电子烟：Glo Hilo 烟弹各环节利润试拆解 20250706 思摩尔新款 Hilo 电子烟在日本试销反馈良好，在肌喉感、烟雾浓度和抽 吸时间上均有改进，并计划 9 月 1 日全境推广，有望提升市场占有率。 产品风味针对日本市场进行了调整，包含烟草、薄荷和果味等多种选择。 思摩尔与英美烟草在雾化领域的合作中，初期思摩尔毛利率较高，但受 美国 FDA 政策影响，非法电子烟市场份额提升，导致思摩尔毛利率下降， 而英美烟草毛利率稳步上升，反映了产业链话语权的变化。 日本政府对 HNB 电子烟税收政策复杂，采用从量税和从价税复合计征， 税收占终端售价约 57%，对品牌端利润产生显著影响。 黑豆烟弹在日本市场零售价 580 日元，政府税收占比最高（57%），其 次是英美烟草毛利率（16%），零售端（日本便利店）占 10%，思摩 尔毛利率占比 7%-8%。 预测 2026 年英美烟草在日本市场销售 100 亿支黑豆烟弹，思摩尔可实 现 10 亿元毛利润，对应 300 亿元估值。若推广至其他市场，HNB 业务 整体估值可能达到 500-600 亿元，公司未来估值有望持续提升。 亿纬锂能因境外资金需求增加集中竞价减持口径， ...

Group 1 - The Artemisinin concept index increased by 0.65%, ranking 10th among concept sectors, with four stocks rising, including Haizheng Pharmaceutical which hit the daily limit, and Zhejiang Medicine, Huaren Shuanghe, and Baiyunshan also showing gains of 0.79%, 0.69%, and 0.08% respectively [1] - The leading decliners in the sector included Rundu Co., New Harmony, and Kunming Pharmaceutical, which fell by 1.41%, 1.36%, and 1.17% respectively [1] - The net inflow of main funds into the Artemisinin concept sector was 95 million yuan, with Haizheng Pharmaceutical receiving the highest net inflow of 105 million yuan, followed by Zhejiang Medicine, New Harmony, and Baihua Pharmaceutical with net inflows of 25.71 million yuan, 9.91 million yuan, and 2.14 million yuan respectively [2][3] Group 2 - In terms of fund inflow ratios, Haizheng Pharmaceutical, Zhejiang Medicine, and Baihua Pharmaceutical had the highest net inflow rates of 9.03%, 5.48%, and 2.27% respectively [3] - The trading performance of key stocks in the Artemisinin concept included Haizheng Pharmaceutical with a daily increase of 10.02% and a turnover rate of 9.22%, while Zhejiang Medicine rose by 0.79% with a turnover rate of 3.19% [3][4] - Other stocks such as New Harmony and Baihua Pharmaceutical experienced declines of 1.36% and 0.41% respectively, with turnover rates of 1.04% and 3.34% [3][4]

专卖团队精心部署，制定了详细的巡查计划。在巡查过程中，稽查人员兵分多路，深入辖区内的电子烟 零售店铺、商场、学校周边等重点区域，进行全面细致的检查。一方面，对商家的经营资质进行严格审 查，查看其是否具备合法的营业执照和相关许可证件，从源头上杜绝无证经营现象；另一方面，重点检 查商家是否存在向未成年人销售电子烟的行为，通过查看销售记录、询问商家等方式，确保商家严格遵 守法律法规，切实履行社会责任。同时，对电子烟产品的质量进行抽检，检查其是否符合国家标准，是 否存在质量安全隐患。在巡查过程中，稽查人员还积极向商家宣传相关法律法规和政策要求，引导商家 规范经营，增强其法律意识和自律意识。对于发现的违规行为，稽查人员依法予以严肃处理，责令商家 立即整改，并进行相应的处罚，形成了强大的震慑力。 成果初显：规范市场持续发力 严查背后：聚焦电子烟市场乱象 随着电子烟行业的迅速发展，市场乱象也随之滋生。武汉市汉阳区烟草专卖局(以下简称：汉阳烟草)意 识到，电子烟市场存在的问题不容忽视。部分商家为追求利润，违规销售电子烟，向未成年人兜售、虚 假宣传、销售不符合国家标准的产品等行为时有发生。这些问题不仅损害了消费者的合法权益，更 ...

近日，"贩毒女头目年仅17岁"的相关话题引发关注。 据央视新闻报道，江苏金坛警方近日公布了一起贩卖"上头电子烟"的新型毒品案件，不法分子在电子烟 中添加了依托咪酯、异丙帕酯等毒品成分。警方介绍，这种所谓的"上头电子烟"贩卖团伙和吸食人员有 趋于年轻化、低龄化的特点。 警方破获"上头电子烟" 新型毒品案 2024年8月，常州市公安局金坛分局指前派出所接群众举报，辖区一家宾馆里有人吸毒，随后民警在被 举报的地点查获了4名涉嫌吸食新型毒品"上头电子烟"的人员。 常州市公安局金坛分局指前派出所教导员 于惠俊：在对抓获的4名吸毒嫌疑人进行尿样检测时，均检出 新列管的麻精药品异丙帕酯成分。 经初步调查，涉案的"上头电子烟"来自一个外号叫"小丫头"的人。 为了彻底摸清"小丫头"贩卖"上头电子烟"的整个犯罪团伙情况，警方随即成立专案组立案侦查。 随着调查的深入，这条从外地贩卖到金坛的运毒路线和贩毒团伙彻底浮出水面，警方随后开展集中行 动，抓捕了12名贩毒犯罪嫌疑人及38名吸毒人员。经调查，这个贩毒团伙成员有多个未成年人，主要 头目王某婷，年仅17岁，而她第一次接触"上头电子烟"是在三年前的一次朋友聚会上。 给电子烟"加料" ...

央视网消息：最高人民法院6月23日上午举行新闻发布会，介绍2024年以来人民法院禁毒工作基本情况，并发布相关典型案例。据介绍， 近十年来，毒品犯罪案件数量整体上呈下降趋势。各级人民法院始终贯彻从严惩处总方针，保持对毒品犯罪高压严打态势。2024年，判决发生 法律效力的毒品案件被告人49177人，其中判处五年有期徒刑以上刑罚8332人，重刑率达16.94%。 警惕"上头电子烟"：给电子烟"加料" 追求"上头"毒害大 国家禁毒办最新发布的《2024年中国毒情形势报告》显示，麻精药品滥用情况严重。其中含有依托咪酯、异丙帕酯等成分的"上头电子 烟"滥用情况尤为突出。 警方梳理近年来办理的案件时发现，社会上流行的"上头电子烟"迭代更新快，其主要成分有合成大麻素、依托咪酯、美托咪酯等新型毒品 以及替来他明、氟托咪酯等一些替代物。 警惕"上头电子烟"：如何识别"上头电子烟"？ "上头电子烟"具有很大的迷惑性，又对人体身心健康造成严重损害，我们在日常生活中该如何识别"上头电子烟"呢？ 禁毒民警通常用"望、闻、问、切"的方式快速识别"上头电子烟"。 常州市公安局金坛分局禁毒大队民警蒋玲介绍，这个"望"就是观察产品包装与外观。" ...

行业报告 | 行业研究周报 新兴产业 证券研究报告 帝国烟草临床研究验证电子烟减害机制；英国电子烟禁令首周致£500 万渠道损失！ 本周关注：帝国烟草临床研究验证电子烟减害机制；英国一次性禁令首周致£500 万渠道损失！ 帝国烟草发布电子烟临床级行为研究，验证减害效用与口味价值 据两个至上，帝国烟草本月公布两项针对电子烟产品 blu 的行为学研究，研究对象为无戒烟意图的 成年烟民，向参与者发放预充值借记卡供其在社区门店自由采购 blu 产品。 帝国烟草的行为科学研究团队追踪了研究开始时没有戒烟意图的成年吸烟者，并发现以下结果： 仅仅一周后，已有相当数量的参与者从吸烟转向使用 blu，平均吸烟率下降近 29%； •使用 blu 后，每日吸烟量出现明显下降，两项研究的平均降幅接近 30%； •水果和薄荷等真实口味在参与者的"替烟"过程中发挥了关键作用，其中一项研究中，近 29% 的 参与者仅使用水果口味； •口味也促进了持续使用 blu 而非回归吸烟——在其中一项研究中，60% 的参与者表示计划未来购 买 blu，是因为喜欢其提供的口味； •长期追踪（大约六个月后）显示，约三分之一到四成的参与者已显著减少吸烟，或 ...

Group 1 - The core viewpoint of the article indicates that the lithium battery manufacturing industry is experiencing a slowdown in expansion speed in 2024, leading to performance pressure on upstream equipment manufacturers like Yinghe Technology [1][4] - Yinghe Technology's revenue from lithium battery production equipment in 2024 was 4.951 billion yuan, a decrease of 19.41% compared to the previous year, with equipment sales volume dropping to 1,178 units [5] - Despite the overall market demand for lithium battery equipment slowing down, Yinghe Technology reported a significant increase in contract liabilities and new orders in the first quarter of 2024, indicating a recovery in demand [5] Group 2 - Yinghe Technology's second-largest business segment is electronic cigarettes, with "other business income" reaching 3.572 billion yuan in 2024, accounting for about 40% of the company's total revenue [6] - The company is expanding its electronic cigarette business into the North American market, which is the largest electronic cigarette market globally, and has already obtained sales licenses for three products [6] - The company anticipates that the proportion of pod-based electronic cigarettes will increase in the future due to regulatory impacts on disposable e-cigarettes in certain regions, particularly in Europe [6]

【思摩尔国际股价大跌，亿纬锂能计划减持】今日，思摩尔国际(06969.HK)股价大跌9.95%，收盘于 17.92港元/股，最新市值1109亿港元，成交额达12.8亿港元。 6月16日，股东亿纬锂能(300014)计划即日 起一年内，通过大宗交易、集中竞价等方式，减持思摩尔国际最多3.5%股本，约2.16亿股。减持后，亿 纬锂能将不再是控股股东，目前其持有思摩尔国际总股本30.73%。 按最新股价算，亿纬锂能持有的思 摩尔国际市值为340.8亿港元，本次计划减持市值为38.82亿港元。2024年6月27日，亿纬锂能曾授权董事 长择机减持不超3.5%股份，但未实施。 今年以来，思摩尔国际股价持续走强，6月5日达23.1港元阶段 性高点。亿纬锂能投资思摩尔国际超十年，2014年收购麦克韦尔50.1%股份，2020年思摩尔国际在港交 所上市，上市后9次现金分红，亿纬锂能获近20亿港元收益。 亿纬锂能正着力发展动力电池产业，投资 大，计划香港上市融资。因政策原因，2021年起思摩尔国际业绩下滑，2021 - 2024年营收和净利润均呈 下降趋势。 2024年2月，思摩尔国际股价最低至4.51港元/股。近年其未把握一次 ...

思摩尔国际(06969.HK)今日股价大跌9.95%，收盘于17.92港元/股，最新市值1109亿港元，今日成交额达 12.8亿港元。 亿纬锂能目前正在着力发展动力电池产业，投资颇大，正在计划香港上市寻求融资。 因为政策原因，2021年思摩尔国际的业绩受到了很大冲击，业绩一直在下滑。从2021年到2024年，思摩 尔国际的营收分别是137.55亿、121.45亿、112.03亿和117.99亿元，净利润则分别是52.87亿、25.10亿、 16.45亿和13.03亿元。 2024年2月份，思摩尔国际股价最低只有4.51港元/股。 思摩尔国际近些年没有把握住一次性电子烟机会，在一次性电子烟爆发时显得有些落寞，但近期主要销 售国禁止一次性电子烟销售，给该公司带来机会，思摩尔国际主要为国际大公司代工，这些国际大公司 在合规方面走在前列，思摩尔国际是合规的受益者。 去年下半年思摩尔国际雾化电子烟ODM业务有所改善，自主品牌收入占比提升至21%。欧洲一次性烟 禁令导致中国电子烟出口额同比下降9.4%，思摩尔国际HNB业务与英美烟草深度合作，英美烟草计划 2025年中推出新型HNB产品GloHilo，思摩尔为核心供应商。 ...

5月30日，我国新修订的《电子烟相关生产企业、批发企业烟草专卖许可证管理细则》开始施行， 推动电子烟产业治理进一步规范化、法治化。近日，记者从北京市石景山区检察院获悉，该院通过对一 起非法经营果味电子烟不起诉案开展行刑反向衔接，做实"后半篇文章"，强化了涉电子烟违法犯罪治 理。 破解"三跨"难题实现更好治理 买家发展为卖家 2023年5月，高某刷朋友圈时偶然发现有朋友在卖果味电子烟，宣称"无害解压""断货王"，有蓝 莓、可乐、芝士冰激凌等多种口味。跃跃欲试的高某立刻联系朋友下单。没想到，高某竟然从此一发不 可收拾，不仅自己上瘾后多次购买电子烟进行吸食，还决定涉足电子烟销售领域，以此作为生财之道。 此后，高某的朋友圈成了"电子烟销售平台"——每天发布着各种口味的电子烟售卖广告。一旦有买 家下单，高某就迅速联系上家，以低价拿货，上家则按照她提供的地址直接将电子烟快递发货给买家。 就这样，高某通过"货不经手"的隐蔽交易形式轻松赚取差价，与上家张某和杜某的合作也逐渐固定下 来。生意似乎越做越顺手。 平静的生活很快被打破，2023年8月，张某因涉嫌非法经营被警方抓获。在调查张某销售网络的过 程中，警方顺藤摸瓜找到了高某 ...