Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [4][36]. Core Viewpoints - The company is entering a new growth phase driven by the completion of the Dukuda expansion project and improved profitability [3][35]. - The Dukuda base has significant tariff advantages, with profitability positively correlated to palm oil prices [1][15]. - Stable supply combined with growing demand is expected to push palm oil prices higher, benefiting the company's profitability [2][33]. Summary by Sections 1. Tariff Advantages and Profitability - The Dukuda base in Indonesia benefits from high export tariffs on crude palm oil while facing no tariffs on refined products, leading to a competitive cost advantage [1][15]. - Historical performance shows a clear positive correlation between the company's earnings and palm oil prices, with higher prices leading to increased profitability [16]. 2. Supply and Demand Dynamics - Indonesia's palm oil production is stabilizing due to slowed planting area growth and aging trees, which is expected to maintain overall production levels [2][28]. - Demand for palm oil is supported by food consumption and industrial uses, particularly in biodiesel, with significant growth expected in regions like India and Southeast Asia [30][33]. 3. Dukuda Expansion Project - The Dukuda expansion project, with an investment of 248 million yuan, is progressing towards full production, which is anticipated to significantly enhance the company's performance [3][35]. 4. Profit Forecast and Valuation - The company is projected to achieve net profits of 399 million, 540 million, and 662 million yuan for 2025, 2026, and 2027 respectively, with corresponding EPS of 0.85, 1.15, and 1.41 yuan [4][36]. - The current price corresponds to P/E ratios of 11.99, 8.85, and 7.22 for the same years, indicating a favorable valuation outlook [4][36].

吉隆坡一家期货公司的分析师表示："印度市场的旺盛需求如同及时雨，为市场带来了双重利好。斋月 后的补货需求与季节性消费增长相叠加，进一步推动了棕榈油价格的上涨。"值得注意的是，目前印度 港口的棕榈油库存已经降至三个月来的低点，仅为28万吨，这无疑增加了进口商加大采购的紧迫感。 来源：http://www.cnu.com.cn/smartcar/202507/103635.html 近期，印度市场对棕榈油的强烈需求成为推动马来西亚棕榈油期货价格上扬的关键因素。据悉，印度有 望于6月进口超过80万吨棕榈油，这一预估数字为市场注入了一剂强心剂。 然而，尽管前景看似乐观，但马来西亚棕榈油要想稳定在4000令吉关口之上，仍需克服多重挑战。一方 面，印尼恢复对棕榈油出口征收专项税可能会改变市场供应格局，对价格产生影响。另一方面，国际豆 油价格的波动以及原油市场的走势也将对棕榈油市场产生连锁反应。因此，市场人士建议投资者密切关 注印度的实际到港数据以及马来西亚棕榈油局的月度报告，这些关键指标将为判断市场走势提供重要依 据。 根据行业统计，印度在5月份的棕榈油进口量已经达到了66万吨，与前一月相比增长了12%。多位业内 贸易商 ...

整体来看，当前棕榈油供需双增，尽管增产导致库存压力增加，但出口超预期为期货价格提供了支撑。 若6—8月出口维持前期增幅，或可实现逆周期去库。同时，政策端释放利多信号，笔者对棕榈油中期行 情并不悲观。 需求方面，3月马棕油出口量开始回升，4—5月快速增长。今年1—4月，印度进口棕榈油数量较少，库 存持续去化，存在较强的补库需求。相较于豆油、葵花籽油，棕榈油具有更高的性价比，5月印度进口 棕榈油数量环比增长84%。5月30日，印度将毛植物油进口关税从20%大幅下调至10%，降低了进口成 本，推动棕榈油进口快速增长。印度贸易商预计6月棕榈油进口量将进一步增加至85万吨。机构预计6月 1日至20日马棕油出口环比增长14.3%，目前棕榈油市场呈现供需双增的局面。 库存方面，5月马棕油库存环比增加6.65%，至199万吨。尽管该库存规模处于近年同期较高水平，但低 于市场预期。同时，因出口强劲，预计产地累库速度将放缓。 政策方面，6月6日，印尼宣布《印尼-欧盟全面经济伙伴关系协定》（IEU-CEPA）已接近完成，该贸易 协定将取消印尼多种产品的进口关税。IEU-CEPA若落地，有望促进印尼棕榈油出口。7月1日，美国参 议院 ...

印尼5月棕榈油出口激增并上调7月毛棕榈油出口参考价，棕榈油价格是"利多出尽"还是在"蓄力反弹"？ 相关链接 期货热点追踪 ...

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马棕油期货价格结束四连涨，中东局势降温，印尼棕榈油出口下降，未来棕榈油价格走势如何？ 相关链接 期货热点追踪 ...

棕榈油暂利多出尽，短期震荡 摘 要： 行情展望： 中东地缘冲突和美国生物柴油政策带来的影响暂时 结束，如今利多出尽。但是，有消息称，印尼和欧盟可能 在敲定贸易协议方面取得了重大进展，该协议有望对印度 尼西亚的关键出口产品，包括粗棕油，实现零关税。或将 极大刺激印尼棕榈油出口，支撑棕榈油价格继续上涨。不 过目前仍需等待消息证实，短期内预计棕榈油或以震荡运 行为主。 宁证期货投资咨询中心 期货交易咨询业务资格： 宁证期货投资咨询中心 期货交易咨询业务资格： 证监许可【2011】1775 号 作者姓名：高剑飞 作者姓名：蒯三可 期货从业资格号：F0279818 期货交易咨询从业证号：Z0014742 邮箱：gaojianfei@nzfco.com 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 证监许可【2011】1775 号 期货从业资格号：F3040522 期货投资咨询从业证号：Z0015369 邮箱：kuaisanke@nzfco.com 电话：025-52865121 棕榈油专题报告 1.棕榈油价格行情回顾 图 1：棕榈油均价走势（元/吨） 数据来源：钢联数据，宁证研究 2. 供应情况分析 图 2：中国棕榈油进口数据 ...

【国富棕榈油研究周报】供应压力+宏观扰动，棕榈油价格震荡加剧 20250616 2025年06月16日 07:21 上海 2025/6/16 09:57 【国富棕榈油研究周报】供应压⼒+宏观扰动，棕榈油价格震荡加剧 20250616 2025/6/16 09:57 【国富棕榈油研究周报】供应压⼒+宏观扰动，棕榈油价格震荡加剧 20250616 | í | 行情回顾 | | --- | --- | | 1. | BMD 马棕 | | 2. | DCE 棕榈油 | | í i | 产区天气 3 | | | 1. 棕榈油产区天气 | | 三、 | 国际供需 | | 1. | MPOB 5 月报告 | | 2. | 马棕6月预测 | | | 3. 其他重要资讯 | | 四、 | 国内供需 | | 1. | 进口利润 | | 2. | 棕榈油成交 | | 3. | 棕榈油库存 | | 五、 | 国内外油脂期现价格、价差情况 | | 1. | 基差、月差、品种差情况 | | 2. | 棕榈油仓单数量和期货持仓量 | | 3 | FOB 报价 14 | https://mp.weixin.qq.com/s/IXwey9tY ...

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