%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨歌尔股份（002241.SZ） [Table_Title] Q3 业绩超预期，端侧 AI 驱动未来盈利回升 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | 报告要点 | | | [Table_Summary] 2024 年 10 月 23 日，公司发布 2024 年三季报。报告期内公司实现营收 696.46 亿元，同比下 | | | 降 5.82% ，实现归母净利润 23.45 亿元，同比增长 162.88% ，扣非归母净利润为 20.46 亿元， ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Goertek Inc (002241 SZ) with a target price of 28 03 RMB per share [1][3] Core Views - Goertek's Q3 2024 financial performance was strong with significant profit growth despite a slight revenue decline [1] - Q1-Q3 2024 revenue: 69 646 billion RMB (-5 82% YoY) - Q1-Q3 2024 net profit: 2 345 billion RMB (+162 88% YoY) - Q3 2024 revenue: 29 264 billion RMB (+1 7% YoY) - Q3 2024 net profit: 1 120 billion RMB (+138 16% YoY) - The company's product lines are progressing well with improved profitability [1] - Goertek continues to focus on its "Precision Components + Smart Hardware" strategy [1] Business Strategy and Market Position - Goertek is maintaining its industry leadership position while developing new growth areas [1] - The company is actively expanding in emerging smart hardware products and automotive electronics [1] - AI integration in consumer electronics is expected to drive demand for Goertek's precision components [1] Financial Projections - EPS forecasts for 2024-2026: 0 80/1 04/1 32 RMB per share [1] - Revenue growth projections: - 2024: 3 6% (102 099 billion RMB) - 2025: 3 8% (105 954 billion RMB) - 2026: 10 9% (117 543 billion RMB) [2] - Net profit growth projections: - 2024: 152 7% (2 749 billion RMB) - 2025: 29 3% (3 556 billion RMB) - 2026: 27 4% (4 529 billion RMB) [2] Financial Ratios and Valuation - P/E ratio projections: - 2024: 29 91x - 2025: 23 12x - 2026: 18 16x [2] - ROE projections: - 2024: 8 3% - 2025: 9 9% - 2026: 11 4% [2] - EV/EBITDA projections: - 2024: 12 51x - 2025: 10 79x - 2026: 9 15x [2] Product Development - Goertek is focusing on: - Acoustic optical and microelectronic precision components - VR/MR/AR products - Smart wireless headphones - Wearable devices - Smart home products [1] - The company is building its GPS manufacturing system to enhance smart manufacturing capabilities [1]

阿 2024 年 11 月 14 日 朱吉翔 C0050@capital.com.tw 目标价(元) 32.0 | --- | --- | --- | |-------------------------|--------|----------------| | | | | | | | | | 公司基本资讯 | | | | 产业别 | | 电子 | | A 股价 (2024/11/13) | | 25.98 | | 深证成指 (2024/11/13) | | 11359.29 | | 股价 12 个月高 / 低 | | 26.81/13.72 | | 总发行股数 ( 百万 ) | | 3432.84 | | A 股数 ( 百万 ) | | 3025.67 | | A 市值 ( 亿元 ) | | 786.07 | | 主要股东 | | 歌尔集团有限 | | | 公司 | (14.86%) | | 每股净值 ( 元 ) | | 9.42 | | 股价 / 账面净值 | | 2.76 | | 一个月 | 三个月 | 一年 | | 股价涨跌 (%) | | 20.6 27.7 35.1 | 近期评等 出刊日期 前日收 ...

歌尔股份（002241.SZ）2024 年三季报点评 业绩再超预期，领航 AI+AR 新时代 2024 年 10 月 28 日 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] ➢ 事件：歌尔股份 10 月 23 日发布 2024 年三季报，公司 2024 年前三季度实 现营收 696.46 亿元，同比-5.82%，实现归母净利润 23.45 亿元，同比+162.88%， 扣非净利润 20.46 亿元，同比+160.22%。其中 Q3 单季度公司实现营收 292.6 亿元，同比+1.7%，环比+38.9%；归母净利润 11.2 亿元，同比+138.2%，环比 +32.5%；扣非归母净利润 8.6 亿元，同比+149.6%，环比-5.1%。 ➢ 业绩再超预期，套保降低汇率波动。公司 2024 年前三季度实现营收 696.46 亿元，同比-5.82%，实现归母净利润 23.45 亿元，同比+162.88%，扣非净利润 20.46 亿元，同比+160.22%。从费用端来看，2024 年 Q1-Q3，公司的销售/管 理/研发/财务费用率分别为 0.65%/2.13%/4.79%/0.15%，同比+0.10pct/ ...

25 Oct 2024 CMB International Global Markets | Equity Research | Company Update Goertek (002241 CH) 3Q24 recovery on track; Poised to benefit from XR/TWS/gaming product launches in 2H24/FY25E Goertek's 3Q24 revenue/ net profit rose +2%/+138% YoY, exceeding previous market expectations. 3Q24 GPM lifted to 11.4% (-2.2 ppts QoQ/+1.2 ppts YoY), mainly due to improving efficiency and better scale effect. Looking into 4Q24/FY25E, we expect Goertek's earnings will continue to rebound given improving GPM YoY, prude ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 电子 2024 年 10 月 24 日 歌尔股份 (002241) ——3Q24 归母净利润同比增长 138%，耳机+XR 带动业 绩修复 | --- | --- | |------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 10 月 23 日 | | 收盘价（元） | 24.22 | | 一年内最高 / 最低（元） | 24.94/13.83 | | 市净率 | 2.7 | | 息率（分红/股价） | 0.62 | | 流通 A 股市值（百万元） | 72,902 | | 上证指数/深证成指 | 3,302.80/10,576.41 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |------------------------------|-------------------------------| | 基础数据 : | 2024 年 09 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 9.46 | | 资产负债 ...

证 券 研 究 报 告 2023A 2024E 2025E 2026E 营业总收入(百万) 98,574 107,255 122,909 138,876 同比增速(%) -6.0% 8.8% 14.6% 13.0% 归母净利润(百万) 1,088 2,707 3,649 4,486 同比增速(%) -37.8% 148.7% 34.8% 23.0% 每股盈利(元) 0.32 0.79 1.06 1.31 市盈率(倍) 76 31 23 19 市净率(倍) 2.7 2.5 2.3 2.1 资料来源：公司公告，华创证券预测 注：股价为 2024 年 10 月 23 日收盘价 歌尔股份（002241）2024 年三季度业绩点评 推荐（维持） TWS 及 XR 出货量提升带动盈利能力快速修复，XR 新 品迭代及 AI 终端创新有望进一步打开公司成长空间 事项： ❖ 2024 年 10 月 23 日，歌尔股份发布 2024 年三季度业绩报告：公司 2024 年前 三季度实现营业收入 696.46 亿元（YoY-5.82%），实现归母净利润 23.45 亿元 （YoY+162.88%）,实现扣非归母净利润 20.46 亿 ...

歌尔股份（002241.SZ） 消费电子 证券研究报告/公司点评报告 2024 年 10 月 23 日 盈利修复逻辑持续兑现，Q3 业绩亮眼 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------|---------------------------|-------------|--------|------------------------------------------|---------|---------| | 评级： 买入（维持） | 公司盈利预测及估值 \n指标 | \n2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 分析师：王芳 | 营业收入（百万元） | 104,894 | 98,574 | 98,771 | 120,004 | 144,268 | | | 增长率 yoy% | 34% | -6% | 0% | 21% | 20% | | 执业证书编号： S0740521120002 | 归母净利润（百万元） | 1,749 | 1,088 | 2,50 ...

歌尔股份(002241) / 消费电子 / 公司点评 / 2024.10.24 业绩超预期增长，新品进展顺利期待远期空间 投资评级:增持(维持) 核心观点 | --- | --- | |------------------------|------------| | 基本数据 | 2024-10-23 | | 收盘价 ( 元 ) | 24.22 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 30.26 | | 每股净资产 ( 元 ) | 9.46 | | 总股本 ( 亿股 ) | 34.33 | | 最近 12 月市场表现 | | -20% -7% 6% 19% 32% 45% 歌尔股份 沪深300 上证指数 消费电子 分析师 张益敏 SAC 证书编号：S0160522070002 zhangym02@ctsec.com 相关报告 1. 《歌尔微拟分拆联交所上市，助力长 线高质量发展》 2024-09-15 2. 《业绩符合预告，盈利能力快速修复》 2024-08-15 3. 《业绩超预期高增，期待 XR+AI 远 期空间》 2024-07-15 ❖ 事件：公司发布 3Q2024 财报，前三季度公司实现营收 696.4 ...

证券研究报告·公司点评报告·电子 歌尔股份（002241） 2024 年三季报业绩点评：三季报再超预期， 经营质量持续优化 2024 年 10 月 23 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|---------|---------|--------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 104894 | 98574 | 103480 | 123752 | 147333 | | 同比（ % ） | 34.10 | (6.03) | 4.98 | 19.59 | 19.05 | | 归母净利润（百万元） | 1749 | 1088 | 2779 | 3837 | 4847 | | 同比（ % ） | (59.08) | (37.80) | 155.42 | 38.07 | 26.31 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 0.51 ...