此，该 行下调公司评级，由"买入"降至"中性"，认为上行空间有限。花旗同时开启30日负面催化观察，基于预 期中国旧瓦楞纸箱(OCC)成本将在第二季淡季下滑，预期2026财年下半年纯利将按年下跌7%，每吨净 利润由去年同期的129元人民币收窄至101元人民币。 ...

Qantas Airways CEO Vanessa Hudson said the airline had "pretty good" fuel hedging in place but the spike in oil prices amid the conflict between the U.S., ‌Israel and Iran was significant ⁠for the ⁠aviation industry. "We've got pretty good hedging in place, but these are pretty significant impacts on aviation and we're just continuing to watch how it all unfolds," she said at the Australian Financial Review's business summit as the airline's shares fell for a second day, trading as much as 3.9% lower. Oil ...

汇通达将开放其覆盖全国的渠道网络，与零食优选现有的2800多家门店（覆盖中南、西南、华南等10余 个核心省份）形成高效协同，从广度和深度上提升市场覆盖率。同时，汇通达超25万家会员店有望接入 零食优选的高效硬折扣商品资源，实现"快消品升级+小店大连锁"的标准化复制。 近日，零食优选微信服务号发文称，"零食优选"与港股上市公司汇通达网络（9878.HK）达成全方位深 度战略合作。双方将成立合资公司作为"零食优选"品牌连锁的唯一运营载体，全面整合品牌与平台的优 质资源，共同加速布局高速增长的零食连锁与硬折扣市场。 依托汇通达自主研发的"千橙云AI"行业垂直大模型及相关AIAgent应用，合资公司将快速部署先进的数 字化工具。汇通达已在零售连锁场景成功实现AI的商业化落地，未来将助力零食优选2800家门店实现 从智能选品、仓配物流到门店运营、社群营销的全链路数智化打通。 文章指出，合资公司将由零食优选以区域化方式自主经营，继续在硬折扣量贩零食赛道深耕细作。而汇 通达则将在"平台化、生态化、资本化、AI化"四大维度为零食优选提供深度赋能。 ...

摩根士丹利发表报告指，中国生物科技板块今年进入转折期，基本面正在稳定，创新基础具韧性，授权 交易正在进行，融资活动持续复苏。但上半年在催化剂稀缺的背景下，高度确信的投资主题有限，风险 偏好Beta仍不稳定。大摩料中国生物科技板块上半年将区间波动；而催化剂、资金重新配置及更理想估 值，将在今年下半年更明确的股价方向奠定基础。 该行预计下一轮增长可能开始于有意义的数据发布、商业发展(BD)活动和授权交易的可见性开始集中 出现时。由于大多数事件集中于2026年下半年，该行认为进一步的行业重估应该是延后而非被打断。该 行重新覆盖信达生物，并予"增持"评级，目标价130港元。 ...

智通财经APP获悉，玖龙纸业(02689)跌超5%，截至发稿，跌5.62%，报8.4港元，成交额5801.63万港 元。 该行认为，玖龙纸业股价年初至今已上升约50%，应已完全反映2026财年上半年亮眼的业绩。因此，该 行下调公司评级，由"买入"降至"中性"，认为上行空间有限。花旗同时开启30日负面催化观察，基于预 期中国旧瓦楞纸箱(OCC)成本将在第二季淡季下滑，预期2026财年下半年纯利将按年下跌7%，每吨净 利润由去年同期的129元人民币收窄至101元人民币。 花旗发布研报称，基于近期废纸成本及2026年初至今纸浆价格较2025年第四季出现超预期的价格调整， 下调玖龙纸业2026、2027及2028财年盈利预测9%、12%及7%。这反映2025年第四季的高基数是由于反 内卷措施所致，而近期的价格调整则由农历新年淡季及消费疲软引起。 ...

花旗发布研报称，基于近期废纸成本及2026年初至今纸浆价格较2025年第四季出现超预期的价格调整， 下调玖龙纸业2026、2027及2028财年盈利预测9%、12%及7%。这反映2025年第四季的高基数是由于反 内卷措施所致，而近期的价格调整则由农历新年淡季及消费疲软引起。 玖龙纸业(02689)跌超5%，截至发稿，跌5.62%，报8.4港元，成交额5801.63万港元。 该行认为，玖龙纸业股价年初至今已上升约50%，应已完全反映2026财年上半年亮眼的业绩。因此，该 行下调公司评级，由"买入"降至"中性"，认为上行空间有限。花旗同时开启30日负面催化观察，基于预 期中国旧瓦楞纸箱(OCC)成本将在第二季淡季下滑，预期2026财年下半年纯利将按年下跌7%，每吨净 利润由去年同期的129元人民币收窄至101元人民币。 ...

回顾港股科技今年以来走势，恒生科技受到外部流动性干扰较多，当前位置已计入了较多悲观预期，恒 生科技RSI指标也显示来到超卖区域，下行风险有限。展望未来，3 月财报披露期为重要观察期，市场 或对港股科技巨头重归"科技成长"估值定价。 恒生科技指数ETF（513180.SH）、港股通科技ETF（159101.SZ）被动跟踪恒生科技、国证港股通科技 指数，两大ETF均在内地证券交易所上市，方便内地投资者便捷布局港股科技龙头，免开港股通账户， 同时还省去了选股、换汇的麻烦。 区别在于，港股通科技ETF（159101）补齐了恒生科技欠配的生物科技板块，行业分布更均衡；指数选 股聚焦近两年营业收入复合增长率>10%；或近一年研发费用占营业收入比例>5%，因此科技属性更为 突出，同时单一成分股权重上限调高至15%，锐度也更高。 上周（2月24日-2月27日），南向资金合计净买入67亿港元，净买入金额居前的个股为美团-W、小米集 团-W、腾讯控股、阿里巴巴-W、比亚迪股份、优必选、招金矿业、中芯国际等。巧合的是，上述大多 数个股为恒生科技、港股通科技指数成分股，即恒生科技ETF、港股通科技ETF持仓股。 港股科技相关ETF也 ...

Core Viewpoint - Bank of America maintains a strong bullish stance on the Chinese metals market, particularly in gold, copper, aluminum, and lithium, driven by tighter supply and structural demand from electrification and AI trends [1][2] Group 1: Market Outlook - The bank expects a significant supply deficit in the copper and aluminum markets, predicting a global copper supply gap of approximately 500,000 to 600,000 tons by 2026/27 [2] - The demand for copper in China is projected to grow by about 2.5% in 2026, with potential government stockpiling acting as a strong catalyst [2] - The aluminum market in China is expected to see prices anchored at RMB 23,000 per ton by 2026, with industry profits likely to remain in the historical high range of RMB 6,000 to 7,000 per ton [2] Group 2: Stock Recommendations - Bank of America identifies China Aluminum (601600) and China Hongqiao (01378) as top picks in the aluminum sector, raising their 2026 earnings forecasts for both companies [3] - The estimated valuation for China Aluminum is approximately 10x 2026E P/E with a dividend yield of about 5%, while China Hongqiao is estimated at around 9x 2026E P/E with a dividend yield of approximately 7% [3] - The target price for China Hongqiao has been increased to HKD 48 from a previous target of HKD 45, supported by strong aluminum price expectations and the company's vertical integration model [3]

Core Viewpoint - Bank of America maintains a strong bullish stance on the metals market in China, particularly for gold, copper, aluminum, and lithium, driven by tighter supply and structural demand from electrification and AI trends [1][2] Group 1: Market Outlook - The copper market is expected to face a supply gap of approximately 500,000 to 600,000 tons by 2026/27, with demand driven by electrification, including power grids, electric vehicles (EVs), energy storage systems (ESS), and AI infrastructure [2] - The aluminum sector in China is projected to have a price target of RMB 23,000 per ton by 2026, with industry profits expected to remain in the historical high range of RMB 6,000 to 7,000 per ton [2] Group 2: Stock Recommendations - Bank of America identifies China Aluminum (Chinalco) and China Hongqiao as top picks in the aluminum sector, raising their 2026 earnings expectations and providing valuation anchors of approximately 10x and 9x 2026E P/E, respectively [3] - The target price for China Hongqiao has been increased to HKD 48 from a previous target of HKD 45, supported by strong aluminum price expectations and the company's vertical integration model, which positions it in the lowest cost quartile globally [3]