Core Viewpoint - The founder of Bridgewater Associates, Ray Dalio, comments on the Trump administration's crackdown on immigration in California, likening the current situation to a movie he has seen many times before, drawing from over 50 years of experience as a global macro investor and extensive historical research spanning 500 years [1] Group 1 - The commentary reflects a deep concern regarding the implications of immigration policies on the broader economic landscape [1] - Dalio's perspective is informed by his extensive background in macroeconomic trends and historical patterns, suggesting a potential for recurring themes in governance and policy [1] - The reference to historical research indicates that the current immigration issues may have parallels in past events, which could inform future outcomes [1]

5月14日，桥水基金创始人达利欧发表题为《交易的艺术及其背后的驱动力》（The Art of the Deals and the Forces Behind Them）的文章，基于近期美国和中国、沙特达成了贸易协议，从全球宏观的视角剖析 了当前国际秩序剧变的深层逻辑。 达利欧认为，有五大根本性力量（债务货币化、国内阶层撕裂、国际权力重构、自然灾害加剧、技术爆 炸）正在推动世界步入临界点，并探讨各国（尤其美国）应对策略的得失与潜在风险。 文章总结称，根据众多客观指标，现有的货币、国内政治和国际地缘政治秩序正在恶化和衰落，与此同 时，自然灾害的威胁日益加剧，科技进步日新月异。 以下为文章亮点： 以下为全文编译： 中美第一阶段协议的迅速达成展现了理性务实的态度（为后续谈判带来合理乐观预期），唐 纳德·特朗普及其团队正在沙特阿拉伯开展中东之行寻求投资合作（我对其成功充满信心， 其他合理贸易协议预计也将接踵而至），不久后还将与国会就预算案展开角力（对此我持更 谨慎态度）。与此同时，伊朗协议和俄乌协议正在酝酿中，预计将取得一定进展。本文旨在 通过全球宏观投资者的视角——特别是基于对近期中国与沙特协议的近距离观察——阐述应 ...

"宏观投资的关键点之一：政策不一定要成功，只要它足够激进，市场就会剧烈反应，而那正是投资机 会所在。" "你必须相信，任何事情都有可能发生。你永远不知道变化什么时候会来，但你得随时准备好去应对。" "很多人喜欢填字游戏、打桥牌，但对我来说，投资就是最好的智力游戏。" "投资的本质：只做最有把握的交易。" "我是一个谨慎的乐观主义者 。" "乔治 · 索罗斯的世界观与众不同，他天生就是一个市场捕猎者。但我认为，他做过最伟大的投资，就 是发现了斯坦 · 德鲁肯米勒。" "人生中真正重要的，是那些一直在你身边的人：是他们在你低谷时拉你一把，在你得意时提醒你别 飘。" 这是去年 10 月现任美国财政部长斯科特·贝森特（ Scott Bessent ）在美国大选结果出来之前的一场 对话。时隔半年多回头看，还是很有意思。 过去三个多月，围绕特朗普政府新一轮关税政策的争议持续发酵，市场波动剧烈，贸易预期反复，身为 财长的贝森特一度存在感有限。但就像摩根大通 CEO 杰米·戴蒙对他的评价，"是个有分寸的人"。 在刚刚举行的中美经贸会谈中，作为美方代表的贝森特，显示了在核心决策圈的份量。 斯科特 · 贝森特在任职财长之前，是 ...