专题：第四届·中国量化投资白皮书研讨会暨园游会 7月12日，第四届·中国量化投资白皮书研讨会暨园游会举办，MSCI 董事总经理、大中华区业务主管 钟雄伟出席会议，并发表"市场情景对量化投资的重要性"主题演讲。 一项是宏观情景复盘。以 1946–2025 年美国股市 80 余年数据为例，聚焦跌幅≥10% 的 200 余次回撤， 可归为四类触发因子： 微观周期：通胀或信用周期；基本面重估：如 2000 年科网泡沫；杠杆/流动 性：拥挤交易快速平仓；非经济冲击：战争、疫情等。结论在于宏观与基本面类冲击"跌幅大、时间 长"；杠杆与非经济事件"跌得快、弹得也快"。 另一项拥挤度（Crowding）分析。回测默认投资者为价格接受者，实盘却需考虑"别人是否与你同向"。 若某标的拥挤度得分>1，其未来出现≥5% 回撤的概率显著上升；在 MSCI 全球可投资市场指数约 1.1 万 家公司中，将拥挤度最高的前 1，000 家与最低的前 1，000 家持续对比，后者 1–3 个月维度内稳定跑赢 前者。 他还以"小盘股策略"为例，传统观点认为小盘股长期享有溢价，但 2019–2023 年却整体跑输。MSCI 拆 解发现：组合内质量因 ...

Group 1 - The core viewpoint indicates that the market experienced a significant increase in indices, but a subsequent decline in bank stocks suggests potential risks due to rapid price increases [1] - The rare simultaneous inflow of institutional and main funds into aggressive sectors indicates a possible bullish trend for small-cap stocks next week [1] - The performance of the securities sector is crucial, as it remained stable during the market downturn, supporting small-cap stocks [1] Group 2 - The rare occurrence of a strong performance in the rare earth sector, driven by positive news and price increases, suggests it may continue to perform well next week [1] - The technology sector, particularly the Sci-Tech 50 index, has lagged but shows signs of recovery, potentially leading to a rebound in tech stocks [1] - The market sentiment may shift towards small-cap stocks if banks continue to decline, indicating a possible resurgence for mid and small-cap stocks [1]

来源：图虫创意 7月9日，诺安多策略混合发布一则限购公告。 其中提及，自2025年7月10日起，机构投资者通过所有销售渠道、个人投资者通过非直销渠道提交本基金A类基金份额、C类基金份额的申购（含定投）、转 换转入业务申请，单日单个基金账户关于每一类基金份额单笔或多笔申请的累计金额应等于或低于2万元。 过去一段时间，诺安多策略混合的净值走势堪称优秀。以该基金A类份额为参考，截至2025年7月9日，诺安多策略混合A年内净值增长44.72%，同类排名第 60；近一年累计回报112.07%，同类排名第14。 作为一款多策略量化产品，诺安多策略混合A的风格转变始于孔宪政上任之后。在孔宪政2023年2月担任该产品基金经理前，该基金重仓方向主要集中在医 药、银行、消费等行业。 孔宪政上任后，对产品进行大刀阔斧的调整，2023年上半年基金换手率达到10倍，持股方面各只股票持仓比例也基本相近。根据基金报告，2023年上半年， 该基金持有的172只股票仓位最多的华瑞股份占基金净值比仅为0.96%，最低的法狮龙则有0.28%，差值不足1%。 诺安多策略混合A是孔宪政在诺安基金接手的首只权益产品。截至2025年7月9日，其任期内累计 ...

截至2025年7月10日 10:06，中证小盘500指数上涨0.14%，成分股海思科、美锦能源、绿地控股纷纷10cm涨停，巨星科技上涨9.55%，罗博特科上涨6.20%。 中证500ETF(159922)红盘震荡。 流动性方面，中证500ETF盘中成交3181.27万元。拉长时间看，截至7月9日，中证500ETF近1年日均成交4.16亿元。 规模方面，中证500ETF最新规模达104.25亿元。份额方面，中证500ETF近1年份额增长20.14亿份，实现显著增长。 兴业证券表示，随着中报业绩预告披露期临近，有望为市场提供更多景气线索，凝聚新的共识，或将成为市场后续"破局"的关键抓手。 数据显示，截至2025年6月30日，中证小盘500指数前十大权重股分别为胜宏科技、华工科技、赤峰黄金、润和软件、苏州银行、四川长虹、天风证券、东吴 证券、九号公司、芯原股份，前十大权重股合计占比5.75%。 | 股票代码 | 股票简称 | 涨跌幅 | 权重 | | --- | --- | --- | --- | | 600418 | 江淮汽车 | -0.47% | 0.86% | | 002625 | 光启技术 | -0.51% ...

7月10日，路维光电（688401）发行的可转债——路维转债上市交易。它对应的正股股价为33.82元，转股价 为32.70元，转股价值103.43，转股价值较高。路维转债的发行规模为6.15亿元，规模偏小。债券评级为 AA-，评级较高。 对比相似业务已上市可转债的转股溢价率以及路维转债当前的转股价值，预估将是300元左右的铂金级肉签 一枚。中签的股民到了"兑奖"的时刻，那么，你是其中一员吗？ 从中证转债的日K线图上看，它也同样走在不断创新高的路上。所以，现在的新可转债在上市之际都会被市 场热捧。因此，一旦可转债打新市场有新的品种发行申购，一直参与打新的股民自然是不会错过的。只不 过，可能有散户投资者认为自己没有开通科创板权限，无法申购路维光电发行的路维转债。其实，没有科创 板权限的股民只要开通申购可转债的条件即前二十个交易日的日均资产达10万元以及满两年证券交易经验再 通过风险测评即可开通，他就能申购全市场股票发行的可转债了，即使是在空仓状态下都能。 现在的行情，除去不断创新高的银行股外，如果股民仔细翻看下，就会发现可转债市场同样在不断创新高。 可转债市场的火热离不开它们对应的正股支持，而大多数可转债都是由中 ...

中金公司表示，从大小盘风格来看，虽然经历前期上涨后，小盘股估值有所抬升，短期波动也或加大， 但小胜大趋势可能尚未结束。当前环境或仍有利于偏小盘风格演绎。 截至2025年7月9日 11点23分，中证2000指数上涨0.02%，成分股恒工精密、通达海、普蕊斯、新特电气 纷纷涨停，美迪西（688202）上涨15.25%。中证2000ETF华夏（562660）多空胶着，最新报价1.43元， 盘中持续溢价交易，买盘活跃。 从资金净流入方面来看，中证2000ETF华夏近3天获得连续资金净流入，最高单日获得839.53万元净流 入，合计"吸金"1402.46万元，日均净流入达467.49万元。规模方面，中证2000ETF华夏最新规模达2.12 亿元，创近1年新高。 中证 2000ETF 华夏（562660）紧密跟踪中证 2000 指数，该指数精选沪深两市 2000 只市值小、流动性 优的证券作为样本，呈现极致小盘风格，与大中盘指数形成互补。指数聚焦 "专精特新" 与民营实体经 济，机械设备、电子、医药生物等新兴产业占比高，成长潜力十足。前十大成分股权重占比不足 2%， 风险分散优势显著。 中证2000ETF华夏（56266 ...

德国小盘股指数上涨1.2%创下新高，今年累计涨幅已达30%。 ...

7月8日，两市持续拉升。"指增王"中证2000增强ETF(159552)收涨2.12%再刷新高，今年以来累计涨 33.08%引领同类；交投活跃，换手率达21.44%，成交额约2900万，资金热度不减，据Wind Level2实时 行情结合均价预估，盘中净流入约1300万，环比放量超400%，连续7日净流入。 中金公司表示，从大小盘风格来看，虽然经历前期上涨后，小盘股估值有所抬升，短期波动也或加大， 但小胜大趋势可能尚未结束。当前环境或仍有利于偏小盘风格演绎： 3）后续伴随基本面逐步筑底回升，可能会发生大小风格切换。更长时间维度，若后续伴随我国基本面 逐步回稳、投资者对经济预期进一步改善，大小风格有望迎来切换。 风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的 信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资 人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管 理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。 来源:金融界 1）产业趋势及宏观环境等相对利好小盘风格演绎。 ...

7月8日，两市午后持续走强。截至14时12分，半年收益宽基ETF冠军的"指增王"中证2000增强 ETF(159552)涨1.71%，近10日涨5.89%，近20日涨7.47%，今年以来累计涨32.54%；资金热度不减，据 Wind Level2实时行情结合均价预估，盘中净流入超1000万，截至发稿，该基金获资金连续7日净流入， 累计超6100万，年内规模增长746.75%，迭创历史新高。 风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的 信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资 人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管 理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。 来源:金融界 根据华安证券的研究，2010-2024年间，小盘股弹性系数中位数达1.73倍、中盘股1.52倍、大盘股0.92 倍，表现市场上涨时小盘股涨幅更大。而今年2月和4月A股分别有两波大的涨幅，近两个月军工、创新 药更是轮番表现，市场行情明显有利于小盘上涨。再加上央行持续释放流 ...

这周小盘股继续领跑市场，上半年的"指增王"中证2000增强ETF（159552）在规模暴增722%的同时，年内斩获约32%收益，成为宽基ETF中的"双料冠 军"。 为何"指增王"中证2000增强ETF（159552）持续走强？归根结底还是因为今年的小盘表现太强势。 沪深300、中证500、中证1000和中证2000分别代表从大到小不同市值规模的股票表现，今年的年内表现区别非常明显：市值越小，涨幅越大。 来源：Wind，2025.1.1-7.7 2025年以来，沪深300只涨了不到1%，但中证2000缺已经上涨了15%，这个差距非常大。 截至午盘，ETF再度上涨1.59%，创下年内第22次历史新高。且资金热度不减，盘中获得3笔共计450万的大额申购，并且连续第7日获资金净流入。 数据显示，这只聚焦小微盘股的指数增强产品近一年收益超过73%，规模与净值年内不断刷新历史新高。成立以来各季度业绩均获得超额收益，展现出持续 稳定的增强能力。 作者：ETF金铲子 风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指 标、理论、任何形式的表述 ...