申万宏源证券指出，展望下半年，高波动的震荡市下，信用债的票息价值具备确定性。信用债供需矛盾仍在，信用风险整 体可控，但理财净值平滑整改加速下，信用债估值波动可能放大，需求端或仍面临阶段性扰动，短期供需错配下可能存在 阶段性行情。 今年信用债ETF市场迎来爆发式增长。6月23日，全市场信用债ETF总规模历史性突破2000亿元，成为ETF领域增长最迅猛 的细分赛道之一，占据债券ETF总规模半壁江山，占比接近57%。 年初集中上市的首批8只信用债ETF为规模扩张奠定基础。截至6月24日，这8只产品规模全部突破百亿元大关，整体规模超 1162亿元，较上市首日增长逾5倍。 Wind数据显示，自6月6日以来，资金持续涌入信用债ETF，合计净流入超400亿元，多只产品交投异常活跃，频现单日净流 入超百亿的盛况。 | | | 基准做市信用债ETF规模、交易 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | E养代码 | 证券简称 | 上市基金规模 [单位] 亿元 | 自6月6起 日均成交额 | 自6月6起 日均换手率 | 成立以来回报 [单位] % | | | | | [单位] ...

21世纪经济报道记者 易妍君 广州报道 其中，易方达公司债ETF、南方公司债ETF、海富通信用债ETF的规模均已超过100亿元。 伴随产品创新，债券ETF市场持续扩容。 据Wind统计，截至2025年6月9日，债券ETF的总规模达到3100.67亿元，较2024年末增长了约78%。这 一增幅已赶超2024年全年债券ETF的规模增速。 其中，于今年1月陆续成立的8只基准做市信用债ETF为债券ETF市场贡献了重要增量，目前的规模合计 接近770亿元。 值得一提的是，近日，信用债ETF迎来实质利好：包括上述8只产品在内，首批9只信用债ETF获准开展 通用质押式回购业务。21世纪经济报道记者注意到，该项业务启动首日，前述9只信用债ETF的成交额 较前一个交易日增加了约65%；6月9日，其成交额进一步放大，合计接近670亿元。 业内人士认为，在为投资者提供便利的同时，信用债ETF纳入交易所回购质押库，有望提升ETF场内流 动性，进一步推动债券ETF市场扩容。 信用债ETF"爆发" 目前，市场上共有11只信用债ETF。其中，南方、华夏、海富通、易方达、博时、大成、天弘、广发旗 下的8只基准做市信用债ETF于今年1月中旬至 ...

持仓分布的偏离与策略差异将使得债券 ETF 业绩出现阶段性分化。 即便是同一跟踪指数下的不同产品， 也会呈现出一定程度的分化。其核心在于，大部分债券指数基金面临底层资产流动性制约，因而多采用抽 样复制法，并具备一定的主动管理特征。一方面为了应对流动性监管所致的现金拖累，指数基金可能会在 特定的市场环境下选择一定程度上（久期 / 评级）的主动偏离或是可能基金本身也存在一些 Smart Beta 策略的加持，另一方面，由于某些特定的优质属性使得部分个券存在一定的稀缺性，无法有效购得也会使 指数基金发生对于指数的被动偏离。考虑到在纳入质押库后需满足担保品的持续管理，在评级上选择大幅 偏离的空间有限，因此未来的差异将更多体现在久期与期限摆布及相关策略的应用上。 报告导读： 通用质押式回购的准入有望拉平信用债 ETF 与底仓资产在回购功能性上的差 异，更低的预期折算率波动水平有望降低正回购方的欠库风险与实际综合融资成本，使得 投资者进一步增厚收益。 首批 9 只基金已获同意函，信用债 ETF 开展通用质押式回购即将落地。 截至 2025 年 5 月末，包括平 安、大成、博时、广发、天弘、南方、易方达、海富通、华夏等 9 ...

公开信息显示，这是市场上首批可作为通用质押式回购担保品的信用债ETF之一。 据中国基金报，业内人士表示，通用质押式回购业务对信用债ETF产品和投资者形成多重利好，投资者 可利用信用债ETF质押融资，提高资金使用效率，满足多元投资策略，同时，有助于提升场内流动性， 增强信用债ETF的吸引力，便于各类投资者参与，有望进一步推动信用债ETF的发展。 规模方面，信用债ETF（511190）最新流通份额与最新流通规模分别为0.90亿份和90.30亿元，均创历史 新高。 海富通基金管理有限公司近日公告，公司向上交所和中国结算申请并获得同意，自2025年6月6日起，旗 下信用债ETF（511190）可申报作为质押券进行质押式回购交易。 信用债ETF（511190）紧密跟踪上证基准做市公司债指数，该指数从上海证券交易所上市的债券中，分 别选取符合上交所基准做市品种规则的债券作为指数样本，以反映上海证券交易所流动性较好债券的整 体表现。指数成分券主要由资质优良的AAA级债券构成，发行人以央国企为主，信用评级高，且在交 易所均有做市支持，流动性有保障，信用风险较低。 值得注意的是，资金流向上，Wind金融终端数据显示，信用债ET ...

债券ETF市场持续扩容。 今年以来，债券市场表现震荡，债券类基金回报远不及预期，但这并未妨碍债券型ETF市场的蓬勃发展。在弱 回报下，资金涌入债券型ETF力度不减。5月收官，债券型ETF规模再破新高，单月获超400亿元资金净流入。 与此同时，场内资金参与债券ETF交易热情高涨，如5月30日单日成交金额排名前12的ETF产品中有10只ETF均 为债券型ETF。 另外，随着近期信用债ETF开展通用质押式回购业务正式落地，9只债券型ETF产品获允作为通用质押式回购 担保品，被纳入回购质押库，债券型ETF扩容有望按下加速键，整体规模或将再上新台阶。 不惧弱回报，债券型ETF规模大增 开年以来，债券型ETF整体收益不佳，除2只可转债ETF外，已上市的27只信用债、利率债ETF至今最大收益不 足1%。 具体来看，海富通上证城投债ETF、大成深证基准做市信用债ETF、博时深证基准做市信用债ETF年内收益分 别为0.83%、0.8%和0.66%，是今年回报居前三的纯债ETF。这样的业绩与去年动辄5%、8%的年回报相差甚 远，与去年债券市场牛市行情相比，今年债市行情无疑可看作是"熊市"行情。 不过，与消沉的低回报相比，债券型E ...

业内人士表示，通用质押式回购业务对信用债 ETF 产品和投资者形成多重利好，投资者可利 用信用债 ETF 质押融资，提高资金使用效率，满足多元投资策略，同时，有助于提升场内流 动性，增强信用债 ETF 的吸引力，便于各类投资者参与，有望进一步推动信用债 ETF 的发 展。 首批信用债 ETF 获准成为通用质押式回购担保品 信用债 ETF 迎来重磅利好！ 5 月 29 日，易方达、华夏、南方、广发、博时、天弘、海富通、大成旗下基准做市信用债 （公司债） ETF ，以及平安公司债 ETF 等 9 只产品取得中国证券登记结算有限责任公司下 发的同意函，允许其作为通用质押式回购担保品。 这是市场上首批可作为通用质押式回购担保品的信用债 ETF 。据了解，目前已有获准产品向 交易所提交申请纳入质押库。或将于 6 月 6 日获批，即可正式开展上述业务。 3 月 21 日，中国证券登记结算有限责任公司发布《中国结算关于信用债券交易型开放式指数 基金产品试点开展通用质押式回购业务有关事项的通知》，允许符合一定条件的信用债 ETF 产品试点开展交易所债券通用质押式回购业务。随后，多家公募机构启动了旗下信用债 ETF 作为通用质 ...

新华财经北京5月29日电（王菁）信用债ETF开展通用质押式回购业务正式落地！据易方达、南方、广 发、博时、华夏、海富通、天弘、大成等多家公募基金29日消息，相关机构旗下的8只基准做市信用债 ETF和平安公司债ETF，已经收到中国结算下发的同意函，允许其作为通用质押式回购担保品，被正式 纳入回购质押库。 转自：新华财经 海富通上证基准做市公司债ETF相关负责人则介绍称，截至5月28日，公司的ETF最新规模达70.85亿 元，较近30亿元的首发规模实现翻倍增长，增长了136%。5月以来，基金规模"吸金"超20亿元。 据了解，通用质押式回购业务对信用债ETF基金产品和投资者形成多重利好：对信用债ETF基金而言， 入库质押有助其提升市场流动性、产品规模与交易活跃度。对投资者而言，信用债ETF基金纳入回购质 押库后，将进一步便利投资者进行流动性管理，满足多样化的投资交易需求。 编辑：王柘 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 业内人士对新华财经表示，这是市场上首批可作为通用质押式回购担保品的信用债ETF，也意味着相关 产品将很快可以正式开展通用质押式回购业务。另据通知，该业务或将于6月6日生效。 日前，中国结算发布《 ...

【导读】首批9只信用债ETF试点质押回购业务落地 信用债ETF迎来重磅利好！ 5月29日，易方达、华夏、南方、广发、博时、天弘、海富通、大成旗下基准做市信用债（公司债）ETF，以及平安公司债ETF等9只产品取得中国证券登 记结算有限责任公司下发的同意函，允许其作为通用质押式回购担保品。 这是市场上首批可作为通用质押式回购担保品的信用债ETF。据了解，目前已有获准产品向交易所提交申请纳入质押库。或将于6月6日获批，即可正式开 展上述业务。 "作为场内ETF的创新品种，信用债ETF具有多重优势。首先，基准做市公司债是交易所按一定标准筛选出来的信用债，这些债券规模较大、信用质量较 高，在主做市商的持续做市下表现出相对更强的流动性。其次，跟踪基准做市公司债指数的ETF，投资标的清晰透明，信用风险相对更低、跟踪效率相对 更高，是非常便捷的工具性产品。此外，信用债ETF支持场内'T+0'回转交易，有利于投资者进行股债等大类资产的灵活切换。"信用债ETF广发基金经理 洪志表示。 平安基金也表示，投资者可利用公司债ETF质押融资，借助资金杠杆来提升资金使用效率，满足多元投资策略。 此外，海富通基金表示，对信用债ETF而言，入 ...

信用债ETF正式纳入通用质押式回购 犹记得今年3月21日，中国证券登记结算有限责任公司发布《中国结算关于信用债券交易型开放式指数基金产品试点开展通用质押式回购业务有关事项的通 知》，允许符合一定条件的信用债ETF产品试点开展交易所债券通用质押式回购业务。 每经记者｜黄小聪 每经编辑｜叶峰 今日，多家基金公司收到中国结算下发的同意函，允许旗下的信用债（公司债）ETF 作为通用质押式回购担保品。这是市场上首批可作为通用质押式回购 担保品的信用债ETF。 记者注意到，今年1月份，共有8只基准做市信用债（公司债）ETF成立，截至目前已有2只产品规模突破100亿元。 "二是可借助交易所质押的便利性。信用债ETF质押在交易所进行，操作简单便捷、风险较低、交易成本低，尤其适合场内投资需求客户。" "三是从流动性角度看，信用债ETF场内流动性明显好于单只公司债。纳入质押后，随着规模持续增长，信用债ETF的流动性有望进一步提升，未来可以更好 满足客户交易需求，利好产品长远发展。" 已有2只产品规模超百亿 今年1月份，8只信用债（公司债）ETF先后成立，有的还因触及发行规模上限，进行了比例配售。 | 代码 | 名称, | 份额（ ...

记者获悉，信用债ETF博时(159396)、上证公司债ETF(511070)、公司债ETF(511030)等多只信用债ETF 纳入回购质押库申请已收到中登审批函。据悉，日前中国结算发布《关于信用债券交易型开放式指数基 金产品试点开展通用质押式回购业务有关事项的通知》，允许符合一定条件的信用债ETF产品试点开展 交易所债券通用质押式回购业务。信用债ETF博时基金经理张磊认为，信用债ETF正式纳入通用质押式 回购，对于投资者来说，将带来以下几点助益：一是有助于收益增厚。二是可借助交易所质押的便利 性。三是从流动性角度看，信用债ETF场内流动性明显好于单只公司债。(中证金牛座) ...