关于分红险分红水平监管意见的函 各人身保险公司: 国家金融监督管理总局人身保险监管司 金寿险函〔2025〕 374 号 根据《国务院关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展 的若干意见》(国发〔2024〕21号)相关要求,为加强监管、防 范风险,督促各公司强化资产负债统筹联动,提升分红保险可持 续经营水平,保护消费者合法权益,经认真研究,现就2024年分 红保险分红水平提出以下监管意见: 一、各公司应当严格遵守《国家金融监督管理总局关于健全 人身保险产品定价机制的通知》(金发〔2024〕18号)要求,平 衡好分红保险预定利率与浮动收益、演示利益与红利实现率的关 系,根据每个账户的资产配置特点和实际投资收益率,审慎确定 各产品年度分红水平。 二、各公司应当严格遵守《分红保险精算规定》(保监发〔2015〕 93 号),持续提高分红保险业务质量,按照资产负债相匹配、财 务与精算硬约束、投资收益可支撑、分红水平可持续的原则,以 集体会议方式审定各分红保险产品的年度可分配盈余。 三、各公司应当建立健全分红保险分红水平动态管理机制, - 1 - 用简单的话来概述一下这份文件最核心的要点就是，投资实力较强、公司监管评级较高 ...

证券研究报告|行业点评报告 [Table_Date] 2025 年 06 月 30 日 [Table_Title] 保险业 2025 年 5 月保费点评：寿险增速延续 扩大，财险保持稳健 [Table_Title2] 保险Ⅱ 行业评级: 推荐 [Table_Summary] 分析与判断: ► 人身险：5 月寿险保费增幅延续扩大 2025 年 1-5 月人身险公司原保费收入 22,797 亿元，同比+3.3%。其中寿险/意外险/健康险原保费收入分别 为 18,735/183/3,879 亿元，分别同比+3.9%/-5.5%/+0.9%。5 月单月，人身险公司原保费收入 3,328 亿元，同 比+16.6%，其中寿险/意外险/健康险原保费收入 2,674/30/624 亿元，分别同比+24.1%/-8.5%/-6.3%。寿险单月 保费同比显著高增，且增幅自年初以来连续扩大，我们预计主要系存款利率下调，叠加保险预定利率三季度下 调预期催化。2025 年 1-5 月保户投资款新增交费（以万能险为主）3,406 亿元，同比-4.3%，其中 5 月单月同比 +1.2%（增速环比-14.8pp），我们预计主要系万能险结算利 ...

中经记者 陈晶晶 北京报道 低利率环境下，分红险产品逐渐占据人身险市场主流。 近日，《中国经营报》记者从业内人士处获悉，国家金融监督管理总局人身保险监管司已向行业下发 《关于分红险分红水平监管意见的函》（以下简称《意见》），督促各人身险公司强化资产负债统筹联 动，提升分红保险可持续经营水平，保护消费者合法权益。 记者注意到，在强监管、防风险的导向下，《意见》明确，各公司要稳健经营，坚持长期主义，把资产 负债管理理念贯穿保险产品和服务全流程全周期。不得偏离账户的资产负债和投资收益实际情况，随意 抬高分红水平搞"内卷式"竞争，扰乱人身保险市场秩序。监管部门将加强数据监测，对于违反监管要求 的，将采取监管约谈、责令整改、评级扣分等监管措施。 六类情形先审定后实施 2024年下半年以来，分红险快速发展。随着利率逐步降至低位，固收产品吸引力边际下降，以分红险为 代表的浮动收益型产品正在被市场接受。与此同时，各大保险公司经营策略向分红险倾斜，逐渐将分红 险作为主力产品大力推广，产品储备日益丰富。 上述业内人士提供的《意见》文件显示，各保险公司应严格遵守《国家金融监督管理总局关于健全人身 保险产品定价机制的通知》要求，平衡 ...

证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2025 年 06 月 22 日 [Table_Title] 科创板重启未盈利企业第五套上市标准；监 管发文规范分红险 [Table_Title2] 非银金融周报 [Table_Summary] 报告摘要: 本周（2025. 6.15-2025. 6.21）A 股日均交易额 12,1 50 亿元，环比减少 11.4%，同比增加 60.1%。2025 年二季度至今 日均成交额 12,3 70 亿元,较 2024 年二季度日均交易额增加 49.4%。202 5 年至今日均成交额 13,91 7 亿元,较 2024 年日均 交易额增加 59.9 %。投行：本周发行新股 2 家，募集资金 8 .7 亿元；本周上市新股 2 家，募集资金 12.6 亿元。2025 年至 今，A 股 IPO 上市 50 家，募集金额 371.3 亿元。2024 年，A 股 IPO 上市 100 家，募集金额 6 73.5 亿元。两融：截至 2 025 年 6 月 1 9 日，两市两融余额 18,20 8.61 亿元，环比减少 0.03%，较 20 24 年日均水平增加 16 .19%。 ...