智通财经APP获悉，华创证券发布研报称，25Q2全A/全A非金融业绩温和回落，整体维持正增。宽基指 数来看，成长盈利增速回落，价值企稳，成长盈利增速仍领先价值。大小盘盈利增速分化小幅扩大，大 盘领先小盘。此外，25Q2过半行业盈利正增长，电子、电新、有色盈利贡献最大。当下，基于二季度 以及下半年GDP的稳定增速以及年内通胀的积极变化，判断24Q4即有望成为上市公司业绩拐点，并已 从今年开启盈利的上行周期，小幅上修对全年业绩增速的预测。 华创证券主要观点如下： 2025Q2全A/全A非金融归母净利润单季同比1.3%/-2.1%，较25Q13.7%/4.5%小幅回落 宽基指数来看，成长盈利增速回落，价值企稳，成长盈利增速仍领先价值。创业板指25Q2归母净利润 累计同比13.4%，较25Q119.9%回落；25Q2上证50归母净利润累计同比0.5%，较25Q1-0.2%企稳回升， 创业板指-上证50盈利增速差由20.1pct收窄至13pct，成长风格盈利增速优势仍在。 大小盘盈利增速分化小幅扩大，大盘领先小盘。沪深30025Q2归母净利润累计同比2.5%，较25Q13.3% 小幅回落；国证200025Q2归母净利润 ...

首先，中报披露完毕，业绩拐点预期有所增强。上市公司 2025 年中报已经披露完毕，A 股（非金 融和"三桶油"，不含北交所，以下如无特殊说明均为此口径）扣非净利润增速自 2021 年一季度的高点 后经历了两年下滑和两年负增长，2025 年一季度回升至6.8%，2025 年二季度再度回落至 2.9%，但随着 2024 年同期基数压力的逐季低保持住了正增长。与此同时，国内稳增长措施正在加快实施，7 月以来 的"反内卷"、西部地区的基建工程、生育补贴等政策相继出台，形成了供给和需求两手抓的格局。在这 种背景下，股票市场对于上市公司整体利润增速可能正在经历由负转正的拐点的预期愈发强烈。这是影 响市场中期趋势的重要因素。 风险提示：国际贸易、地缘冲突超出预期；上市公司业绩增速回落超预期；全球经济衰退超预期。 其次，两市震荡上行，沪指收回上周三调整的失地。周一，沪指高开后总体震荡上行，全天运行在 五天均线上方，收盘收回了上周三调整的失地。深圳成指近期处于加速补涨进程，今日表现继续领先沪 指，以接近全天高点收盘。两市量能达到 2.7 万亿元，持平于上周五。微观结构上，全天个股涨多跌 少，全天涨停股票数量过百。当天市场热点主 ...