张尧浠：黄金、白银、原油年终行情总结概要及展望 推动力： 年内美联储降息3次以及仍未结束的降息周期、关税政策担忧、地缘政治热点、央行购买和ETF流入等多重因素合力铸就的成果。 白银同时还受其被列入美国关键矿产清单、供应短缺以及工业与投资需求增长推动而涨幅远超黄金。 展望后市； 尽管年末反弹受阻于美元和收益率上涨而大幅获利了结，以及芝商所再次上调贵金属期货保证金影响进一步重挫，导致年涨幅缩水。 国际黄金： 2025年 开于2625.92美元/盎司，最低录得2614.66美元(1月)，最高录得4549.60美元(12月)，年振幅1934.94美元，最高涨幅73.26%，最终回撤收于4314.72美 元，收涨1688.8美元，最终涨幅64.31%。 国际白银： 2025年 开于28.71美元/盎司，最低录得28.325美元(4月)，最高录得83.874美元(12月)，年振幅55.522美元，最高涨幅192%，最终回撤收于71.52美元，收涨 42.81美元，最终涨幅149%。 并在4月份，美国原油库存数据显示增幅远超预期，叠加欧佩克+成员国表态愈发强硬，市场对全球原油供应过剩的担忧持续升温，进一步强化了整体看 空情 ...

日内无可重点关注的数据及事件，因前有圣诞节，后有周末，故此交易上，预计也将继续延续当下局 势，震荡调整的走势为主。 基本面上，根据张尧浠言论：2024年受到美联储降息影响金价上涨27%，2025年更是在降息的基础上， 添加了关税政策担忧，地缘局势担忧，各国央行的持续买入，以及各种政策的不确定等等而进一步走强 年涨超70%以上； 展望后市，未来一年左右，前两年的利好因素仍然存在，并有加大态势，其特朗普预换任更加鸽派的主 席，美国面临着政府支出高企、通胀压力点持续存在通胀以及实际收益率逐步走低的局面。叠加美元走 软，可以看到过去两年支撑黄金价格的基本面要素依然稳固并有望进一步增强。所以，未来一年左右仍 将有进一步的牛市行情。 除非美联储出人意料地转向鹰派美联储主席上任。但就算这样，回顾以往的加息周期，金价也只是产生 了较大的持续走低行情，且依然处于宽幅震荡区间内，所以也难以对金价造成趋势性的回落， 12月26日：上交易周四因圣诞节停盘，回顾前交易日周三（12月24日）：国际黄金震荡十字收线，有反 弹见顶看空的预期，其走势在突破4500美元关键关口，创下4525.42美元的历史新高后，在圣诞假期前 获利了结回吐涨幅 ...