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长电科技(600584):持续推进产能扩张与产品结构优化
HTSC· 2025-08-22 07:53
持续推进产能扩张与产品结构优化 2025 年 8 月 22 日│中国内地 半导体 证券研究报告 长电科技 (600584 CH) 公司公布 2025 年中报:公司 2Q25 实现营收 92.70 亿元,同比增长 7.24%, 环比下降 0.70%,实现毛利率 14.31%,同比增长 0.03pcts,环比增长 1.68pcts,实现归母净利润 2.67 亿元,同比下降 44.75%,环比增长 31.50%, 2Q25 利润同降主因公司持续加大研发投入,同时在建工厂尚处于产品导入 期未大规模放量,以及财务费用上升。我们看好 2H25 消费电子传统旺季有 望拉动公司业绩,子公司长电微与汽车电子科技等新产能释放以及未来先进 封装业务放量带动公司未来业绩增长,维持买入评级。 新扩建产能有待放量,毛利率仍具韧性 2Q25 公司因新建产能仍处于产品导入期,未大规模放量,同时在地缘政治 等因素导致的消费电子整体需求相对偏弱的背景下收入与 1Q25 基本持平。 费用端方面,公司持续加大研发投入,同时受公司应付晟碟半导体分期交割 款影响,财务费用有所上升,故归母净利润上同比有所下滑。但公司毛利率 水平从 1Q25 的 12.6 ...