证 券 研 究 报 告 评论： 一、对于新保险合同准则执行年度为 2025 年度及之前的企业，自 2026 年起以 新保险合同准则为基础，作纳税调整并计算缴纳企业所得税。 企业首次执行《保险合同准则》产生的留存收益累积影响数，按税前金额计入 2026 年度应纳税所得额，或自 2026 年度起分五个年度均匀计入各年度应纳税 所得额。两种方法可自主选择，一经选择不得更改。 首次执行年度至 2025 年度期间，企业执行《保险合同准则》为基础计算的应 纳税所得额与已申报的应纳税所得额的差额，计入 2026 年度应纳税所得额， 或自 2026 年度起分五个年度均匀计入各年度应纳税所得额。 二、对于 2026 年度及以后年度为首次执行年度的企业，在计算缴纳企业所得 税时，自首次执行年度起以《保险合同准则》为基础，按照企业所得税现行规 定作纳税调整并计算缴纳企业所得税。 中国太平（00966.HK）2025 年报预增点评 推荐（维持） 业绩增长两倍，主因投资与税收 目标价：29.6 港元 事项： ❖ 根据公司初步估算，本集团 2025 年度股东应占溢利预计同比增加 215%至 225%。 企业因执行《保险合同准则》产生的留 ...

东吴证券发布研报称，维持中国太平(00966)"买入"评级，结合公司2025年业绩预增情况，该行上调盈 利预测，2025-2027年归母净利润为270/200/222亿港元(前值为97/109/125亿港元)。当前市值对应 2026EPB 0.74x、PEV 0.38x，仍处低位。该行看好公司寿险分红型转型;财险业务综合成本率持续优化。 东吴证券主要观点如下： 近期事件 公告称，公司净利润大幅提升因净投资业绩较2024年度有所提升，以及税务部门针对保险行业推出的新 企业所得税税收政策的一次性影响。①2025年沪深300、全A指数分别上涨17.7%、27.7%，均好于2024 年的14.7%、10%，且险资配置公开市场权益投资规模大幅提升，更加充分受益于股市上涨。②2025年 12月税务总局下发通知，针对2025年及之前执行新准则的险企，可以将准则切换产生的留存收益累积影 响和各年度纳税差异自2026年起一次性或者分五年均匀计入应纳税所得额。该行预计中国太平此前计提 递延所得税负债较为充分，按新准则交税后有部分多计提负债的冲回，对当期利润产生一次性影响。 风险提示 长端利率趋势性下行，权益市场波动，新单保费承压 ...

智通财经APP获悉，东吴证券发布研报称，维持中国太平(00966)"买入"评级，结合公司2025年业绩预增 情况，该行上调盈利预测，2025-2027年归母净利润为270/200/222亿港元(前值为97/109/125亿港元)。当 前市值对应2026EPB 0.74x、PEV 0.38x，仍处低位。该行看好公司寿险分红型转型;财险业务综合成本率 持续优化。 东吴证券主要观点如下： 长端利率趋势性下行，权益市场波动，新单保费承压。 投资收益提升与所得税政策影响是公司业绩大增的主因 公告称，公司净利润大幅提升因净投资业绩较2024年度有所提升，以及税务部门针对保险行业推出的新 企业所得税税收政策的一次性影响。①2025年沪深300、万得全A指数分别上涨17.7%、27.7%，均好于 2024年的14.7%、10%，且险资配置公开市场权益投资规模大幅提升，更加充分受益于股市上涨。 ②2025年12月税务总局下发通知，针对2025年及之前执行新准则的险企，可以将准则切换产生的留存收 益累积影响和各年度纳税差异自2026年起一次性或者分五年均匀计入应纳税所得额。该行预计中国太平 此前计提递延所得税负债较为充分，按新准 ...