能产品均可以实现更高的效率、更小的体积，多家氮化镓厂商试图切入，目前来看仅镓未来实现了量产突 破。 据镓未来在慕尼黑电子展透露，其最新开发的双向氮化镓器件，有望在光伏微型逆变器及汽车OBC市场实 现更大突破。此双向器件可以实现一颗氮化镓MOS器件 替代四颗 传统Si-MOS器件，不仅性能提升、设计 简化，更取得了根本性的成本优势。 得益于"双向逆变系统解决方案"的专利，镓未来结合氮化镓特性通过巧妙的系统设计实现一套电路既能充 电又能放电，在储能领域获得了广泛应用。目前在户外储能上，镓未来已经是安克、华宝等知名品牌的供 应商，尤其华宝的高端户外储能品牌（电小二及Jackery）用量较大，出货器件估计已 超百万颗 。 据此来看，镓未来切入的客户及场景要求高，进入周期长，同时研发难度也进一步提升，要求器件厂商不 仅要在器件上有绝对的优势，还要求其必须具备专业的系统设计能力和客户支持能力。这条路并不轻松， 在放量的同时也需要时间，考验团队的运营能力，以及投资方的耐心和加持。 插播： 英 诺 赛 科 、 能 华 半 导 体 、 致 能 半 导 体 、 京 东 方 华 灿 光 电 、 镓 奥 科 技 等 已 确 认 参 ...

Investment Rating - The report maintains a positive investment outlook for the renewable energy sector, particularly in solar and wind energy, highlighting strong demand and growth potential in both domestic and international markets [4][9][39]. Core Insights - The domestic solar installation in January-February 2025 reached 39.5GW, with an expected annual increase of 28% in total installations for 2024 [4][5][9]. - Global solar installation is projected to reach between 531GW and 583GW in 2025, with optimistic growth estimates of over 10% [28][39]. - The supply chain is showing signs of recovery, with prices stabilizing and a slight rebound in production across various segments, including polysilicon and solar modules [41][49]. Summary by Sections Domestic Market - In the first two months of 2025, China added 39.5GW of solar capacity, maintaining stable growth, with a total expected installation of 215-255GW for the year [4][6][9]. - The National Development and Reform Commission and the National Energy Administration have initiated reforms to enhance market-driven pricing for renewable energy [10][15]. International Market - The global demand for solar energy is steadily increasing, with significant installation plans underway in emerging markets such as Latin America and the Middle East [18][28]. - In January 2025, India added 2.47GW of solar capacity, marking a year-on-year increase of 149.49% [31][34]. Supply Chain Dynamics - The polysilicon production in February 2025 was approximately 9.23 million tons, with prices remaining stable as manufacturers adopt a cautious approach [49]. - The solar module market is experiencing a surge in demand due to distributed generation projects, leading to a price increase of 5.8% month-on-month for certain module types [4][41]. Investment Recommendations - The report suggests focusing on high-growth areas such as inverter and racking systems, as well as leading solar manufacturers with cost advantages and strong distribution channels [4][39]. - Key players in the wind energy sector are also highlighted, particularly those involved in offshore wind projects and related supply chains [4][39].

Core Viewpoint - YN Technology (昱能科技) is currently experiencing a decline in stock price, with a closing price of 47.55 yuan, reflecting a drop of 2.54%, and is in a state of share price below its initial public offering (IPO) price [1] Group 1: Company Overview - YN Technology was listed on the Shanghai Stock Exchange's Sci-Tech Innovation Board on June 8, 2022, with an IPO price of 163.00 yuan per share and issued 20 million shares [1] - The total amount raised from the IPO was 326 million yuan, with a net amount of 303.7 million yuan after expenses [1][2] - The actual net fundraising amount exceeded the original plan by 2.481 billion yuan [2] Group 2: Financial Details - The company planned to raise 55.55 million yuan for projects including R&D center construction, global marketing network development, and working capital [2] - The total issuance costs amounted to 22.3 million yuan, excluding VAT, with underwriting and sponsorship fees of 189 million yuan [2] Group 3: Shareholder Information - The actual controllers of YN Technology are Ling Zhimin (凌志敏) and Luo Yuhao (罗宇浩), both of whom hold U.S. permanent residency [3][4] - As of June 15, 2023, the company announced a cash dividend of 2.2 yuan per share and a capital reserve increase of 0.4 shares per share, totaling 176 million yuan in cash dividends and 32 million shares in capital increase [4] - The total share capital after the distribution will be 112 million shares [4] Group 4: Future Dividend Plans - YN Technology announced a dividend plan on June 27, 2024, proposing a distribution of 10 yuan per 10 shares and a capital increase of 4 shares per 10 shares, with the record date set for July 2, 2024 [5]

Investment Rating - The report maintains an "Accumulate" rating for the electric equipment industry [1] Core Insights - The humanoid robot sector is entering a year of mass production, while lithium battery new energy is entering a peak season [1] - The report highlights strong growth in the storage sector, particularly in the U.S., with expectations of significant increases in installed capacity [10][11] - The electric vehicle market shows signs of recovery, with major manufacturers like BYD reporting substantial sales growth [1] Industry Trends - **Humanoid Robots**: Companies are actively launching new products, with significant advancements in capabilities. The market is expected to see a surge in production and sales, with a projected valuation of 15-20x based on current sales estimates [9] - **Energy Storage**: The U.S. energy storage market is experiencing robust demand, with a projected CAGR of 40-50% from 2023 to 2025. The report notes that the U.S. installed 2.1GW of large-scale storage in December, marking a 27% month-over-month increase [10][11] - **Electric Vehicles**: February saw a slight recovery in sales for major electric vehicle manufacturers, with BYD reporting a 164% year-over-year increase in sales. The report anticipates a 25% growth rate for the year [1] - **Photovoltaics**: The report indicates a stabilization in component prices and a projected 10-15% growth in global installations for 2025, driven by supply-side reforms and increased demand [1] - **Wind Power**: The report forecasts a doubling of offshore wind capacity in 2025, with significant increases in onshore wind tenders as well [1] Company Performance - **Ningde Times**: Expected to maintain strong profitability and production capacity, with a buy rating [6] - **BYD**: Continues to show strong sales growth and structural upgrades, maintaining a buy rating [6] - **LONGi Green Energy**: Anticipated to recover profitability as market conditions improve, also rated as a buy [6] - **Trina Solar**: Expected to lead in integrated components, with a focus on overseas markets [6] - **GCL-Poly Energy**: Noted for its leadership in silicon materials, benefiting from supply-side reforms [6] Investment Strategy - The report emphasizes a positive outlook for key sectors such as humanoid robots, energy storage, electric vehicles, and photovoltaics, recommending investments in leading companies within these areas [1][6]

证券代码：688348 证券简称：昱能科技 公告编号：2024-069 昱能科技股份有限公司 关于召开2024年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 会议召开地点：价值在线（www.ir-online.cn） 会议问题征集：投资者可于 2024 年 11 月 18 日 12:00 前访问网址： https://eseb.cn/1jb8Yr8GOuA 或扫描下方二维码在报名时进行会前提问，公 司将通过本次业绩说明会上，在信息披露允许范围内就投资者普遍关注的问题 进行回答。 昱能科技股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 10 月 31 日发布 公司 2024 年第三季度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年第 三季度经营成果、财务状况，公司计划 2024 年 11 月 18 日下午 15:30-16:30 举 会议召开时间：2024 年 11 月 18 日（星期一）15:30-16:30 会议召开方式：网络及电话会议方式 会议召开地点：价值在线 ...

东方证券股份有限公司 根据公司《首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书》，公司实际募集 资金在扣除发行费用后将用于如下项目： 单位：万元 | | | 关于昱能科技股份有限公司 部分超募资金项目增加实施地点的核查意见 东方证券股份有限公司（以下简称"保荐机构"）作为昱能科技股份有限公 司（以下简称"公司"、"昱能科技"）首次公开发行股票并在科创板上市及持续 督导的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科 创板股票上市规则》和《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号— —规范运作》等有关规定，对昱能科技部分超募资金项目增加实施地点的事项进 行了审慎核查，发表核查意见如下： 一、募集资金基本情况 根据中国证券监督管理委员会于 2022 年 4 月 1 日出具的《关于同意昱能科 技股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2022〕681 号），公 司获准向社会公众公开发行人民币普通股 2,000.00 万股，每股发行价为人民币 163.00 元，共计募集资金 326,000.00 万元，扣除发行费用后，实际募集资金净额 为 303,699.49 万元，上述募集资金已经 ...

证券代码：688348 证券简称：昱能科技 公告编号：2024-066 昱能科技股份有限公司 二、 监事会会议审议情况 经与会监事对本次会议议案进行审议，并表决通过以下事项： 1、审议通过《关于<2024年第三季度报告>的议案》 监事会认为：公司《2024年第三季度报告》已经公司第二届董事会第十四次 会议审议通过，其编制及审议程序符合法律、法规、《公司章程》及公司内部管 理制度的各项规定；内容和格式符合中国证监会和上海证券交易所的相关规定； 报告内容真实、准确、完整地反映了公司2024年前三季度的财务状况和经营情况， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏；报告编制过程中，未发现公司参与报 告编制和审议的人员有违反保密规定的行为。 表决结果：3票同意，0票反对，0票弃权。 具体内容详见公司于同日刊登在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的 《2024年第三季度报告》。 第二届监事会第十二次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、 监事会会议召开情况 昱能科技股份有限公司（以下简称"公司 ...

证券代码：688348 证券简称：昱能科技 公告编号：2024-065 昱能科技股份有限公司 关于股东及其一致行动人权益变动超过1%的提示性公告 | | 名称 | 嘉兴汇能投资管理合伙企业（有限合伙） | | --- | --- | --- | | 信息披露 义务人一 | 住所 | 浙江省嘉兴市南湖区东栅街道南江路 1856 号基金小镇 1 号楼 180 室-48 | | | 执行事务合伙人 | 邱志华 | | 信息披露 义务人二 | 名称 | 嘉兴汇英投资管理合伙企业（有限合伙） | | | 住所 | 浙江省嘉兴市南湖区东栅街道南江路 | | | | 1856 号基金小镇 1 号楼 180 室-49 | | | 执行事务合伙人 | 邱志华 | （一）信息披露义务人基本情况 注：1、本次权益变动所涉及股份均享有表决权，不存在表决权委托或受限等任何权利 限制或限制转让的情况。 2、本次变动不存在违反《中华人民共和国证券法》《上市公司收购管理办法》等法律 法规和上海证券交易所业务规则等相关规定情形及其相关承诺。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、 ...

昱能科技股份有限公司 关于为全资子公司提供担保的公告 证券代码：688348 证券简称：昱能科技 公告编号：2024-064 被担保人：嘉兴昱能贸易有限公司（以下简称 "昱能贸易"）、景宁昱能 科技有限公司（以下简称 "景宁昱能"）、南京昱中新能源科技有限公司（以下 简称 "南京昱中"）。昱能贸易、景宁昱能系昱能科技股份有限公司（以下简称 "公司"或"昱能科技"）的全资子公司，南京昱中系公司的全资孙公司。本次 担保不存在关联担保。 本次公司拟为昱能贸易提供担保额度人民币 1 亿元，为景宁昱能提供担 保额度人民币 2 亿元，为南京昱中提供担保额度人民币 1 亿元。截至本公告披露 日，公司实际为昱能贸易和景宁昱能提供的担保余额为 2411.50 万元。 被担保人未提供反担保，公司无逾期对外担保情形； 本次担保无需提交股东大会审议。 一、担保情况概述 公司于 2024 年 10 月 8 日召开的第二届董事会第十三次会议，审议通过了 《关于为全资子公司提供担保的议案》。为满足全资子公司(含全资孙公司，下 同)日常经营需要，加快全资子公司良性发展，提升公司整体实力，现拟为全资 子公司向银行等金融机构申请综合授信提供合计 ...

东方证券股份有限公司 关于昱能科技股份有限公司 为全资子公司提供担保的核查意见 东方证券股份有限公司（以下简称"保荐机构"）作为昱能科技股份有限公 司（以下简称"公司"、"昱能科技"）首次公开发行股票并在科创板上市及持续 督导的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科 创板股票上市规则》和《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号— —规范运作》等有关规定，对昱能科技为全资子公司提供担保的事项进行了审慎 核查，发表核查意见如下： 一、担保情况概述 公司于 2024 年 10 月 8 日召开的第二届董事会第十三次会议，审议通过了 《关于为全资子公司提供担保的议案》。为满足全资子公司(含全资孙公司，下同) 日常经营需要，加快全资子公司良性发展，提升公司整体实力，现拟为全资子公 司向银行等金融机构申请综合授信提供合计不超过 4 亿元的保证担保，内容包括 但不限于流动资金贷款、承兑汇票、保函等品种，担保有效期为董事会审议通过 之日起 12 个月。公司董事会授权总经理或其指定的授权代理人办理上述事宜， 签署相关法律文件。具体担保情况如下： 被担保公司：嘉兴昱能贸易有限公司（以下简称 " ...