高盛分析师在一份报告中称，当前的日本国债收益率曲线不再包含任何"国家风险溢价"。他们称，10年 至30年期国债部分现已回归合理价值，而2年至10年期国债收益率曲线仅比合理水平陡峭10-15个基点。 他们称，"不确定性的消除本身可能就足以消除一些长端风险溢价"。然而，这些分析师称，上周的价格 走势"似乎已经超出了这单一因素的影响，让市场更倾向于相信政府和日本央行有能力解决'不良'的财 政尾部风险"。 ...

AI 图 片 "看着现在发生的一切，就像在看一部我在历史上看过很多次的电影。" 瑞·达利欧（Ray Dalio）用这句令人不寒而栗的开场白，以全球宏观投资者的视角宣告：美国已站在系统性风险的悬崖边缘， 正从"财务状况恶化"的第五阶 段，跨入"内战与革命"的第六阶段。 | | | 第五阶段的特征：有毒组合与规则崩塌 "对于《原则：应对变化中的世界秩序》一书的读者来说，现在应该很清楚，我们正处于大周期中从第五阶段（现有秩序崩溃前）到第六阶段（现有秩序崩溃） 的边缘。" 在第五阶段，宏观经济表面仍在运转，但内部张力已经显著上升： 财政赤字失控、政府债务高企、贫富差距扩大、政治极化加剧 。这就是达利欧描述的" 典型 的有毒组合 "： 2026年1月27日，随着美国明尼阿波利斯局势的急剧恶化，全球最大对冲基金桥水基金创始人达利欧发表一篇长文《 货币、内战与国际战争、明尼阿波利斯及 更多——透视当下 》。他不再含蓄， 而是指出美国正在他所定义的"债务大周期"中，逼近最危险的临界点。 国家和人民处于糟糕的财务状况； 达利欧所说的"债务周期"，并不仅仅指经济衰退或金融危机，而是一个通常持续数十年的"大周期"。在这一周期中，债 ...

"看着现在发生的一切，就像在看一部我在历史上看过很多次的电影。" 瑞·达利欧（Ray Dalio）用这句令人不寒而栗的开场白，以全球宏观投资者的视角宣告：美国已站在系 统性风险的悬崖边缘，正从"财务状况恶化"的第五阶段，跨入"内战与革命"的第六阶段。 2026年1月27日，随着美国明尼阿波利斯局势的急剧恶化，全球最大对冲基金桥水基金创始人达利欧发 表一篇长文《货币、内战与国际战争、明尼阿波利斯及更多——透视当下》。他不再含蓄，而是指出美 国正在他所定义的"债务大周期"中，逼近最危险的临界点。 达利欧所说的"债务周期"，并不仅仅指经济衰退或金融危机，而是一个通常持续数十年的"大周期"。在 这一周期中，债务累积、财富集中、政治博弈和社会情绪相互强化，经济周期的终局往往伴随着社会秩 序的剧烈重塑。 第五阶段的特征：有毒组合与规则崩塌 "对于《原则：应对变化中的世界秩序》一书的读者来说，现在应该很清楚，我们正处于大周期中从第 五阶段（现有秩序崩溃前）到第六阶段（现有秩序崩溃）的边缘。" 在第五阶段，宏观经济表面仍在运转，但内部张力已经显著上升：财政赤字失控、政府债务高企、贫富 差距扩大、政治极化加剧。这就是达利欧描述 ...

格隆汇1月7日｜据阿根廷央行声明，阿根廷已与一组银行达成总额为30亿美元的再购回协议，以协助支 付将于1月9日到期的43亿美元主权债务。央行在周三早间的一份声明中表示，已与这些未具名的贷款机 构达成了一项为期一年、利率为7.4%的协议。这项担保融资方案出台之际，米莱政府正寻求筹集足够 美元以履行偿债义务，同时暂时决定不立即重返国际债券市场。作为准备工作的一部分，经济部上周与 央行进行了债务互换。此举有助于积累以美元计价的主权债券作为抵押品，从而可以像之前的操作一 样，在回购结构中进行质押。市场关注点很快将转向阿根廷重返国际市场的可能性。官员们此前表示， 解决1月份的到期债务是进一步压低国家风险溢价（目前已处于多年低点）的关键一步，并将为未来获 得更廉价的融资铺平道路。 ...