证券研究报告 2025年08月05日 资产配置快评 华创证券研究所 证券分析师:牛播坤 邮箱:niubokun@hcyjs.com 执业编号:S0360514030002 证券分析师:郭忠良 【资产配置快评】2025年第 35期 Riders on the Charts: 每周大类资产配置图 表精粹 投资摘要: � Strong tech is always a sharp instrument. -Dr Alexander Caedmon Karp 邮箱:guozhongliang@hcyjs.com 执业编号:S0360520090002 相关研究报告 8. 美元兑日元互换基差和美元融资溢价周度更新 9. 铜金价格比与离岸人民币汇率走势周度更新 10.中国在岸股债总回报相对表现周度更新 * 风险提示: 原油市场爆发价格战,新兴市场出现系统性金融风险 《资产配置快评 2025年第 34 期:为潜在通胀上 行风险做准备-7月美联储议息会议点评2025年 第5期》 2025-07-31 《资产配置快评 2025年第 33 期: Riders on the Charts: 每周大类资产配置图表精粹》 2025-0 ...

资产配置快评 2025 年 08 月 05 日 证 券 研 究 报 告 邮箱：niubokun@hcyjs.com 执业编号：S0360514030002 证券分析师：郭忠良 【资产配置快评】2025 年第 35 期 Riders on the Charts: 每周大类资产配置图 表精粹 投资摘要： Strong tech is always a sharp instrument. —Dr Alexander Caedmon Karp 1. 非农就业人数不及预期或难以推动美国失业率走高 2. 持续下降的调查回复率影响美国就业数据的质量 3. 美联储 7 月份议息会议的反对票数量升至 32 年以来最高 4. 广义美元投机净空头持仓降至 4 个月以来最低水平 5. 就业数据差于预期没有扭转投资者的通胀上行预期 6. 沪深 300 指数权益风险溢价（ERP）周度更新 7. 中国 10 年期国债远期套利回报周度更新 8. 美元兑日元互换基差和美元融资溢价周度更新 9. 铜金价格比与离岸人民币汇率走势周度更新 10.中国在岸股债总回报相对表现周度更新 风险提示： 原油市场爆发价格战，新兴市场出现系统性金融风险 华创证券 ...