昊华能源 20250903 摘要 煤炭价格下跌和安全生产压力导致浩华能源业绩下滑，红墩子矿区亏损 超 2 亿元，但高压梁和红旗梁煤矿增产部分抵消了负面影响，公司整体 煤炭产量保持增长。 浩华能源通过打捆招标、优化定价机制等措施控制成本，国大化工减亏 5,000 余万元，物流业务收入同比增长 7%，对公司利润形成有效支撑。 公司"十四五"规划并购目标未达成，未来仍以做大做精煤炭产业为核 心，关注济宁集团在新疆的资源及内蒙、宁夏、陕西等地的新资源，并 积极开展内部产能核增。 浩华能源计划将煤炭产业规模提升至 4,000-5,000 万吨，寻求逆周期收 购机会，并积极推进红庆梁和红旗梁煤矿的产能核增，以增强市场竞争 力。 下半年，公司将适应反内卷政策，稳定高压煤矿产量，调整销售结构， 增加高价煤种供应，开发终端客户和一票办法用户，确保煤炭销售顺畅。 上半年长协煤价格倒挂导致电力企业接收意愿降低，浩华能源长协销售 占比下降，但公司预计下半年情况将有所改善，并积极应对市场变化。 红庆梁铁路专用线正在办理前期手续，建成后将改善矿区外运条件，但 运输成本可能不会显著降低；新疆三塘湖山东沟矿区资源丰富，有望纳 入"十五"规划 ...