万科还在多方谋求时间换空间。 万科又将开启新一笔中票的展期。 12月17日晚，交通银行作为召集人披露了22万科MTN005第一次持有人会议的6项议案。其中前五项都 是关于本次中票的展期方案。据披露，该笔中票本金到期日为2025年12月28日到期，余额37亿元，票面 利率为3%。 具体来看各项议案。议案一提出要将本期中票的本息兑付均展期12个月，调整后兑付时间为2026年12月 28日，且延期期间不计复利；在展期期间（2025年12月28日至2026年12月28日），本期中票票面利率维 持3%不变，新增利息也随本金的兑付一起支付。同时，本次调整本息兑付安排不构成违约事项。 议案二至五中，都保持了本金展期12个月及对展期期间利息支付的安排，且均要求在原定付息日即2025 年12月28日支付展期前已产生的利息11100万元，另外增加了对增信措施的要求，部分议案还附带了其 他条件。 其中，议案二提出，展期将由发行人提供相应的增信措施；议案三、四、五明确提出，要求对本期中期 票据本金及展期利息追加投资人可接受的增信措施，包括但不限于深圳市地铁集团有限公司或投资人可 接受的其他大型深圳国企提供的全额不可撤销连带责任担保或 ...

2025.12. 17 本文字数：1075，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 郑娜 此外，本次方案亦明确，展期将由万科提供相应的增信措施。 该笔中票的首次持有人会议在12月10日召开，彼时共有三个展期方案，其一为万科提出的本息展期一年且无任 何增信措施，另外两项则为债权人提出的，本金展期一年的同时，要求支付利息且给出相应增信措施。但前述 三个方案在此时均未能获得通过，其中万科提出的无增信方案展期方案获0票支持。 而最新提出的展期方案中，对利息支付和增信措施都进行了优化。有业内人士认为，"三个方案变成一个方案， 大概率是与债权人达成一致了。" 除了展期方案外，此次还有一项新议案，即延长该期中期票据的宽限期的议案。议案提出，拟将本期中票存续 期内的本息兑付宽限期由原5个工作日延长至30个交易日，宽限期届满日定为2026年1月28日。宽限期内足额 偿付本息、消除违约事件或获得持有人会议豁免的，不构成发行人违约，且期内不产生罚息、违约金、逾期利 息等，未偿付本金按票面利率计息，在实际支付日利随本清，未偿付利息不额外计息。 上述业内人士提到，"有了宽限期兜底，万一上述方案没通过，也还有缓冲时间，还可以继续谈，应该 ...

12月16日晚间，万科在上海清算所发布关于万科企业股份有限公司2022年度第四期中期票据（"22万科 MTN004" ）2025年第二次持有人会议的议案概要。 此次万科再度提出三项议案，分别是：关于豁免本次持有人会议召集、召开程序的相关时限要求的议案 （特别议案）；调整中期票据本息兑付安排的议案（特别议案）；延长本期中期票据的宽限期的议案 （特别议案）。 新议案提出要求拟缩短召集、召开程序等时限，同时要求延长宽限期并在宽限期内进行本期利息支付， 本金展期一年。 关于时限，新议案提请持有人同意缩短会议公告披露、议案发送等流程时限。调整后，12月15日完成会 议公告及议案发送，12月16日15:00前为补充议案提交截止时间，同日完成最终议案披露，12月22日 10:00前将结束全部表决。 关于调整中期票据本息兑付安排，新议案提议本期22万科MTN004中期票据的本金兑付时间展期12个 月，调整后兑付时间为2026年12月15日。2026年12月15日偿付本期中期票据全部本金。新议案还提议， 本期中期票据于2025年12月15日到期的应付利息6000万元在宽限期内支付，即2025年12月22日内支付。 上述宽限期间 ...

新议案还提及延长宽限期。 该笔中票的首次持有人会议在12月10日召开，彼时共有三个展期方案，其一为万科提出的本息展期一年 且无任何增信措施，另外两项则为债权人提出的，本金展期一年的同时，要求支付利息且给出相应增信 措施。但前述三个方案在此时均未能获得通过，其中万科提出的无增信方案展期方案获0票支持。 而最新提出的展期方案中，对利息支付和增信措施都进行了优化。有业内人士认为，"三个方案变成一 个方案，大概率是与债权人达成一致了。" 除了展期方案外，此次还有一项新议案，即延长该期中期票据的宽限期的议案。议案提出，拟将本期中 票存续期内的本息兑付宽限期由原5个工作日延长至30个交易日，宽限期届满日定为2026年1月28日。宽 限期内足额偿付本息、消除违约事件或获得持有人会议豁免的，不构成发行人违约，且期内不产生罚 息、违约金、逾期利息等，未偿付本金按票面利率计息，在实际支付日利随本清，未偿付利息不额外计 息。 上述业内人士提到，"有了宽限期兜底，万一上述方案没通过，也还有缓冲时间，还可以继续谈，应该 不会走到违约的地步了。" 根据相关安排，持有人应在2025年12月22日10:00前提交表决。 经过一轮博弈后，万科 ...

万科最新公告了"22万科MTN004"第二次持有人大会的三项新议案。此前该券第一次持有人大会所列三 项议案均未获得生效。 12月17日，记者从中国银行间市场交易商协会官网获悉，万科2022年度第四期中期票据2025年第二次持 有人会议的议案概要已公布。 新议案要求拟缩短召集、召开程序等时限，同时要求延长宽限期并在宽限期内进行本期利息支付，本金 展期一年。此次此持有人大会召开时间为12月18日。 市场人士表示，新议案较第一次债权人大会议案更具可操作性，有利于避免违约事件的发生。 17日上午，万科A股价处于震荡之中，港股万科企业翻红。 三项新议案亮相 调整中期票据本息兑付安排的议案（特别议案）依旧是此次重点。 该议案表示，本期中期票据的本金兑付时间展期12个月，调整后兑付时间为2026年12月15日。2026年12 月15日偿付本期中期票据全部本金。 本期中期票据于2025年12月15日到期的应付利息6000万元在宽限期内支付，即2025年12月22日内支付。 上述宽限期间未偿付本金按照3.00%计息，未偿付利息不计复利。 展期期间（2025年12月15日至2026年12月15日）本期中期票据票面利率维持不变，即 ...

12月15日，万科企业股份有限公司（万科A，000002.SZ）发布关于2022年度第四期中期票据（22 万科MTN004）第一次持有人会议的答复公告，确认知晓本次债券持有人会议的表决结果，并就展期相 关事宜给各相关方带来的影响致歉。万科表示，公司将与各方坦诚沟通协商，研究完善举措，继续寻求 本期债券解决方案，维护各方长远共同利益。 根据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具持有人会议规程》规定及本期债券发行文件约定， 三项议案须分别由持有本期债务融资工具表决权超过总表决权数额90/100的持有人同意后方可生效。 根据万科2022年度第四期中期票据展期方案投票结果，三项展期方案均未获90%的生效门槛。 其中，议案一遭零票支持；16家机构投出反对票，有效表决权数额为15340000，占总表决权数额的 76.70%；其他表决权均弃权。议案二获得83.40%的同意表决，也是最接近通过的方案。 同意议案二的持有人或持有人代理人共7家，有效表决权数额为16680000，占总表决权数额的 83.40%；投反对票的共11家，有效表决权数额为3210000，占总表决权数额的16.05%；其他表决权均弃 权。 议案三则仅获1家 ...

围绕万科企业股份有限公司（以下简称"万科"）2022年度第四期中期票据（"22万科MTN004"）展期的 博弈仍在继续。12月15日，万科发布公告称，计划于宽限期内召开"22万科MTN004"第二次持有人会 议，商议相关安排。 公告显示，根据《万科企业股份有限公司2022年度第四期中期票据募集说明书》中关于违约事件的约 定，对未能按期足额偿付债务融资工具本金或利息的违约情形设置了5个工作日的宽限期。宽限期内应 以当期应付未付的本金和利息为计息基数、按照票面利率上浮5BP计算并支付利息。 万科方面称，将与各方坦诚沟通协商，研究完善举措，继续寻求本期债券解决方案，维护各方长远共同 利益。 广东省城乡规划院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉对《证券日报》记者表示，展期是谋求长远的处 置模式。考虑万科面临的风险，必须是多方合力来解决，包括万科腾挪资产获得现金流、大股东深圳市 地铁集团有限公司的扶持、债权人展期等。 "万科后续化债选项包括展期、出售资产、再融资、债转股等。"中指研究院企业研究总监刘水对《证券 日报》记者表示。 "展期能否成功，取决于万科是否愿意拿出更具吸引力的增信或补偿方案。"众和昆仑（北京）资产管理 有 ...

Core Viewpoint - Vanke, once a top performer in the industry, is at a critical juncture regarding its liquidity crisis, highlighted by the upcoming bond repayment deadline on December 15, 2025 [3][4]. Group 1: Bondholder Meeting and Proposals - Vanke announced a second bondholder meeting on December 18, 2025, to discuss repayment arrangements for the "22 Vanke MTN004" bond, which is currently in a 5-day grace period [4]. - The first bondholder meeting's proposals for extending the bond repayment were all rejected, with the original proposal receiving zero votes in favor, and the closest alternative proposal falling short by 6.6 percentage points of the required 90% approval [6]. - The second meeting is crucial as it will determine whether Vanke can successfully negotiate an extension of the bond repayment, which is essential for avoiding a potential default [4][6]. Group 2: Market Reaction and Financial Pressure - Following the news, Vanke's bonds experienced significant declines, with "21 Vanke 02" dropping over 24% and "23 Vanke 01" and "22 Vanke 04" also seeing notable decreases [5]. - As of November 2025, Vanke has a total of 18.2 billion yuan in domestic debt principal and interest due within a year, with 5.7 billion yuan due in December alone, indicating a substantial liquidity pressure [7]. - The company faces a funding gap exceeding 60% for the current period, as the available loan amount from Shenzhen Metro Group is only 2.29 billion yuan [7].

议案3为调整中期票据本息兑付安排、追加增信措施。同意该议案的持有人共1家，有效表决权数额为 3790000，占总表决权数额的18.95%；反对本议案的持有人共16家，有效表决权数额为15340000，占总 表决权数额的76.70%。 根据《会议规程》规定及《募集说明书》约定，本次持有人会议的全部议案均应经本期中票表决权超过 总表决权数额90%的持有人同意后通过。根据本次持有人会议的投票结果，本次持有人会议审议的三个 议案均未获得有效通过。 万科20亿债券展期三项议案，均未能获得通过。 12月15日，万科发布关于在交易商协会披露《2022年度第四期中期票据宽限期内本息偿付安排的公告》 的提示性公告。公告指出，"22万科MTN004"首次持有人会议表决结果显示，三份议案均未获90%以上 赞成而失效。 受此影响，今日万科多只境内债集体下挫，其中""21万科02"跌幅超20%触发盘中临停，"23万科01""22 万科06""22万科04等也分别出现不同程度下跌。截至发稿，A股万科A跌幅达 1.99%，港股万科企业跌 幅扩大至3.53%。 据悉，该笔中票本金兑付日为2025年12月15日，债券余额20亿元，年利率3%。 ...

Core Viewpoint - The proposed extension plans for the "22 Vanke MTN004" bond have not been approved by creditors, leading the company to invoke its grace period rights and continue seeking a solution [1] Group 1: Bond Extension Proposals - Three extension proposals were presented, with the first proposal suggesting a 12-month delay in principal and interest payments without any additional credit enhancement [2] - The second proposal included additional credit enhancement measures and required interest payments to be made on December 15, 2023, while prioritizing the repayment of this bond over other upcoming bonds [2] - The third proposal was similar to the second but only required relative credit enhancement measures [2] Group 2: Voting Results - Proposal one received no support, with 16 opposing holders representing 76.70% of the total voting rights [2] - Proposal two garnered support from 7 holders, accounting for 83.40% of the voting rights, while 11 opposed it, representing 16.05% [2] - Proposal three received support from only one institution, with 18.95% of the voting rights in favor, while 76.70% opposed it [3] Group 3: Voting Threshold and Implications - All three proposals failed to meet the required threshold of 90% approval from bondholders for special resolutions regarding principal and interest payments [3] - The company has a grace period of five working days to repay the debt without constituting a default, with interest during this period calculated at a 5 basis points increase [3] Group 4: Market Reaction - Following these developments, Vanke's stock and bonds continued to decline, with "21 Vanke 02" dropping over 20% and Vanke A shares falling by 2.79% [5]