截至2025年6月23日 13:08，中证500质量成长指数(930939)下跌0.49%。成分股方面涨跌互现，华海药业 (600521)领涨4.11%，通富微电(002156)上涨3.48%，海油发展(600968)上涨2.15%；乖宝宠物(301498)领 跌2.87%，安克创新(300866)下跌2.68%，首旅酒店(600258)下跌2.41%。500质量成长ETF(560500)下跌 0.63%，最新报价0.95元，成交159.87万元。从资金净流入方面来看，500质量成长ETF近3天获得连续资 金净流入，合计"吸金"479.92万元。 国泰海通证券指出，短期风险释放后，中国股市的核心矛盾仍在内而不在外，我们对行情的看法仍比共 识更乐观：1）投资人关于经济形势与国际形势的复杂性认识是充分的，而新技术、新消费等商业机会 开始涌现，推动经济预期企稳回升；2）利率降至低位后，长期国债收益破2与存款利率破1，中国股市 的无风险利率实质性降低，投资股票的机会成本下降，长期入市和居民入市进入历史转折点；3）及 时、得当与合理的宏观政策，更重视投资者回报的资本市场基础制度改革，对于推动经济社会风险评价 的降低与改 ...

2025 年 06 月 22 日 模型提示价量匹配度降低，市场情 绪回落较快 ——量化择时周报 20250620 证券分析师 王小心 A0230524100006 wangxx2@swsresearch.com 邓虎 A0230520070003 denghu@swsresearch.com 沈思逸 A0230521070001 shensy@swsresearch.com 联系人 王小心 (8621)23297818× wangxx2@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 权 益 量 化 研 究 证 券 研 究 报 告 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 量 化 策 略 ⚫ 市场情绪进一步下行：市场情绪指标数值为 0.05，较上周五的 0.8 进一步下行，代表市 场情绪进一步回落，观点偏空。 ⚫ 价量匹配度降低，市场情绪继续下行：价量一致性（匹配度）降低代表当前资金活跃度欠 缺，资金观点分歧加剧、短期情绪不确定性增强；行业涨跌趋势指标继续提示行业涨跌趋 势较弱，指标位置虽略有提升但与本周行业普跌，少数上涨有关，因此我们不认为趋势方 面有显著改善。另外 PCR ...

智通财经APP获悉，浙商证券发布研报称，关税趋缓定价充分，市场由风险偏好驱动转为流动性驱动， 交易上，个人投资者占比较多的典型指数，如北证50及微盘股受益最多。风险偏好或接近历史高位，参 与者结构切换，5月下旬，行情有望转向小盘价值。 浙商证券主要观点如下： 关税趋缓定价充分，市场由风险偏好驱动转为流动性驱动，交易上，个人投资者占比较多的典型指数， 如北证50及微盘股受益最多。风险偏好或接近历史高位，参与者结构切换，5月下旬，行情有望转向小 盘价值。 如何看待5月参与者结构变化？ 游资回流，重拾定价权。随着关税等隐含风险落地，非机构资金回流意愿显著增强，接下来在5月中下 旬，市场将由风险偏好改善驱动，转为流动性驱动。从游资监测模型显示，4月下旬游资交易热度开始 逐步筑底，在此期间，市场行情在市值层面亦已体现出较明显的非线性特征，即市值两端的典型指数， 上证50和微型股领涨，市值居中的中证500及中证1000领跌，背后对应的是长期资金入市，以及游资交 易回流，而这个趋势后市将继续强化。 5月下旬市场交易主线是什么？ 经济压力浮现，美国降息难度较大。市场对关税战缓和预期定价充分，风险偏好上行所带动成长板块的 修复 ...