电子 行业研究/行业周报 AI 产业如火如荼，关注算力等产业机会 ——电子行业周报（2025.08.11-2025.08.15） ◼ 核心观点 本周核心观点与重点要闻回顾 算力产业链：全球首款热力学计算芯片成功流片，能效可提升 1000 倍。 8 月 19 日消息，美国芯片设计企业 Normal Computing 近日宣布，全 球首款热力学计算芯片"CN101"成功完成流片（Tape-out）。基于 Normal Computing 的 Carnot 架构，旨在通过利用物理系统的内在动力 学并在目标 AI 和科学计算工作负载上实现高达 1000 倍的能耗效率来 加速计算任务。AI 产业如火如荼，算力等基础设施是基石。我们认为 随着产业界和学术界的不断投入，有望带动相关产业链不断发展，看 好相关投资机会。 AI 端侧：智能眼镜市场出货量同比增长 110%，看好端侧投资机会。 根据调研机构 Counterpoint 发布的《全球智能眼镜型号出货量追踪》 报告，2025 年上半年国际智能眼镜市场的出货量同比增长 110%。据 IDC 预测，2025 年中国智能眼镜出货量预计达到 290.7 万台，同比增 长 12 ...

智能眼镜已成为继智能手机、智能手表之后，又一有望达到万亿级市场规模的智能终端产品。 智能眼镜倍速增长，小米功不可没？ 在早期，智能眼镜一直是一些极端数码发烧友才会自掏腰包购买的产品，可以说是小众中的小众。更别说以前的智能眼镜功能十分单一 —— 很多厂商只是 在眼镜上加了一个小摄像头，就敢自称「智能眼镜」，不仅功能鸡肋，价格还不便宜。 而目前国内市场的智能眼镜主要分为音频拍摄眼镜和 AR 眼镜，前者是整个智能眼镜市场的销量主力军，也是诸多智能眼镜品类中使用门槛最低、售价最亲 民的品类。 目前的AI眼镜主要通过语音对话、简单触控等方式交互，可实现智能问答、导航、翻译等功能，配备摄像头的AI眼镜能拍照、摄像；带显示功能的AI+AR 眼镜还可通过视觉输入更多信息，融合增强现实、智能交互等多模态技术，形成更沉浸式的体验。 与其他可穿戴设备相比，它比智能手表更贴近感官、交互更便利，比AI PIN等新型硬件接受程度更高。 根据Counterpoint发布的《全球智能眼镜型号出货量追踪》报告，2025年上半年全球智能眼镜市场的出货量同比增长110%。而另一家调研机构IDC则预测， 在2025年中国智能眼镜出货量将达到290. ...

【环球时报记者 王冬 环球时报特约记者 甄翔】编者的话：在全球科技产业寻求下一代个人智能终端的 浪潮下，智能眼镜正逐渐从展厅中的概念品变成触手可及的大众消费品。越来越多的声音开始讨论智能 眼镜产业已临近爆发前夜，但它距离"iPhone重新定义手机"那样的关键时刻还有多远？在采访中，行业 人士告诉《环球时报》记者，要想实现在国内和海外市场的突破，中国智能眼镜企业不仅需要在技术、 品牌、用户体验等方面进一步打磨，还要整合产业链优势，通过持续创新和整合资源，逐步塑造全球影 响力。 从 " 极客玩具 " 到 " 实战利器 " 戴上一副"黑框眼镜"，视野中出现了一块可跟随视角实时移动的虚拟屏幕；触摸镜腿处的控制按钮，身 旁一台电视机上播放的足球比赛画面顿时出现在屏幕中。在上海近日举行的世界人工智能（AI）大会 现场，一家国产智能穿戴设备体验馆吸引了众多观众排队等候，争相体验上述沉浸式场景。一位带着家 人前来体验产品的男士对《环球时报》记者说道："这副智能眼镜让我既能清晰看到赛场画面，又能通 过镜腿听到实时声音，这种立体的视听体验让我仿佛置身于绿茵场边。" 如今，越来越多的头戴式虚拟现实（VR）、增强现实（AR）设备在A ...

从1980年设立经济特区时不足3万人的南方边陲小镇，到如今实际管理人口超过2000万，深圳用45年的 时间，书写了一段波澜壮阔的城市崛起传奇。 这片被改革开放春风吹拂的热土，以其开放包容的胸怀、敢为人先的魄力，吸引着无数怀揣梦想的人跨 越山海而来，深圳成为他们逐梦、筑梦、圆梦的舞台，见证着奋斗者与城市双向奔赴、共同成长的珍贵 历程。 新华社记者毛思倩、梁旭报道 the state es ing a 1992年 2025年 拼版照片：上图为1992年11月，刚入职核电站的乔素凯在大亚湾畔留影；下图为2025年4月24日，乔素 凯在大亚湾核电基地的技能中心研究新燃料容器自动操作系统。 中广核核电运营有限公司核燃料服务部换料资深主任工程师、特级技师乔素凯，已经在核电厂核燃料一 线耕耘30余年。1993年7月，深圳大亚湾核电站核燃料组件到场时，他便一直在与核燃料打交道。从学 徒到核燃料操作专家，他的成长轨迹与我国核电事业的脉搏同频共振。目前，他带领的团队已具备为6 个核电站提供换料维修一体化技术服务的能力，累计完成超230次大修堆芯核燃料装卸任务。技术精湛 的乔素凯并不满足于固守"老传统"。2017年，他牵头成立"核 ...

以大模型为核心的新一轮人工智能浪潮，正在全球范围内催生一批AI原生企业。本系列研究将AI原生企业界定为：创立之初即将人工智能作为核心产 品、服务或能力，并以此驱动价值创造和业务创新的公司，有别于仅将AI嵌入现有业务或作为工具的企业。腾讯研究院聚焦全球100+家AI原生企业，围 绕三大关键问题展开系列观察：1）AI原生企业正催生了哪些新技术、产品形态和商业模式？2）AI技术如何深度融入千行百业的应用场景和核心流程， 赋能产业升级？3）AI产业生态正在沿着怎样的路径加速演进，带来哪些结构性变革？ 与以往产业分析多聚焦单点技术发展或单一企业创新不同，本系列研究将生态作为开篇切入。当前，生成式人工智能正处于从工具跃升为平台的转折期， 生态的开放性、可扩展性和协同效应成为决定产业格局的关键变量。本文基于对AI原生企业所依赖基础模型的梳理，初步识别出海外正形成以OpenAI、 Anthropic和Google为核心的三大生态阵营。这一选择基于基础模型能力、开发者吸引力、生态开放度及产业影响力等方面的综合考量。本文通过揭示全球 AI企业的聚合趋势与落地扫描，为我国在AI生态建设上提供一个观察视角。 一、AI消费硬件的三大发 ...

在主题展区，DeepSeek、宇树科技机器人等科技产品将同台亮相，7个特色产业展区也将围绕"AI+产 业"，呈现人工智能在跨境电商、医学诊断、绿色出行与文化娱乐等领域的应用。 数字文娱区推出数字人AI全息互动舱，数智出行区提供天目山实验室飞行器试飞、特斯拉智能辅助驾 驶、无人机模拟驾驶舱体验，人工智能展区引入智能眼镜、清洁机器人等30多款消费级产品，数字医 疗、智慧空间、智慧物流等展区则集中展现医疗、城市、物流等领域的数字未来场景......展会现场，各 个领域的黑科技将集中亮相。 中新网杭州8月25日电(蓝伊旎)8月25日，第四届全球数字贸易博览会(以下简称"数贸会")新闻发布会在 浙江杭州举行。据悉，本届数贸会将于9月25日至29日在杭州举办，前沿AI科技成为展会"C位"。 本届展会中，AI元素将贯穿各个板块。 其中，人工智能展区还将首次设立智能体专区。该展区规模较去年扩大一倍，将汇聚超300家企业，集 中展示AI在农业、金融、商业、应急管理等领域的落地应用。 （文章来源：中国新闻网） 此外，本届展会还将举办中国航空创新创业大赛、之江创客大赛、数字人智辩大赛等青年创新赛事，以 及"人工智能与开源""人工智 ...

该行指，公司积极推进智能化与AI应用落地，在AI电视、智能眼镜等前沿产品上已有布局，新一轮产 品周期或将打开成长空间，支撑公司长期价值提升。该行维持对其"买入"评级，目标价由10.8港元上调 至11.7港元。 华泰证券发表研报指，TCL电子上半年收入547.77亿元，按年增长20.4%；净利润10.9亿元，按年增长 67.8%；经调整净利10.6亿元，增长62%，接近业绩预告上限。受益于以旧换新政策带动需求增长，公 司凭借集团显示面板与整机的垂直一体化优势，成本管控与产品竞争力显著增强。叠加在北美、欧洲等 核心市场多年渠道深耕与品牌建设，公司中高端电视市占率稳步提升，单价提升与盈利能力改善趋势延 续。 ...

凡商业浪潮涌起之处，华强北必沐其先声；每有产业风云激荡时，此地定领其先机。 在深圳改革开放的壮阔图景中，有一块不足1.5平方公里的土地，聚集了超11.5万家商事主体、35家 专业市场，以及遍布全球183个国家和地区的产业链接。在这里，一辆电动车承载着一家人的生计，一 米柜台能孵化出一家科技企业，一个年轻人带着毕业设计就能开启创业之路。 这里是华强北。 7月22日，江小林在柜台前整理智能眼镜。除署名外图片均由新华每日电讯记者毛思倩 摄 "柜台长度约一米，上方是透明玻璃展示柜，用于摆放电子元器件、手机配件等产品，下方有抽屉 或储物空间，用于存放货物。"华强电子世界总经理陈俊彬告诉记者，这里数千个"一米柜台"，构成庞 大且完善的产业链，能够迅速响应不同客户需求，生产各类产品，畅销海内外。 两个数据最能体现"一米柜台"的传奇色彩——这里诞生了50多位亿万富翁，高峰期一个柜台的资金 日流水可达数百万元。 从"中国电子第一街"到"新质生产力策源第一街"，这片热土以持续自我革新的姿态，书写着高质量 发展的生动实践。"一米柜台的跃迁"，不仅是物理空间的升级，更是经营理念与商业模式的深刻变 革；"一辆电动车的营生"，映射出小微 ...

Group 1 - U.S. Federal Reserve Chairman Jerome Powell's dovish stance has opened the door for potential interest rate cuts, leading to a significant rally in U.S. stock markets, with the Dow Jones up 1.89%, Nasdaq up 1.88%, and S&P 500 up 1.52% [1][2] - Major tech stocks saw substantial gains, with Tesla rising 6.22%, Google A up 3.17%, Amazon up 3.10%, and Meta Platforms up 2.12% [1] Group 2 - Nvidia launched the Spectrum-XGS Ethernet, which supports distributed data centers and aims to create AI super factories with a power capacity of one billion watts [3][11] - Nvidia is reportedly developing a new AI chip named B30A for the Chinese market, which is expected to outperform the previous H20 chip [4] - Meta is set to release its first consumer smart glasses in September, featuring a display [4] Group 3 - Apple is exploring the use of Google's Gemini AI to enhance its revamped Siri, with discussions still in the early stages [5] - The U.S. Department of Defense plans to invest up to $500 million in the procurement of alloy-grade cobalt [6] Group 4 - Chile's state-owned copper company has lowered its annual copper production forecast due to mining accidents affecting recovery plans [7] - The Chinese government is focusing on releasing the potential of sports consumption and promoting high-quality development in the sports industry [8][16] Group 5 - Various brokerages are optimistic about the sustainability of the current A-share market rally, with a focus on new technologies and growth sectors such as AI applications and robotics [9][10] - The Chinese photovoltaic industry association is advocating for high-quality competition rather than price wars [12] Group 6 - The Chinese government has implemented a temporary regulation on rare earth mining and processing, requiring companies to maintain records of product flow [13][14] - The logistics industry is experiencing price increases for express delivery services in key regions like Guangdong and Zhejiang, as companies adjust to reduce intense competition [15] Group 7 - The sports industry in China is projected to grow significantly, with an expected compound annual growth rate of 9.5% from 2023 to 2025, driven by technological integration and policy support [16] - New stock offerings include Huaxin Precision, focusing on precision stamping products, with a subscription price of 18.6 yuan per share [17] Group 8 - Several companies have announced significant financial activities, including share repurchases and acquisitions, indicating a proactive approach to capital management [20][21] - The upcoming unlock of shares for various companies is expected to impact market dynamics, with significant values and percentages set to be released [23]

公司利润率相比友商已具备明显优势，为后续竞争掌握主动权 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件: 公司发布1H25业绩，1)营收：1H25实现营收 13.60 亿美元，同比大幅增长 132%，主要受益于低基数下iPhone 后摄超广角&长焦量产+iPad后摄份额提升。2)毛利率：1H25毛利率11.4%，虽然为淡季但基本与2H24旺季的 11.5%毛利率水平持平，体现出价格压力环境有所改善。3)费用：1H25销售费用率同比-0.1pct，研发及管理费 用率同比-4.7pct，但研发及管理费用规模同比增长20.5%至0.7亿美元，主要为2026-2027新项目提前投入研发费 用。4)净利润：1H25实现归母净利润0.67亿美元，同比增长320%，对应净利率5.0 ...