记者丨杨坪 编辑丨包芳鸣 近年来，并购重组市场在政策驱动下持续升温，尤其是"并购六条"出台后，市场活跃度显著提升，企业 通过整合优化产业链的诉求明显增强。 Wind数据显示，自去年"并购六条"发布（2024年9月24日）以来，截至11月24日晚间，A股市场首次披 露的并购重组事件高达5868起，剔除回购、股份划拨、买卖固定资产（房产、土地、厂房等）以及上市 公司出售资产的交易外，以上市公司及其子公司作为竞买方或目标方，购买股权资产的并购交易合计有 2745起。 这些交易中，披露交易价值的合计2195起，交易总价值高达7.49万亿元，无论是交易规模还是数量均较 往年大幅提升。 值得注意的是，在并购重组氛围持续活跃的背景下，市场呈现出两大新趋势：一方面，产业并购虽仍占 主流，但企业更青睐新质生产力标的；另一方面，市场化交易占比持续提升，曾经频繁作为被并购标的 出现的一级市场明星企业，正逐渐成为并购市场中的买方。 市场化交易比例明显提升 梳理来看，今年以来，并购重组市场的非关联交易占比明显提升。 "并购六条"发布以来的2745起上市公司股权交易中，关联交易仅753起，非关联交易则为1992起，占比 超过七成。不过， ...

近年来，并购重组市场在政策驱动下持续升温，尤其是"并购六条"出台后，市场活跃度显著提 升，企业通过整合优化产业链的诉求明显增强。 Wind数据显示，自去年"并购六条"发布（2024年9月24日）以来，截至11月24日晚间，A股市 场首次披露的并购重组事件高达5868起，剔除回购、股份划拨、买卖固定资产（房产、土地、 厂房等）以及上市公司出售资产的交易外， 以上市公司及其子公司作为竞买方或目标方，购 买股权资产的并购交易合计有2745起 。 Wind数据显示，自去年9月24日以来，A股首次披露的构成重大重组的交易合计208起，其中 非关联交易71起，关联交易137起。 记者丨 杨坪 编辑丨包芳鸣 分年份来看，2024年9 月24日至12月31日，A 股首次披露的重大重组56起，其中非关联交易 只有12起，占比约21%；而今年以来（2025年1月1日至11月24日），A股首次披露的重大重组 152起，非关联交易59起，占比约39%，较此前明显提升。 不过， 相比于关联交易，市场化交易的难度普遍更大。 记者统计发现，去年12单重大重组非关联交易中，目前7单已经终止，终止率接近六成；而44 单关联交易中，失败的为12 ...

透视A股并购新局 市场化交易占比提升，并购"卖方"变"买方" 近年来，并购重组市场在政策驱动下持续升温，尤其是"并购六条"出台后，市场活跃度显著提升，企业 通过整合优化产业链的诉求明显增强。 Wind数据显示，自"并购六条"发布(2024年9月24日)以来，截至2025年11月24日晚间，A股市场首次披露 的并购重组事件高达5868起，剔除回购、股份划拨、买卖固定资产(房产、土地、厂房等)以及上市公司 出售资产的交易外，以上市公司及其子公司作为竞买方或目标方，购买股权资产的并购交易合计有2745 起。 这些交易中，披露交易价值的合计2195起，交易总价值高达7.49万亿元，无论是交易规模还是数量均较 往年大幅提升。 值得注意的是，在并购重组氛围持续活跃的背景下，市场呈现出两大新趋势：一方面，产业并购虽仍占 主流，但企业更青睐新质生产力标的；另一方面，市场化交易占比持续提升，曾经频繁作为被并购标的 出现的一级市场明星企业，正逐渐成为并购市场中的买方。 市场化交易比例明显提升 梳理来看，今年以来，并购重组市场的非关联交易占比明显提升。 "并购六条"发布以来的2745起上市公司股权交易中，关联交易仅753起，非关联 ...

分年份来看，2024年9月24日至12月31日，A 股首次披露的重大重组56起，其中非关联交易只有12起， 占比约21%；而今年以来（2025年1月1日至11月24日），A股首次披露的重大重组152起，非关联交易 59起，占比约39%，较此前明显提升。 不过，相比于关联交易，市场化交易的难度普遍更大。 近年来，并购重组市场在政策驱动下持续升温，尤其是"并购六条"出台后，市场活跃度显著提升，企业 通过整合优化产业链的诉求明显增强。 Wind数据显示，自"并购六条"发布（2024年9月24日）以来，截至2025年11月24日晚间，A股市场首次 披露的并购重组事件高达5868起，剔除回购、股份划拨、买卖固定资产（房产、土地、厂房等）以及上 市公司出售资产的交易外，以上市公司及其子公司作为竞买方或目标方，购买股权资产的并购交易合计 有2745起。 这些交易中，披露交易价值的合计2195起，交易总价值高达7.49万亿元，无论是交易规模还是数量均较 往年大幅提升。 值得注意的是，在并购重组氛围持续活跃的背景下，市场呈现出两大新趋势：一方面，产业并购虽仍占 主流，但企业更青睐新质生产力标的；另一方面，市场化交易占比持续提升 ...

来源：新浪证券-红岸工作室 11月25日，美新科技涨1.24%，成交额3213.25万元，换手率2.23%，总市值23.25亿元。 异动分析 粤港澳大湾区+人民币贬值受益 1、公司位于广东省惠州市惠东县大岭镇十二托乌塘地段。 2、根据2024年年报，公司海外营收占比为97.08%，受益于人民币贬值。 (免责声明：分析内容来源于互联网，不构成投资建议，请投资者根据不同行情独立判断) 主力持仓 主力没有控盘，筹码分布非常分散，主力成交额914.27万，占总成交额的4.89%。 技术面：筹码平均交易成本为20.40元 该股筹码平均交易成本为20.40元，近期筹码快速出逃，建议调仓换股；目前股价靠近支撑位19.40，注 意支撑位处反弹，若跌破支撑位则可能会开启一波下跌行情。 公司简介 资料显示，美新科技股份有限公司位于广东省惠州市惠东县大岭镇十二托乌塘地段，成立日期2004年6 月16日，上市日期2024年3月13日，公司主营业务涉及主要从事塑木复合材料及其制品的研发、生产和 销售。主营业务收入构成为：墙板55.37%，户外地板44.17%，其他(补充)0.46%。 美新科技所属申万行业为：轻工制造-家居用品-瓷砖地 ...

区间今日近3日近5日近10日近20日主力净流入-234.88万-165.73万-1074.54万-3305.47万-4692.59万 来源：新浪证券-红岸工作室 11月21日，美新科技跌5.71%，成交额4213.23万元，换手率3.04%，总市值21.99亿元。 异动分析 粤港澳大湾区+人民币贬值受益 1、公司位于广东省惠州市惠东县大岭镇十二托乌塘地段。 2、根据2024年年报，公司海外营收占比为97.08%，受益于人民币贬值。 (免责声明：分析内容来源于互联网，不构成投资建议，请投资者根据不同行情独立判断) 资金分析 今日主力净流入-234.88万，占比0.06%，行业排名33/76，该股当前无连续增减仓现象，主力趋势不明 显；所属行业主力净流入-1.23亿，连续3日被主力资金减仓。 主力持仓 主力没有控盘，筹码分布非常分散，主力成交额1618.67万，占总成交额的8.4%。 技术面：筹码平均交易成本为20.46元 该股筹码平均交易成本为20.46元，近期筹码减仓，但减仓程度减缓；目前股价在压力位18.70和支撑位 18.39之间，可以做区间波段。 公司简介 资料显示，美新科技股份有限公司位于广东省惠州市 ...

Core Viewpoint - The recent termination of the acquisition and control transfer plans by Mengtian Home (603216.SH) reflects broader challenges in the A-share market regarding mergers and acquisitions, highlighting difficulties in reaching consensus on key terms among parties involved [1][2][6]. Company Summary - Mengtian Home announced the termination of its plans to acquire control of Shanghai ChuanTu Microelectronics through a share issuance and cash payment, alongside the cessation of its controlling shareholder's control transfer plans [2][3]. - The company's controlling shareholder and related parties transferred 6.86% of shares at a premium of 11.21%, raising approximately 267 million yuan [3][5]. - Following the announcement, Mengtian Home's stock price hit the daily limit up on November 19 [2][3]. Industry Context - The trend of terminated mergers and acquisitions is not isolated to Mengtian Home, as several other companies in the A-share market have faced similar challenges, often due to disagreements on core terms during negotiations [6][7]. - Factors contributing to the difficulties in mergers and acquisitions include market environment changes, strategic adjustments by companies, and the complexity of negotiations [7][8]. - The scarcity of quality target assets and the presence of valuation bubbles further complicate the negotiation process, making it hard for parties to agree on pricing [8][9].

Core Viewpoint - The planned cross-industry restructuring of Dream Home (603216.SH) to acquire chip company ChuanTu Microelectronics has been terminated, along with the control transfer of its actual controller [1][3]. Group 1: Restructuring and Acquisition - Dream Home announced the termination of its plan to acquire ChuanTu Microelectronics through share issuance and cash payment [1]. - The restructuring was initially aimed at gaining control of ChuanTu Micro and raising matching funds, but negotiations on key terms failed to reach a consensus [3]. - Prior to the restructuring attempt, ChuanTu Micro had been rumored to pursue an independent IPO [2]. Group 2: Company Background and Financials - ChuanTu Micro, established in 2016, specializes in high-end analog chip research, design, and sales, with products used in various sectors including industrial control and automotive electronics [2]. - Despite the failed restructuring, ChuanTu Micro's path to an independent IPO is now reopened [3]. - Dream Home's financial performance has significantly weakened since 2023, with revenue declining from 1.389 billion yuan in 2022 to an expected 1.117 billion yuan in 2024, and net profit dropping from 220 million yuan to approximately 61.26 million yuan in the same period [5]. Group 3: Shareholding Changes - Following the termination of the restructuring, Dream Home's actual controller is still pursuing a share transfer, with plans to transfer 15.2845 million shares (6.86% of total shares) to Jiaxing Huixin for approximately 267 million yuan [4]. - Post-resumption of trading on November 19, Dream Home's stock price hit the daily limit, closing at 17.27 yuan per share, a 10% increase [5].

Core Viewpoint - The acquisition plan of Shanghai Chuantou Microelectronics Co., Ltd. by Dream Home Furniture has been terminated due to a lack of consensus among the parties involved in the negotiations [2][4]. Group 1: Acquisition Plans - Dream Home Furniture announced plans to acquire control of Chuantou Micro through a combination of share issuance and cash payment, while also raising matching funds [2]. - The company emphasized that the planned transfer of control by the actual controller is not a prerequisite for the acquisition of Chuantou Micro [3]. - After discussions, the parties involved could not reach an agreement on key terms, leading to the decision to terminate both the acquisition and control transfer plans [4]. Group 2: Company Performance - Dream Home Furniture, listed in 2021, specializes in customized wooden furniture design, research, production, and sales, with its "Dream" brand being well-known for wooden door products [5]. - For the first three quarters of the year, the company reported revenue of 773 million, a year-on-year decrease of 2.93%, and a net profit attributable to shareholders of 56.3 million, an increase of 37.60% [5]. - In the third quarter, the company achieved revenue of 289 million, a year-on-year decrease of 4.13%, while the net profit attributable to shareholders was 21.1 million, up 31.22% year-on-year [5]. Group 3: Chuantou Microelectronics - Chuantou Micro, established in 2016, offers products across three main lines: isolation and interface, drive and power, and high-performance analog products, with applications in various sectors including industrial control and automotive electronics [5][6]. - By the end of 2024, Chuantou Micro is recognized as a national-level specialized and innovative "little giant" enterprise [6]. - The company has undergone multiple rounds of financing, with a recent C and C+ round raising several hundred million, led by major investors including BYD and SAIC Group [6]. Group 4: Share Transfer Agreement - On November 18, Dream Home Furniture disclosed a share transfer agreement where its controlling shareholder, along with other parties, agreed to transfer 15.2845 million shares, representing 6.8636% of the total shares, to Jiaxing Huixin [7]. - Prior to the transfer, the controlling shareholder held 74.54% of the company's shares, which will decrease to 67.68% post-transfer [7]. - The total transaction price for the shares is approximately 194 million, with a per-share transfer price of 17.4592, while the closing price before the suspension was 15.70 [7].

每经编辑｜许绍航 11月18日，梦天家居发布公告，公司终止筹划发行股份及支付现金的方式购买资产，同时实控人终止筹划控制权转让事项。同时，公司股票将于11月19日 上午开市起复牌。 图：公告原文 | | | 图：终止收购公告 梦天家居原本筹划跨界购买芯片资产。根据彼时公告，公司筹划通过发行股份及支付现金的方式收购上海川土微电子股份有限公司（以下简称"川土微"） 控制权，同时，公司还筹划公司控制权转让。 据悉，梦天家居欲购买的川土微成立于2016年，主营高端模拟芯片研发设计与销售。该公司曾在2017年进行了Pre-A轮融资，并分别于2019年、2021年和 2022年获得A轮、B轮和C轮融资，2023年，川土微进行了C+轮融资，引入了比亚迪、上汽集团等汽车产业资本。 尽管并未披露具体业绩，但据川土微官网披露的消息，2022上半年，公司曾实现产值和利润的逆势增长，其中营收同比增长251%，净利润同比增长 641%。 值得注意的是，川土微曾多次传出独立上市消息。今年6月，川土微召开了股改创立大会，此举被解读为"迈出了向IPO的重要一步"，2025年7月，公司从 其他有限责任公司变更为股份有限公司，正式完成股改。随着梦 ...