权益变动前，清华控股持有紫光集团51%的股权，为紫光集团单一控股股东，健坤集团在2009年入股紫 光集团，持有紫光集团49%的股权。 2022年7月，紫光集团重整完成，紫光国微变更为无实际控制人。股权由十家公司按照认缴出资分配， 股权结构显示，智广芯最大股东为建广广铭持股20.22%；河北联合电子持股9.11%，重庆两江建广持股 7.10%。其余股东则包括珠海智广华、智投汇亦，以及智广昌等。 2021年6月，紫光国微完成15亿元可转换公司债券的公开发行，将原计划募投"新型高端安全系列芯片研 发及产业化项目""车载控制器芯片研发及产业化项目"等，变更投向为深圳国微电子实施的"高速射频模 数转换器系列芯片及配套时钟系列芯片研发及产业化建设项目""新型高性能视频处理器系列芯片研发及 产业化建设项目"以及"科研生产用联建楼建设项目"等。 紫光国微（002049）6月29日晚间公告，6月27日公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式实 施了首次回购。回购公司股份数量77.56万股，约占公司目前总股本的0.09%，最高成交价为64.28元/ 股，最低成交价为63.67元/股，成交金额为4961.73万元(不含交易费 ...

【导读】被冻结超2亿元资产？梅花创投吴世春回应 中国基金报记者 莫琳 回购的"回旋镖"砸在了投资人的身上…… 近日，梅花创投创始合伙人吴世春名下超2亿元的资产遭到查封、扣押或冻结一事，在创投圈闹得沸沸扬扬。 今天下午，吴世春正式发布声明回应此事。 他表示，本次财产冻结原因，系北京基调网络股份有限公司（以下简称听云公司）的股权纠纷仲裁案件引发。 根据声明，目前听云公司的投资方发起回购仲裁，申请听云公司履行股权回购责任。吴世春作为听云公司的法定代表人和第一大股东，在 听云公司不能履行的情况下，需要承担回购责任。 吴世春 认为， 投资方律师意图通过诉讼策略逼迫其配合财产诉求。 超2亿元资产被冻结 通过案件号关联，被申请人正是梅花创投创始合伙人吴世春。天眼查显示，在随后的半个月时间里，吴世春所持有的多家企业股权陆续被 冻结。 | | 股权冻结详情 | | × | | --- | --- | --- | --- | | 冻结情况 | | | | | 执行法院 | 北京市第一中级人民法院 | 执行事项 | 公示冻结股权、其他投资权益 | | 执行裁定书文号 | (2025) 京01财保221号 | 案号 | (2025) ...

Core Viewpoint - The asset freeze involving investor Wu Shichun is related to a shareholding dispute of a portfolio company, specifically Beijing Jidiao Network Co., Ltd. (referred to as "Tingyun Company") [1][4][6] Group 1: Asset Freeze Details - Wu Shichun's assets worth approximately 21.26 million yuan (around 2 billion) have been frozen as a pre-litigation preservation measure, not as a legal execution action, thus posing no risk to his ownership of assets [1][6] - The freezing of assets is linked to an arbitration case regarding share repurchase obligations initiated by investors in Tingyun Company [4][6] Group 2: Share Repurchase Obligations - According to the investment agreement, Tingyun Company is required to repurchase shares through a capital reduction, and it currently has sufficient cash to cover the repurchase amount [2][4] - The internal process for capital reduction at Tingyun Company has not yet been formalized through a shareholders' meeting resolution, leading investors to seek accountability from key shareholders, including Wu Shichun [2][4] Group 3: Legal Proceedings - The arbitration case concerning the shareholding dispute is currently in the stage of collecting defense opinions from all parties and has not yet reached a formal arbitration decision [6] - Investors' lawyers have utilized legal loopholes to implement pre-litigation preservation against Wu Shichun, aiming to pressure him into complying with unreasonable financial demands [6]

对三洋铁路的16亿元投资可能打了"水漂"，神州高铁技术股 份有限公司虽在中国国际经济贸易仲裁委员会的仲裁中胜出， 但截至记者发稿，该公司能否拿回来投资款是一个未知数。 作者：张晓晖 封图：图虫创意 对三洋铁路的16亿元投资可能打了"水漂"，神州高铁技术股份有限公司（000008.SZ，下称"神州 高铁"）虽在中国国际经济贸易仲裁委员会（下称"贸仲委"）的仲裁中胜出，但截至记者发稿，该 公司能否拿回来投资款是一个未知数。 2019年12月，神州高铁向河南禹亳铁路发展有限公司（下称"禹亳公司"）增资16亿元，取得其 13.25%的股权，投资完成后，该公司及子公司将承揽三洋铁路项目的整线运营维保等业务。 神州高铁同时签署《增资扩股协议》《增资扩股协议的补充协议》，其中包括，神州高铁认为，其 投资目的不能实现，则有权要求河南漯周界高速公路有限责任公司（下称"漯周界高速"）以不低于 神州高铁实际出资款的价格，受让神州高铁持有的禹亳公司全部股权或部分股权。 此后，因投资不及预期，2021年8月，神州高铁致函漯周界高速，要求对方支付股权回购款16亿元 和利息。漯周界高速拒绝，神州高铁就16亿元的股权回购申请仲裁，仲裁结果神 ...

经济观察报记者 张晓晖 对三洋铁路的16亿元投资可能打了"水漂"，神州高铁技术股份有限公司（000008.SZ，下称"神州高铁"）虽在中国国际经济贸易仲裁委员会（下称"贸仲 委"）的仲裁中胜出，但截至记者发稿，该公司能否拿回来投资款是一个未知数。 2019年12月，神州高铁向河南禹亳铁路发展有限公司（下称"禹亳公司"）增资16亿元，取得其13.25%的股权，投资完成后，该公司及子公司将承揽三洋铁路 项目的整线运营维保等业务。 神州高铁同时签署《增资扩股协议》《增资扩股协议的补充协议》，其中包括，神州高铁认为，其投资目的不能实现，则有权要求河南漯周界高速公路有限 责任公司（下称"漯周界高速"）以不低于神州高铁实际出资款的价格，受让神州高铁持有的禹亳公司全部股权或部分股权。 此后，因投资不及预期，2021年8月，神州高铁致函漯周界高速，要求对方支付股权回购款16亿元和利息。漯周界高速拒绝，神州高铁就16亿元的股权回购 申请仲裁，仲裁结果神州高铁胜出。此后，神州高铁申请强制执行，结果受阻。 2025年6月14日，神州高铁披露16亿元股权回购案的最新进展：近日，公司收到河南省周口市中级人民法院（下称"周口中院"）出具 ...

国资委官网问答截图 一、禁止回购条款的五重立法目的 （一）防范名股实债，回归股权投资本质 回购条款若实质上导致投资回报与标的企业的经营业绩脱钩，即不是根据标的企业的投资收益或亏损进行 分配，而是向投资方提供保本保收益承诺，定期向投资方支付固定收益，并在满足特定条件后由回购方赎 回股权或者偿还本息的，则违背了股权投资"风险共担、利益共享"的本质，从而导致国有资本的投资效能 以"投资收益"之名变相流失。 （二）遏制利益输送与价格操纵风险 文/Ian 2025年4月25日，针对"关于是否可以在增资协议中约定股东享有回购权利问题的咨询"，国资委在官方网站 的答复中明确：企业进场增资过程中，交易各方不得在增资协议中或以其他方式约定股权回购的任何内 容。 此前，国务院国资委于2025年2月18日发布《企业国有资产交易操作规则》（以下简称"新规"），进一步规 范了企业国有资产交易行为，并明文禁止在产权转让与增资协议中约定股权回购条款： 第三十条针对企业产权转让交易规定：交易双方 不得 在产权交易合同中或以其他方式约定 股权回购、利 益补偿 等内容，不得以交易期间标的企业经营性损益等理由对已达成的交易条件和交易价格进行调整； ...

每经记者｜程雅 每经编辑｜文多 5月27日盘后，爱普股份（SH603020）披露，控股子公司上海盟泽商贸有限公司（以下简称盟泽商贸） 股权回购诉讼案有了新进展，公司同意了上海二中院的调解方案。 2018年7月，爱普股份与许广益、戴晓雯及盟泽商贸签署投资协议。公司以自有资金5100万元，通过增 资及受让二人股权的方式对盟泽商贸进行投资，最终取得盟泽商贸51%的股权。同时，各方约定通过盟 泽商贸共同开展食品贸易业务，双方还另行约定了股权回购条款。 但这之后，许、戴二人入狱，触发回购条款。2024年3月，爱普股份提起了股权回购诉讼。 2025年3月28日，爱普股份收到法院的《民事判决书》。法院判决：许广益、戴晓雯支付爱普股份价款 5438.84万元及利息；诉讼费用由爱普股份负担1363元，由被告许广益、戴晓雯共同负担31.85万元。 之后，许、戴二人不服法院判决，提出上诉。2025年5月，爱普股份收到法院传票。近期，在上海二中 院的主持调解下，爱普股份同意接受法院提出的调解方案。 协议内容如下：许广益、戴晓雯5月27日之前共同向爱普股份支付回购款3200万元，之后爱普股份将名 下所持盟泽商贸51%股权变更至二人名下 ...

Group 1 - The core viewpoint is that listed companies are increasingly focusing on market value management, internal management, and shareholder returns, driven by supportive policies and a growing number of share buybacks and major shareholder increases [1][2][3] Group 2 - The purpose of major shareholders increasing their stakes is frequently linked to confidence in the company's future development prospects [2] - Companies that announce share buyback plans often cite enhancing investor confidence as a primary reason, with repurchased shares potentially used for equity incentives or cancellation to reduce capital [2] - The recent trend of major shareholders increasing their stakes and companies implementing buybacks is supported by special loans, with some companies adjusting their funding sources to include bank loans for buybacks [2][3] Group 3 - Policy innovation and institutional improvements provide a solid institutional guarantee for major shareholders to increase their stakes and for companies to repurchase shares [3] - The ongoing optimization of policy tools and enhancement of corporate governance capabilities are expected to make share buybacks and increases a normalized method of market value management [3]

私募股权回购，到底是投资人的"安全锁"还是纠纷的"火药桶"? 在私募股权投资领域， 回购条款作为投资方重要的退出保障机制，近年来引发了大量实务争议和司法 纠纷。 随着市场环境变化和司法审判标准的不断调整，投资方与融资方就回购条款的效力、触发条 件、价款计算等问题产生了诸多分歧。 例如， 回顾义务和连带责任认定问题 就是是争议焦点之一，而在实操中，下面这些要点尤其值得关 注： 连带责任约定不明的争议 实践中，在约定股东、双控人作为回购义务人的情况下，如果还约定了多名股东为回购义务 人，则回购条款中可以进一步约定由他们连带地履行回购义务。在协议未明确约定是连带责任 还是按份责任的情况下，司法实践尚无统一标准。 实践中出现了 由回购义务人的妻子共同承担回购义务的情形： 比如 （2023）沪0118民初35534号 判决:"被告马某为投资协议所确立的回购义务人，马某与李 某系夫妻关系，均为目标公司股东，持股比例分别为12.74%、81.99%。法院认为李某与马某确 认 家庭收入来源为共同经营目标公司 ，双方并无其他收入，李某对马某回购股权的相关事宜理 应知晓。因此，被告马某所负案涉债务符合夫妻双方共同生产经营负债的情 ...

一季度生产经营重回正轨，股权回购提振信心 收入利润稳健增长，关注后续订单结转速度 公司报告 | 季报点评 四川路桥（600039） 证券研究报告 我们预计 25-27 年归母净利润分别为 81、88、96 亿元，同比分别+12%、 +9%、+9%，按照 60%现金分红比例计算，对应当前市值的股息率分别为 6.3%、6.8%、7.4%，建议持续关注公司中长期投资价值，维持"买入"评 级。 风险提示：基础设施投资景气度不及预期，新业务板块发展不及预期，订 单结转速度放缓。 | 财务数据和估值 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 115,041.51 | 107,238.18 | 113,293.09 | 124,235.78 | 135,516.13 | | 增长率(%) | (14.88) | (6.78) | 5.65 | 9.66 | 9.08 | | EBITDA(百万元) | 20,288.96 | 16,982.00 | 15,924.94 | 16,91 ...