东吴证券1H25 业绩高增，净利润同比增长50%~70%。东吴证券2024 年实现营收115.3 亿元/yoy+2.2%， 归母净利润23.7 亿元/yoy+18.2%（vs 上市券商利润同比+16%）；2025 年上半年公司财富管理、投资交 易业务稳步增长，预计1H25 实现归母净利润17.5~19.8 亿元，同比增长50%~70%。 证券业时隔两年首个非并购重组配套募资的定增预案出台，后续行业资本补充节奏有望加速。自2023 年初证监会引导券商"资本节约型"道路以来、券商股权融资节奏显著放缓，2023 年以来除国联民生、 国泰海通等券商通过并购重组配套募资外，仅23 年10 月天风证券、25 年6 月国海证券定增成功落地。 我们认为资本金规模作为券商竞争力关键要素，支持优质券商适度补充资本，符合资本市场高质量发 展、服务实体经济的需要；近期券商再融资边际回暖，25 年5 月以来中泰证券、南京证券、天风证券定 增事宜均取得进展，后续行业资本补充节奏有望加速。 投资分析意见：券商盈利修复确定性与估值仍有错位，看好风险偏好提升+基本面改善+业务创新三重 催化下券商配置机会。预计券商板块2Q25E 归母净利润yo ...

出品｜搜狐财经 作者｜汪梦婷 今年上半年，券商交出了一份靓丽的成绩单。 受益于权益市场景气度提升，成交额、投行融资额同比增长强劲，券商经纪、自营、投行等多项业务回暖，已披露业绩预告的28家券商净利润悉数上涨，国 联民生、华西证券净利润增幅甚至超过十倍。 从行业格局看，"强者恒强"趋势仍在深化，头部碾压优势愈发显著。上半年，国泰海通一家预告净利润152.83亿元-159.57亿元，超过尾部十家券商的利润总 和，中小券商的高增长光环下暗藏着低基数的无奈。 在资本市场表现上，近期A股市场券商板块多次异动拉升，港股券商股涨势尤为凌厉。不少分析师看好券商板块后市机会，在风险偏好提升+基本面改善+业 务创新三重催化下，券商估值或将进一步修复。 28家券商业绩预喜，2家净利润增1000% 券商半年业绩"涨声一片"。 Wind数据显示，截止7月15日，已披露业绩预告的28家券商净利润全线上涨，其中26家为预增，2家扭亏为盈。头部券商中，国泰海通以近160亿的预估净利 润傲视群雄，中信建投、申万宏源等头部机构稳居前列。 | | 2025年上半年券商业绩预钉 | | | --- | --- | --- | | 证券简称 | 预告 ...