证券研究报告 | 行业动态点评 2025 年 07 月 01 日 电子 小米发布首款 AI 智能眼镜，产业链有望持续受益出货量扩大 | 股票 | 股票 | 投资 | EPS （元） | | PE | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 代码 | 名称 | 评级 | 2025E | 2026E | 2025E | 2026E | | 002241.SZ | 歌尔股份 | 增持 | 1.03 | 1.3 | 22.64 | 17.94 | | 300793.SZ | 佳禾智能 | 增持 | 0.26 | 0.39 | 69.5 | 46.33 | | 688328.SH | 深科达 | 增持 | 0.53 | 0.85 | 42.74 | 26.65 | | 688525.SH | 佰维存储 | 买入 | 1.39 | 1.77 | 48.49 | 38.08 | | 688608.SH | 恒玄科技 | 增持 | 5.32 | 6.92 | 65.41 | 50.29 | 资料来源：长城证券产业金融研究院 事件：2025 年 6 月 26 日，小米在人 ...

如今，能在小米发布会上"请动"雷军本人的东西已经不多了。 6月26日晚的小米人车家全生态发布会上，在讲汽车之前，雷军先拿出的小米首款AI眼镜就成了颇为特殊的那一个。 发布会次日，有意思报告致电北京西城、海淀、朝阳等区多家小米之家，多数门店表示该产品热度颇高，店内仅有少量现货。 朝阳区某门店内有样机展示，不时有好奇的消费者试用产品。销售人员在被问及部分卖点时还不甚熟练，但据其透露，眼镜比小米新款小折叠手机 MIX Flip 2 "火多了"，发布会后24小时该门店已售出6台。 图/电商页面截图 这款售价1999元的小米AI眼镜真的有这么大吸引力吗？当多数消费者还对智能眼镜颇为陌生的时候，小米能凭一己之力打开市场吗？ 年轻人的第一款AI眼镜？ "要是我们店里有货，一上午我至少卖出去两台了。"北京西城区某小米之家门店销售人员不无遗憾地说。 该产品定位为"面向下一个时代的个人智能设备"，不仅可以当作耳机使用，能够拍摄照片、视频，也号称"随身的AI入口"，接入小爱同学，支持连续对 话。 发布会当晚，不少"米粉"就冲进小米之家提走了为数不多的现货。京东开售12小时销量即突破万台，登上"智能眼镜热卖榜"首位，其中电致变色款更 ...

在6月26日晚间的发布会上，雷军只拿出了7分钟时间来介绍小米AI眼镜。雷军没有像介绍手机、汽车 产品那样，把关键的参数和技术掰开了揉碎了喂给用户，而是简单介绍了这款产品在通话、拍摄、 AI、续航、电致变色等方面的功能点，以及三款产品的配色和价格。 小米AI眼镜给人的感觉像是为发布小米YU7准备的一道前菜，但它又被雷军捧到了"随身AI入口"的战略 高度上。这种略显违和的搭配可以表明，小米承认AI眼镜在未来生态布局中会扮演重要角色，但目前 并没有准备好围绕AI眼镜去打一场决定性的战役。当下的重心还是要尽快在汽车市场站稳脚跟，将流 量优势夯实成品牌势能。 首款AI眼镜虽然取得了不错的销售成绩，但当第一批尝鲜人群散去之后，当下小米的产品力和价格不 一定能让销量维持在这样的水平。 小米此次对AI眼镜的贡献，更多是推动了这类产品的进一步破圈。随着后续字节、阿里等巨头玩家入 局，更多国内AI眼镜厂商开始上市出货，产业链越来越成熟，AI眼镜的市场会被打开，竞争也会变得 更为激烈和残酷。 我们认为，AI眼镜未来的竞争会集中在两方面：一方面是如何进一步降低成本、提升体验；另一方面 是如何为产品融入更多时尚元素，使其具备更多科技潮 ...

作者：Colin "这不是普通的智能眼镜，而是面向下一个时代的个人智能设备，是随身的AI入口。"伴随着雷军的声音落下，1999元的起售价出现在大屏幕上，现场爆发出 热烈掌声。 这款仅重40克的眼镜在发布后半小时内，小米商城官方渠道便宣告售罄。而在京东自营平台，首日销量即突破7000台。小米的入局，标志着全球科技巨头围 绕"下一代计算平台"的争夺战正式进入白热化阶段。 小米AI眼镜，雷军的"随身AI入口"战略 在小米"人车家全生态"的宏大版图中，AI眼镜被赋予了特殊使命——成为连接人与数字世界的轻量化入口。 在硬件配置上，这款产品搭载高通骁龙AR1芯片与索尼IMX681传感器组成的1200万像素摄像头，采用开放式耳机设计并针对亚洲人脸型优化。 重量和续航，则是小米重点突破的技术瓶颈。通过创新的双芯片架构（高通AR1+恒玄2700），小米AI眼镜实现了8.6小时续航能力，显著超越Meta Ray-Ban 的4小时续航。40克的整机重量也比Meta产品轻2克，实现"全天无感佩戴"的设计目标。 "软件定义硬件"的理念贯穿产品始终。小米自研的"超级小爱"AI助手提供三大核心能力：全局多模态交互（能听能看）、全局执行（跨 ...

小米 AI 眼镜整合小米生态系统，可语音控制智能家居和户外设备，作为 便捷的控制中心，这是 Meta AI 眼镜所不具备的优势。 小米 AI 眼镜通过触碰镜腿唤醒，提示灯设计更直观，解决了 Meta 眼镜 拍摄确认的痛点，提升了用户体验。 小米 AI 眼镜重量为 40 克，轻于 Meta AI 眼镜的 49 克，佩戴舒适度更 佳，更适合亚洲人脸型，且可拍摄更长视频，最长可达 10 分钟左右。 小米 AI 眼镜采用双芯片设计（骁龙 AR1+独立蓝牙芯片），延长续航， 支持同时连接手机和蓝牙耳机，提升使用便利性。 小米 AI 眼镜拍照为横屏模式，更符合用户习惯。在光线和色彩表现上， 小米画面偏白，绿色更鲜艳，暗光环境更亮，但可能存在色彩过饱和现 象。 小米 AI 眼镜的 LED 提示灯对遮挡敏感，虽能保护隐私，但也可能影响 拍摄体验。实时同声传译功能速度快但准确性有待提高，且用户在翻译 过程中不能说话。 专家解读"小米 AI 眼镜 VS Meta AI 眼镜"20250627 摘要 小米 AI 眼镜定位为日常佩戴设备，具备卡路里记录、AI 音乐等扩展功能， 但饮食记录对复杂餐食的识别准确度较低，"帮你看"AI 功 ...

资深专家解读小米 AI 眼镜 20260629 摘要 小米 AI 眼镜通过与小米智能家居生态深度连接，打通抖音、快手等平台， 并支持支付宝支付，在本地化应用和服务生态方面表现更优，显著提升 用户便利性。 AI 眼镜行业尚处早期阶段，产品形态受限于重量，多为语音交互加摄像 头视觉大模型，缺乏显示功能。未来预计在重量不变前提下叠加显示功 能，市场规模有望达亿级。 小米 AI 眼镜年化出货量若达百万级别将超预期，但预计不会爆发式增长。 Meta 下一代 AI 眼镜预计在应用场景层面升级，硬件或整合显示功能， 短期内技术突破有限。 佩戴舒适度除重量外，还受眼镜结构和样式影响。小米 AI 眼镜在舒适度 与功能多样性间取得平衡，通过电致变色等技术提升舒适性。 AI 眼镜算力分配趋势为本地算力与云端算力结合。本地端侧处理实时性 任务和隐私计算，云端承担大模型运行和 AI 计算。手机厂商在算力复用 和生态打造方面具备优势。 小米 AI 眼镜通过增加电池容量、提升电池能量密度和优化电量使用分配 实现续航优化，采用低功耗芯片处理长时间连接任务，平衡功耗与性能。 当前 AI 眼镜行业处于何种发展阶段？未来产品形态将如何演变？其市场 ...

6月26日，小米首款AI眼镜正式亮相，以1999元起售价直击Meta腹地，成为"人车家全生态"战略的关键入口。这款被雷军定义为" 面向下一代的个人智能设 备 "的眼镜，引发市场强烈反响。 图片来源：小米官网 今年以来，智能眼镜俨然成为消费电子领域炙手可热的单品。 据不完全统计，仅5月就有超过10款智能眼镜上市，雷鸟、Xreal、李未可等一众厂商纷纷携新 品抢滩市场。 在大洋彼岸，Meta CEO扎克伯格早已放话："2025年是AI眼镜的决胜之年"。 随着小米强势入局，这场席卷全球的"百镜大战"，或将迎来高潮。 全球巨头涌入"百镜大战"角力场 据观察者网报道，IDC最新发布的数据显示，今 年第一季度全球智能眼镜市场出货量达148.7万台，同比增长82.3%；中国市 场出货量49.4万台，占比超四 分之一。中国市场目前仍然以音频眼镜产品为主，主要玩家包括小米、华为、界环等。 预计全年全球出货量将达到1451.8万台 ，同比增长42.5％，这片市 场俨然是一片潜力无限的蓝海。 图片来源：观察者网文章 在这片蓝海中，Meta Ray-Ban占据C位，凭借时尚外观设计与成熟生态体系，其产品销量在今年2月份就已突破200 ...

Core Viewpoint - The entry of Xiaomi into the AI glasses market is seen as a significant move, positioning its product as a next-generation personal smart device with AI capabilities, aiming to create a new consumer engagement channel [1][2]. Group 1: Market Overview - IDC predicts that global smart glasses shipments will reach 14.518 million units by 2025, with China's market expected to hit 2.907 million units, reflecting a year-on-year growth of 121.1% [2]. - Xiaomi aims for over 300,000 units in sales for its AI glasses, indicating a competitive outlook in a market where major players like Google and Amazon are also planning to release AI glasses [2]. Group 2: Product Features and Positioning - Xiaomi's AI glasses are priced at 1,999 RMB, comparable to Ray-Ban Meta's starting price of approximately 2,144 RMB, suggesting a strategic pricing approach to attract consumers [1]. - The glasses support 14 mainstream apps, including Douyin and Kuaishou, enhancing their appeal through social media integration [3]. Group 3: Competitive Landscape - ByteDance is a notable competitor in the AI glasses space, with plans to explore new wearable interactions, leveraging its large user base from platforms like Douyin [4]. - Meta's strong user engagement, with 3.43 billion daily active users, positions it as a formidable player in driving sales through social sharing [4]. Group 4: Cost and Future Development - The hardware cost of Xiaomi's AI glasses is approximately 1,272 RMB, higher than Ray-Ban Meta's 1,049 RMB, indicating potential for cost reduction as the market matures [5]. - The future of AI glasses may lean towards lightweight AI+AR products, with Meta planning to launch AR glasses by 2027, suggesting a shift in consumer expectations and technology integration [6].

产品整体配置下来，据咨询机构Wellsenn XR小米AI眼镜BOM拆解报告显示，小米每副AI眼镜综合成本 约1281元，对比1999元的起售价，仍有较大盈利空间。对此数据，Rokid创始人祝铭明对记者表示，还 需要考虑ODM（原始设计制造商）与影像音质等方面的调教成本，其中ODM企业负责从概念设计到量 产的全部环节，品牌方仅参与需求确认和最终验收。调教成本指为了使AI眼镜在图像拍摄、视频录制 以及音频播放等方面达到良好效果所投入的成本，涉及硬件调试、软件算法优化等多个环节。 小米在AI眼镜方面的动作试水意味比较重。 受益于小米集团（1810.HK）发布旗下首款AI眼镜，6月27日，AI眼镜概念高开，相关成分股冲高回 落。Wind数据显示，小米产业链指数（884665）涨0.48%。 具体产业链企业合作方面，据商络电子（300975.SZ）披露，公司为小米智能眼镜间接供应被动器件和 射频器件等产品；作为小米公司客户的中科创达（300496.SZ）主要与小米在软件开发领域具有广泛合 作；佰维存储（688525.SH）为小米提供ePOP存储芯片，系闪存和内存垂直堆叠封测的产品；歌尔股份 （002241.SZ）表示 ...

以下文章来源于AGI接口 ，作者丸都山 AGI接口 . AI卷起的财富风暴。 出品 | 虎嗅科技组 作者 | 丸都山 编辑 | 苗正卿 头图 | 视觉中国 年轻人的第一款AI眼镜，终于来了。 北京时间6月26日晚间，小米召开"人车家全生态发布会"，除了关注度极高的小米Yu 7外，小米在 AI眼镜赛道上的首秀也正式亮相。 正如上周虎嗅文章 《杀入AI眼镜赛道，小米能否引爆市场？》 的预测，小米AI眼镜采用了"高通 AR1+恒玄2700"的双芯片架构，并提供多达四种颜色的电致变色镜片。 功能方面，包括拍照摄像、AI多模态交互、视觉识别、同传互译，也基本都在同类型产品的能力 边界之内。 如果用一句话总结小米AI眼镜，笔者认为这是一款没有特别惊喜，但总体超出"命题作文"预期的 产品。 01 如何扬长避短，小米做了示范 在发布会上，雷军将AI眼镜称为"面向下一代的个人设备"，不过就目前来看，AI眼镜所能提供的 能力似乎跟这句话没半毛钱关系。 首先，小米再次发挥了其供应链管理的优势。在外观设计上虽然大的方向无法改动，但大胆启用 电致变色技术，为用户提供多种的选择。 其次，小米的产品团队非常清楚用户对于AI眼镜的续航焦虑， ...