| | PX&PTA&PR | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/7/9 | 品种 | 更新日期 | 单位 | 现值 | 前值 | 涨跌(幅) | | | 期货结算价(连续):WTI原油 | 2025/7/8 | 美元/桶 | 68.33 | 67.93 | 0.59% | | 上 | 期货结算价(连续):布伦特原油 | 2025/7/8 | 美元/桶 | 70.15 | 69.58 | 0.82% | | 游 | 现货价(中间价):石脑油:CFR日本 | 2025/7/7 | 美元/吨 | 577.00 | 578.75 | -0.30% | | | 现货价(中间价):二甲苯(异构级):FOB韩国 | 2025/7/7 | 美元/吨 | 715.50 | 716.50 | -0.14% | | | 现货价:对二甲苯PX:CFR中国主港 | 2025/7/7 | 美元/吨 | 841.67 | 839.67 | 0.24% | | | CZCE TA 主力合约 收盘价 | 2025/7/8 | 元/吨 | 4710.00 ...

张尧浠：关税风暴牵手降息周期、金价下半年宽幅调整待攀升 上交易日周二(7月8日)：国际黄金遇阻回落收跌至60日均线下方，仍然未能突破中轨线阻力，使得空头力量增强，令后市有望下探3245美元或3200美元的 风险和预期。那么在重回中轨上方或者是回落触及目标支撑之前，仍震荡偏弱对待。 具体走势上，金价自亚市开于3338.19美元/盎司，直接先行走强录得日内高点3345.53美元，之后遇阻回落，持续偏弱运行，并到美盘时段，空头力量加 大，连续坠落下行，于23点时段录得日内低点3286.89美元，最终有所触底回升，收于3301.49美元，日振幅58.44美元，收跌36.7美元，跌幅1.1%。 影响上，美元指数维持近日止跌回升走势对金价造成一定压力，另外，因市场预计美国及其贸易伙伴之间将达成贸易协议，这提振了风险情绪，推动美元 走强和美债收益率上升进对金价增加压力，另外近反弹未能突破关键阻力，而产生卖盘需求，进一步产生空头压力。 不过，尽管部分国家获得短期缓冲期和达成了部分贸易协议，但整体税率普遍上调，明显强于此前4月政策时期，令市场关税带来的经济担忧增加。 并且之后还言论，若美联储主席鲍威尔误导国会就该"立即辞职"， ...

| | | | | | | | 发布日期: 2025/07 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | W 分格号: F025 V 行业板块 | | 品种 | | 趋势研判 | | 逻辑观点精粹及策略参考 | | | | | | | | 短期内,市场成交量逐步小幅萎缩,加上国内外利多因素平平, | | | | | | 股指 | | | 股指向上突破存在阻力,或呈现震荡格局,后续关注宏观增量信 息对股指方向的指引。C | | | | 宏观金融 | | 国债 | | | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,压制上涨 | | | | | | Fift | 震荡 | | 空间。 市场不确定性仍存,金价短期料震荡为主,关注关税进展。G | | | | | | 白银 | 農汤 | | 关税不确定性仍存,银价料震荡为主。 | | | | | | 월미 | 看答 | | 美国非农大超预期,打压降息预期,叠加海外挤仓风险有所降 温,铜价存在回调风险。 | | | | | | | | | 美联储降息预期降温,叠加高价压制下游需求,铝价存在回落风 | | ...

至于军工和芯片板块，逻辑也不复杂。军工板块受益于阅兵预期和地缘局势热度不减；芯片板块则因国 家大基金三期重点投入卡脖子领域，且光科技方向刚刚取得重大突破，尽管相关视频被和谐，但越是这 样的内容越值得重视，因为很可能是真实消息。 一句话总结，医药、军工、芯片这三个方向都是当前市场最值得关注的主线，只要趋势未坏，就大胆把 握机会。 从大盘走势看，指数仍在健康区间运行，距离前高3462点仅一步之遥，突破只是时间问题。一旦冲上 3462点，下一个目标就是3500点关口，大家做好准备。说实话，我们确实已经经历了一波牛市行情，当 前很多个股已超跌严重，再不上涨，机会就要被外资抢走了。 板块方面，今年领涨的仍是医药、军工和芯片方向，这三个板块在接下来几个月大概率会反复活跃，因 为它们都有中长线逻辑支撑。先说医药板块，我在之前的视频中反复强调过其主线逻辑，即国产替代、 政策扶持和BD出海，这些因素叠加使医药板块具备了底部反转的基础。最近卫健委又出台了支持创新 药高质量发展的政策，提出利用医保数据助力新药研发，并推动创新药进入医保和商业保险目录。这表 明国家正在加速推进医药改革，未来对AI和数据的信息化需求将大幅上升，中国人工 ...

7月1日24时，国内成品油零售价格迎来"三连涨"，也是年内第6次上调。 据国家发展改革委消息，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自2025年7 月1日24时起，国内汽、柴油价格（标准品，下同）每吨分别上涨235元和225元。 折合成升价，每升92号汽油、95号汽油和0号柴油的升幅分别在0.18元、0.19元和0.19元。今年国内成品 油零售价格已经经历13轮调整周期，其中6次上调，2次搁浅，5次下调。 本计价周期内，国际原油价格先涨后跌，国内参考的原油变化率正值高位收窄。卓创资讯分析师仇晓指 出，本次成品油零售价格上调落地后，消费者出行方面，以油箱容量为50升的家用轿车为例，加满一箱 92号汽油将多花9元。油耗方面，以月跑2000公里，百公里油耗在8升的小型私家车为例，到下次调价窗 口开启（7月15日24时）之前的时间内，消费者用油成本将增加13元左右。物流行业，以月跑10000公 里，百公里油耗在38升的重卡为例，在下次调价窗口开启前，单辆车的燃油成本将增加340元左右。 国内成品油市场价格先扬后抑 本调价周期内，国内成品油批发市场均价上移，汽油柴油价格呈现先涨后跌，最终收涨的走势。 ...

| | | | 甲醇日评20250701: 短期预计震荡运行 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 指标 | | 单位 | 2025/6/30 | 2025/6/27 | 变化值 | 変化值 | | | | | | | | (绝对值) | (相对值) | | | | MA01 太仓 广东 | 元/吨 元/吨 元/吨 | 2413.00 2790.00 2435.00 | 2419.00 2810.00 2465.00 | -6.00 -20.00 -30.00 | -0.25% -0.71% -1.22% | | | 甲醇期货价格 | MA05 | 元/吨 | 2325.00 | 2328.00 | -3.00 | -0.13% | | | (收盘价) | MA09 | 元/吨 | 2381.00 | 2393.00 | -12.00 | -0.50% | | | 甲醇现货价格 | | | | | | | | | | 山东 | 元/吨 | 2230.00 | 2260.00 | -30.00 | -1.33% | | 期 ...

经济导报记者｜刘勇 从需求端来看，目前美国夏季出行高峰仍在推进，传统旺季提振燃油需求，需求季节性增强。此外，美 国与欧洲及日本的关税新政谈判也在推进，进展相对积极，也释放积极信号，需求方面或有改善。 今年以来，国内油价已经历12轮调整，分别为"五涨五跌两搁浅"。本轮调价过后，2025年的调价格局将 变为"六涨五跌两搁浅"。 本次调价对于私家车主和物流企业来说成本将小幅增加。以油箱容量50升的普通私家车计算，此次调价 后，私家车加满一箱油将多花9元左右；按市区百公里耗油8升的车型，平均每行驶100公里燃油费用增 加1.44元左右。对满载50吨百公里油耗40升的大型物流运输车辆而言，平均每行驶100公里燃油费用多 花7.6元左右。 展望后市，在地缘局势缓和及OPEC+增产的背景下，国际油价存利空压力。整体来看，预计下一轮成 品油调价（窗口将在7月15日24时开启）下调的概率较大。 7月1日，国内成品油调价窗口如期打开。经济导报记者获悉，7月1日24时将上调汽柴油零售限价，其中 汽油每吨上调235元，柴油每吨上调225元。折合升价，92号汽油每升涨0.18元，95号汽油及0号柴油每 升涨0.19元。至此，国内成品油 ...

黄金方面：随着离特朗普设置的"对等关税"暂缓90天最终期限临近，投资者非常关注贸易谈判的情况。美国总统特朗普表示，7月9日并非谈判截止日期， 暗示可能会提前或推后；美国财长贝森特表示，美国政府有望在9月1日前与多个贸易伙伴达成协议。表明贸易局势将不会对市场造成4月时那么严重的冲 击。 5月22日，特朗普提议的"大而美"法案在众议院获得通过，6月28日以微弱优势通过参议院程序性投票，不过在随后作出了部分修改，改动部分在参议院投 票后需要回到众议院再一次投票。美国无党派机构国会预算办公室（CBO）预测，到2034年，该法案将使得美国收入减少4.5万亿美元，支出减少1.2万亿 美元，即财政赤字增加3.3万亿美元，比5月通过的法案增加8000亿美元。 技术面：黄金日线从4月22日开始进入调整，当前处于调整的尾声，波幅对比5月底有所放大。小时图来看，下跌结束的概率很大，日内若站稳于3300美元 上方，则有望反弹至3360美元一线。 百利好特约智昇研究国际金融分析师欧文认为，中东地区的地缘局势有所缓和，原油重回供需层面的基本面，OPEC+持续增产，导致原油供应将会过剩； 若是全球经济有回暖的迹象，则对全球市场有信心提振的 ...

中辉有色观点 | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及价格区间 | | --- | --- | --- | | 黄金 | 高位震荡 | 尽管降息预期增加，但是关税风险、地缘局势在上周减少，黄金价格大幅回调。， | | | | 中长期不确定性仍然较多，长期全球秩序尚在重塑，黄金战略配置。【760-790】 | | | | 白银跟随黄金大幅调整。目前，金银比价目前回归正常区间，目前白银基本面 | | 白银 | 区间震荡 | 变化不大，盘面关注 8700 附近表现，考虑到白银的品种特性弹性较大，操作上 | | | | 做好仓位控制。【8600-8900】 | | | | 特朗普威胁提前任命新美联储主席，降息预期走高，美元指数走弱，铜围绕 8 万关 | | 铜 | 多单持有 | 口震荡盘整，建议前期铜多单继续持有，部分可逢高止盈兑现，警惕铜高位回落风 | | | | 险，中长期我们对铜依旧看好。沪铜关注区间【79000，81000】 | | | | 宏观和板块情绪积极，秘鲁大型锌冶炼减产，锌延续反弹，震荡走强，关注上 | | 锌 | 反弹 | 方缺口压力位，长期看，锌供增需弱，把握逢高空机会。沪锌关注区间【22200， ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】31 号 橡胶：多头逻辑被证伪，重新等待新驱动 | 投资观点： | 震荡 | | | --- | --- | --- | | 报告日期 | 2025-06-30 | 半年度报告 | ⚫ 宏观方面：关税政策和地缘局势或扰动，全球经济不确定性增强 美国关税谈判依然存在不确定性，此外全球地缘局势不确定性 仍然较高，地缘风险更加剧了政策路径判断的复杂，美联储下调经 济预期、上调通胀和失业率预期，全球经济不确定性增强。 ⚫ 供给端：产能周期逆转逻辑证伪，产量价格弹性依然存在 上半年主产国产量和出口量大幅增加，从侧面证伪2023年以来 多头关于产能周期逆转的逻辑。从长周期来看，橡胶产能周期拐点 逐步临近，这是一个渐变的过程，而非突变的表现。目前价格处于 中等偏低水平，后期更多关注低价格下对割胶积极性以及天气等因 素对产量的影响，价格底部或已经临近。 ⚫ 需求端：轮胎产量和汽车产销维增长，但增速有下滑的趋势 在国家以旧换新、新能源购车补贴政策支撑下，商用车产销保 持增长，轮胎配套需求尚可，但替换市场需求不足。进入2025年以 来轮胎企业成品库存水平明显攀升，行业产能利用率出现下滑，下 ...