来源：市场资讯 （来源：胜马财经） 编辑 | 欧阳文 中国飞鹤的一纸业绩预告，掀开了国内奶粉行业业绩困境的一角。 作者 | 胜马财经 马成 构建"全龄化+全球化"增长极 近日，中国飞鹤发布公告，预计今年上半年营收约91亿—93亿元，同比下降7.87%—9.86%；综合净利 润约10亿—12亿元，同比下滑37.17%—47.64%。飞鹤这份近5年最低迷的中报，犹如平地惊雷，瞬间引 爆资本市场。 7月7日开盘，飞鹤股价大跳水，盘中最高跌超18%，最终报收4.73港元/每股，下滑17.02%，市值一天蒸 发近88亿港元。为提振市场信心，飞鹤在业绩预告的同时宣布了回购和股息分派计划：公司计划拿出不 少于10亿元资金回购股份（不超过总发行股份数的10%），赎回股份将用于后续出售或员工股权激励。 不过，这份明显带有"对冲"目的的回购计划，并没有提振投资者信心，此后几天飞鹤股价仍未止跌。由 此可见，飞鹤的业绩颓势已深入市场预期，单纯的资本操作难以扭转基本面带来的冲击。 而飞鹤的业绩下滑，也暴露了国产奶粉的行业性困境。对于国内奶粉企业而言，如何在出生率低迷的大 背景下找到新的增长曲线，如何通过技术研发与品牌升级突破同质化竞争 ...