智通财经APP获悉，尽管美股已基本收复4月份因关税冲击造成的跌幅，美元的走势却远未恢复元气。 2025年以来，ICE美元指数已下跌约8.8%，跌至99以下，创下至少自上世纪80年代中期以来最疲弱的年 度开局。分析指出，美元的这轮走软不仅源于市场动荡，更反映出特朗普政府的贸易政策正在改变全球 投资者对美元在其资产配置中的定位。 在经历数年的强势上涨之后，美元正在遭遇一轮显著回调。法国巴黎资产管理公司的外汇投资组合经理 Peter Vassallo认为，"我们可能正进入美元的一个更长期下行阶段。虽然关税最坏情形的风险已下降， 美国政策的不确定性和对外贸易的敌意依旧存在。" State Street高级全球宏观策略师Marvin Loh也表示："美元确实有进一步下行的空间。"回顾历史，自 2002年起美元曾经历长达6年的贬值周期，彼时欧元强势崛起，如今类似的格局似乎正在重演。 当前支撑美元反弹的希望并不多，反而新的不确定因素仍在累积。例如，特朗普政府在其支付法案中提 出的第899条款，拟赋予白宫向外国投资者征收"复仇税"的权力，若这些投资者来自对美实行"不公平税 收政策"的国家。 一个更深层次的风险在于：投资者，尤 ...

例如，来自欧洲的投资者若将资本利得、股息或美国国债的利息汇回本国，可能需额外缴纳税款。而欧 洲此前对美国科技巨头征收的数字服务税，正是特朗普政府长期不满的焦点，被视为"非关税壁垒"的典 型代表。 盛宝银行全球宏观策略主管John Hardy指出："这种针对外国持有美国资产的新动作，可能会抑制全球 盈余资本流入美国资本市场。对于正在寻找美资替代投资标的的主要市场参与者而言，这无疑是美元的 负面因素。" 今年以来，尽管欧元区经济疲软，欧洲央行已两次降息且可能在本周四再次行动，但欧元仍兑美元上涨 11%；日元上涨9%，尽管其短期投资几乎无利可图；英镑也上涨8%，尽管英国央行也进行了降息，经 济放缓趋势明显。 美国总统特朗普迅速推出的新一轮关税政策正在对全球经济产生深远影响，不仅导致美国进口放缓，也 加剧了全球增长放缓的担忧，并重新点燃了通胀隐忧。与此同时，这一系列政策也对美元构成了巨大压 力，根据道琼斯市场数据显示，美元今年前五个月录得有史以来最差的年初表现。 智通财经APP获悉，数据显示，美元指数年初至今已下跌8.4%，逼近自2022年春季以来的最低水平。该 指数衡量美元兑六种主要货币的整体表现。分析人士指出，美 ...